γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Αδυναμίες και αφύσικες κινήσεις εντοπίζουν την ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων η Nomura και η Citigroup σε μία προσπάθεια να αποκωδικοποιήσουν τα μηνύματα των αγορών αναφορικά με την κρίση χρέους στην ευρωζώνη.....
Χτες έλαβε χώρα μία ιδιαίτερη κίνηση στην αγορά ομολόγων, καθώς την ώρα που το ισπανικό και το ιταλικό κόστος δανεισμού υποχωρούσε, οι αποδόσεις των γαλλικών και γερμανικών ομολόγων και τα CDS αυξάνονταν. Αυτή η κίνηση δεν είναι φυσιολογική, αναφέρουν οι αναλυτές της Nomura. Στην προσπάθεια να ανακόψει την εξάπλωση της κρίσης χρέους η ΕΚΤ, οι αγορές λαμβάνουν αυτήν την απόφαση ως έναν νέο γύρο πλήγματος στις λογιστικές καταστάσεις. Αυτό φυσικά θα το επωμιστούν οι Γερμανία και Γαλλία, το αποτέλεσμα αυτής της εξέλιξης να διαφαίνεται στα spread και τα CDS τους.
Η Nomura αμφιβάλει στο κατά πόσο η απόφαση της ΕΚΤ να αγοράζει κρατικά ομόλογα μπορεί να βοηθήσει στην κρίση χρέους. Η ΕΚΤ έχει λάβει το ρόλο της «γέφυρας» για τη μετάβαση στις νέες αρμοδιότητες του EFSF, εωσότου δηλαδή το Ταμείο να λάβει δράση. Όμως πλέον τα όρια που διαχωρίζονται τα μέτρα νομισματικής χαλάρωσης και πακέτων διάσωσης γίνονται ολοένα και θολά, με αποτέλεσμα να υπάρχει σε λίγο πρόβλημα για το ρόλο που θα έχει στο σύστημα η ΕΚΤ, αναφέρει η Nomura, επισημαίνοντας ότι ήδη έχουν αναδυθεί ερωτήματα για την ανεξαρτησία της ΕΚΤ.
«Γιατί τα γαλλικά CDS ανεβαίνουν δεν είναι ξεκάθαρο», αναφέρουν οι αναλυτές της Citigroup. Με όρους όμως της αγοράς είναι περισσότερο πιθανό οι κινήσεις των CDS και του ευρώ να συνδέονται, παρά την άποψη που θέλει τα CDS να επηρεάζουν αρνητικά το ευρώ ή το ευρώ να προκαλεί κίνηση στα CDS. Η Citi αναφέρεται στο γεγονός ότι το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα υποχωρεί έναντι του ελβετικού και του νορβηγικού νομίσματος, παρά το γεγονός ότι στις διεθνείς αγορές επικρατούν έντονες ρευστοποιήσεις.
Οι αναλυτές της Citi καταλήγουν στο ότι μέχρι να αναλάβει δράση το EFSF θα υπάρχει έντονη μεταβλητότητα και νευρικότητα στις αγορές, καθώς τότε πιθανόν να δούμε τις λεπτομέρειες που θα διαμορφώνουν το πλαίσιο της λύσης για την ευρωπαϊκή κρίση χρέους.
www.bankingnews.gr
Η Nomura αμφιβάλει στο κατά πόσο η απόφαση της ΕΚΤ να αγοράζει κρατικά ομόλογα μπορεί να βοηθήσει στην κρίση χρέους. Η ΕΚΤ έχει λάβει το ρόλο της «γέφυρας» για τη μετάβαση στις νέες αρμοδιότητες του EFSF, εωσότου δηλαδή το Ταμείο να λάβει δράση. Όμως πλέον τα όρια που διαχωρίζονται τα μέτρα νομισματικής χαλάρωσης και πακέτων διάσωσης γίνονται ολοένα και θολά, με αποτέλεσμα να υπάρχει σε λίγο πρόβλημα για το ρόλο που θα έχει στο σύστημα η ΕΚΤ, αναφέρει η Nomura, επισημαίνοντας ότι ήδη έχουν αναδυθεί ερωτήματα για την ανεξαρτησία της ΕΚΤ.
«Γιατί τα γαλλικά CDS ανεβαίνουν δεν είναι ξεκάθαρο», αναφέρουν οι αναλυτές της Citigroup. Με όρους όμως της αγοράς είναι περισσότερο πιθανό οι κινήσεις των CDS και του ευρώ να συνδέονται, παρά την άποψη που θέλει τα CDS να επηρεάζουν αρνητικά το ευρώ ή το ευρώ να προκαλεί κίνηση στα CDS. Η Citi αναφέρεται στο γεγονός ότι το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα υποχωρεί έναντι του ελβετικού και του νορβηγικού νομίσματος, παρά το γεγονός ότι στις διεθνείς αγορές επικρατούν έντονες ρευστοποιήσεις.
Οι αναλυτές της Citi καταλήγουν στο ότι μέχρι να αναλάβει δράση το EFSF θα υπάρχει έντονη μεταβλητότητα και νευρικότητα στις αγορές, καθώς τότε πιθανόν να δούμε τις λεπτομέρειες που θα διαμορφώνουν το πλαίσιο της λύσης για την ευρωπαϊκή κρίση χρέους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών