Οι τράπεζες εμφανίζονται όλο και πιο διστακτικές να δανείζουν πέραν των συνόρων
Ξεπέρασε τα 100 τρισ. δολάρια το παγκόμιο χρέος, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS), τάση που σύμφωνα με τους αναλυτές μπορεί να οδηγήσει στη διστακτικότητα των επενδυτών να δανείσουν τα κράτη.
Σύμφωνα με τα στοιχεία το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης προήλθε από τα κρατικά προγράμματα για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης και τη διάσωση τραπεζών.
Οι κυβερνήσεις έχουν συνολικά χρέη 43 τρισ. δολαρίων, ένα ποσό αυξημένο κατά 80% σε σύγκριση με τα μέσα του 2007.
Μάλιστα, η BIS σημείωσε ότι τα χρεόγραφα τείνουν όλο και περισσότερο να διακρατούνται από επενδυτές στις χώρες όπου εκδίδονται.
Άλλωστε, δεν αποτελεί έκπληξη, δεδομένης της σημαντικής αύξησης του αριθμού των κρατικών δαπανών κατά τα τελευταία χρόνια, οι κυβερνήσεις (συμπεριλαμβανομένων των κεντρικών, πολιτειακών και τοπικών κυβερνήσεων) να είναι οι μεγαλύτεροι εκδότες χρέους.
Οι περισσότερες από αυτές εκδίδουν χρεωστικούς τίτλους στις εγχώριες αγορές, ενώ οι εκδόσεις χρεογράφων από μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 80%.
Όπως και με τις κυβερνήσεις, οι μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις απευθύνονται κατά κύριο λόγο στους εγχώριους επενδυτές.
Έτσι, τα ανεξόφλητα υπόλοιπα των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων στις εγχώριες αγορές ξεπέρασαν τα 10 τρισ. δολάρια στα μέσα του 2013.
Η αντικατάσταση των παραδοσιακών τραπεζικών δανείων με τη χρηματοδότηση μέσω ομολόγων μπορεί να έπαιξαν κάποιο ρόλο, καθώς η διάθεση των επενδυτών για περιουσιακά στοιχεία που προσφέρουν χαμηλές αποδόσεις σε μεγάλες αγορές κρατικών ομολόγων έχει αυξηθεί.
Η απομόχλευση του χρηματοπιστωτικού τομέα ήταν ο κύριος λόγος για την υποτονική ανάπτυξη των διεθνών σύγκριση με τις εγχώριες αγορές χρέους, σημειώνει η BIS.
Το μεγάλο ερώτημα όμως είναι ποιοι είναι οι επενδυτές που έχουν απορροφήσει το τεράστιο ποσό του χρέους που εκδόθηκε;
Σύμφωνα με τα στοιχεία της BIS, σε συνδυασμό με τα ανάλογα του ΔΝΤ, οι επενδυτές - μη κάτοικοι των χωρών κατείχαν περίπου 27 τρισ. δολάρια των παγκόσμιων τίτλων χρέους, είτε ως συναλλαγματικά διαθέσιμα είτε υπό τη μορφή επενδύσεων χαρτοφυλακίου.
Οι επενδύσεις σε χρεωστικούς τίτλους από μη κατοίκους αντιπροσώπευαν περίπου το ένα τέταρτο των αποθεμάτων της παγκόσμιας αγοράς ομολογιακών δανείων, με τους εγχώριους επενδυτές να αντιπροσωπεύουν το υπόλοιπο 75%.
Το μερίδιο των χρεογράφων που κατέχονται από διασυνοριακούς επενδυτές, είτε ως συναλλαγματικά διαθέσιμα ή μέσω επενδύσεων χαρτοφυλακίου μειώθηκε από περίπου 29% στις αρχές του 2007 σε 26% στα τέλη του 2012.
Αυτό «καταδεικνύει ότι η διαδικασία της διεθνούς χρηματοοικονομικής ολοκλήρωσης μπορεί εν μέρει να αντιστράφηκε από την εκδήλωση της κρίσης», ανέφεραν οι αναλυτές της Τράπεζας.
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας έχει γίνει παράλληλα λιγότερο παγκοσμιοποιημένος, σύμφωνα με την έκθεσή τους.
Οι τράπεζες εμφανίζονται όλο και πιο διστακτικές να δανείζουν πέραν των συνόρων και ο όγκος των διακρατικών χορηγήσεων μειώθηκε εκ νέου το τρίτο τρίμηνο του 2013.
Ο διατραπεζικός δανεισμός επίσης υποχώρησε, με την Ευρώπη να εμφανίζει την πιο σαφή πτωτική τάση, καέληξε η BIS.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τα στοιχεία το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης προήλθε από τα κρατικά προγράμματα για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης και τη διάσωση τραπεζών.
Οι κυβερνήσεις έχουν συνολικά χρέη 43 τρισ. δολαρίων, ένα ποσό αυξημένο κατά 80% σε σύγκριση με τα μέσα του 2007.
Μάλιστα, η BIS σημείωσε ότι τα χρεόγραφα τείνουν όλο και περισσότερο να διακρατούνται από επενδυτές στις χώρες όπου εκδίδονται.
Άλλωστε, δεν αποτελεί έκπληξη, δεδομένης της σημαντικής αύξησης του αριθμού των κρατικών δαπανών κατά τα τελευταία χρόνια, οι κυβερνήσεις (συμπεριλαμβανομένων των κεντρικών, πολιτειακών και τοπικών κυβερνήσεων) να είναι οι μεγαλύτεροι εκδότες χρέους.
Οι περισσότερες από αυτές εκδίδουν χρεωστικούς τίτλους στις εγχώριες αγορές, ενώ οι εκδόσεις χρεογράφων από μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 80%.
Όπως και με τις κυβερνήσεις, οι μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις απευθύνονται κατά κύριο λόγο στους εγχώριους επενδυτές.
Έτσι, τα ανεξόφλητα υπόλοιπα των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων στις εγχώριες αγορές ξεπέρασαν τα 10 τρισ. δολάρια στα μέσα του 2013.
Η αντικατάσταση των παραδοσιακών τραπεζικών δανείων με τη χρηματοδότηση μέσω ομολόγων μπορεί να έπαιξαν κάποιο ρόλο, καθώς η διάθεση των επενδυτών για περιουσιακά στοιχεία που προσφέρουν χαμηλές αποδόσεις σε μεγάλες αγορές κρατικών ομολόγων έχει αυξηθεί.
Η απομόχλευση του χρηματοπιστωτικού τομέα ήταν ο κύριος λόγος για την υποτονική ανάπτυξη των διεθνών σύγκριση με τις εγχώριες αγορές χρέους, σημειώνει η BIS.
Το μεγάλο ερώτημα όμως είναι ποιοι είναι οι επενδυτές που έχουν απορροφήσει το τεράστιο ποσό του χρέους που εκδόθηκε;
Σύμφωνα με τα στοιχεία της BIS, σε συνδυασμό με τα ανάλογα του ΔΝΤ, οι επενδυτές - μη κάτοικοι των χωρών κατείχαν περίπου 27 τρισ. δολάρια των παγκόσμιων τίτλων χρέους, είτε ως συναλλαγματικά διαθέσιμα είτε υπό τη μορφή επενδύσεων χαρτοφυλακίου.
Οι επενδύσεις σε χρεωστικούς τίτλους από μη κατοίκους αντιπροσώπευαν περίπου το ένα τέταρτο των αποθεμάτων της παγκόσμιας αγοράς ομολογιακών δανείων, με τους εγχώριους επενδυτές να αντιπροσωπεύουν το υπόλοιπο 75%.
Το μερίδιο των χρεογράφων που κατέχονται από διασυνοριακούς επενδυτές, είτε ως συναλλαγματικά διαθέσιμα ή μέσω επενδύσεων χαρτοφυλακίου μειώθηκε από περίπου 29% στις αρχές του 2007 σε 26% στα τέλη του 2012.
Αυτό «καταδεικνύει ότι η διαδικασία της διεθνούς χρηματοοικονομικής ολοκλήρωσης μπορεί εν μέρει να αντιστράφηκε από την εκδήλωση της κρίσης», ανέφεραν οι αναλυτές της Τράπεζας.
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας έχει γίνει παράλληλα λιγότερο παγκοσμιοποιημένος, σύμφωνα με την έκθεσή τους.
Οι τράπεζες εμφανίζονται όλο και πιο διστακτικές να δανείζουν πέραν των συνόρων και ο όγκος των διακρατικών χορηγήσεων μειώθηκε εκ νέου το τρίτο τρίμηνο του 2013.
Ο διατραπεζικός δανεισμός επίσης υποχώρησε, με την Ευρώπη να εμφανίζει την πιο σαφή πτωτική τάση, καέληξε η BIS.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών