Επανεμφανίστηκαν τα CDOs στην αμερικανική αγορά – Έρχονται μνήμες από τις μέρες του 2008

Τον περασμένο μήνα, η Citigroup ανακοίνωσε μια ασυνήθιστη αγγελία για θέση εργασίας. Ζητούσε κάποιος αναλυτή που να μπορεί να αναλύει τα δεδομένα στα παράγωγα. Και πιο συγεκριμένα στους σύνθετους δομημένους χρεωστικούς τίτλους (CDOs).
Σύμφωνα με τους Financial Times, τέσσερις εβδομάδες αργότερα, οι αιτούντες πληροφορούνταν ότι η θέση είχε πληρωθεί. Όπως διαφάνηκε παρά την κατακραυγή που δέχτηκαν οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των Citigroup, JPMorgan Chase και Morgan Stanley, στρέφονται και πάλι στα πιο απόκρυφα μέρη των χρηματοπιστωτικών αγορών. Εξ ου και η ανάγκη να προσληφθεί ένας "ειδικός" αυτών των προϊόντων, αναφέρουν οι Financial Times.
Τα σύνθετα CDOs είναι ένα είδος δομημένων πιστωτικών προϊόντων, που κατηγορήθηκαν από πολλούς για την επιδείνωση της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης.  Τα CDOs είναι μια «δεξαμενή» από δανειακές συμβάσεις που μεταβιβάζονται σε μια νομική οντότητα ειδικού σκοπού (special purpose entity - SPE), η οποία στη συνέχεια εκδίδει τίτλους με διαφορετική προτεραιότητα αποζημίωσης σε περίπτωση δυσκολίας τήρησης των υποχρεώσεων. Ωστόσο μετά την κρίση είχαν σχεδόν εξαφανιστεί.
Ο δρόμος προς την ανάκαμψη, όμως, είναι ανώμαλος, όπως τον χαρακτηρίζουν οι Financial Times για τα σύνθετα προϊόντα. Το αρνητικό στίγμα της αγοράς σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία παραμένει ισχυρό για τους επενδυτές, ιδιαίτερα όταν μόχλευση χρησιμοποιείται στην προσπάθεια να ενισχυθεί η απόδοση.
"Οι επενδυτές έχουν μάθει ότι η χρήση της μόχλευσης μπορεί να συνεπάγεται απώλειες εκεί που δεν αναμένονται", αναφέρει ο Ashish Shah, επικεφαλής της AllianceBernstein . "Οι επενδυτές πρέπει να είναι συντηρητικοί κατά την εφαρμογή μόχλευσης σε λιγότερο ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία", προσθέτει.



www.bankingnews.gr