γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Εντυπωσιακό και απρόβλεπτο είναι το ράλι του ελληνικού χρηματιστηρίου τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, από τα χαμηλά 8μήνου που βρέθηκε στα μέσα Ιουλίου. Ήταν αρχικά μια αντίδραση αυτοσυντήρησης και πρωτίστως τεχνικής φύσης, καθώς αν έχανε και τις 800 μονάδες ο Γενικός Δείκτης, τότε η πτώση θα ήταν ανατροφοδοτούμενη με απρόβλεπτες συνέπειες.
Στις 15 Ιουλίου λοιπόν, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 800,91 μονάδες που είναι το χαμηλότερο κλείσιμο από τις αρχές Δεκεμβρίου του 2012, ενώ είχε ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 788,81 μονάδες.
Χθες Δευτέρα 12 Αυγούστου ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 977,21 μονάδες, που σημαίνει ότι κερδίζει 177 μονάδες ή σε ποσοστό +22%, με την πλειονότητα των blue chips να έχουν αντίστοιχα μεγάλα κέρδη, ενώ υπάρχουν και μετοχές με άνοδο άνω του +30%! Από τις 15 Ιουλίου έχουν γίνει 20 συνεδριάσεις, από τις οποίες το Χ.Α. κλείνει ανοδικά στις 17, έχοντας μόλις 3 πτωτικές ημέρες! Κέρδη 22% έχει και ο FTSE 25 το ίδιο διάστημα, ενώ ο τραπεζικός δείκτης, παρ’ ότι είχε μείνει πολύ πίσω ο κλάδος - λόγω του ντεμαράζ εσχάτως της Εθνικής - ενισχύεται σε ποσοστό 26%.
Η αντίδραση από τα χαμηλά της αγοράς αρχικά έγινε με εντελώς… αθόρυβο τρόπο, με πολύ μικρούς όγκους και τζίρους, απόρροια της παύσης των πωλητών. Έκτοτε όμως και ειδικά τις τελευταίες δύο εβδομάδες, έχει υπάρξει υπολογίσιμη αύξηση του τζίρου, ενώ στο «κόλπο» της ανόδου έχουν μπει αργά αλλά σταθερά και οι τράπεζες.
Αξίζει να σημειωθεί ότι στις τελευταίες 8-10 συνεδριάσεις η ημερήσια αξία συναλλαγών έχει τουλάχιστον διπλασιαστεί έναντι των απαξιωμένων στάνταρ προηγούμενων εβδομάδων, με το μέσο τζίρο της περασμένης εβδομάδας να φτάνει στα 48,9 εκατ. ευρώ (+23,6% έναντι της προηγούμενης).
Την περασμένη Παρασκευή ο τζίρος ανήλθε στα 67 εκατ. ευρώ, επίδοση που ήταν η μεγαλύτερη των τελευταίων εβδομάδων, ενώ χθες Δευτέρα, ο τζίρος εκτοξεύτηκε στα 84,2 εκατ. ευρώ, επίδοση που αποτελεί την κορυφαία εδώ και αρκετό καιρό! Και όλα αυτά σε εβδομάδα... Δεκαπενταύγουστου, που παραδοσιακά υπάρχει επενδυτική ραστώνη!
Οι κερδισμένες θέσεις επαναεπενδύονται ανατροφοδοτώντας την άνοδο, ενώ στην αγορά λαμβάνουν χώρα μόνο ενδοσυνεδριακές διορθώσεις – αποφορτίσεις.
Η χθεσινή συνεδρίαση ήταν η 9η σερί ανοδική συνεδρίαση, ενώ ο Αύγουστος έχει μόνο κερδοφόρες συνεδριάσεις, με 8 στις 8 ανοδικές και το Γενικό Δείκτη να κερδίζει +10,47%. Η αγορά πιστοποίησε για πολλοστή συνεδρίαση την πολύ βελτιωμένη εικόνα της, τόσο σε τεχνικό επίπεδο, όσο και σε επίπεδο ψυχολογίας! Είναι κάτι παραπάνω από σαφές λοιπόν ότι οι long έχουν τον απόλυτο έλεγχο της αγοράς, η οποία εσχάτως κάνει μόνο ενδοσυνεδριακές αποφορτίσεις και κλείνει εκ νέου σε υψηλά διμήνου. Αυτό φυσικά δεν αποκλείει - αν υπάρξουν οι αφορμές - να πάμε σε πιο διευρυμένη διόρθωση 2-3 συνεδριάσεων, χωρίς να αλλοιωθούν τα τεχνικά κεκτημένα.
Συνδυαστικά με όλα αυτά, το συστημικό – δημοσιονομικό ρίσκο έχει μειωθεί, όπως «καθρεφτίζεται» και στη μείωση του spread του 10ετούς, που έχει κατέλθει στις 800 μονάδες βάσης, ενώ αρχές Ιουλίου είχε εκτοξευτεί πάνω από τις 1000 μονάδες!
Οι κορυφαίες αποδόσεις
Στην κορυφή των αποδόσεων στο χώρο του FTSE 25 από τα χαμηλά της 15ης Ιουλίου είναι τα δύο κορυφαία blue chips – ΔΕΗ και ΟΤΕ – που είχαν ηγηθεί και στην αντίδραση της αγοράς από τα χαμηλά του περυσινού καλοκαιριού. Η ΔΕΗ κερδίζει 33,78% «πιάνοντας» ξανά τα 8 ευρώ για πρώτη φορά από τις 7 Ιουνίου, ενώ ο ΟΤΕ κερδίζει 30,5% το ίδιο διάστημα. Ο ΟΠΑΠ ενισχύεται σε ποσοστό 10,96% τον Αύγουστο και +28,25% από τα μέσα Ιουλίου, η MIG κερδίζει 28,17%, η Βιοχάλκο 28,17%, τα ΕΛΠΕ +23,14%, η Intralot +26,47%, Μέτκα +23%, Ελλάκτωρ +21,13%, Μυτιληναίος +21% και Jumbo +20,48%.
Στο Mid Cap
Στο χώρο της μεσαίας κεφαλαιοποίησης υπάρχουν επίσης κάποιες αποδόσεις, κυρίως από τις θυγατρικές του ομίλου Βιοχάλκο και ορισμένες άλλες. Όμως, οι τάσεις είναι μεικτές, η άνοδος της αγοράς δεν έχει επηρεάσει πολύ τις μετοχές μικρότερης αποτίμησης. Στο Mid Cap η Intracom ξεχωρίζει με άνοδο η μετοχή του Ιατρικού Αθηνών (λόγω και της δημόσιας πρότασης) που κερδίζει +41,59%, ενώ εντυπωσιακά κέρδη +37,36% έχει η Intracom. Ακολουθούν τα Ελληνικά Καλώδια +31,11%, Υγεία +30,42%, Σιδενόρ +30%, ΓΕΚ Τέρνα +28,19%, Χαλκόρ +27,31%, Πλαστικά Θράκης +25,23%, ΕΒΖ +24,84% και Fourlis +20,80%.
Ράλι έως +110% στα warrants
Παρ’ ότι το ξεκίνημα διαπραγμάτευσης αυτού του καινούριου επενδυτικού προϊόντος, των warrants δεν ήταν καλό, καθώς τις πρώτες εβδομάδες δέχτηκαν καταιγισμό πιέσεων, εντούτοις εσχάτως αρκετά χαρτοφυλάκια «ανακαλύπτουν» μια καινούρια ευκαιρία σημαντικών αποδόσεων. Υπάρχει αρκετή κερδοσκοπία, αυξημένο trading και εύλογο arbitrage. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα warrants της Alpha Bank και της Πειραιώς βρίσκονται στο υψηλότερο σημείο από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής τους! Το warrants της Πειραιώς ενισχύεται σε ποσοστό 110% από τα χαμηλά της 15ης Ιουλίου και της Alpha Bank σε ποσοστό +109%. Το warrant της Εθνικής ξεκίνησε αργότερα την αντίδρασή του, έχοντας άνοδο +88% από τις 25 Ιουλίου, ενώ στις εννέα συνεδριάσεις του Αυγούστου ενισχύεται σε ποσοστό 64%.
Μετοχές που έχουν μείνει πίσω σε σχέση με το Γενικό Δείκτη
Υπάρχουν βεβαίως και μετοχές που έχουν μείνει σημαντικά πίσω σε σχέση με το Γενικό Δείκτη και την εν γένει πορεία της αγοράς. Στο χώρο του FTSE 25 μετοχές που έχουν υστερήσει έναντι του +22% του Γενικού Δείκτη είναι οι ΕΧΑΕ που κερδίζει +13,76%, Motor Oil που ενισχύεται μόλις 11,42%, Folli Follie +15,34% (αλλά με διαρκή υψηλά 5ετίας!), Eurobank Properties +11,84%, Tέρνα Ενεργειακή +16,91%, Frigoglass +10,34%, ΟΛΠ +10,52% και ΕΥΔΑΠ +12,16%. Στο χώρο του Mid Cap υποαπόδοση έχουν τίτλοι όπως ΟΛΘ +4,30%, ΕΥΑΘ +4,25%, Σαράντης +7,33% κ.λπ.
Τεχνικά δεδομένα, κινητοί μέσοι και οι 1000 μονάδες αλλά και περιθώρια διόρθωσης
Όπως προαναφέρθηκε, η τεχνική εικόνα του χρηματιστηρίου έχει βελτιωθεί σημαντικά, χωρίς αυτό όμως να σημαίνει ότι δεν υπάρχουν σημαντικά περιθώρια διόρθωσης μετά από αυτό το απρόσμενο καλοκαιριάτικο ράλι. Όπως σημειώνει ο έγκριτος αναλυτής, υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης, «τεχνικά ο Γενικός Δείκτης αρχίζει να παίρνει απόσταση ασφαλείας από τον κινητό μέσο των 200 ημερών, η διάσπαση του οποίου στις 918 μονάδες έγινε πολύ πιο εύκολα από ότι αναμένονταν και χωρίς να χρειαστεί κάποιο πισωγύρισμα για την ανάκτηση δυνάμεων. Έχοντας αυτή την απόσταση ασφαλείας από τις 920 μονάδες ο Γενικός Δείκτης θα επιβεβαιώσει την αλλαγή της μακροπρόθεσμης τάσης σε ανοδική μέσα στο χρονικό φίλτρο των τριών ημερών. Επισημαίνεται ότι μετά από τις ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Ελλάκτωρ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Τιτάν, ΔΕΗ, Μοtor Οil, Eλληνικά Πετρέλαια, Μυτιληναίος, την διάσπαση του κινητού μέσου των 200 ημερών επιβεβαίωσε αυτή την εβδομάδα και η Alpha Βank –πρώτη από τον τραπεζικό κλάδο- η οποία έχει επιστρέψει στα προ αυξήσεων κεφαλαίου επίπεδα διαπραγμάτευσης στην προσαρμοσμένη τιμή της».
Ο κ. Χατζηδάκης σημειώνει επίσης ότι «οι ταλαντωτές ωστόσο μετά από δύο μήνες επέστρεψαν σε υπεραγορασμένες ζώνες τιμών, γεγονός το οποίο αυξάνει το ενδεχόμενο της κατοχύρωσης κερδών σε πρώτη φάση χωρίς να παραγνωρίζονται οι εσωτερικές διορθώσεις που έλαβαν χώρα έως τώρα. Όπως και να ‘χει, η τεχνική εικόνα βάζει πλέον το ενδεχόμενο των 1000 μονάδων ως άμεσο στόχο στο κοντινό μέλλον παρά τις όποιες ενστάσεις τζίρου ή εποχικής ανάπαυλας που δικαιολογημένα ενδεχομένως οι επαγγελματίες της αγοράς μπορεί να διατυπώνουν».
Του Απόστολου Σκουμπούρη
www.bankingnews.gr
Χθες Δευτέρα 12 Αυγούστου ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 977,21 μονάδες, που σημαίνει ότι κερδίζει 177 μονάδες ή σε ποσοστό +22%, με την πλειονότητα των blue chips να έχουν αντίστοιχα μεγάλα κέρδη, ενώ υπάρχουν και μετοχές με άνοδο άνω του +30%! Από τις 15 Ιουλίου έχουν γίνει 20 συνεδριάσεις, από τις οποίες το Χ.Α. κλείνει ανοδικά στις 17, έχοντας μόλις 3 πτωτικές ημέρες! Κέρδη 22% έχει και ο FTSE 25 το ίδιο διάστημα, ενώ ο τραπεζικός δείκτης, παρ’ ότι είχε μείνει πολύ πίσω ο κλάδος - λόγω του ντεμαράζ εσχάτως της Εθνικής - ενισχύεται σε ποσοστό 26%.
Η αντίδραση από τα χαμηλά της αγοράς αρχικά έγινε με εντελώς… αθόρυβο τρόπο, με πολύ μικρούς όγκους και τζίρους, απόρροια της παύσης των πωλητών. Έκτοτε όμως και ειδικά τις τελευταίες δύο εβδομάδες, έχει υπάρξει υπολογίσιμη αύξηση του τζίρου, ενώ στο «κόλπο» της ανόδου έχουν μπει αργά αλλά σταθερά και οι τράπεζες.
Αξίζει να σημειωθεί ότι στις τελευταίες 8-10 συνεδριάσεις η ημερήσια αξία συναλλαγών έχει τουλάχιστον διπλασιαστεί έναντι των απαξιωμένων στάνταρ προηγούμενων εβδομάδων, με το μέσο τζίρο της περασμένης εβδομάδας να φτάνει στα 48,9 εκατ. ευρώ (+23,6% έναντι της προηγούμενης).
Την περασμένη Παρασκευή ο τζίρος ανήλθε στα 67 εκατ. ευρώ, επίδοση που ήταν η μεγαλύτερη των τελευταίων εβδομάδων, ενώ χθες Δευτέρα, ο τζίρος εκτοξεύτηκε στα 84,2 εκατ. ευρώ, επίδοση που αποτελεί την κορυφαία εδώ και αρκετό καιρό! Και όλα αυτά σε εβδομάδα... Δεκαπενταύγουστου, που παραδοσιακά υπάρχει επενδυτική ραστώνη!
Οι κερδισμένες θέσεις επαναεπενδύονται ανατροφοδοτώντας την άνοδο, ενώ στην αγορά λαμβάνουν χώρα μόνο ενδοσυνεδριακές διορθώσεις – αποφορτίσεις.
Η χθεσινή συνεδρίαση ήταν η 9η σερί ανοδική συνεδρίαση, ενώ ο Αύγουστος έχει μόνο κερδοφόρες συνεδριάσεις, με 8 στις 8 ανοδικές και το Γενικό Δείκτη να κερδίζει +10,47%. Η αγορά πιστοποίησε για πολλοστή συνεδρίαση την πολύ βελτιωμένη εικόνα της, τόσο σε τεχνικό επίπεδο, όσο και σε επίπεδο ψυχολογίας! Είναι κάτι παραπάνω από σαφές λοιπόν ότι οι long έχουν τον απόλυτο έλεγχο της αγοράς, η οποία εσχάτως κάνει μόνο ενδοσυνεδριακές αποφορτίσεις και κλείνει εκ νέου σε υψηλά διμήνου. Αυτό φυσικά δεν αποκλείει - αν υπάρξουν οι αφορμές - να πάμε σε πιο διευρυμένη διόρθωση 2-3 συνεδριάσεων, χωρίς να αλλοιωθούν τα τεχνικά κεκτημένα.
Συνδυαστικά με όλα αυτά, το συστημικό – δημοσιονομικό ρίσκο έχει μειωθεί, όπως «καθρεφτίζεται» και στη μείωση του spread του 10ετούς, που έχει κατέλθει στις 800 μονάδες βάσης, ενώ αρχές Ιουλίου είχε εκτοξευτεί πάνω από τις 1000 μονάδες!
Οι κορυφαίες αποδόσεις
Στην κορυφή των αποδόσεων στο χώρο του FTSE 25 από τα χαμηλά της 15ης Ιουλίου είναι τα δύο κορυφαία blue chips – ΔΕΗ και ΟΤΕ – που είχαν ηγηθεί και στην αντίδραση της αγοράς από τα χαμηλά του περυσινού καλοκαιριού. Η ΔΕΗ κερδίζει 33,78% «πιάνοντας» ξανά τα 8 ευρώ για πρώτη φορά από τις 7 Ιουνίου, ενώ ο ΟΤΕ κερδίζει 30,5% το ίδιο διάστημα. Ο ΟΠΑΠ ενισχύεται σε ποσοστό 10,96% τον Αύγουστο και +28,25% από τα μέσα Ιουλίου, η MIG κερδίζει 28,17%, η Βιοχάλκο 28,17%, τα ΕΛΠΕ +23,14%, η Intralot +26,47%, Μέτκα +23%, Ελλάκτωρ +21,13%, Μυτιληναίος +21% και Jumbo +20,48%.
Στο Mid Cap
Στο χώρο της μεσαίας κεφαλαιοποίησης υπάρχουν επίσης κάποιες αποδόσεις, κυρίως από τις θυγατρικές του ομίλου Βιοχάλκο και ορισμένες άλλες. Όμως, οι τάσεις είναι μεικτές, η άνοδος της αγοράς δεν έχει επηρεάσει πολύ τις μετοχές μικρότερης αποτίμησης. Στο Mid Cap η Intracom ξεχωρίζει με άνοδο η μετοχή του Ιατρικού Αθηνών (λόγω και της δημόσιας πρότασης) που κερδίζει +41,59%, ενώ εντυπωσιακά κέρδη +37,36% έχει η Intracom. Ακολουθούν τα Ελληνικά Καλώδια +31,11%, Υγεία +30,42%, Σιδενόρ +30%, ΓΕΚ Τέρνα +28,19%, Χαλκόρ +27,31%, Πλαστικά Θράκης +25,23%, ΕΒΖ +24,84% και Fourlis +20,80%.
Ράλι έως +110% στα warrants
Παρ’ ότι το ξεκίνημα διαπραγμάτευσης αυτού του καινούριου επενδυτικού προϊόντος, των warrants δεν ήταν καλό, καθώς τις πρώτες εβδομάδες δέχτηκαν καταιγισμό πιέσεων, εντούτοις εσχάτως αρκετά χαρτοφυλάκια «ανακαλύπτουν» μια καινούρια ευκαιρία σημαντικών αποδόσεων. Υπάρχει αρκετή κερδοσκοπία, αυξημένο trading και εύλογο arbitrage. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα warrants της Alpha Bank και της Πειραιώς βρίσκονται στο υψηλότερο σημείο από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής τους! Το warrants της Πειραιώς ενισχύεται σε ποσοστό 110% από τα χαμηλά της 15ης Ιουλίου και της Alpha Bank σε ποσοστό +109%. Το warrant της Εθνικής ξεκίνησε αργότερα την αντίδρασή του, έχοντας άνοδο +88% από τις 25 Ιουλίου, ενώ στις εννέα συνεδριάσεις του Αυγούστου ενισχύεται σε ποσοστό 64%.
Μετοχές που έχουν μείνει πίσω σε σχέση με το Γενικό Δείκτη
Υπάρχουν βεβαίως και μετοχές που έχουν μείνει σημαντικά πίσω σε σχέση με το Γενικό Δείκτη και την εν γένει πορεία της αγοράς. Στο χώρο του FTSE 25 μετοχές που έχουν υστερήσει έναντι του +22% του Γενικού Δείκτη είναι οι ΕΧΑΕ που κερδίζει +13,76%, Motor Oil που ενισχύεται μόλις 11,42%, Folli Follie +15,34% (αλλά με διαρκή υψηλά 5ετίας!), Eurobank Properties +11,84%, Tέρνα Ενεργειακή +16,91%, Frigoglass +10,34%, ΟΛΠ +10,52% και ΕΥΔΑΠ +12,16%. Στο χώρο του Mid Cap υποαπόδοση έχουν τίτλοι όπως ΟΛΘ +4,30%, ΕΥΑΘ +4,25%, Σαράντης +7,33% κ.λπ.
Τεχνικά δεδομένα, κινητοί μέσοι και οι 1000 μονάδες αλλά και περιθώρια διόρθωσης
Όπως προαναφέρθηκε, η τεχνική εικόνα του χρηματιστηρίου έχει βελτιωθεί σημαντικά, χωρίς αυτό όμως να σημαίνει ότι δεν υπάρχουν σημαντικά περιθώρια διόρθωσης μετά από αυτό το απρόσμενο καλοκαιριάτικο ράλι. Όπως σημειώνει ο έγκριτος αναλυτής, υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης, «τεχνικά ο Γενικός Δείκτης αρχίζει να παίρνει απόσταση ασφαλείας από τον κινητό μέσο των 200 ημερών, η διάσπαση του οποίου στις 918 μονάδες έγινε πολύ πιο εύκολα από ότι αναμένονταν και χωρίς να χρειαστεί κάποιο πισωγύρισμα για την ανάκτηση δυνάμεων. Έχοντας αυτή την απόσταση ασφαλείας από τις 920 μονάδες ο Γενικός Δείκτης θα επιβεβαιώσει την αλλαγή της μακροπρόθεσμης τάσης σε ανοδική μέσα στο χρονικό φίλτρο των τριών ημερών. Επισημαίνεται ότι μετά από τις ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Ελλάκτωρ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Τιτάν, ΔΕΗ, Μοtor Οil, Eλληνικά Πετρέλαια, Μυτιληναίος, την διάσπαση του κινητού μέσου των 200 ημερών επιβεβαίωσε αυτή την εβδομάδα και η Alpha Βank –πρώτη από τον τραπεζικό κλάδο- η οποία έχει επιστρέψει στα προ αυξήσεων κεφαλαίου επίπεδα διαπραγμάτευσης στην προσαρμοσμένη τιμή της».
Ο κ. Χατζηδάκης σημειώνει επίσης ότι «οι ταλαντωτές ωστόσο μετά από δύο μήνες επέστρεψαν σε υπεραγορασμένες ζώνες τιμών, γεγονός το οποίο αυξάνει το ενδεχόμενο της κατοχύρωσης κερδών σε πρώτη φάση χωρίς να παραγνωρίζονται οι εσωτερικές διορθώσεις που έλαβαν χώρα έως τώρα. Όπως και να ‘χει, η τεχνική εικόνα βάζει πλέον το ενδεχόμενο των 1000 μονάδων ως άμεσο στόχο στο κοντινό μέλλον παρά τις όποιες ενστάσεις τζίρου ή εποχικής ανάπαυλας που δικαιολογημένα ενδεχομένως οι επαγγελματίες της αγοράς μπορεί να διατυπώνουν».
Του Απόστολου Σκουμπούρη
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών