Μια πρόβλεψη για το ελληνικό χρηματιστήριο – Με haircut 40% ή όφελος 100 δισ και με λογικά ανταλλάγματα το ΧΑ στις 1500 μον. – Με default αλλά με ατύχημα στις καταθέσεις 600 μον. – Με μπλόκο στο κούρεμα αλλά νέο δάνειο έως τις 1150 μον.

Το πρώτο σενάριο είναι να υπάρξει αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους με haircut 40% ή 100 δισεκ. ευρώ ή μεγαλύτερο ποσοστό με λογικά ανταλλάγματα π.χ. ενεργειακά κοιτάσματα της Ελλάδος.
Δηλαδή η Ελλάδα να θυσιάσει όλα τα ενεργειακά κοιτάσματα ως αντάλλαγμα για το haircut.
Σε αυτή την περίπτωση τα στελέχη των διεθνών οίκων εκτιμούν ράλι προς τις 1500 μονάδες.
Μια τέτοια εξέλιξη θα αλλάξει άρδην την πορεία της οικονομίας και της αγοράς.
Η κυρίαρχη τάση θα είναι ανοδική και η Ελλάδα από την μιζέρια της χρεοκοπίας θα ατενίζει την αισιοδοξία του αύριο.
Το δεύτερο σενάριο είναι να υπάρξει αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους με haircut 40% ή 100 δισεκ. ευρώ ή μεγαλύτερο ποσοστό αλλά να υπάρξει και ατύχημα στις καταθέσεις να ζητηθεί δηλαδή η συμμετοχή των καταθετών.
Το σενάριο αυτό ενώ από την μια στηρίζεται στην θετική εξέλιξη της νέας απομείωσης του χρέους αλλά από την άλλη η εμπλοκή των καταθετών θα προκαλέσει πολιτική, τραπεζική, κοινωνική και χρηματιστηριακή κρίση που θα οδηγήσει με χρηματιστηριακούς όρους την αγορά στις 600 μονάδες ή και χαμηλότερα.
Το τρίτο σενάριο είναι να μην δεχθεί η Τρόικα haircut δηλαδή νέα αναδιάρθρωση του χρέους αλλά να χορηγηθεί νέο δάνειο 15 δισεκ. ευρώ στην Ελλάδα.
Στο ενδεχόμενο ενός τέτοιου σεναρίου δεν είναι απίθανη η κίνηση της αγοράς έως τις 1150 μονάδες.

Η άποψη μας

Οι εκτιμήσεις των J P Morgan, Goldman Sachs, Barclays και UBS είναι πολύ ενδιαφέρουσες.
Η προσωπική μας άποψη που δεν πρέπει να εκγλυφθεί ως παρότρυνση είναι η εξής.
Θα υπάρξει νέο δάνειο αρχικά θα ακολουθήσει haircut με ισχυρά ανταλλάγματα που δεν θα είναι οι καταθέσεις ή αν εμπλακούν οι καταθέσεις θα είναι με την μορφή haircut αλλά collaterals δηλαδή εγγύησης.  
Η εμπλοκή των καταθέσεων θα οδηγήσει σε εθνική τραγωδία και πρέπει πάσει θυσία να αποφευχθεί.
Συν τοις άλλοις ούτε η Ευρώπη δεν θα θέλει βίαιη αποσταθεροποίηση.

(πρώτη ενημέρωση: 2013-08-16 07:02:02)

www.bankingnews.gr