Ενώ η FED αναγνωρίζει ότι η αμερικανική οικονομία βελτιώνεται δεν έστειλε στις αγορές το μήνυμα ότι θα αυξήσει τα επιτόκια τους επόμενους μήνες
Στην τελευταία συνεδρίαση της FED αλλά και στα σήματα που έστειλε όσον αφορά στο μέλλον ειδικά στο σκέλος των επιτοκίων αναφέρεται η Pimco.
Αφού κάνει μια αναδρομή του τι προηγήθηκε της συνεδρίασης, η Pimco καταλήγει στο συμπέρασμα ότι πιθανότατα ούτε τον Σεπτέμβριο του 2016 η FED θα αυξήσει τα επιτόκια.
Η ανάλυση της Pimco
Η πρόεδρος της FED Janet Yellen σε μια ομιλία της στις 27 Μαΐου περιέγραψε τις συνθήκες υπό τις οποίες θα μπορούσε να γίνει μια αύξηση των επιτοκίων.
«Η οικονομία συνεχίζει να βελτιώνεται... η ανάπτυξη φαίνεται να επιταγχύνεται» είπε η ίδια τότε.
«Αν αυτό συνεχιστεί, και αν η αγορά εργασίας συνεχίσει να βελτιώνεται... είναι σκόπιμο, και νομίζω ότι έχω ξαναπεί στο παρελθόν, ότι η FED θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια της σε βάθος χρόνου, και κατά πάσα πιθανότητα εντός των επόμενων μηνών».
Ωστόσο, λίγο μετά ακολούθησε μια πολύ αδύναμη έκθεση για την απασχόληση στις 3 Ιουνίου αλλά και το βρετανικό δημοψήφισμα στις 23 Ιουνίου έκανε τους αξιωματούχους της FED -ή τουλάχιστον την πρόεδρο- να χάσει την εμπιστοσύνη τους στις προοπτικές της οικονομίας.
Μετά τη συνεδρίαση στις 14 και 15 Ιουνίου σταμάτησαν να υποστηρίζει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων εντός των επόμενων μηνών.
Από τότε, όμως, τα στοιχεία της αμερικανικής οικονομίας πήγαν πολύ καλά -είναι ενδεικτικό ότι τον Ιούνιο δημιουργήθηκαν 287.000 θέσεις εργασίας.
Αυτός ο αριθμός ήταν πολύ πιο πάνω από τις εκτιμήσεις της FED (100.000 θέσεις εργασίας).
Κι έτσι φτάνουμε στη συνεδρίαση της 27ης Ιουλίου.
Το ερώρημα ήταν έαν η FED θα προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων;
Ωστόσο αυτό έφυγε από το τραπέζι μετά τη δημοσιοποίηση της ανακοίνωσης.
Άλλα μάλλον: «Θα αναγνωρίσει η FED τα ισχυρά οικονομικά δεδομένα που έχουν δημιουργηθεί από τη συνεδρίαση του Ιουνίου, ώστε να δώσει το σήμα της αύξησης μέσα στους επόμενους μήνες, ίσως τον Σεπτέμβριο;».
Με άλλα λόγια, θα μπορούσε η FED να αναγωρίσει την ανοδική πορεία της απασχόλησης αλλά και το γεγονός ότι οι συνέπειες του Brexit δεν έχουν καμία σχέση με ό,τι συνέβη με την κατάρρευση της Lehman Brothers;
Στη δήλωση της η FED αναγνώρισε ότι «η αγορά εργασίας θα ενισχυθεί και ότι η οικονομική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί σε ένα μέτριο επίπεδο.
Η αύξηση των θέσεων εργασίας ήταν ισχυρή τον Ιούνιο παρά την αδύναμη ανάπτυξη τον Μάιο.
Σε γενικές γραμμές η απασχόληση αλλά και άλλοι δείκτες της αγοράς εργασίας δείχνουν ενίσχυση στην αξιοποίηση του εργατικού δυναμικού κατά τους τελευταίους μήνες».
Παράλληλα η FED παραδέχθηκε επίσης ότι «η οικονομική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί και γρηγορότερα από την αργή ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου.
Τέλος, και περισσότερο ενδιαφέρον, είναι ότι η FED αναγνωρίζεί ότι οι άμεσοι κίνδυνοι για την οικονομική προοπτική έχουν μειωθεί.
Έτσι, ενώ η Fed σήμερα φαίνεται να είναι λιγότερο ανήσυχη από ό,τι ήταν τον Ιούνιο σχετικά με τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους όσον αφορά στην προοπτική της οικονομίας και δέχεται ότι η αγορά απασχόλησης έχει βελτιωθεί δεν είναι σε θέση να στείλει το μήνυμα στις αγορές ότι μια αύξηση επιτοκίων θα μπορούσε να εφαρμοστεί τους επόμενους μήνες πόσο μάλλον τον Σεπτέμβριο του 2016.
Αφού κάνει μια αναδρομή του τι προηγήθηκε της συνεδρίασης, η Pimco καταλήγει στο συμπέρασμα ότι πιθανότατα ούτε τον Σεπτέμβριο του 2016 η FED θα αυξήσει τα επιτόκια.
Η ανάλυση της Pimco
Η πρόεδρος της FED Janet Yellen σε μια ομιλία της στις 27 Μαΐου περιέγραψε τις συνθήκες υπό τις οποίες θα μπορούσε να γίνει μια αύξηση των επιτοκίων.
«Η οικονομία συνεχίζει να βελτιώνεται... η ανάπτυξη φαίνεται να επιταγχύνεται» είπε η ίδια τότε.
«Αν αυτό συνεχιστεί, και αν η αγορά εργασίας συνεχίσει να βελτιώνεται... είναι σκόπιμο, και νομίζω ότι έχω ξαναπεί στο παρελθόν, ότι η FED θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια της σε βάθος χρόνου, και κατά πάσα πιθανότητα εντός των επόμενων μηνών».
Ωστόσο, λίγο μετά ακολούθησε μια πολύ αδύναμη έκθεση για την απασχόληση στις 3 Ιουνίου αλλά και το βρετανικό δημοψήφισμα στις 23 Ιουνίου έκανε τους αξιωματούχους της FED -ή τουλάχιστον την πρόεδρο- να χάσει την εμπιστοσύνη τους στις προοπτικές της οικονομίας.
Μετά τη συνεδρίαση στις 14 και 15 Ιουνίου σταμάτησαν να υποστηρίζει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων εντός των επόμενων μηνών.
Από τότε, όμως, τα στοιχεία της αμερικανικής οικονομίας πήγαν πολύ καλά -είναι ενδεικτικό ότι τον Ιούνιο δημιουργήθηκαν 287.000 θέσεις εργασίας.
Αυτός ο αριθμός ήταν πολύ πιο πάνω από τις εκτιμήσεις της FED (100.000 θέσεις εργασίας).
Κι έτσι φτάνουμε στη συνεδρίαση της 27ης Ιουλίου.
Το ερώρημα ήταν έαν η FED θα προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων;
Ωστόσο αυτό έφυγε από το τραπέζι μετά τη δημοσιοποίηση της ανακοίνωσης.
Άλλα μάλλον: «Θα αναγνωρίσει η FED τα ισχυρά οικονομικά δεδομένα που έχουν δημιουργηθεί από τη συνεδρίαση του Ιουνίου, ώστε να δώσει το σήμα της αύξησης μέσα στους επόμενους μήνες, ίσως τον Σεπτέμβριο;».
Με άλλα λόγια, θα μπορούσε η FED να αναγωρίσει την ανοδική πορεία της απασχόλησης αλλά και το γεγονός ότι οι συνέπειες του Brexit δεν έχουν καμία σχέση με ό,τι συνέβη με την κατάρρευση της Lehman Brothers;
Στη δήλωση της η FED αναγνώρισε ότι «η αγορά εργασίας θα ενισχυθεί και ότι η οικονομική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί σε ένα μέτριο επίπεδο.
Η αύξηση των θέσεων εργασίας ήταν ισχυρή τον Ιούνιο παρά την αδύναμη ανάπτυξη τον Μάιο.
Σε γενικές γραμμές η απασχόληση αλλά και άλλοι δείκτες της αγοράς εργασίας δείχνουν ενίσχυση στην αξιοποίηση του εργατικού δυναμικού κατά τους τελευταίους μήνες».
Παράλληλα η FED παραδέχθηκε επίσης ότι «η οικονομική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί και γρηγορότερα από την αργή ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου.
Τέλος, και περισσότερο ενδιαφέρον, είναι ότι η FED αναγνωρίζεί ότι οι άμεσοι κίνδυνοι για την οικονομική προοπτική έχουν μειωθεί.
Έτσι, ενώ η Fed σήμερα φαίνεται να είναι λιγότερο ανήσυχη από ό,τι ήταν τον Ιούνιο σχετικά με τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους όσον αφορά στην προοπτική της οικονομίας και δέχεται ότι η αγορά απασχόλησης έχει βελτιωθεί δεν είναι σε θέση να στείλει το μήνυμα στις αγορές ότι μια αύξηση επιτοκίων θα μπορούσε να εφαρμοστεί τους επόμενους μήνες πόσο μάλλον τον Σεπτέμβριο του 2016.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών