γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ισχνή η φαρέτρα της ΕΚΤ - Οποιαδήποτε δράση της θα είναι μικρής κλίμακας
Στο +0,8% εκτιμά ότι θα διαμορφωθεί η ανάπτυξη της Ελλάδος το 2014 η Deutsche Bank, με την οικονομία να επιταχύνει το 2015 όπου αναμένεται να αναπτυχθεί κατά +2%.
Στην 28σέλιδη έκθεση της με τίτλο ECB: revealing preferences (ΕΚΤ: αποκαλύπτοντας τις προτιμήσεις), η Deutsche Bank προχωρά σε εκτιμήσεις για την πορεία των οικονομιών της ευρωζώνης, και όχι μόνο, οι οποίες θα κρίνουν και τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ειδικά για την Ελλάδα, εκτός από την πορεία της οικονομικής ανάπτυξης, η γερμανική τράπεζα εκτιμά ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή θα διαμορφωθεί στο -0,4% το 2014 και το 2015 θα σταθεροποιηθεί. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού θα κατέλθει στο -3,4% το 2014 και στο -2,5% το 2015, από -4,5% το 2013.
Η Deutsche Bank ασκεί σκληρή κριτική στην ΕΚΤ. Αναφέρει ότι δεν υπάρχουν νέες πολιτικές ενώ οποιαδήποτε δράση της θα είναι μικρής κλίμακας ακόμη και αν οι καταστάσεις απαιτούν πιο ισχυρές αποφάσεις.
Την προηγούμενη Πέμπτη ο Draghi, επικεφαλής της ΕΚΤ, διευκρίνιζε ότι ο αποπληθωρισμός θα αποφευχθεί στην οικονομία της ευρωζώνης, ενώ η εμπιστοσύνη βελτιώνεται.
Ένα στοχευμένο πρόγραμμα LTRO, φθηνών μακροπρόθεσμων δανείων προς τις τράπεζες, με στόχο την τόνωση της δανειοδότησης της οικονομίας έχει
εξετασθεί αλλά μεγάλης κλίμακας μακροπρόθεσμες ενέσεις ρευστότητας που επιδοτούν αδύναμες τράπεζες δεν είναι επιλογή της ΕΚΤ, ανέφερε ο Draghi δίνοντας το στίγμα της πολιτικής της ΕΚΤ.
Από την ομιλία του Draghi η Deutche Bank στοιχειοθετεί επιπλέον και μερικά άλλα ενδιαφέροντα σημεία:
- Οι αγορές περιουσιακών στοιχείων δεν εγκαταλείφτηκαν, αλλά φαίνονται περίπλοκες
- Η αναστολή του προγράμματος αποστείρωσης των κρατικών ομολόγων που αγοράστηκαν από την ΕΚΤ αναφέρθηκε.
- Τα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων είναι ακόμα στο τραπέζι, αλλά είναι δύσκολη απόφαση
- Οι ασκήσεις κεφαλαιακών ελέγχων των τραπεζών (AQR) είναι υψίστης σημασίας για την ΕΚΤ
Σε γενικές γραμμές περιμένουμε από την ΕΚΤ να χαλαρώσει περισσότερο την πολιτική της πριν από το 2ο τρίμηνο του 2014, αλλά οι πιθανότητες να είναι
μικρά βήματα τα οποία επανεκτιμούν την πρόοδο είναι πολύ μεγάλες.
www.bankingnews.gr
Στην 28σέλιδη έκθεση της με τίτλο ECB: revealing preferences (ΕΚΤ: αποκαλύπτοντας τις προτιμήσεις), η Deutsche Bank προχωρά σε εκτιμήσεις για την πορεία των οικονομιών της ευρωζώνης, και όχι μόνο, οι οποίες θα κρίνουν και τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ειδικά για την Ελλάδα, εκτός από την πορεία της οικονομικής ανάπτυξης, η γερμανική τράπεζα εκτιμά ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή θα διαμορφωθεί στο -0,4% το 2014 και το 2015 θα σταθεροποιηθεί. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού θα κατέλθει στο -3,4% το 2014 και στο -2,5% το 2015, από -4,5% το 2013.
Η Deutsche Bank ασκεί σκληρή κριτική στην ΕΚΤ. Αναφέρει ότι δεν υπάρχουν νέες πολιτικές ενώ οποιαδήποτε δράση της θα είναι μικρής κλίμακας ακόμη και αν οι καταστάσεις απαιτούν πιο ισχυρές αποφάσεις.
Την προηγούμενη Πέμπτη ο Draghi, επικεφαλής της ΕΚΤ, διευκρίνιζε ότι ο αποπληθωρισμός θα αποφευχθεί στην οικονομία της ευρωζώνης, ενώ η εμπιστοσύνη βελτιώνεται.
Ένα στοχευμένο πρόγραμμα LTRO, φθηνών μακροπρόθεσμων δανείων προς τις τράπεζες, με στόχο την τόνωση της δανειοδότησης της οικονομίας έχει
εξετασθεί αλλά μεγάλης κλίμακας μακροπρόθεσμες ενέσεις ρευστότητας που επιδοτούν αδύναμες τράπεζες δεν είναι επιλογή της ΕΚΤ, ανέφερε ο Draghi δίνοντας το στίγμα της πολιτικής της ΕΚΤ.
Από την ομιλία του Draghi η Deutche Bank στοιχειοθετεί επιπλέον και μερικά άλλα ενδιαφέροντα σημεία:
- Οι αγορές περιουσιακών στοιχείων δεν εγκαταλείφτηκαν, αλλά φαίνονται περίπλοκες
- Η αναστολή του προγράμματος αποστείρωσης των κρατικών ομολόγων που αγοράστηκαν από την ΕΚΤ αναφέρθηκε.
- Τα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων είναι ακόμα στο τραπέζι, αλλά είναι δύσκολη απόφαση
- Οι ασκήσεις κεφαλαιακών ελέγχων των τραπεζών (AQR) είναι υψίστης σημασίας για την ΕΚΤ
Σε γενικές γραμμές περιμένουμε από την ΕΚΤ να χαλαρώσει περισσότερο την πολιτική της πριν από το 2ο τρίμηνο του 2014, αλλά οι πιθανότητες να είναι
μικρά βήματα τα οποία επανεκτιμούν την πρόοδο είναι πολύ μεγάλες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών