Η λέξη "χρεοκοπία" βρίσκεται στα χείλη των περισσότερων γκουρού των επενδύσεων
Η λέξη χρεοκοπία (default) συνεχίζει να βρίσκεται στα χείλη των traders τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση της Phoenix Capital Research, η οποία παρατηρεί ότι οι παγκόσμιες αγορές βρίσκονται σε κατάσταση εκτάκτου ανάγκης.
Τα ζητήματα που επανέφεραν τους φόβους ήταν:
1)Η κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος της Τουρκίας
2)Το σκιώδες τραπεζικό σύστημα της Κίνας
3)Η επικείμενη χρεοκοπία της Αργεντινής
Ενώ οι οικονομίες αυτές είναι διαφορετικές μεταξύ τους, το κοινό θέμα πίσω από τις τρέχουσες εξελίξεις, αφορά μία επίφοβη λέξη:
ΧΡΕΟΚΟΠΙΑ
Το μεγαλύτερο πρόβλημα με Κεντρικές Τράπεζες παγκοσμίως, τα τελευταία πέντε χρόνια, είναι ότι αποτρέπουν μια πτώχευση χρηματοπιστωτικού συστήματος με την εκτύπωση χρήματος.
Ο λόγος γι' αυτό είναι ότι κανείς, είτε πρόκειται για χώρα, είτε για εταιρεία ή πρόσωπο, μπορεί να αψηφά τα μεγέθη.
Ένα δάνειο μπορεί να επεκταθεί στη λήξη του, μπορεί να αναδιαρθρωθεί, ή μπορεί να λάβει αμέτρητες οικονομικές μορφές. Αλλά στο τέλος της ημέρας, εάν οι πιστωτές χάσουν την πίστη τους στην ικανότητά να επιστραφεί... τότε μπορούμε να μιλάμε για GAME OVER (τέλος παιχνιδιού).
Κι έτσι ξεκινούν οι αναταράξεις, αρχής γενομένης από τις αναδυόμενες χώρες.
Επιπλέον, η αγορά μετοχών των ΗΠΑ έχει εισέλθει σε ένα είδος μανίας, που στην πραγματικότητα μπορεί να είναι η απόδειξη ότι έχουμε φτάσει στην κορυφή.
Ας λάβουμε υπόψιν ορισμένες πτυχές, σύμφωνα με την Phoenix Capital:
1) Οι επενδυτές συσσωρεύουν κεφάλαια σε μετοχές που συνδέονται με αμοιβαία κεφάλαια με τέτοια συχνότητα που έχουμε να δούμε από την τεχνολογική φούσκα.
2)Το περιθώριο χρέους (δηλαδή κατά πόσο οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν περισσότερο χρέος) βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ.
3) Οι ηγέτες της αγοράς (Tesla, Netflix, Amazon, κλπ.) δείχνουν φανερά τα σήματα της περιστροφής των επενδυτών.
4) Τα εταιρικά περιθώρια κέρδους φαίνεται να έχουν κορυφώσει.
5) το εύρος της αγοράς συρρικνώνεται (που σημαίνει λιγότερες μετοχές που συμμετέχουν στην άνοδο).
6) Ο δείκτης μεταβλητότητας, VIX (ένα μέτρο της ψυχολογίας των επενδυτών) δεν έχει υποχωρήσει σε επίπεδα εφησυχασμού από το 2007.
7) Οι bullish επενδυτές βρίσκονται επίπεδα-ρεκόρ ενώ η απαισιοδοξία των επενδυτών χτυπά χαμηλά επίπεδα ρεκόρ.
8) Οι θρύλοι των επενδύσεων, όπως ο Icahn, ο Klarman, είτε επιστρέφουν κεφάλαια στους επενδυτές είτε κάθονται πάνω σε βουνά μετρητών, όπως ο Buffett.
Με απλά λόγια, ο ταύρος της αγοράς τα τελευταία πέντε χρόνια οδηγήθηκε τελικά σε κατάσταση μανίας, με τους ιδιώτες επενδυτές να έχουν σταματήσει να ανησυχούν για το εισόδημα (επενδύοντας σε ομόλογα και μετοχές).
Συνήθως το χτύπημα στις αγορές γίνεται όταν οι ιδιώτες επενδυτές αρχίζουν να συσσωρεύουν μετοχές (όπως συμβαίνει πάντα με τις κορυφές).
Αυτό έχει ήδη ξεκινήσει από τα τέλη του 2012/αρχές του 2013.
Κάθε φορά που η περίοδος αυτή λήγει, το διάγραμμα του αμερικανικού Dow Jones αρχίζει την παρακάτω πορεία...
www.bankingnews.gr
Τα ζητήματα που επανέφεραν τους φόβους ήταν:
1)Η κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος της Τουρκίας
2)Το σκιώδες τραπεζικό σύστημα της Κίνας
3)Η επικείμενη χρεοκοπία της Αργεντινής
Ενώ οι οικονομίες αυτές είναι διαφορετικές μεταξύ τους, το κοινό θέμα πίσω από τις τρέχουσες εξελίξεις, αφορά μία επίφοβη λέξη:
ΧΡΕΟΚΟΠΙΑ
Το μεγαλύτερο πρόβλημα με Κεντρικές Τράπεζες παγκοσμίως, τα τελευταία πέντε χρόνια, είναι ότι αποτρέπουν μια πτώχευση χρηματοπιστωτικού συστήματος με την εκτύπωση χρήματος.
Ο λόγος γι' αυτό είναι ότι κανείς, είτε πρόκειται για χώρα, είτε για εταιρεία ή πρόσωπο, μπορεί να αψηφά τα μεγέθη.
Ένα δάνειο μπορεί να επεκταθεί στη λήξη του, μπορεί να αναδιαρθρωθεί, ή μπορεί να λάβει αμέτρητες οικονομικές μορφές. Αλλά στο τέλος της ημέρας, εάν οι πιστωτές χάσουν την πίστη τους στην ικανότητά να επιστραφεί... τότε μπορούμε να μιλάμε για GAME OVER (τέλος παιχνιδιού).
Κι έτσι ξεκινούν οι αναταράξεις, αρχής γενομένης από τις αναδυόμενες χώρες.
Επιπλέον, η αγορά μετοχών των ΗΠΑ έχει εισέλθει σε ένα είδος μανίας, που στην πραγματικότητα μπορεί να είναι η απόδειξη ότι έχουμε φτάσει στην κορυφή.
Ας λάβουμε υπόψιν ορισμένες πτυχές, σύμφωνα με την Phoenix Capital:
1) Οι επενδυτές συσσωρεύουν κεφάλαια σε μετοχές που συνδέονται με αμοιβαία κεφάλαια με τέτοια συχνότητα που έχουμε να δούμε από την τεχνολογική φούσκα.
2)Το περιθώριο χρέους (δηλαδή κατά πόσο οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν περισσότερο χρέος) βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ.
3) Οι ηγέτες της αγοράς (Tesla, Netflix, Amazon, κλπ.) δείχνουν φανερά τα σήματα της περιστροφής των επενδυτών.
4) Τα εταιρικά περιθώρια κέρδους φαίνεται να έχουν κορυφώσει.
5) το εύρος της αγοράς συρρικνώνεται (που σημαίνει λιγότερες μετοχές που συμμετέχουν στην άνοδο).
6) Ο δείκτης μεταβλητότητας, VIX (ένα μέτρο της ψυχολογίας των επενδυτών) δεν έχει υποχωρήσει σε επίπεδα εφησυχασμού από το 2007.
7) Οι bullish επενδυτές βρίσκονται επίπεδα-ρεκόρ ενώ η απαισιοδοξία των επενδυτών χτυπά χαμηλά επίπεδα ρεκόρ.
8) Οι θρύλοι των επενδύσεων, όπως ο Icahn, ο Klarman, είτε επιστρέφουν κεφάλαια στους επενδυτές είτε κάθονται πάνω σε βουνά μετρητών, όπως ο Buffett.
Με απλά λόγια, ο ταύρος της αγοράς τα τελευταία πέντε χρόνια οδηγήθηκε τελικά σε κατάσταση μανίας, με τους ιδιώτες επενδυτές να έχουν σταματήσει να ανησυχούν για το εισόδημα (επενδύοντας σε ομόλογα και μετοχές).
Συνήθως το χτύπημα στις αγορές γίνεται όταν οι ιδιώτες επενδυτές αρχίζουν να συσσωρεύουν μετοχές (όπως συμβαίνει πάντα με τις κορυφές).
Αυτό έχει ήδη ξεκινήσει από τα τέλη του 2012/αρχές του 2013.
Κάθε φορά που η περίοδος αυτή λήγει, το διάγραμμα του αμερικανικού Dow Jones αρχίζει την παρακάτω πορεία...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών