Kυριότερη πρόσκληση που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία το 2014, είναι η μετατροπή της οικονομικής βελτίωσης σε εφαλτήριο για ισχυρότερη μεσοπρόθεσμη ανάκαμψη
Παρά το γεγονός ότι βρισκόμαστε ακόμη στα μέσα Ιανουαρίου, το 2014 φαίνεται πως θα είναι καλύτερη χρονιά για την παγκόσμια οικονομία έναντι του 2013, ενδεχομένως η καλύτερη από το 2008, όταν ξέσπασε η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, εκτιμά σε άρθρο του ο διευθύνων σύμβουλος της Pimco, Mohamed El Erian.
Όπως εξηγεί, ο επικεφαλής του μεγαλύτερη fund διαχείρισης ομολόγων στον κόσμο,η ανάπτυξη ανεβάζει ρυθμούς, καθώς οι ανεπτυγμένες οικονομίας «θεραπεύονται» και οι αναδυόμενες αγορές σταθεροποιούνται.
Η πιο ισχυρή εποπτεία και οι κανόνες από τις ρυθμιστικές αρχές, έχουν μειώσει τους κινδύνους για μια νέα χρηματοπιστωτική κρίση.
Δεν χωρά αμφιβολία ότι οι μετοχές στις ανεπτυγμένες οικονομίες έχουν σημειώσει άνοδο, με νέα ρεκόρ να καταγράφονται και στις δύο όχθες του Ατλαντικού, σημειώνει ο El Erian.
Ωστόσο, παρά τα ομολογουμένως θετικά νέα, υπάρχουν έξι λόγοι οι οποίοι καταδεικνύουν ότι είναι πολύ νωρίς για να διακηρύξει η Δύση τη νίκη απέναντι στην παρατεταμένη περίοδο αδύναμης ανάπτυξης, υψηλής ανεργίας, ανισοτήτων, περιοδικού χρέους και ανησυχίας για τα ελλείμματα σε συγκεκριμένες χώρες και ιδαίτερα στην περιφέρεια της ευρωζώνης.
Πρώτον, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, ενώ κινείται υψηλότερα, πιθανόν δεν θα επιβεβαιώσει τις προσδοκίες των αναλυτών.
Ως εκ τούτου, θα είναι ανεπαρκής ώστε να αντιμετωπίσει την υψηλή ανεργία των νέων και τη μακροπρόθεσμη ανεργίας στις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Δεν θα αντιμετωπίσει τα ανισότητες όσον αφορά το εισόδημα, τον πλούτο και τις ευκαιρίες.
Και δεν θα είναι αρκετά ισχυρή, ώστε να οδηγήσει τις χώρες με υψηλά χρέη, στην έξοδο από την κρίση.
Δεύτερον, αλλάζει η πολιτική που εφαρμόζει η Federal Reserve των ΗΠΑ για τη στήριξη των αγορών και της οικονομίας.
Περιορίζει τα άμεσα εργαλεία, όπως είναι οι αγορές ομολόγων,ενώ ταυτόχρονα ενισχύει τη χρήση έμμεσων ή λιγότερο προβλεπόμενων μέτρων, όπως είναι η μελλοντική καθοδήγηση.
Τρίτον, κάποιες συστημικά σημαντικές αναδυόμενες οικονομίες, όπως η Βραζιλία και η Τουρκία, δεν έχουν ανακτήσει την ψυχραιμία που απαιτείται για να καθοδηγήσουν μια ρευστή οικονομία.
Τέταρτον, δεν μπορεί κανείς να πει με σιγουριά ότι η πολιτική πόλωση στην Ουάσινγκτον θα μετριαστεί, όπως και οι δυσλειτουργίες στο αμερικανικό Κογκρέσο.
Πέμπτον, η μεγάλη βελτίωση στο περιθώριο κινδύνου για τις χώρες της περιφέρειας στην ευρωζώνη, δεν έχει μεταφραστεί σε σημαντικά κέρδη για την πραγματική οικονομία και την αγορά εργασίας.
Την ίδια ώρα, η ανάπτυξη στον πυρήνα της Ευρώπης, κυρίως στη Γερμανία, αντιμετωπίζει προβλήματα, κυρίως λόγο του ισχυρού ευρώ.
Έκτος και τελευταίος λόγος, είναι το γεγονός ότι η ικανότητα ενός πολυμερούς συστήματος να συνδυάσει τις εθνικές αντιφάσεις, εξακολουθεί να παρεμποδίζεται από τις διαρθρωτικές αδυναμίες.
Όλα τα παραπάνω, καταδεικνύουν σύμφωνα με τον El Erian, ότι η κυριότερη πρόσκληση που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία το 2014, είναι η μετατροπή της οικονομικής βελτίωσης σε εφαλτήριο για ισχυρότερη μεσοπρόθεσμη ανάκαμψη.
www.bankingnews.gr
Όπως εξηγεί, ο επικεφαλής του μεγαλύτερη fund διαχείρισης ομολόγων στον κόσμο,η ανάπτυξη ανεβάζει ρυθμούς, καθώς οι ανεπτυγμένες οικονομίας «θεραπεύονται» και οι αναδυόμενες αγορές σταθεροποιούνται.
Η πιο ισχυρή εποπτεία και οι κανόνες από τις ρυθμιστικές αρχές, έχουν μειώσει τους κινδύνους για μια νέα χρηματοπιστωτική κρίση.
Δεν χωρά αμφιβολία ότι οι μετοχές στις ανεπτυγμένες οικονομίες έχουν σημειώσει άνοδο, με νέα ρεκόρ να καταγράφονται και στις δύο όχθες του Ατλαντικού, σημειώνει ο El Erian.
Ωστόσο, παρά τα ομολογουμένως θετικά νέα, υπάρχουν έξι λόγοι οι οποίοι καταδεικνύουν ότι είναι πολύ νωρίς για να διακηρύξει η Δύση τη νίκη απέναντι στην παρατεταμένη περίοδο αδύναμης ανάπτυξης, υψηλής ανεργίας, ανισοτήτων, περιοδικού χρέους και ανησυχίας για τα ελλείμματα σε συγκεκριμένες χώρες και ιδαίτερα στην περιφέρεια της ευρωζώνης.
Πρώτον, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, ενώ κινείται υψηλότερα, πιθανόν δεν θα επιβεβαιώσει τις προσδοκίες των αναλυτών.
Ως εκ τούτου, θα είναι ανεπαρκής ώστε να αντιμετωπίσει την υψηλή ανεργία των νέων και τη μακροπρόθεσμη ανεργίας στις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Δεν θα αντιμετωπίσει τα ανισότητες όσον αφορά το εισόδημα, τον πλούτο και τις ευκαιρίες.
Και δεν θα είναι αρκετά ισχυρή, ώστε να οδηγήσει τις χώρες με υψηλά χρέη, στην έξοδο από την κρίση.
Δεύτερον, αλλάζει η πολιτική που εφαρμόζει η Federal Reserve των ΗΠΑ για τη στήριξη των αγορών και της οικονομίας.
Περιορίζει τα άμεσα εργαλεία, όπως είναι οι αγορές ομολόγων,ενώ ταυτόχρονα ενισχύει τη χρήση έμμεσων ή λιγότερο προβλεπόμενων μέτρων, όπως είναι η μελλοντική καθοδήγηση.
Τρίτον, κάποιες συστημικά σημαντικές αναδυόμενες οικονομίες, όπως η Βραζιλία και η Τουρκία, δεν έχουν ανακτήσει την ψυχραιμία που απαιτείται για να καθοδηγήσουν μια ρευστή οικονομία.
Τέταρτον, δεν μπορεί κανείς να πει με σιγουριά ότι η πολιτική πόλωση στην Ουάσινγκτον θα μετριαστεί, όπως και οι δυσλειτουργίες στο αμερικανικό Κογκρέσο.
Πέμπτον, η μεγάλη βελτίωση στο περιθώριο κινδύνου για τις χώρες της περιφέρειας στην ευρωζώνη, δεν έχει μεταφραστεί σε σημαντικά κέρδη για την πραγματική οικονομία και την αγορά εργασίας.
Την ίδια ώρα, η ανάπτυξη στον πυρήνα της Ευρώπης, κυρίως στη Γερμανία, αντιμετωπίζει προβλήματα, κυρίως λόγο του ισχυρού ευρώ.
Έκτος και τελευταίος λόγος, είναι το γεγονός ότι η ικανότητα ενός πολυμερούς συστήματος να συνδυάσει τις εθνικές αντιφάσεις, εξακολουθεί να παρεμποδίζεται από τις διαρθρωτικές αδυναμίες.
Όλα τα παραπάνω, καταδεικνύουν σύμφωνα με τον El Erian, ότι η κυριότερη πρόσκληση που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία το 2014, είναι η μετατροπή της οικονομικής βελτίωσης σε εφαλτήριο για ισχυρότερη μεσοπρόθεσμη ανάκαμψη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών