γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Το διεθνές timing έδωσε καλή αφορμή για διόρθωση την περασμένη εβδομάδα - Θεμιτή η αποφόρτιση, δεν αλλάζει το momentum - Την Παρασκευή η ετυμηγορία του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης Standard and Poor’s
Στο κεντρικό focus των μεγάλων διεθνών διαχειριστών και των ξένων επενδυτικών οίκων έχει μπει το ελληνικό χρηματιστήριο, κάτι που πιστοποιείται από τη συνεχή εισροή κεφαλαίων επί 16 συναπτούς μήνες, αλλά και από την κλιμάκωση των εκθέσεων – αναλύσεων για αρκετές μετοχές του FTSE 25.
Η ημερήσια αξία συναλλαγών εσχάτως έχει παγιωθεί πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ – εξέλιξη λίαν θετική ασφαλώς – κάτι που πιστοποιεί ότι πλέον το «παιχνίδι» έχει περάσει σε ολοένα και πιο ισχυρά χέρια, που έχουν και την ευθύνη για το momentum της αγοράς.
Η αύξηση της ημερήσιας αξίας συναλλαγών σε συνδυασμό με τη γεωμετρική αποκλιμάκωση του συστημικού ρίσκου σε σχέση με τα προ ενός ή (πολύ περισσότερο) δύο ετών επίπεδα, έχουν δώσει εξαιρετικές αποδόσεις στην αγορά.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το κυνήγι των αναλυτών στο ταμπλό συνεχίζεται, με διαρκείς αυξήσεις στις τιμές στόχους, ενώ μετά από σχεδόν τέσσερα χρόνια, γίνεται εκ νέου focus στις τραπεζικές μετοχές!
Ασχέτως με τις απαραίτητες διορθώσεις που ανατροφοδοτούν με ρευστότητα το σύστημα και επαναπροσδιορίζουν προτεραιότητες, το momentum της αγοράς παραμένει ανοδικό. Ο Γενικός Δείκτης μετά το 34,76% που κέρδισε το 2012 και το +28,06% το 2013, ενισχύεται ήδη κατά 13,44 τους πρώτους δυόμιση μήνες του 2014!
Ασχέτως με το αν αρκετοί τίτλοι του FTSE 25 κινούνται ήδη σε υψηλά αρκετών ετών, η άνοδος της αγοράς έρχεται ως συνέχεια της απόδρασης από τα χαμηλά του 2012 και ως… διόρθωση των μεγάλων πτωτικών στρεβλώσεων που ο κίνδυνος χρεοκοπίας και επιστροφής στη δραχμή δημιούργησε.
Ασφαλώς βεβαίως πρέπει να γίνει… rotation στις επιλογές των διαχειριστών και πιθανότατα το ενδιαφέρον σύντομα μεταφερθεί στις τράπεζες, όταν ξεκαθαρίσουν οι αυξήσεις κεφαλαίων και η κεφαλαιακή αναδιάρθρωσή τους. Παράλληλα, υπάρχουν και αρκετά χαρτιά της μεγαλομεσαίας κεφαλαιοποίησης που μπορούν να μπουν με αξιώσεις στο παιχνίδι της ανόδου.
Κυρίαρχο στοιχείο που «σφραγίζει» την ποιότητα μιας ανοδικής κίνησης είναι ασφαλώς η αξία συναλλαγών η οποία – ειδικά το Μάρτιο – κινείται σε αξιόλογα επίπεδα. Την πρώτη εβδομάδα του Μαρτίου ο μέσος ημερήσιος τζίρος διαμορφώθηκε στα 138,1 εκατ. ευρώ ενισχυμένος κατά 26,9% έναντι της τελευταίας του Φεβρουαρίου, ενώ την περασμένη εβδομάδα ο μέσος τζίρος διαμορφώθηκε στα 118,1 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 15%.
Ασφαλώς η μείωση του τζίρου σε διορθωτική εβδομάδα είναι θετικό στοιχείο, καθώς μαρτυρά ότι δεν έχουμε ενίσχυση της πτωτικής τάσης.
Μάλιστα, στη συνεδρίαση της Παρασκευής που είχαμε και τη μεγαλύτερη πτώση (-2,04% στο Γενικό Δείκτη) ήταν και η μόνη ημέρα που ο τζίρος κατήλθε κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ, δείχνοντας ότι διαθέσεις ξεπουλήματος δεν υπήρξαν.
Από την άλλη πλευρά, μετά από τα διαρκή υψηλά 34 μηνών (επίπεδα Μαΐου του 2011), η αγορά είχε και έχει μεγάλα (ακόμη) περιθώρια διόρθωσης. Το διεθνές timing ευνόησε τη διόρθωση στο Χ.Α. καθώς η κρίση στην Ουκρανία προκάλεσε εν γένει τριγμούς διεθνώς οδηγώντας σε πτώση σε Ευρώπη και Αμερική. Περιθώρια περαιτέρω διόρθωσης στο Χ.Α. υπάρχουν, όμως τα πάντα θα εξαρτηθούν από τις διαθέσεις των long που έχουν το γενικό πρόσταγμα και από την τρέχουσα ειδησεογραφία.
Αποτελέσματα Εθνικής, ευρωπαϊκοί δείκτες FTSE και ετυμηγορία Standard and Poor’s
Αρκετά «πλούσια» σε εξελίξεις είναι αυτή η εβδομάδα, καθώς την προσεχή Πέμπτη μετά τη λήξη της συνεδρίασης έχουμε τα αποτελέσματα της Εθνικής που – όπως και να ‘χει – παραμένει ουσιαστικά και σημειολογικά η μετοχή leader των τραπεζών. Την Παρασκευή λήγουν οι σειρές παραγώγων σε δείκτες και μετοχές για τον μήνα Μάρτιο ενώ αναμένονται και οι αναδιαρθρώσεις Ευρωπαϊκών δεικτών του FTSE με ελληνικό ενδιαφέρον σε τρεις τραπεζικές μετοχές.
Την ίδια ημέρα με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένουμε την…. ετυμηγορία του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης Standard and Poor’s! Όλα τα ενδεχόμενα είναι ανοικτά είτε για μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης Ελλάδας κατά μία ή δύο μονάδες είτε για μια αναβάθμιση του outlook της οικονομίας από ουδέτερο σε θετικό. Ότι κι αν έρθει θα είναι προς τη θετική κατεύθυνση ενίσχυσης του momentum, ενώ ασφαλώς η συμπεριφορά των ισχυρών στις τρέχουσες συνεδριάσεις θα μαρτυρήσει ποια θα είναι η «κρίση».
Πως διαμορφώνονται τα τεχνικά δεδομένα
Όπως προαναφέρθηκε, η αγορά έχει ακόμη μεγάλα περιθώρια διόρθωσης αλλά – πλην της Παρασκευής – δεν διαφάνηκαν διαθέσεις περαιτέρω ρευστοποιήσεων. Όπως επισημαίνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης «για να διασπαστούν πειστικά οι 1.350 μονάδες χρειάζονται περισσότερες ειδήσεις και μεγαλύτερη συμμετοχή. Στο όριο των 1360 μονάδων η αγορά «άκουσε» τις υπερτιμημένες ζώνες των ταλαντωτών και παρά την διαφοροποίηση που παρατηρήθηκε στην απόδοση μεταξύ των τραπεζικών και των άλλων δεικτοβαρών τίτλων οι πωλητές υπερίσχυσαν επαναφέροντας την αγορά χαμηλότερα. Ο Γενικός Δείκτης έως και τις 1280 μονάδες δεν μεταβάλλει την βραχυπρόθεσμη ανοδική τάση ενώ πέριξ των 1300» εκτιμά ο αναλυτής «θα υπάρξει αντίδραση σε πρώτη φάση τουλάχιστον οριοθετώντας το άμεσο πεδίο στήριξης της αγοράς».
Ο έγκριτος αναλυτής τονίζει ότι αυτή η εβδομάδα «θα έχει μεγαλύτερο εύρος κίνησης καθώς οι προγραμματισμένες ανακοινώσεις σε μίκρο και μάκρο επίπεδο θα δώσουν περισσότερες αφορμές δραστηριοποίησης στην αγορά». «Επιπλέον ο εξωτερικός παράγοντας ο οποίος έδωσε και το έναυσμα για την διόρθωση μπορεί να εξακολουθήσει να λειτουργεί ανασταλτικά επιτείνοντας τις διακυμάνσεις. Μια ενδεχόμενη πίεση προς τα επίπεδα των 1260 – 1280 μονάδων θα αποφόρτιζε σημαντικά την ανοδική εικόνα της αγοράς και πιθανότατα να αποτελούσε ένα καλό σημείο εισόδου σε χαρτοφυλάκια που έχουν βρεθεί υποεπενδεδυμένα, ή βρίσκονται με ρευστότητα μετά την καταγραφή κάποιων γρήγορων κερδών».
Πρώτη ενημέρωση: 08:13, Δευτέρα 17 Μαρτίου 2014
www.bankingnews.gr
Η ημερήσια αξία συναλλαγών εσχάτως έχει παγιωθεί πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ – εξέλιξη λίαν θετική ασφαλώς – κάτι που πιστοποιεί ότι πλέον το «παιχνίδι» έχει περάσει σε ολοένα και πιο ισχυρά χέρια, που έχουν και την ευθύνη για το momentum της αγοράς.
Η αύξηση της ημερήσιας αξίας συναλλαγών σε συνδυασμό με τη γεωμετρική αποκλιμάκωση του συστημικού ρίσκου σε σχέση με τα προ ενός ή (πολύ περισσότερο) δύο ετών επίπεδα, έχουν δώσει εξαιρετικές αποδόσεις στην αγορά.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το κυνήγι των αναλυτών στο ταμπλό συνεχίζεται, με διαρκείς αυξήσεις στις τιμές στόχους, ενώ μετά από σχεδόν τέσσερα χρόνια, γίνεται εκ νέου focus στις τραπεζικές μετοχές!
Ασχέτως με τις απαραίτητες διορθώσεις που ανατροφοδοτούν με ρευστότητα το σύστημα και επαναπροσδιορίζουν προτεραιότητες, το momentum της αγοράς παραμένει ανοδικό. Ο Γενικός Δείκτης μετά το 34,76% που κέρδισε το 2012 και το +28,06% το 2013, ενισχύεται ήδη κατά 13,44 τους πρώτους δυόμιση μήνες του 2014!
Ασχέτως με το αν αρκετοί τίτλοι του FTSE 25 κινούνται ήδη σε υψηλά αρκετών ετών, η άνοδος της αγοράς έρχεται ως συνέχεια της απόδρασης από τα χαμηλά του 2012 και ως… διόρθωση των μεγάλων πτωτικών στρεβλώσεων που ο κίνδυνος χρεοκοπίας και επιστροφής στη δραχμή δημιούργησε.
Ασφαλώς βεβαίως πρέπει να γίνει… rotation στις επιλογές των διαχειριστών και πιθανότατα το ενδιαφέρον σύντομα μεταφερθεί στις τράπεζες, όταν ξεκαθαρίσουν οι αυξήσεις κεφαλαίων και η κεφαλαιακή αναδιάρθρωσή τους. Παράλληλα, υπάρχουν και αρκετά χαρτιά της μεγαλομεσαίας κεφαλαιοποίησης που μπορούν να μπουν με αξιώσεις στο παιχνίδι της ανόδου.
Κυρίαρχο στοιχείο που «σφραγίζει» την ποιότητα μιας ανοδικής κίνησης είναι ασφαλώς η αξία συναλλαγών η οποία – ειδικά το Μάρτιο – κινείται σε αξιόλογα επίπεδα. Την πρώτη εβδομάδα του Μαρτίου ο μέσος ημερήσιος τζίρος διαμορφώθηκε στα 138,1 εκατ. ευρώ ενισχυμένος κατά 26,9% έναντι της τελευταίας του Φεβρουαρίου, ενώ την περασμένη εβδομάδα ο μέσος τζίρος διαμορφώθηκε στα 118,1 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 15%.
Ασφαλώς η μείωση του τζίρου σε διορθωτική εβδομάδα είναι θετικό στοιχείο, καθώς μαρτυρά ότι δεν έχουμε ενίσχυση της πτωτικής τάσης.
Μάλιστα, στη συνεδρίαση της Παρασκευής που είχαμε και τη μεγαλύτερη πτώση (-2,04% στο Γενικό Δείκτη) ήταν και η μόνη ημέρα που ο τζίρος κατήλθε κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ, δείχνοντας ότι διαθέσεις ξεπουλήματος δεν υπήρξαν.
Από την άλλη πλευρά, μετά από τα διαρκή υψηλά 34 μηνών (επίπεδα Μαΐου του 2011), η αγορά είχε και έχει μεγάλα (ακόμη) περιθώρια διόρθωσης. Το διεθνές timing ευνόησε τη διόρθωση στο Χ.Α. καθώς η κρίση στην Ουκρανία προκάλεσε εν γένει τριγμούς διεθνώς οδηγώντας σε πτώση σε Ευρώπη και Αμερική. Περιθώρια περαιτέρω διόρθωσης στο Χ.Α. υπάρχουν, όμως τα πάντα θα εξαρτηθούν από τις διαθέσεις των long που έχουν το γενικό πρόσταγμα και από την τρέχουσα ειδησεογραφία.
Αποτελέσματα Εθνικής, ευρωπαϊκοί δείκτες FTSE και ετυμηγορία Standard and Poor’s
Αρκετά «πλούσια» σε εξελίξεις είναι αυτή η εβδομάδα, καθώς την προσεχή Πέμπτη μετά τη λήξη της συνεδρίασης έχουμε τα αποτελέσματα της Εθνικής που – όπως και να ‘χει – παραμένει ουσιαστικά και σημειολογικά η μετοχή leader των τραπεζών. Την Παρασκευή λήγουν οι σειρές παραγώγων σε δείκτες και μετοχές για τον μήνα Μάρτιο ενώ αναμένονται και οι αναδιαρθρώσεις Ευρωπαϊκών δεικτών του FTSE με ελληνικό ενδιαφέρον σε τρεις τραπεζικές μετοχές.
Την ίδια ημέρα με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένουμε την…. ετυμηγορία του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης Standard and Poor’s! Όλα τα ενδεχόμενα είναι ανοικτά είτε για μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης Ελλάδας κατά μία ή δύο μονάδες είτε για μια αναβάθμιση του outlook της οικονομίας από ουδέτερο σε θετικό. Ότι κι αν έρθει θα είναι προς τη θετική κατεύθυνση ενίσχυσης του momentum, ενώ ασφαλώς η συμπεριφορά των ισχυρών στις τρέχουσες συνεδριάσεις θα μαρτυρήσει ποια θα είναι η «κρίση».
Πως διαμορφώνονται τα τεχνικά δεδομένα
Όπως προαναφέρθηκε, η αγορά έχει ακόμη μεγάλα περιθώρια διόρθωσης αλλά – πλην της Παρασκευής – δεν διαφάνηκαν διαθέσεις περαιτέρω ρευστοποιήσεων. Όπως επισημαίνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης «για να διασπαστούν πειστικά οι 1.350 μονάδες χρειάζονται περισσότερες ειδήσεις και μεγαλύτερη συμμετοχή. Στο όριο των 1360 μονάδων η αγορά «άκουσε» τις υπερτιμημένες ζώνες των ταλαντωτών και παρά την διαφοροποίηση που παρατηρήθηκε στην απόδοση μεταξύ των τραπεζικών και των άλλων δεικτοβαρών τίτλων οι πωλητές υπερίσχυσαν επαναφέροντας την αγορά χαμηλότερα. Ο Γενικός Δείκτης έως και τις 1280 μονάδες δεν μεταβάλλει την βραχυπρόθεσμη ανοδική τάση ενώ πέριξ των 1300» εκτιμά ο αναλυτής «θα υπάρξει αντίδραση σε πρώτη φάση τουλάχιστον οριοθετώντας το άμεσο πεδίο στήριξης της αγοράς».
Ο έγκριτος αναλυτής τονίζει ότι αυτή η εβδομάδα «θα έχει μεγαλύτερο εύρος κίνησης καθώς οι προγραμματισμένες ανακοινώσεις σε μίκρο και μάκρο επίπεδο θα δώσουν περισσότερες αφορμές δραστηριοποίησης στην αγορά». «Επιπλέον ο εξωτερικός παράγοντας ο οποίος έδωσε και το έναυσμα για την διόρθωση μπορεί να εξακολουθήσει να λειτουργεί ανασταλτικά επιτείνοντας τις διακυμάνσεις. Μια ενδεχόμενη πίεση προς τα επίπεδα των 1260 – 1280 μονάδων θα αποφόρτιζε σημαντικά την ανοδική εικόνα της αγοράς και πιθανότατα να αποτελούσε ένα καλό σημείο εισόδου σε χαρτοφυλάκια που έχουν βρεθεί υποεπενδεδυμένα, ή βρίσκονται με ρευστότητα μετά την καταγραφή κάποιων γρήγορων κερδών».
Πρώτη ενημέρωση: 08:13, Δευτέρα 17 Μαρτίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών