Τα τεστ κοπώσεως του 2016 διαθέτουν πολλά νέα προβλήματα που αυξάνουν το συντηρητισμό των αποτελεσμάτων, ιδιαίτερα για τον κίνδυνο αγοράς και των μη επιτοκιακών εσόδων και εξόδων.
Στην εκτίμηση ότι τα stress tests 51 τραπεζών στην ΕΕ θα καταδείξουν την σχετική ανθεκτικότητα τους και ότι οι Ιταλικές θα βρεθούν στο επίκεντρο λόγω NPLs καταλήγει με σημερινή ανάλυση του ο αμερικανικός οίκος πιστοληπτικής διαβάθμισης Fitch.
Τα αναλυτικά αποτελέσματα των stres tests στις 29 Ιουλίου του 2016 από την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών θα αναδείξουν τις σχετικές διαφορές στην ανθεκτικότητα μεταξύ των τραπεζών αναφέρει η Fitch Ratings.
Οι πληροφορίες σχετικά με τα κριτήρια αξιολόγησης των τραπεζών και των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας θα είναι μια πολύτιμη πηγή για τους επενδυτές και τους συμμετέχοντες στην αγορά.
Η Fitch επικεντρώνεται σε δύο παραμέτρους του δυσμενούς σεναρίου.
1)Πόσο κεφάλαιο θα χρειαστούν οι τράπεζες στο δυσμενές σενάριο
2)Πόσο αποκλείνουν από το 5,5% που είναι το όριο του Core tier 1 στο δυσμενές σενάριο και 8% στο βασικό.
Κατά την Fitch οι τράπεζες με υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια θα επιδείξουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.
Αλλά ο βαθμός επίδρασης των όρων του stress tests στο δυσμενές σενάριο διαφέρει μεταξύ των χωρών της ΕΕ.
Π.χ. στην Σουηδία για παράδειγμα, είναι πιο σοβαρό το πρόβλημα των ακινήτων από ότι σε άλλες χώρες και αυτό πρέπει να γίνει κατανοητό κατά την ερμηνεία των αποτελεσμάτων.
Οι ιταλικές τράπεζες έχουν το πιο αδύναμη μέση ποιότητα ενεργητικού έναντι των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών και επομένως θα εστιαστούν στο ζήτημα αυτό οι διεθνείς επενδυτές.
Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι τα stress tests εστιάζονται σε ένα στατικό μοντέλο με βάση τον ισολογισμό του 2015.
Στις προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων του 2014, οι τράπεζες που είχαν συμφωνήσει ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή ήταν σε θέση να επωφεληθούν από την εξαίρεση από την στατική πίεση του ισολογισμού, οι οποίες σε ορισμένες περιπτώσεις παρείχε σημαντικό όφελος στις τράπεζες.
Ο αριθμός των τραπεζών που ελέγχονται από το 2016 είναι μόνο 51 από τις 123 του 2014 οφείλεται στην εστίαση της EBA σε ένα πιο ομοιογενές δείγμα μεγαλύτερων τραπεζών, αν και η EBA υποστηρίζει ότι οι τράπεζες που συμμετέχουν στα stress tests αντιπροσωπεύυν το 70% του ενεργητικού του τραπεζικού τομέα της ευρωζώνης. Πολλές από τις τράπεζες που περιλαμβάνονται στην προσομοίωση ακραίων καταστάσεων του 2014, δεν συμμετέχουν στα stress tests του 2016.
Οι τράπεζες για την Ισπανία και την Ιταλία έχουν μειωθεί σε 6 και 5, αντίστοιχα, από 15 σε κάθε χώρα ενώ δεν συμπεριλαμβάνονται πορτογαλικές, ελληνικές, σλοβενικές και κυπριακές τράπεζες.
Τα stress tests θα επικεντρωθούν στην διαδικασία εποπτικής εξέτασης και αξιολόγησης αντί να υπόκεινται στις αναφορές "αν απέτυχαν ή αν πέρασαν" με βάση την κεφαλαιακή επάρκεια.
Τα προηγούμενα χρόνια, οι τράπεζες αποτύγχαναν στη δοκιμασία αν δεν ήταν χαμηλότερα από το 8% στο βασικό σενάριο στο core tier 1 και 5,5% στο δυσμενές σενάριο.
Το 2016 η άσκηση δεν περιλαμβάνει παράλληλη επανεξέταση της ποιότητας του ενεργητικού, σε αντίθεση με τα stress tests του 2014.
Αυτό σημαίνει ότι οι προσαρμογές αποτίμησης δεν θα εφαρμοστούν αυτόματα στα οικονομικά στοιχεία των τραπεζών.
Με βάση την προηγούμενη χρονιά στις ανακοινώσεις θα περιλαμβάνονται πορεία των εξυπηρετούμενων δανείων, έκθεση σε χώρες και assets καθώς και λεπτομέρειες των κύριων χρηματοδοτικών ανοιγμάτων, σε συνδυασμό με τις προβλέψεις μέχρι το τέλος του 2018.
Ένα νέο χαρακτηριστικό στα stress tests του 2016 είναι η υποχρεωτική εκτίμηση των επιπτώσεων των πιθανών μελλοντικών ζημιών που προκύπτουν από τον conduct risk.
Κατά την άποψή μας, η αξιολόγηση των μελλοντικών επιβαρύνσεων είναι πολύ περίπλοκη και επισφαλής διαδικασία και θα είμαστε μόνο σε θέση να εκτιμήσουμε την αξία των αποτελεσμάτων όταν δημοσιευθούν.
Επιπλέον, τα τεστ κοπώσεως του 2016 διαθέτουν πολλά νέα προβλήματα που αυξάνουν το συντηρητισμό των αποτελεσμάτων, ιδιαίτερα για τον κίνδυνο αγοράς και των μη επιτοκιακών εσόδων και εξόδων.
www.bankingnews.gr
Τα αναλυτικά αποτελέσματα των stres tests στις 29 Ιουλίου του 2016 από την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών θα αναδείξουν τις σχετικές διαφορές στην ανθεκτικότητα μεταξύ των τραπεζών αναφέρει η Fitch Ratings.
Οι πληροφορίες σχετικά με τα κριτήρια αξιολόγησης των τραπεζών και των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας θα είναι μια πολύτιμη πηγή για τους επενδυτές και τους συμμετέχοντες στην αγορά.
Η Fitch επικεντρώνεται σε δύο παραμέτρους του δυσμενούς σεναρίου.
1)Πόσο κεφάλαιο θα χρειαστούν οι τράπεζες στο δυσμενές σενάριο
2)Πόσο αποκλείνουν από το 5,5% που είναι το όριο του Core tier 1 στο δυσμενές σενάριο και 8% στο βασικό.
Κατά την Fitch οι τράπεζες με υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια θα επιδείξουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.
Αλλά ο βαθμός επίδρασης των όρων του stress tests στο δυσμενές σενάριο διαφέρει μεταξύ των χωρών της ΕΕ.
Π.χ. στην Σουηδία για παράδειγμα, είναι πιο σοβαρό το πρόβλημα των ακινήτων από ότι σε άλλες χώρες και αυτό πρέπει να γίνει κατανοητό κατά την ερμηνεία των αποτελεσμάτων.
Οι ιταλικές τράπεζες έχουν το πιο αδύναμη μέση ποιότητα ενεργητικού έναντι των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών και επομένως θα εστιαστούν στο ζήτημα αυτό οι διεθνείς επενδυτές.
Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι τα stress tests εστιάζονται σε ένα στατικό μοντέλο με βάση τον ισολογισμό του 2015.
Στις προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων του 2014, οι τράπεζες που είχαν συμφωνήσει ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή ήταν σε θέση να επωφεληθούν από την εξαίρεση από την στατική πίεση του ισολογισμού, οι οποίες σε ορισμένες περιπτώσεις παρείχε σημαντικό όφελος στις τράπεζες.
Ο αριθμός των τραπεζών που ελέγχονται από το 2016 είναι μόνο 51 από τις 123 του 2014 οφείλεται στην εστίαση της EBA σε ένα πιο ομοιογενές δείγμα μεγαλύτερων τραπεζών, αν και η EBA υποστηρίζει ότι οι τράπεζες που συμμετέχουν στα stress tests αντιπροσωπεύυν το 70% του ενεργητικού του τραπεζικού τομέα της ευρωζώνης. Πολλές από τις τράπεζες που περιλαμβάνονται στην προσομοίωση ακραίων καταστάσεων του 2014, δεν συμμετέχουν στα stress tests του 2016.
Οι τράπεζες για την Ισπανία και την Ιταλία έχουν μειωθεί σε 6 και 5, αντίστοιχα, από 15 σε κάθε χώρα ενώ δεν συμπεριλαμβάνονται πορτογαλικές, ελληνικές, σλοβενικές και κυπριακές τράπεζες.
Τα stress tests θα επικεντρωθούν στην διαδικασία εποπτικής εξέτασης και αξιολόγησης αντί να υπόκεινται στις αναφορές "αν απέτυχαν ή αν πέρασαν" με βάση την κεφαλαιακή επάρκεια.
Τα προηγούμενα χρόνια, οι τράπεζες αποτύγχαναν στη δοκιμασία αν δεν ήταν χαμηλότερα από το 8% στο βασικό σενάριο στο core tier 1 και 5,5% στο δυσμενές σενάριο.
Το 2016 η άσκηση δεν περιλαμβάνει παράλληλη επανεξέταση της ποιότητας του ενεργητικού, σε αντίθεση με τα stress tests του 2014.
Αυτό σημαίνει ότι οι προσαρμογές αποτίμησης δεν θα εφαρμοστούν αυτόματα στα οικονομικά στοιχεία των τραπεζών.
Με βάση την προηγούμενη χρονιά στις ανακοινώσεις θα περιλαμβάνονται πορεία των εξυπηρετούμενων δανείων, έκθεση σε χώρες και assets καθώς και λεπτομέρειες των κύριων χρηματοδοτικών ανοιγμάτων, σε συνδυασμό με τις προβλέψεις μέχρι το τέλος του 2018.
Ένα νέο χαρακτηριστικό στα stress tests του 2016 είναι η υποχρεωτική εκτίμηση των επιπτώσεων των πιθανών μελλοντικών ζημιών που προκύπτουν από τον conduct risk.
Κατά την άποψή μας, η αξιολόγηση των μελλοντικών επιβαρύνσεων είναι πολύ περίπλοκη και επισφαλής διαδικασία και θα είμαστε μόνο σε θέση να εκτιμήσουμε την αξία των αποτελεσμάτων όταν δημοσιευθούν.
Επιπλέον, τα τεστ κοπώσεως του 2016 διαθέτουν πολλά νέα προβλήματα που αυξάνουν το συντηρητισμό των αποτελεσμάτων, ιδιαίτερα για τον κίνδυνο αγοράς και των μη επιτοκιακών εσόδων και εξόδων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών