Ποιοι είναι οι λόγοι που οδήγησαν στην ξαφνική και μεγάλη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων παγκοσμίως;
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αποδείχθηκαν ιδιαίτερα ασταθείς τις τελευταίες εβδομάδες, με κύριο γνώρισμα την απότομη ανοδική κίνηση στις αποδόσεις των ομολόγων παγκοσμίως αναφέρει σε ειδική ανάλυση της η Pimco ένα από τα μεγαλύτερα fund διαχείρισης ομολόγων στον κόσμο.
Ποιοι είναι οι λόγοι που οδήγησαν στην ξαφνική και μεγάλη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων παγκοσμίως;
Πρώτον, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να καταστείλουν, αλλά δεν εξαλείφουν την μεταβλητότητα στις αγορές.
Οι πολιτικές όπως τα προγράμματα αγοράς ομολόγων, τα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων ήρθαν γρήγορα και μείωσαν τις προσδοκίες της αγοράς ….για τα μελλοντικά επιτόκια.
Αν δούμε την συμπεριφορά των 10ετών γερμανικών ομολόγων, για παράδειγμα, που υποχώρησε στο χαμηλό του 0,07%, αυτό συντελέστηκε λόγω της προσδοκίας για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας και τον πληθωρισμό.
Τελικά οι βασικές θεμελιώδεις αρχές θα πρέπει να αντικατοπτρίζεται στις τιμές.
Πράγματι, με βάση την αγορά οι προσδοκίες των ευρωπαίων για τον πληθωρισμό για τα επόμενα 5 χρόνια αυξήθηκε.
Από 0,4% στις αρχές Ιανουαρίου σε 1,2% τον Απρίλιο.
Δεύτερον, οι συνθήκες ρευστότητας έχουν περιοριστεί δραστικότατα.
Πολλοί έχουν αναφερθεί στις αιτίες που προκάλεσαν το κραχ των αποδόσεων των ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου τον περασμένο Οκτώβριο του 2014.
Αντίστοιχα θα υπάρξουν εικασίες σχετικά με τη δυναμική της αγοράς
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι παρατηρούνται συμπεριφορές στα ομόλογα ακόμη σε σε ημερήσια βάση που θυμίζουν μετοχές.
Τρίτον, κάθε μέρα που περνάει, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι όλο και πιο κοντά στην αλλαγή στρατηγικής.
Ακριβώς πριν 9 χρόνια ξεκίνησε την αυστηρή νομισματική της πολιτική η FED και οι επερχόμενες αλλαγές θα προκαλέσουν πιθανότατα πρόσθετη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Τέταρτον, υπάρχει ένας αυξανόμενος αριθμός συμμετεχόντων στην που επενδύουν με βάση την δυναμική της αγοράς.
Υπάρχουν παράγοντες όπως η Ελλάδα που επιδρούν στις αγορές ομολόγων αλλά όχι τόσο καίρια καθώς στην περίοδο όπου δραματικά είχαν εκτοξευθεί οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, οι αποδόσεις π.χ. των ομολόγων της Νοτίου Ευρώπης σημείωσαν το ένα ιστορικό χαμηλό μετά το άλλο.
www.bankingnews.gr
Ποιοι είναι οι λόγοι που οδήγησαν στην ξαφνική και μεγάλη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων παγκοσμίως;
Πρώτον, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να καταστείλουν, αλλά δεν εξαλείφουν την μεταβλητότητα στις αγορές.
Οι πολιτικές όπως τα προγράμματα αγοράς ομολόγων, τα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων ήρθαν γρήγορα και μείωσαν τις προσδοκίες της αγοράς ….για τα μελλοντικά επιτόκια.
Αν δούμε την συμπεριφορά των 10ετών γερμανικών ομολόγων, για παράδειγμα, που υποχώρησε στο χαμηλό του 0,07%, αυτό συντελέστηκε λόγω της προσδοκίας για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας και τον πληθωρισμό.
Τελικά οι βασικές θεμελιώδεις αρχές θα πρέπει να αντικατοπτρίζεται στις τιμές.
Πράγματι, με βάση την αγορά οι προσδοκίες των ευρωπαίων για τον πληθωρισμό για τα επόμενα 5 χρόνια αυξήθηκε.
Από 0,4% στις αρχές Ιανουαρίου σε 1,2% τον Απρίλιο.
Δεύτερον, οι συνθήκες ρευστότητας έχουν περιοριστεί δραστικότατα.
Πολλοί έχουν αναφερθεί στις αιτίες που προκάλεσαν το κραχ των αποδόσεων των ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου τον περασμένο Οκτώβριο του 2014.
Αντίστοιχα θα υπάρξουν εικασίες σχετικά με τη δυναμική της αγοράς
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι παρατηρούνται συμπεριφορές στα ομόλογα ακόμη σε σε ημερήσια βάση που θυμίζουν μετοχές.
Τρίτον, κάθε μέρα που περνάει, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι όλο και πιο κοντά στην αλλαγή στρατηγικής.
Ακριβώς πριν 9 χρόνια ξεκίνησε την αυστηρή νομισματική της πολιτική η FED και οι επερχόμενες αλλαγές θα προκαλέσουν πιθανότατα πρόσθετη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Τέταρτον, υπάρχει ένας αυξανόμενος αριθμός συμμετεχόντων στην που επενδύουν με βάση την δυναμική της αγοράς.
Υπάρχουν παράγοντες όπως η Ελλάδα που επιδρούν στις αγορές ομολόγων αλλά όχι τόσο καίρια καθώς στην περίοδο όπου δραματικά είχαν εκτοξευθεί οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, οι αποδόσεις π.χ. των ομολόγων της Νοτίου Ευρώπης σημείωσαν το ένα ιστορικό χαμηλό μετά το άλλο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών