γράφει : Μαρία Παπαδάτου
Η πλειοψηφία των αναλυτών της Deutsche Bank εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα υιοθετήσει μια πολιτική κοντά σε αυτήν που εφαρμόζει η Federal Reserve των ΗΠΑ…
Mήνυμα για αυξημένη ετοιμότητα, ώστε να «χαλαρώσει» η νομισματική πολιτική εάν χρειαστεί, έστειλε στην συνεδρίαση του Ιανουαρίου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εκτιμά η Deutsche Bank σε ανάλυσή της με τίτλο «Quantative Expectations».
Οι αναλυτές της μεγαλύτερης γερμανικής τράπεζας, αναμένουν «χαλάρωση» της πολιτικής από την ΕΚΤ γύρω στα τέλη του α΄τριμήνου 2014.
Πάντως, σημειώνουν, ότι τον Ιανουάριο η ΕΚΤ έδωσε «σήμα» πως το ενδεχόμενο μιας ποσοτικής χαλάρωσης δεν είναι μηδενικό και οι πιθανότητες αυξάνονται.
Η Deutsche Bank παρουσιάζει το βασικό ευρωπαϊκό σενάριο για το QE.
Οι σταθμισμένες αγορές με βάση το ΑΕΠ, με ξεκάθαρο κίνητρο τη διατήρηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό σε ευθεία γραμμή με τη σταθερότητα των τιμών, είναι ενδεχομένως πιο συνεπείς με το πνεύμα της Ευρωπαϊκής Συνθήκης, σε σχέση με το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (ΟΜΤ), το οποίο ξεπερνά τα όρια της νομισματικής χρηματοδότησης.
Η σημαντική μείωση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων είναι κατά την άποψή της Deutsche Bank, ο πιο αποτελεσματικός και λιγότερο επαχθής τρόπος για να απεξαρτηθούν οι τράπεζες από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων και να αποκτήσουν
κίνητρα για να δανείζουν προς τον ιδιωτικό τομέα και πάλι.
Η βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ισπανία ανέκαμψε σημαντικά στο Νοέμβριο, μετά από έναν απογοητευτικό Οκτώβριο, γεγονός που στηρίζει μια μέτρια ανάκαμψη στη βιομηχανική δραστηριότητα.
Τα στοιχεία καταδεικνύουν ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ στην ευρωζώνη κατά τη διάρκεια του δ΄τριμήνου 2013 θα επιβεβαιώσει τις προσδοκίες της αγοράς για +0,2%.
Τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο, ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει στα τωρινά επίπεδα.
Η πλειοψηφία των αναλυτών της Deutsche Bank, εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα υιοθετήσει μια πολιτική κοντά σε αυτήν που εφαρμόζει η Federal Reserve των ΗΠΑ…
Πίνακας: Η ΕΚΤ δεν θα ανεχθεί περαιτέρω επιδείνωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό
www.bankingnews.gr
Οι αναλυτές της μεγαλύτερης γερμανικής τράπεζας, αναμένουν «χαλάρωση» της πολιτικής από την ΕΚΤ γύρω στα τέλη του α΄τριμήνου 2014.
Πάντως, σημειώνουν, ότι τον Ιανουάριο η ΕΚΤ έδωσε «σήμα» πως το ενδεχόμενο μιας ποσοτικής χαλάρωσης δεν είναι μηδενικό και οι πιθανότητες αυξάνονται.
Η Deutsche Bank παρουσιάζει το βασικό ευρωπαϊκό σενάριο για το QE.
Οι σταθμισμένες αγορές με βάση το ΑΕΠ, με ξεκάθαρο κίνητρο τη διατήρηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό σε ευθεία γραμμή με τη σταθερότητα των τιμών, είναι ενδεχομένως πιο συνεπείς με το πνεύμα της Ευρωπαϊκής Συνθήκης, σε σχέση με το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (ΟΜΤ), το οποίο ξεπερνά τα όρια της νομισματικής χρηματοδότησης.
Η σημαντική μείωση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων είναι κατά την άποψή της Deutsche Bank, ο πιο αποτελεσματικός και λιγότερο επαχθής τρόπος για να απεξαρτηθούν οι τράπεζες από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων και να αποκτήσουν
κίνητρα για να δανείζουν προς τον ιδιωτικό τομέα και πάλι.
Η βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ισπανία ανέκαμψε σημαντικά στο Νοέμβριο, μετά από έναν απογοητευτικό Οκτώβριο, γεγονός που στηρίζει μια μέτρια ανάκαμψη στη βιομηχανική δραστηριότητα.
Τα στοιχεία καταδεικνύουν ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ στην ευρωζώνη κατά τη διάρκεια του δ΄τριμήνου 2013 θα επιβεβαιώσει τις προσδοκίες της αγοράς για +0,2%.
Τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο, ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει στα τωρινά επίπεδα.
Η πλειοψηφία των αναλυτών της Deutsche Bank, εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα υιοθετήσει μια πολιτική κοντά σε αυτήν που εφαρμόζει η Federal Reserve των ΗΠΑ…
Πίνακας: Η ΕΚΤ δεν θα ανεχθεί περαιτέρω επιδείνωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών