Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα μπορεί να χρειαστεί περί τα 15 δις νέα κεφάλαια μέσα στους επόμενους 8 μήνες – Οι προβλέψεις από Blackrock έως 8,4 δις και νέο haircut στα ομόλογα 30% πάνω από 6,5 δισ ευρώ

Οι ζημίες αυτές προήλθαν από την δεινή οικονομική κατάσταση της οικονομίας και η εκτίμηση – πρόβλεψη τραπεζικών στελεχών για κεφαλαιακή ζημία 15 δις ευρώ θα επιβεβαιωθεί εφόσον οι νέες προβλέψεις από την Blackrock αγγίξουν τα 8,4 δις ευρώ και υπάρξει και νέο haircut στα ομόλογα 30% δηλαδή συνολική απομείωση μαζί με το PSI 50% στα ομόλογα που κατέχουν.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα δεν θα αντιμετώπιζε αυτής της τεράστιας κλίμακας ζημίες αν η οικονομική κατάσταση της Ελλάδος ήταν διαφορετική.
Πληρώνουν οι τράπεζες όχι τα επιχειρηματικά τους λάθη αλλά το οικονομικό αδιέξοδο του οικονομικού συστήματος της Ελλάδος.
Με βάση τραπεζικές πηγές οι 2 μεγάλες προκλήσεις των ελληνικών τραπεζών από εδώ και πέρα είναι η Blackrock αλλά και το πιθανό νέο haircut στα ελληνικά ομόλογα ύψους 30%.

Νέες προβλέψεις έως  8,4 δις ευρώ λόγω Blackrock

H Blackrock με ομάδα 40 στελεχών διερευνά με μεγάλη προσοχή τα χαρτοφυλάκια δανείων και με βάση τις τελευταίες πληροφορίες θα υλοποιηθεί οικονομική απεικόνιση της ποιότητας των δανείων και της πολιτικής προβλέψεων των νέων τραπεζών.
Αυτό σημαίνει ότι θα υπάρξει αύξηση των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια στην Ελλάδα.
Οι συνολικές χορηγήσεις ανέρχονται στα 255 δις ευρώ και το κομβικό ερώτημα είναι πόσες μπορεί να είναι οι προβλέψεις και πόσο θα επιβαρυνθεί το NPLs;
Η περίπτωση της Ιρλανδίας αξιολογείται μεν αλλά δεν μπορεί να μας οδηγήσει σε ασφαλές συμπέρασμα. Όπως και στην Ελλάδα έτσι και στην Ιρλανδία την διαγνωστική μελέτη των 92 σελίδων  την εκπόνησε η Blackrock η οποία  επισημοποιήθηκε. (Διαβάζοντας τις 92 σελίδες της έκθεσης της Blackrock για λογαρισμό της Κεντρικής Τράπεζας της Ιρλανδίας δεν συμμεριζόμαστε απόλυτα την αισιόδοξη προσέγγιση των τραπεζιτών ότι οι νέες προβλέψεις για δάνεια θα είναι πολύ ελεγχόμενες)
Να σημειωθεί ότι με βάση το μοντέλο που υιοθετήθηκε,  χρησιμοποιήθηκαν το βασικό και το stress tests σενάριο της Blackrock για το διάστημα 2011 με 2013.
Η αντίστοιχη διαγνωστική μελέτη στις Ιρλανδικές τράπεζες, η μελέτη  της Blackrock δηλαδή  κατέδειξε μια επιβάρυνση 4,5% στο σύστημα σε νέες προβλέψεις.
Να αξιολογηθεί επίσης ότι αξιολογούνται τα δάνεια με βάση την δομή τους , καταναλωτικά, στεγαστικά, μικρών επιχειρήσεων και μεγάλων εταιριών.
Για κάθε κατηγορία δανείων υπάρχουν παραδοχές προβλέψεων που διαφοροποιείται από χώρα σε χώρα και από τράπεζα σε τράπεζα.
Ωστόσο η προσέγγιση αυτή δεν είναι ρεαλιστική.
Είχε προηγηθεί η δημιουργία της NAMA απορροφούσε προβληματικά στοιχεία ενεργητικού των τραπεζών δεκάδων δισεκατομμυρίων κυρίως από στεγαστικά δάνεια.
Ωστόσο με γνώμονα την Ιρλανδία αλλά και τις εκτιμήσεις τραπεζικών στελεχών δίδεται ένα εύρος ζημιών που θα προκύψουν  από την Blackrock στην Ελλάδα περίπου 4,5 με 12 δις ευρώ. Μεγάλη απόκλιση; Η Eurobank π.χ. εκτιμά ότι η διαγνωστική μελέτη της Blackrock θα κινηθεί στο κάτω εύρος δηλαδή 4,5 δις ευρώ.
Με βάση ωστόσο έρευνα του www.bankingnews.gr η δυνητική επιβάρυνση μπορεί να φθάσει τα 8,4 δις ευρώ για όλες τις τράπεζες.
Κορυφαίος τραπεζίτης που ρωτήθηκε να μας δώσει την εκτίμηση του το ύψος των νέων προβλέψεων που θα προκύψουν από την Blackrock εκτίμησε ότι θα φθάσουν τα 6 δις ευρώ. Πολλές οι εκτιμήσεις λοιπόν για το ακριβές ύψος των νέων προβλέψεων.
Ωστόσο τα 4,5 δις είναι αισιόδοξη εκτίμηση, τα 12 δις απαισιόδοξη εκτίμηση άρα ένα εύρος μεταξύ 6 με 8,4 δις ευρώ ίσως είναι ρεαλιστική προσέγγιση.

Ζημίες πάνω από 6,5 δις από νέο haircut 30% στα ομόλογα

Ευρύτατα συζητείται ότι θα χρειαστεί και δεύτερο haircut και δεύτερη απομείωση στο ελληνικό χρέος με στόχο να φθάσει στο 50%.
Αν η εκτίμηση αυτή που υποστηρίζουν αναλυτές και πολιτικοί επιβεβαιωθεί τότε οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει με το νέο haircut 30% να υποστούν μια ζημία 6,5 δις ευρώ.

Συμπέρασμα

Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα ίσως να χρειαστεί έως 15 δις ευρώ νέα κεφάλαια δηλαδή το 44% των συνολικών υφιστάμενων κεφαλαίων για να καλύψει τις επερχόμενες ζημίες και να διαθέτει core tier 1 πάνω από 10%.
Οι τράπεζες που θα βρουν 15 δις ευρώ νέα κεφάλαια;
Πιθανότητα να αποδειχθεί λάθος το γεγονός ότι οι τράπεζες αποφεύγουν το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Πιθανή επιβάρυνση από την BlackRock στο τραπεζικό σύστημα

Ποσά σε δις ευρώ

Τράπεζες	NPLs 6/2011	Νέες προβλέψεις BlackRock	Ζημίες από Blackrock + PSI και νέο haircut 30%
Εθνική	4,25	1,8	5,5
Alpha	2,5	1,6	2,7
Eurobank	4,5	2,2	4,4
Πειραιώς	3,67	1,6	3,8
Κύπρου*	1,305	- (0,400)	0,700
Marfin*	1	- (0,400)	0,700
ATE	1,77	0,600	1,8
TT	0,250	0,100	1
Αttica bank	0,200	0,250	0,350
Proton bank	0,110	0,120	0,220
Emporiki	3,15	0,700	0,900
Geniki bank	1,020	0,230	0,320
Σύνολο	22,805	8,4 (9,2)	22,39

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr

*Κύπρου και Marfin δεν θα αξιολογηθούν από την Blackrock αλλά...θα αξιολογηθούν από την αγορά

 

Απομειώσεις από ομόλογα και ρευστότητα των τραπεζών

Τράπεζες	Απομειώσεις ομολόγων	Core tier 1	Ρευστότητα από ΕΚΤ
Εθνική *	-1.645	10,1%	25.100
Alpha	-538,4	10%	16.900
Eurobank	-830	8,5%	23.000
Πειραιώς	-1.005	8,2% -10%	18.600
Κύπρου	-281	8,3%	1.400
Μarfin	-274	8,6%	6.100
Emporiki	-71,4		-
Geniki	-80,6		-
Attica	-52,8	14,1%	400
Σύνολο	-4.770		73.000

*Χωρίς προνομιούχες το core tier 1

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr