γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Με private placement και όχι δημοπρασία ή κοινοπρακτική έκδοση θα πραγματοποιηθεί η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές το 2014.
Σύμφωνα με πηγές που έχουν μελετήσει εναλλακτικά σενάρια για τους τρόπους εξόδου της Ελλάδος στις αγορές φαίνεται ότι συγκλίνουν στην άποψη την διενέργειας private placement 3ετής ή 5ετούς διάρκειας 1,5 με 2 δισεκ. ευρώ.
Σύμφωνα με πηγές που έχουν μελετήσει εναλλακτικά σενάρια για τους τρόπους εξόδου της Ελλάδος στις αγορές φαίνεται ότι συγκλίνουν στην άποψη την διενέργειας private placement 3ετής ή 5ετούς διάρκειας 1,5 με 2 δισεκ. ευρώ.
Το private placement έχει το πλεονέκτημα ότι αποτελεί προσυμφωνημένο deal δηλαδή ο ΟΔΔΗΧ θα αναθέσει σε δύο επενδυτικούς οίκους να διαθέσουν με ιδιωτική τοποθέτηση την πρώτη μετά από χρόνια ελληνική έκδοση ενώ το επενδυτικό κοινό θα πληροφορηθεί τα αποτελέσματα μετά την ολοκλήρωση του private placement ώστε να μην υπάρξουν ακραίες κερδοσκοπικές κινήσεις με επίκεντρο αποδόσεις και τιμές στα ομόλογα.
Η δημοπρασία ενέχει ρίσκο καθώς αν οι αποδόσεις των ομολόγων δεν έχουν υποχωρήσει κάτω του 5% θα είναι πολύ εύκολο για ορισμένους κερδοσκόπους να ρίξουν τεχνηέντως τις τιμές και να ανεβάσουν τις αποδόσεις με στόχο να επιτύχουν καλύτερο επιτόκιο στην πρώτη ελληνική έκδοση.
Για τον λόγο αυτό δεν ενδείκνυται η λύση της δημοπρασίας.
Βέβαια η δημοπρασία έχει σημειολογία και θα αποδείξει ότι η Ελλάδα….δεν φοβάται τις αγορές.
Ωστόσο τα ρίσκα της δημοπρασίας είναι μεγάλα.
Αν είναι επιτυχής – που λογικά θα είναι – μπορεί να δώσει περαιτέρω ώθηση στην αγορά αλλά δεν είναι βέβαιο ότι η αγορά θα παραμείνει ανοικτή για την Ελλάδα.
Στο ίδιο μήκος κύματος ρίσκου κινείται και η κοινοπρακτική έκδοση.
Τα περισσότερα στελέχη dealing rooms τραπεζών θεωρούν ότι το private placement αποτελεί την καλύτερη δυνατή λύση για μια χώρα που έχει μείνει σχεδόν 4,5 χρόνια εκτός αγορών.
Για να βγει η Ελλάδα στις αγορές ακόμη και με private placement απαιτείται η αναβάθμιση της οικονομίας από την Moody’s ενώ ιδανικό θα ήταν το σενάριο να έχει «κερδίσει» με την αξία της η Ελλάδα και investment grade.
Ωστόσο σίγουρα θα πρέπει να έχει τεθεί και διευθετηθεί το θέμα της βιωσιμότητας του χρέους.
Πρώτη ενημέρωση: 08:4, 5 Νοεμβρίου 2013
www.bankingnews.gr
Η δημοπρασία ενέχει ρίσκο καθώς αν οι αποδόσεις των ομολόγων δεν έχουν υποχωρήσει κάτω του 5% θα είναι πολύ εύκολο για ορισμένους κερδοσκόπους να ρίξουν τεχνηέντως τις τιμές και να ανεβάσουν τις αποδόσεις με στόχο να επιτύχουν καλύτερο επιτόκιο στην πρώτη ελληνική έκδοση.
Για τον λόγο αυτό δεν ενδείκνυται η λύση της δημοπρασίας.
Βέβαια η δημοπρασία έχει σημειολογία και θα αποδείξει ότι η Ελλάδα….δεν φοβάται τις αγορές.
Ωστόσο τα ρίσκα της δημοπρασίας είναι μεγάλα.
Αν είναι επιτυχής – που λογικά θα είναι – μπορεί να δώσει περαιτέρω ώθηση στην αγορά αλλά δεν είναι βέβαιο ότι η αγορά θα παραμείνει ανοικτή για την Ελλάδα.
Στο ίδιο μήκος κύματος ρίσκου κινείται και η κοινοπρακτική έκδοση.
Τα περισσότερα στελέχη dealing rooms τραπεζών θεωρούν ότι το private placement αποτελεί την καλύτερη δυνατή λύση για μια χώρα που έχει μείνει σχεδόν 4,5 χρόνια εκτός αγορών.
Για να βγει η Ελλάδα στις αγορές ακόμη και με private placement απαιτείται η αναβάθμιση της οικονομίας από την Moody’s ενώ ιδανικό θα ήταν το σενάριο να έχει «κερδίσει» με την αξία της η Ελλάδα και investment grade.
Ωστόσο σίγουρα θα πρέπει να έχει τεθεί και διευθετηθεί το θέμα της βιωσιμότητας του χρέους.
Πρώτη ενημέρωση: 08:4, 5 Νοεμβρίου 2013
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών