BofA - Σε αχαρτογράφητα νερά το 2014 για ΕΚΤ και FED - Τα γερμανικά bund στο επίκεντρο

Ο συσχετισμός ανάμεσα στη νομισματική πολιτική που ασκείται σε ευρωζώνη και ΗΠΑ, από την περίοδο εισαγωγής του ευρώ, συνήθως ήταν πολύ καλός, σχολιάζει η Bank of America Merrill Lynch.
Η απόκλιση που παρατηρείται τελευταία, προέρχεται από την πολιτική σύσφιξης που έχει υιοθετήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, το 2008 και το 2011, παρατηρεί η αμερικανική επενδυτική τράπεζα.
Ωστόσο, οι αναλυτές της BofA εκτιμούν, ότι το 2014, ενδεχομένως να αποτελέσει έτος πρόκληση, καθώς η Fed ετοιμάζεται να προχωρήσει σε tapering του προγράμματος αγοράς ομολόγων τον Ιανουάριο, ενώ η ΕΚΤ θα προσφέρει έξτρα στήριξη στην οικονομία, μέσω της παροχής νέων φθηνών δανείων (LTRO), κατά τη διάρκεια του α΄τριμήνου 2014, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους.
Αυτό εγείρει ενδιαφέροντα ερωτήματα σχετικά με την εμπορική σχέση Ευρώπης – ΗΠΑ, καθώς και σχετικά με το πως οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων θα εξισορροπήσουν αυτές  τις αντικρουόμενες δυνάμεις.
Συμπερασματικά, η BofA, αναμένει άλλη μια χρονιά υπεραπόδοσης των γερμανικών bunds έναντι των αμερικανικών ομολόγων.

Ιστορικές διακυμάνσεις το 2014 για το spread γερμανικών bunds-αμερικανικών ομολόγων

 www.bankingnews.gr