γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Αμετάβλητα αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στη συνεδρίαση της Πέμπτης, ενώ δεν πρόκειται να ανακοινώσει συγκεκριμένα νέα αντισυμβατικά μέτρα, εκτιμούν οι αναλυτές της Goldman Sachs.
Όπως σχολιάζει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα, κρίνοντας από τα πρόσφατα σχόλια αξιωματούχων της ΕΚΤ, κάποιοι θεωρούν ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει να προχωρήσει σε νέα μείωση επιτοκίων.
Ο κεντρικός τραπεζίτης της Κύπρου Πανίκος Δημητριάδης, δήλωσε σε πρόσφατη συνέντευξή του, ότι η μείωση των επιτοκίων παραμένει «στο τραπέζι», ωστόσο τόνισε ότι τα τελευταία στοιχεία από την ευρωζώνη, είναι ενθαρρυντικά.
Την ίδια ώρα, ο κεντρικός τραπεζίτης της Αυστρία, E. Nowotny, υπογράμμισε ότι τα επιχειρήματα υπέρ μιας νέας μείωσης επιτοκίων επί του παρόντος, δεν είναι αρκετά.
Όπως εκτιμά η Goldman Sachs, η συζήτηση γύρω από το ενδεχόμενο περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, είναι πιθανό να συνεχιστεί. Ωστόσο, αν δεν υπάρξουν στοιχεία επιδείνωσης, τα περισσότερα μέλη του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, θα ταχθούν υπέρ των αμετάβλητων επιτοκίων.
Θα επαναβεβαιωθεί η μελλοντική καθοδήγηση
Επίσης, ο επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα επαναβεβαιώσει τη μελλοντική καθοδήγηση (forward guidance), χωρίς ωστόσο να προβεί σε περαιτέρω διευκρινίσεις.
Οποιαδήποτε συγκεκριμένη δέσμευση, αναμένεται να συναντήσει την αντίδραση μελών του εκτελεστικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Για παράδειγμα, ο διοικητής της Bundesbank, J. Weidmann, δήλωσε πρόσφατα ότι «η εντολή της ΕΚΤ μπορεί να τεθεί σε κίνδυνο, αν ο στόχος για την σταθερότητα των τιμών, συνδεόταν με ένα κατώτατο όριο για την ανεργία».
Ωστόσο, η ΕΚΤ ενδεχομένως να ανακοινώσει ένα σταθερό επιτόκιο για τα φθηνά δάνεια LTRO, ως ένα σημάδι της δέσμευσής της ότι θα διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια.
Επίσης, μια κίνηση ενίσχυσης της μελλοντικής καθοδήγησης, θα ήταν η δημοσιοποίηση των στοιχείων για τις προβλέψεις όσον αφορά τον πληθωρισμό το 2015.
Μία πρόβλεψη για πληθωρισμό κάτω του 2% που είναι ο στόχος που έχει θέσει η ΕΚΤ, είναι ξεκάθαρο ότι θα ενίσχυε την αξιοπιστία του εκτελεστικού συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας και της υπόσχεσής της ότι θα διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια για εκτεταμένη χρονική περίοδο.
www.bankingnews.gr
Ο κεντρικός τραπεζίτης της Κύπρου Πανίκος Δημητριάδης, δήλωσε σε πρόσφατη συνέντευξή του, ότι η μείωση των επιτοκίων παραμένει «στο τραπέζι», ωστόσο τόνισε ότι τα τελευταία στοιχεία από την ευρωζώνη, είναι ενθαρρυντικά.
Την ίδια ώρα, ο κεντρικός τραπεζίτης της Αυστρία, E. Nowotny, υπογράμμισε ότι τα επιχειρήματα υπέρ μιας νέας μείωσης επιτοκίων επί του παρόντος, δεν είναι αρκετά.
Όπως εκτιμά η Goldman Sachs, η συζήτηση γύρω από το ενδεχόμενο περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, είναι πιθανό να συνεχιστεί. Ωστόσο, αν δεν υπάρξουν στοιχεία επιδείνωσης, τα περισσότερα μέλη του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, θα ταχθούν υπέρ των αμετάβλητων επιτοκίων.
Θα επαναβεβαιωθεί η μελλοντική καθοδήγηση
Επίσης, ο επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα επαναβεβαιώσει τη μελλοντική καθοδήγηση (forward guidance), χωρίς ωστόσο να προβεί σε περαιτέρω διευκρινίσεις.
Οποιαδήποτε συγκεκριμένη δέσμευση, αναμένεται να συναντήσει την αντίδραση μελών του εκτελεστικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Για παράδειγμα, ο διοικητής της Bundesbank, J. Weidmann, δήλωσε πρόσφατα ότι «η εντολή της ΕΚΤ μπορεί να τεθεί σε κίνδυνο, αν ο στόχος για την σταθερότητα των τιμών, συνδεόταν με ένα κατώτατο όριο για την ανεργία».
Ωστόσο, η ΕΚΤ ενδεχομένως να ανακοινώσει ένα σταθερό επιτόκιο για τα φθηνά δάνεια LTRO, ως ένα σημάδι της δέσμευσής της ότι θα διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια.
Επίσης, μια κίνηση ενίσχυσης της μελλοντικής καθοδήγησης, θα ήταν η δημοσιοποίηση των στοιχείων για τις προβλέψεις όσον αφορά τον πληθωρισμό το 2015.
Μία πρόβλεψη για πληθωρισμό κάτω του 2% που είναι ο στόχος που έχει θέσει η ΕΚΤ, είναι ξεκάθαρο ότι θα ενίσχυε την αξιοπιστία του εκτελεστικού συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας και της υπόσχεσής της ότι θα διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια για εκτεταμένη χρονική περίοδο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών