Ακόμη πλανάται ο πολιτικός και οικονομικός κίνδυνος στην Ελλάδα
Η Ελλάδα θέλει να κάνει μια νέα αρχή, αναφέρει σε ανάλυση της η Wall Street Journal, παραθέτοντας όμως τους προβληματισμούς των αναλυτών για τους "ευσεβείς πόθους" της ελληνικής κυβέρνησης να βγει στις αγορές κεφαλαίου και να δανειστεί μέσα στο 2014.
Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, διαθέτοντας το πρώτο πρωτογενές πλεόνασμα στον προϋπολογισμό της μετά μια δεκαετία, η χώρα που βρέθηκε στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους, ευελπιστεί να εκδώσει ομόλογα - ενδεχομένως κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους για πρώτη φορά από την άνοιξη του 2010.
Ορισμένοι υψηλόβαθμοι Έλληνες αξιωματούχοι έχουν εκφράσει την επιθυμία τους να επαναφέρουν τη χώρα στις αγορές χρέους.
Πρόσφατα, ο υπουργός Οικονομικών Γιάννης Στουρνάρας μίλησε για αυτό σε μια συνέντευξη με ξένους δημοσιογράφους που επισκέφθηκαν την Αθήνα την περασμένη εβδομάδα καθώς η Ελλάδα ανέλαβε τα ηνία της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Μια τέτοια κίνηση, σε περίπτωση επιτυχίας, θα έδειχνε ότι η Ελλάδα ακολουθούσε τα βήματα των άλλων αποδεκτών πακέτων διάσωσης, της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας.
Και οι δύο αυτές χώρες εξέδωσαν με επιτυχία ομόλογα, ενώ η Πορτογαλία εξακολουθεί να λαμβάνει κεφάλαια διάσωσης.
Αυτή τη στιγμή στο τιμόνι της εκ περιτροπής εξάμηνη προεδρία του Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η Ελλάδα βρίσκεται σε μια καλή θέση από άποψη μάρκετινγκ για να δώσει στους επενδυτές χρόνο να απορροφήσουν τα σχέδιά της και για την κυβέρνηση να δημοσιοποιήσει τα αποτελέσματά της μεταρρυθμιστικής περιόδου.
Και καθώς οι φόβοι για μια έξοδο από την ευρωζώνη έχουν υποχωρήσει, οι αποδόσεις των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου έχουν μειωθεί αισθητά.
Σήμερα, οι αποδόσεις των 10ετών ελληνικών ομολόγων κινούνται πέριξ των 7,7%, αισθητά κάτω από τα επίπεδα του "στρατοσφαιρικού" 30% που παρατηρήθηκε στα τέλη του 2011.
Αλλά εδώ είναι που σταματούν οι καλές ειδήσεις.
Παρά την πρόοδο που έχει σημειώσει η Ελλάδα τα τελευταία χρόνια, οι αναλυτές και οι επενδυτές εκτιμούν μια ελληνική έκδοση ομολόγων μέσα στο έτος αυτό μπορεί να είναι φιλόδοξη.
Για ένα λόγο: οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων παραμένουν πολύ υψηλότερες από εκείνες της Ιρλανδίας, της Πορτογαλίας, της Ισπανίας ή της Ιταλίας, ήτοι σε ένα επίπεδο που είναι τουλάχιστον δύο ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο.
Μάλιστα, το τρέχον επίπεδο είναι πάνω από την απόδοση που ώθησε τόσο την Ιρλανδία όσο και την Πορτογαλία στις αντίστοιχες διασώσεις τους όταν οι επενδυτές εκτιμούσαν ότι το κόστος δανεισμού τους δεν ήταν πια βιώσιμο μακροπρόθεσμα.
Οι αναλυτές επισημάνουν ότι ακόμη πλανάται ο πολιτικός και οικονομικός κίνδυνος στην Ελλάδα, όπου η οικονομία συνεχίζει να "παραπατά" εν μέσω παρατεταμένης ύφεσης, η ανεργία παραμένει κοντά στο 28%, και η υποστήριξη για τον κυβερνώντα συνασπισμό έχει αποδυναμωθεί.
«Η ευφορία της αγοράς δεν μπορεί να παραβλέψει το υψηλό επίπεδο του κινδύνου που εξακολουθεί να υπάρχει στην Ελλάδα», δήλωσε ο Daniel Lenz, οικονομολόγος της DZ Bank.
Μεταξύ των κινδύνων που παραθέτει είναι αυτός της συρρίκνωσης της κυβερνητικής πλειοψηφίας στη Βουλή και τη συνεχιζόμενη ανάγκη της χώρας για χρηματοδότηση.
Η Ελλάδα αντιμετωπίζει ένα χρηματοδοτικό έλλειμμα περίπου 11 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2015, σύμφωνα με την προηγούμενη πρόβλεψη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Για να είμαστε δίκαιοι, η Ελλάδα έχει ήδη ανακτήσει ένα μέρος της πρόσβασης στην αγορά, αλλά έχει ακόμη να δοκιμάσει τα "νερά" στα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας.
Ο Daniel Karnaus, διαχειριστής κεφαλαίων της Vontobel, τόνισε ότι ο χρόνος δεν είναι ώριμος ακόμη για την Ελλάδα.
"Όσο οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων παραμένει άνω του 5%, νομίζω ότι είναι ευσεβής πόθος η έξοδος για δανεισμό.
"Δεν μπορώ να δω τις προϋποθέσεις για την Ελλάδα στην έκδοση ομολόγων το τρέχον έτος. Είναι εντελώς έξω από το πεδίο εφαρμογής, κατά την άποψή μου" ανέφερε ο Karnaus.
Παρά τις αμφιβολίες, η κυβέρνηση στην Ελλάδα παραμένει αποφασισμένη και απορρίπτει τους επικριτές.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, διαθέτοντας το πρώτο πρωτογενές πλεόνασμα στον προϋπολογισμό της μετά μια δεκαετία, η χώρα που βρέθηκε στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους, ευελπιστεί να εκδώσει ομόλογα - ενδεχομένως κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους για πρώτη φορά από την άνοιξη του 2010.
Ορισμένοι υψηλόβαθμοι Έλληνες αξιωματούχοι έχουν εκφράσει την επιθυμία τους να επαναφέρουν τη χώρα στις αγορές χρέους.
Πρόσφατα, ο υπουργός Οικονομικών Γιάννης Στουρνάρας μίλησε για αυτό σε μια συνέντευξη με ξένους δημοσιογράφους που επισκέφθηκαν την Αθήνα την περασμένη εβδομάδα καθώς η Ελλάδα ανέλαβε τα ηνία της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Μια τέτοια κίνηση, σε περίπτωση επιτυχίας, θα έδειχνε ότι η Ελλάδα ακολουθούσε τα βήματα των άλλων αποδεκτών πακέτων διάσωσης, της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας.
Και οι δύο αυτές χώρες εξέδωσαν με επιτυχία ομόλογα, ενώ η Πορτογαλία εξακολουθεί να λαμβάνει κεφάλαια διάσωσης.
Αυτή τη στιγμή στο τιμόνι της εκ περιτροπής εξάμηνη προεδρία του Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η Ελλάδα βρίσκεται σε μια καλή θέση από άποψη μάρκετινγκ για να δώσει στους επενδυτές χρόνο να απορροφήσουν τα σχέδιά της και για την κυβέρνηση να δημοσιοποιήσει τα αποτελέσματά της μεταρρυθμιστικής περιόδου.
Και καθώς οι φόβοι για μια έξοδο από την ευρωζώνη έχουν υποχωρήσει, οι αποδόσεις των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου έχουν μειωθεί αισθητά.
Σήμερα, οι αποδόσεις των 10ετών ελληνικών ομολόγων κινούνται πέριξ των 7,7%, αισθητά κάτω από τα επίπεδα του "στρατοσφαιρικού" 30% που παρατηρήθηκε στα τέλη του 2011.
Αλλά εδώ είναι που σταματούν οι καλές ειδήσεις.
Παρά την πρόοδο που έχει σημειώσει η Ελλάδα τα τελευταία χρόνια, οι αναλυτές και οι επενδυτές εκτιμούν μια ελληνική έκδοση ομολόγων μέσα στο έτος αυτό μπορεί να είναι φιλόδοξη.
Για ένα λόγο: οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων παραμένουν πολύ υψηλότερες από εκείνες της Ιρλανδίας, της Πορτογαλίας, της Ισπανίας ή της Ιταλίας, ήτοι σε ένα επίπεδο που είναι τουλάχιστον δύο ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο.
Μάλιστα, το τρέχον επίπεδο είναι πάνω από την απόδοση που ώθησε τόσο την Ιρλανδία όσο και την Πορτογαλία στις αντίστοιχες διασώσεις τους όταν οι επενδυτές εκτιμούσαν ότι το κόστος δανεισμού τους δεν ήταν πια βιώσιμο μακροπρόθεσμα.
Οι αναλυτές επισημάνουν ότι ακόμη πλανάται ο πολιτικός και οικονομικός κίνδυνος στην Ελλάδα, όπου η οικονομία συνεχίζει να "παραπατά" εν μέσω παρατεταμένης ύφεσης, η ανεργία παραμένει κοντά στο 28%, και η υποστήριξη για τον κυβερνώντα συνασπισμό έχει αποδυναμωθεί.
«Η ευφορία της αγοράς δεν μπορεί να παραβλέψει το υψηλό επίπεδο του κινδύνου που εξακολουθεί να υπάρχει στην Ελλάδα», δήλωσε ο Daniel Lenz, οικονομολόγος της DZ Bank.
Μεταξύ των κινδύνων που παραθέτει είναι αυτός της συρρίκνωσης της κυβερνητικής πλειοψηφίας στη Βουλή και τη συνεχιζόμενη ανάγκη της χώρας για χρηματοδότηση.
Η Ελλάδα αντιμετωπίζει ένα χρηματοδοτικό έλλειμμα περίπου 11 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2015, σύμφωνα με την προηγούμενη πρόβλεψη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Για να είμαστε δίκαιοι, η Ελλάδα έχει ήδη ανακτήσει ένα μέρος της πρόσβασης στην αγορά, αλλά έχει ακόμη να δοκιμάσει τα "νερά" στα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας.
Ο Daniel Karnaus, διαχειριστής κεφαλαίων της Vontobel, τόνισε ότι ο χρόνος δεν είναι ώριμος ακόμη για την Ελλάδα.
"Όσο οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων παραμένει άνω του 5%, νομίζω ότι είναι ευσεβής πόθος η έξοδος για δανεισμό.
"Δεν μπορώ να δω τις προϋποθέσεις για την Ελλάδα στην έκδοση ομολόγων το τρέχον έτος. Είναι εντελώς έξω από το πεδίο εφαρμογής, κατά την άποψή μου" ανέφερε ο Karnaus.
Παρά τις αμφιβολίες, η κυβέρνηση στην Ελλάδα παραμένει αποφασισμένη και απορρίπτει τους επικριτές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών