Ποιές θα είναι οι τρεις πτυχές που θα πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές
Εν αναμονή των εξελίξεων σχετικά με το πόρισμα Blackrock που θα καταδείξει τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών βρίσκεται η Citigroup, η οποία επισημαίνει ότι δεν θα προχωρήσει ακόμη σε εκτιμήσεις για την αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών εάν πρώτα δεν ξεκαθαρίσει το τοπίο.
Σύμφωνα με τη σημερινή ανάλυση της Citigroup, τα συμπεράσματα των ελέγχων της Blackrock θα μπορούσαν να ανακοινωθούν πριν από την άφιξη της τρόικας την επόμενη εβδομάδα (τελευταία εβδομάδα Φεβρουαρίου).
Μέχρι τότε οι ακριβείς κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών παραμένουν άγνωστες, αν και οι εκτιμήσεις για τις δύο εκ των συστημικών τραπεζών, Alpha Bank και Πειραιώς, δεν αναμένεται να διαψευστούν.
Αντίθετα με τις δύο τράπεζες, οι οποίες πιθανότατα να αποφύγουν περαιτέρω αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, η Εθνική, ίσως αντιμετωπίσει περισσότερες προκλήσεις καθώς είναι η λιγότερο κεφαλαιοποιημένη τράπεζα.
Για την Εθνική, η πορεία θα εξαρτηθεί επίσης από τις αναμενόμενες ζημίες από δάνεια καθώς και από την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων της.
Σύμφωνα με τη Citigroup, μόλις γίνουν γνωστά τα αποτελέσματα, οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν στα εξής:
(1) τις κεφαλαιακές ανάγκες κάθε τράπεζας και τα πιθανά εργαλεία ενίσχυσης
(2) τις προβλεπόμενες ζημίες από τα χαρτοφυλάκια χορηγήσεων κατά τα επόμενα έτη, οι οποίες θα μας επιτρέψουν να υπολογίσουμε τη λογιστική αξία τους
(3) την αναμενόμενη προ προβλέψεων κερδοφορία, ώστε να εκτιμηθεί η «βιώσιμη» απόδοση των ιδίων κεφαλαίων.
Μόλις απαντηθούν αυτά τα ερωτήματα τότε μπορούμε να αποτιμήσουμε τις τράπεζες με ακρίβεια, καταλήγει η Citigroup.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τη σημερινή ανάλυση της Citigroup, τα συμπεράσματα των ελέγχων της Blackrock θα μπορούσαν να ανακοινωθούν πριν από την άφιξη της τρόικας την επόμενη εβδομάδα (τελευταία εβδομάδα Φεβρουαρίου).
Μέχρι τότε οι ακριβείς κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών παραμένουν άγνωστες, αν και οι εκτιμήσεις για τις δύο εκ των συστημικών τραπεζών, Alpha Bank και Πειραιώς, δεν αναμένεται να διαψευστούν.
Αντίθετα με τις δύο τράπεζες, οι οποίες πιθανότατα να αποφύγουν περαιτέρω αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, η Εθνική, ίσως αντιμετωπίσει περισσότερες προκλήσεις καθώς είναι η λιγότερο κεφαλαιοποιημένη τράπεζα.
Για την Εθνική, η πορεία θα εξαρτηθεί επίσης από τις αναμενόμενες ζημίες από δάνεια καθώς και από την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων της.
Σύμφωνα με τη Citigroup, μόλις γίνουν γνωστά τα αποτελέσματα, οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν στα εξής:
(1) τις κεφαλαιακές ανάγκες κάθε τράπεζας και τα πιθανά εργαλεία ενίσχυσης
(2) τις προβλεπόμενες ζημίες από τα χαρτοφυλάκια χορηγήσεων κατά τα επόμενα έτη, οι οποίες θα μας επιτρέψουν να υπολογίσουμε τη λογιστική αξία τους
(3) την αναμενόμενη προ προβλέψεων κερδοφορία, ώστε να εκτιμηθεί η «βιώσιμη» απόδοση των ιδίων κεφαλαίων.
Μόλις απαντηθούν αυτά τα ερωτήματα τότε μπορούμε να αποτιμήσουμε τις τράπεζες με ακρίβεια, καταλήγει η Citigroup.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών