Πως διαμορφώνονται οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας
Τις τρεις επιλογές που μπορεί να έχει η Ελλάδα ώστε να συνεχίσει την κάλυψη των χρηματοδοτικών της αναγκών στην μετά τα προγράμματα διάσωσης εποχή, αναλύει η Nomura, εκτιμώντας ότι η τελική απόφαση αναμένεται να ληφθεί στο τέλος της αξιολόγησης του προσεχούς καλοκαιριού.
Στην 22σέλιδη ανάλυση υπό τον τίτλο "Exiting a macroeconomic adjustment programme" (Ολοκληρώνοντας το πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής), η Nomura αναλύει 3 σενάρια:
1) Πλήρης έξοδος της Ελλάδας από τα προγράμματα στήριξης της ΕΕ και του ΔΝΤ στο τέλος του 2014
Σε αυτήν την περίπτωση θα πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν 9 δισ. ευρώ που θα χορηγηθούν από το ΔΝΤ, ενώ εάν υποθέσουμε ότι ο στόχος των ιδιωτικοποιήσεων καλυφθεί μόλις κατά 50%, τότε η Ελλάδα θα πρέπει να αντλήσει από τις αγορές 18 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2015 και 23 δισ. ευρώ έως το τέλος του 2016.
2) Μερική έξοδος στις αγορές και ένα νέο πακέτο στήριξης που θα ανέρχεται στο 10% του ΑΕΠ
Σε αυτήν την περίπτωση θα πρέπει να αναζητηθούν από άλλες πηγές 9 δισ. ευρώ που θα χορηγηθούν από το ΔΝΤ, ενώ το νέο πρόγραμμα από τον ESM θα ανέρχεται στο 10% του ΑΕΠ και θα ξεκινά από το β' 6μηνο του 2014.
Εάν υποθέσουμε ότι ο στόχος των ιδιωτικοποιήσεων καλυφθεί μόλις κατά 50%, τότε η Ελλάδα θα πρέπει να αντλήσει από τις αγορές περί τα 3 δισ. ευρώ ετησίως μέχρι το τέλος του 2015, ελαχιστοποιώντας τις εκδόσεις για τα επόμενα χρόνια.
3) Νέο πλήρες πρόγραμμα χρηματοδότησης της Ελλάδας μέχρι το 2016 με τη συμμετοχή του ΔΝΤ
Σε αυτήν την περίπτωση υποθέτουμε ότι το ΔΝΤ παραμένει χρηματοδότης της Ελλάδος μέχρι του 2016, ενώ το πακέτο από τον ESM θα ανέρχεται στα 14 δισ. ευρώ.
Εάν υποθέσουμε ότι ο στόχος των ιδιωτικοποιήσεων καλυφθεί μόλις κατά 50%, τότε η Ελλάδα δεν θα έχει ανάγκη να δανειαστεί από τις αγορές για αρκετό χρονικό διάστημα.
Οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας
www.bankingnews.gr
Στην 22σέλιδη ανάλυση υπό τον τίτλο "Exiting a macroeconomic adjustment programme" (Ολοκληρώνοντας το πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής), η Nomura αναλύει 3 σενάρια:
1) Πλήρης έξοδος της Ελλάδας από τα προγράμματα στήριξης της ΕΕ και του ΔΝΤ στο τέλος του 2014
Σε αυτήν την περίπτωση θα πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν 9 δισ. ευρώ που θα χορηγηθούν από το ΔΝΤ, ενώ εάν υποθέσουμε ότι ο στόχος των ιδιωτικοποιήσεων καλυφθεί μόλις κατά 50%, τότε η Ελλάδα θα πρέπει να αντλήσει από τις αγορές 18 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2015 και 23 δισ. ευρώ έως το τέλος του 2016.
2) Μερική έξοδος στις αγορές και ένα νέο πακέτο στήριξης που θα ανέρχεται στο 10% του ΑΕΠ
Σε αυτήν την περίπτωση θα πρέπει να αναζητηθούν από άλλες πηγές 9 δισ. ευρώ που θα χορηγηθούν από το ΔΝΤ, ενώ το νέο πρόγραμμα από τον ESM θα ανέρχεται στο 10% του ΑΕΠ και θα ξεκινά από το β' 6μηνο του 2014.
Εάν υποθέσουμε ότι ο στόχος των ιδιωτικοποιήσεων καλυφθεί μόλις κατά 50%, τότε η Ελλάδα θα πρέπει να αντλήσει από τις αγορές περί τα 3 δισ. ευρώ ετησίως μέχρι το τέλος του 2015, ελαχιστοποιώντας τις εκδόσεις για τα επόμενα χρόνια.
3) Νέο πλήρες πρόγραμμα χρηματοδότησης της Ελλάδας μέχρι το 2016 με τη συμμετοχή του ΔΝΤ
Σε αυτήν την περίπτωση υποθέτουμε ότι το ΔΝΤ παραμένει χρηματοδότης της Ελλάδος μέχρι του 2016, ενώ το πακέτο από τον ESM θα ανέρχεται στα 14 δισ. ευρώ.
Εάν υποθέσουμε ότι ο στόχος των ιδιωτικοποιήσεων καλυφθεί μόλις κατά 50%, τότε η Ελλάδα δεν θα έχει ανάγκη να δανειαστεί από τις αγορές για αρκετό χρονικό διάστημα.
Οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών