γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Πιέσεις προς την κυβέρνηση έχουν ασκήσει οι έλληνες τραπεζίτες ώστε να αρθούν οι αντιρρήσεις της Τρόικα και να χρησιμοποιηθούν τα 30 δις ευρώ νέων εγγυήσεων τα οποία σχεδίαζε από τον Μάιο να διαθέσει το ελληνικό δημόσιο.
Η εμπλοκή στην όλη διαδικασία σχετίζεται με το γεγονός ότι η Τρόικα διαπιστώνοντας ότι οι παρελθούσες εγγυήσεις που χρησιμοποιήθηκαν από τις τράπεζες ως μηχανισμός άντλησης ρευστότητας από την ΕΚΤ δεν κατευθύνθηκαν προς την αγορά.
Με δεδομένο ότι οι εγγυήσεις σχεδόν σε ποσοστό 90% κάλυψαν τις τρέχουσες ανάγκες χρηματοδότησης funding των τραπεζών και δεν κατευθύνθηκαν σε νέα δάνεια, η Τρόικα πάγωσε την διαδικασία.
Τα 30 δις ευρώ νέων εγγυήσεων τα οποία έχουν εγκριθεί από την βουλή δεν μπορούν ακόμη να χρησιμοποιηθούν για 2 λόγους
1)Γιατί η Τρόικα έχει σοβαρές ενστάσεις για τον ρόλο των εγγυήσεων. Οποιαδήποτε άρση της στάσης της Τρόικα μπρος τις εγγυήσεις είναι πρακτικά πολιτική απόφαση.
2)Οι τράπεζες κατόπιν υποχρέωσης τους προς την ΤτΕ πραγματοποίησαν funding plans δηλαδή σχέδια για το πώς θα κατανέμουν και πως θα χρησιμοποιήσουν τις νέες εγγυήσεις των 30 δις ευρώ.
Τα funding plans όμως μετά το psi την αναδιάταξη του χρέους πρέπει να τροποποιηθούν καθώς τα ομόλογα μειώθηκαν ή μεταβλήθηκε η τιμολόγηση τους. Άρα χρειάζονται νέα τροποποιημένα funding plans.
Να σημειωθεί ότι η ΤτΕ έχει ζητήσει από τις τράπεζες να τροποποιήσουν τα funding plans και οι τράπεζες έχουν μπει σε αυτή την διαδικασία αλλαγών.
Όμως αξίζει να αναφερθεί ότι οι τράπεζες έχουν ζητήσει την ενεργοποίηση των 30 δις ευρώ εγγυήσεων με βασικό στόχο να αποφύγουν το ELA.
Οι εγγυήσεις είναι ένας μηχανισμός με βάση τον οποίο μια τράπεζα εκδίδει κοινό ομολογιακό δάνειο και εγγυητής για το ομόλογο αυτό μπαίνει το ελληνικό κράτος και έτσι χρησιμοποιούνται στην ΕΚΤ ως εγγύηση για άντληση ρευστότητας.
Η επαναφορά στο προσκήνιο των 30 δις ευρώ εγγυήσεων που θα παράσχει το ελληνικό δημόσιο στις τράπεζες πραγματοποιείται γιατί καταπέφτουν οι εγγυήσεις στην ΕΚΤ και οι τράπεζες ζήτησαν ενεργοποίηση νέων εγγυήσεων.
Στο νέο νόμο για τις τράπεζες η αναφορά στα 30 δις ευρώ σχετίζεται με την παλαιά απόφαση του Μαΐου του 2011 και δεν είναι νέα 30 δις ευρώ.
Τι πραγματικά συμβαίνει με τα 30 δις ευρώ εγγυήσεων του νόμου 3695 του Μαΐου του 2011;
Περί τον Μάρτιο του 2011 κυβέρνηση, Τρόικα και βεβαίως οι τράπεζες πρόβαλλαν ως ελπίδα…την απόφαση του δημοσίου να εγκρίνει νέες εγγυήσεις 30 δις ευρώ προς το τραπεζικό σύστημα.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το ελληνικό κράτος έχει δώσει 3 πακέτα εγγυήσεων στις ελληνικές τράπεζες 15 δις από τον νόμο Αλογοσκούφη, 25 δις επί θητείας Παπακωνσταντίνου και επίσης 15 δις ευρώ και προετοιμάσθηκαν και τα 30 δις ευρώ νέων εγγυήσεων.
Δηλαδή μέχρι τώρα έχουν δοθεί 55 δις ευρώ υπό την μορφή εγγυήσεων από το κράτος στις ελληνικές τράπεζες.
Οι τράπεζες έναντι αυτών των εγγυήσεων εξέδιδαν ομολογιακά δάνεια τα οποία τα χρησιμοποιούσαν ως collaterals στην ΕΚΤ.
Σημειώνεται ότι τα συνολικά collaterals (εγγυήσεις) των τραπεζών στην ΕΚΤ είναι 148,8 δις ευρώ.
Και ενώ συνέβαιναν όλα αυτά οι τράπεζες ανέμεναν τις νέες εγγυήσεις των 30 δις ευρώ ώστε να μπορέσουν να καλύψουν προβλήματα που προέβλεπαν ότι θα ανακύψουν με τις εγγυήσεις τους στην ΕΚΤ όπως και έγινε βεβαίως.
Τα 30 δις ευρώ των εγγυήσεων τα περίμεναν και 30 δις ευρώ δεν έβλεπαν οι τράπεζες;
Τι συνέβη;
Η ΕΚΤ έστειλε ένα μήνυμα στην κυβέρνηση και στις τράπεζες ξεχάστε τις εγγυήσεις με τέτοια βαθμολογία.
Η ΕΚΤ ζητάει να μειωθεί η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών και αντί να μειώνεται αυξάνεται παρά την τεχνική μείωση του Ιουλίου.
Η ΕΚΤ μπλόκαρε τις νέες εγγυήσεις και το ελληνικό δημόσιο υποχρεώθηκε να χρησιμοποιηθεί 10 δις ευρώ ρευστότητας που έχει σε βραχυχρόνιες καταθέσεις στις τράπεζες για να τις διασώσει.
Ταυτόχρονα και η Τρόικα έφερε σοβαρές αντιρρήσεις καθώς από τις παρελθούσες εγγυήσεις ελάχιστα κεφάλαια κατέληξαν στην χρηματοδότηση της οικονομίας.
Το χτύπημα των ομολόγων
Νέο σοβαρό χτύπημα δέχθηκε το τραπεζικό σύστημα καθώς κατέπεσαν 7,5 δις ομολόγων από τις εγγυήσεις που καταθέτουν οι τράπεζες στην ΕΚΤ καθώς άλλαξε ο τρόπος αποτίμησης των ελληνικών ομολόγων.
Μέχρι πρότινος ίσχυε το καθεστώς της ΗΔΑΤ της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων στα ομόλογα αλλά εσχάτως η ΕΚΤ θα αποτιμά τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει ως εγγύηση. Από την διαδικασία αυτή προέκυψε έλλειμμα 7,5 δις ευρώ.
Πέραν αυτών κατέπεσαν εγγυήσεις του ελληνικού δημοσίου ύψους 5,5 δις ευρώ από την ΕΚΤ.
Με βάση ενδείξεις είναι πολύ πιθανό να υπάρξει νέο κύμα προσφυγής μεγάλων τραπεζών στο ELA το Emergency Liquidity Assistance, τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας από την ΤτΕ.
Ως γνωστό οι πάσης φύσεως ομολογιακές εκδόσεις με εξαίρεση ορισμένες τιτλοποιήσεις έχουν καταπέσει από την ΕΚΤ οδηγώντας πριν 10 μέρες την Eurobank και την Πειραιώς στο ELA.
Οι τράπεζες λοιπόν που θέλουν να χρησιμοποιήσουν το ELA γνωρίζουν δύο βασικά πράγματα 1) ότι θα πληρώσουν επιτόκιο 3,5% στην ΤτΕ από 1,5% που πληρώνουν στην ΕΚΤ 2) Ως εγγυήσεις θα χρειαστούν όλα τα ενήμερα δάνεια, που προέρχονται από τιτλοποιήσεις.
Δηλαδή μια ελληνική τράπεζα χρησιμοποιεί μεγάλος μέρος των assets που διαθέτει στην ΕΚΤ ως εγγύηση.
Κάποια όμως από αυτά δεν τα κάνει αποδεκτά η ΕΚΤ.
Τότε η ελληνική τράπεζα καταφεύγει στην ΤτΕ βάζοντας ως εγγύηση ενήμερα δάνεια όσα τις έχουν απομείνει και δεν χρησιμοποιούνται στην ΕΚΤ δηλαδή…
Προσοχή ενήμερα δάνεια όχι δάνεια που έχουν προβλήματα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingne
Με δεδομένο ότι οι εγγυήσεις σχεδόν σε ποσοστό 90% κάλυψαν τις τρέχουσες ανάγκες χρηματοδότησης funding των τραπεζών και δεν κατευθύνθηκαν σε νέα δάνεια, η Τρόικα πάγωσε την διαδικασία.
Τα 30 δις ευρώ νέων εγγυήσεων τα οποία έχουν εγκριθεί από την βουλή δεν μπορούν ακόμη να χρησιμοποιηθούν για 2 λόγους
1)Γιατί η Τρόικα έχει σοβαρές ενστάσεις για τον ρόλο των εγγυήσεων. Οποιαδήποτε άρση της στάσης της Τρόικα μπρος τις εγγυήσεις είναι πρακτικά πολιτική απόφαση.
2)Οι τράπεζες κατόπιν υποχρέωσης τους προς την ΤτΕ πραγματοποίησαν funding plans δηλαδή σχέδια για το πώς θα κατανέμουν και πως θα χρησιμοποιήσουν τις νέες εγγυήσεις των 30 δις ευρώ.
Τα funding plans όμως μετά το psi την αναδιάταξη του χρέους πρέπει να τροποποιηθούν καθώς τα ομόλογα μειώθηκαν ή μεταβλήθηκε η τιμολόγηση τους. Άρα χρειάζονται νέα τροποποιημένα funding plans.
Να σημειωθεί ότι η ΤτΕ έχει ζητήσει από τις τράπεζες να τροποποιήσουν τα funding plans και οι τράπεζες έχουν μπει σε αυτή την διαδικασία αλλαγών.
Όμως αξίζει να αναφερθεί ότι οι τράπεζες έχουν ζητήσει την ενεργοποίηση των 30 δις ευρώ εγγυήσεων με βασικό στόχο να αποφύγουν το ELA.
Οι εγγυήσεις είναι ένας μηχανισμός με βάση τον οποίο μια τράπεζα εκδίδει κοινό ομολογιακό δάνειο και εγγυητής για το ομόλογο αυτό μπαίνει το ελληνικό κράτος και έτσι χρησιμοποιούνται στην ΕΚΤ ως εγγύηση για άντληση ρευστότητας.
Η επαναφορά στο προσκήνιο των 30 δις ευρώ εγγυήσεων που θα παράσχει το ελληνικό δημόσιο στις τράπεζες πραγματοποιείται γιατί καταπέφτουν οι εγγυήσεις στην ΕΚΤ και οι τράπεζες ζήτησαν ενεργοποίηση νέων εγγυήσεων.
Στο νέο νόμο για τις τράπεζες η αναφορά στα 30 δις ευρώ σχετίζεται με την παλαιά απόφαση του Μαΐου του 2011 και δεν είναι νέα 30 δις ευρώ.
Τι πραγματικά συμβαίνει με τα 30 δις ευρώ εγγυήσεων του νόμου 3695 του Μαΐου του 2011;
Περί τον Μάρτιο του 2011 κυβέρνηση, Τρόικα και βεβαίως οι τράπεζες πρόβαλλαν ως ελπίδα…την απόφαση του δημοσίου να εγκρίνει νέες εγγυήσεις 30 δις ευρώ προς το τραπεζικό σύστημα.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το ελληνικό κράτος έχει δώσει 3 πακέτα εγγυήσεων στις ελληνικές τράπεζες 15 δις από τον νόμο Αλογοσκούφη, 25 δις επί θητείας Παπακωνσταντίνου και επίσης 15 δις ευρώ και προετοιμάσθηκαν και τα 30 δις ευρώ νέων εγγυήσεων.
Δηλαδή μέχρι τώρα έχουν δοθεί 55 δις ευρώ υπό την μορφή εγγυήσεων από το κράτος στις ελληνικές τράπεζες.
Οι τράπεζες έναντι αυτών των εγγυήσεων εξέδιδαν ομολογιακά δάνεια τα οποία τα χρησιμοποιούσαν ως collaterals στην ΕΚΤ.
Σημειώνεται ότι τα συνολικά collaterals (εγγυήσεις) των τραπεζών στην ΕΚΤ είναι 148,8 δις ευρώ.
Και ενώ συνέβαιναν όλα αυτά οι τράπεζες ανέμεναν τις νέες εγγυήσεις των 30 δις ευρώ ώστε να μπορέσουν να καλύψουν προβλήματα που προέβλεπαν ότι θα ανακύψουν με τις εγγυήσεις τους στην ΕΚΤ όπως και έγινε βεβαίως.
Τα 30 δις ευρώ των εγγυήσεων τα περίμεναν και 30 δις ευρώ δεν έβλεπαν οι τράπεζες;
Τι συνέβη;
Η ΕΚΤ έστειλε ένα μήνυμα στην κυβέρνηση και στις τράπεζες ξεχάστε τις εγγυήσεις με τέτοια βαθμολογία.
Η ΕΚΤ ζητάει να μειωθεί η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών και αντί να μειώνεται αυξάνεται παρά την τεχνική μείωση του Ιουλίου.
Η ΕΚΤ μπλόκαρε τις νέες εγγυήσεις και το ελληνικό δημόσιο υποχρεώθηκε να χρησιμοποιηθεί 10 δις ευρώ ρευστότητας που έχει σε βραχυχρόνιες καταθέσεις στις τράπεζες για να τις διασώσει.
Ταυτόχρονα και η Τρόικα έφερε σοβαρές αντιρρήσεις καθώς από τις παρελθούσες εγγυήσεις ελάχιστα κεφάλαια κατέληξαν στην χρηματοδότηση της οικονομίας.
Το χτύπημα των ομολόγων
Νέο σοβαρό χτύπημα δέχθηκε το τραπεζικό σύστημα καθώς κατέπεσαν 7,5 δις ομολόγων από τις εγγυήσεις που καταθέτουν οι τράπεζες στην ΕΚΤ καθώς άλλαξε ο τρόπος αποτίμησης των ελληνικών ομολόγων.
Μέχρι πρότινος ίσχυε το καθεστώς της ΗΔΑΤ της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων στα ομόλογα αλλά εσχάτως η ΕΚΤ θα αποτιμά τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει ως εγγύηση. Από την διαδικασία αυτή προέκυψε έλλειμμα 7,5 δις ευρώ.
Πέραν αυτών κατέπεσαν εγγυήσεις του ελληνικού δημοσίου ύψους 5,5 δις ευρώ από την ΕΚΤ.
Με βάση ενδείξεις είναι πολύ πιθανό να υπάρξει νέο κύμα προσφυγής μεγάλων τραπεζών στο ELA το Emergency Liquidity Assistance, τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας από την ΤτΕ.
Ως γνωστό οι πάσης φύσεως ομολογιακές εκδόσεις με εξαίρεση ορισμένες τιτλοποιήσεις έχουν καταπέσει από την ΕΚΤ οδηγώντας πριν 10 μέρες την Eurobank και την Πειραιώς στο ELA.
Οι τράπεζες λοιπόν που θέλουν να χρησιμοποιήσουν το ELA γνωρίζουν δύο βασικά πράγματα 1) ότι θα πληρώσουν επιτόκιο 3,5% στην ΤτΕ από 1,5% που πληρώνουν στην ΕΚΤ 2) Ως εγγυήσεις θα χρειαστούν όλα τα ενήμερα δάνεια, που προέρχονται από τιτλοποιήσεις.
Δηλαδή μια ελληνική τράπεζα χρησιμοποιεί μεγάλος μέρος των assets που διαθέτει στην ΕΚΤ ως εγγύηση.
Κάποια όμως από αυτά δεν τα κάνει αποδεκτά η ΕΚΤ.
Τότε η ελληνική τράπεζα καταφεύγει στην ΤτΕ βάζοντας ως εγγύηση ενήμερα δάνεια όσα τις έχουν απομείνει και δεν χρησιμοποιούνται στην ΕΚΤ δηλαδή…
Προσοχή ενήμερα δάνεια όχι δάνεια που έχουν προβλήματα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingne
Σχόλια αναγνωστών