γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ποιοι ήταν οι καταλύτες ανόδου του ευρώ το 2013, την ώρα που η τάση παραμένει bearish
Το δολάριο φέτος είχε μια καλή, αν και όχι θεαματική χρονιά, καταγράφοντας μικρές διακυμάνσεις έναντι των περισσοτέρων νομισμάτων.
Όμως το παράξενο της χρονιάς που φεύγει είναι ότι το αμερικανικό νόμισμα κινείται χαμηλότερα κατά -2,5% έναντι του ευρωπαϊκού, εξέλιξη που δεν δικαιολογεί την bearish στάση που έχουν οι αγορές έναντι του ευρώ.
Για την Bank of America - Merrill Lynch αυτό αποτελεί μια μεγάλη έκπληξη, ενώ προσπαθεί να το αποδώσει στις προοπτικές του ευρώ το 2014:
Η τάση αυτή όπως φαίνεται οδεύει προς το τέλος της, αναφέρει η Bank of America - Merrill Lynch. Η υπεραπόδοση του ευρώ έναντι του δολαρίου φέτος έχει οδηγηθεί από την εξομάλυνση των μη βιώσιμων υψηλών ασφάλιστρων έναντι κινδύνου, την ώρα που οι επενδυτές το 2013 μείωναν τις θέσεις τους σε ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία (μετοχές και ομόλογα).
Η εξάλειψη αυτών των θέσεων, καθώς η μείωση στα ευρωπαϊκά ασφάλιστρα κινδύνου τόνωσε τη ζήτηση για το ευρώ.
Με την ομαλοποίηση των ευρωπαϊκών ασφάλιστρων κινδύνου, αναμένουμε ότι η διαφορά επιτοκίων, που είναι ο οδηγός της ισοτιμίας ευρώ - δολαρίου να αυξηθεί σημαντικά.
Σε ποιο τμήμα της καμπύλης των αποδόσεων πρέπει οι επενδυτές να δώσουν περισσότερη προσοχή;
Στο βραχυπρόθεσμο κομμάτι της καμπύλης των ΗΠΑ ή της Ευρωζώνης είναι απίθανο να υπάρξουν έντονες κινήσεις, ενώ το κομμάτι των μακροπρόθεσμων διαρκειών της καμπύλης μπορεί να είναι "μολυσμένο" με το ασφάλιστρο κινδύνου.
Με άλλα λόγια, αναμένουμε ότι η μάχη μεταξύ αυτών των δύο νομισμάτων θα γίνει στην "κοιλιά" των αντίστοιχων καμπυλών.
www.bankingnews.gr
Όμως το παράξενο της χρονιάς που φεύγει είναι ότι το αμερικανικό νόμισμα κινείται χαμηλότερα κατά -2,5% έναντι του ευρωπαϊκού, εξέλιξη που δεν δικαιολογεί την bearish στάση που έχουν οι αγορές έναντι του ευρώ.
Για την Bank of America - Merrill Lynch αυτό αποτελεί μια μεγάλη έκπληξη, ενώ προσπαθεί να το αποδώσει στις προοπτικές του ευρώ το 2014:
Η τάση αυτή όπως φαίνεται οδεύει προς το τέλος της, αναφέρει η Bank of America - Merrill Lynch. Η υπεραπόδοση του ευρώ έναντι του δολαρίου φέτος έχει οδηγηθεί από την εξομάλυνση των μη βιώσιμων υψηλών ασφάλιστρων έναντι κινδύνου, την ώρα που οι επενδυτές το 2013 μείωναν τις θέσεις τους σε ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία (μετοχές και ομόλογα).
Η εξάλειψη αυτών των θέσεων, καθώς η μείωση στα ευρωπαϊκά ασφάλιστρα κινδύνου τόνωσε τη ζήτηση για το ευρώ.
Με την ομαλοποίηση των ευρωπαϊκών ασφάλιστρων κινδύνου, αναμένουμε ότι η διαφορά επιτοκίων, που είναι ο οδηγός της ισοτιμίας ευρώ - δολαρίου να αυξηθεί σημαντικά.
Σε ποιο τμήμα της καμπύλης των αποδόσεων πρέπει οι επενδυτές να δώσουν περισσότερη προσοχή;
Στο βραχυπρόθεσμο κομμάτι της καμπύλης των ΗΠΑ ή της Ευρωζώνης είναι απίθανο να υπάρξουν έντονες κινήσεις, ενώ το κομμάτι των μακροπρόθεσμων διαρκειών της καμπύλης μπορεί να είναι "μολυσμένο" με το ασφάλιστρο κινδύνου.
Με άλλα λόγια, αναμένουμε ότι η μάχη μεταξύ αυτών των δύο νομισμάτων θα γίνει στην "κοιλιά" των αντίστοιχων καμπυλών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών