γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Κι αν οι χρηματαγορές λειτουργούσαν ως όργανο καθοδήγησης των τιμών και των επενδύσεων, ο ρόλος τους έχει αλλάξει προς το χειρότερο. Ο σύμβουλος επενδύσεων της Omnis Sr., Jim Rickards λέει στους Αμερικανούς αυτά που διψούν να ακούσουν. Ο υπερπληθωρισμός και ο βίαιος χειρισμός της αγοράς από τους “λίγους κι εκλεκτούς” είναι δύο από τα καταστροφολογικά σενάρια που επικρατούν στις ΗΠΑ. Ο Rickards διαμορφώνει κλίμα κατά της αγοράς μετοχών στις διεθνείς χρηματαγορές και στροφή στην αγορά χρυσού, την οποία κρίνει ως περισσότερο συμφέρουσα. Κατά την άποψή του, οι αντιδράσεις της Fed προς την αναστροφή του κλίματος αρχίζουν να εξαντλούνται, όπως τελειώνουν τα βλήματα σε ένα μπαζούκα!
Ο Rickards προτείνει στους πελάτες του, αλλά και στους επενδυτές γενικότερα, να αποσυρθούν από τις αγορές μετοχών στα χρηματιστήρια ή τουλάχιστον οι μακροπρόθεσμες τοποθετήσεις τους να χαρακτηρίζονται από το στοιχείο της σύνεσης. Κι αυτό επειδή ακριβώς πιστεύει στα δύο προαναφερόμενα σενάρια.
“Οι κανόνες στις αγορές έχουν διαστρεβλωθεί. Η λειτουργία τους διαφέρει από αυτήν για την οποία δομικά δημιουργήθηκαν. Αλλά, από την άλλη, είναι λογικό! Ποιοι έχουν απομείνει πλέον στα χρηματιστήρια εκτός από αυτούς που επιδιώκουν να τα χειριστούν;”.
Σύμφωνα με τον Rickards, ο ρόλος της Fed είναι αμφιλεγόμενος. Η άποψη των αναλυτών ότι η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ παρεμβαίνει υπέρ το δέον στα δρώμενα της αγοράς είναι διατυπωμένη από καιρό και έχει ομολογουμένως βρει αρκετούς θιασώτες. Ο Rickards επισημαίνει ότι η κυβερνητική πολιτική των ΗΠΑ μαζί με τις διαρκείς διευκολύνσεις της Fed πολλαπλασιάζουν τους μεταβλητούς παράγοντες στην αγορά. “Ο κόσμος διστάζει να διοχετεύσει ρευστό στην αγορά. Στις περισσότερες περιπτώσεις είναι φοβισμένος. Το καθεστώς φορολόγησης στις ΗΠΑ αλλάζει, οι σταθερές στην αγορά κατοικίας μεταβάλλονται, η Κεντρική Τράπεζα άλλοτε διαθέτει χρήματα στις τράπεζες για ενίσχυση της ρευστότητας και άλλοτε όχι. Όλα αυτά τα στοιχεία έχουν καταστρέψει την αγορά”, τονίζει ο σύμβουλος επενδύσεων της Omnis Sr.
Προσθέτει πως οι επενδυτές είναι δύσκολο να προβούν στην αγορά μετοχών με κίνητρο συγκεκριμένες πληροφορίες επειδή οι αγορές κινούνται πλέον περισσότερο με βάση τη διεθνή συγκυρία, το κλίμα και τα... μελλούμενα και λιγότερο με βάση πραγματικά οικονομικά στοιχεία. Ή, μάλλον, θα προσθέταμε εμείς, όταν κινούνται με βάση πραγματικά στοιχεία, επηρεάζουν πολύ μεγαλύτερο κύκλο μετοχών από αυτές που τα στοιχεία υποδεικνύουν.
Σύμφωνα με τον Rickards, οι συνεχείς παρεμβάσεις τη Fed ενδέχεται να αποδυναμώσουν το δολάριο. Κάτι τέτοιο αποτελεί, άλλωστε, διαπιστωμένο φόβο του αμερικανικού λαού. Μην ξεχνάμε πως όταν παρουσιάστηκε στον Bernanke, στη Συνέντευξη Τύπου της προπερασμένης εβδομάδας ένα τέτοιο ενδεχόμενο, προσπάθησε να υποβαθμίσει τη σημασία του. O Rickards όμως θεωρεί πως ο χρυσός, όχι μόνο σαν επενδυτικό καταφύγιο αλλά και σαν αντιστάθμισμα της χαλάρωσης του δολαρίου, μπορεί να φτάσει το επόμενο διάστημα στα 1.495 με 1.505 δολάρια την ουγγιά. Αυτό θα σημάνει και την υποτίμηση 20% του δολαρίου έναντι του πολύτιμου μετάλλου. Δεν μπορεί όμως ο ίδιος, βάσει του ρόλου του ως συμβούλου επενδύσεων της Omnis Sr., να μην προτρέψει τους πελάτες του και τους επενδυτές να στραφούν στον χρυσό εφόσον προβλέπει τέτοια άνοδο.
Η αρνητικότητα της συνεχούς παρέμβασης της Fed, πάντως, σύμφωνα με τον Rickards, επιβεβαιώνεται και με το γεγονός ότι η Fed έχει ρίξει στη μάχη πολλά από τα όπλα που έχει στη φαρέτρα της χωρίς εντυπωσιακό αποτέλεσμα ή βίαιη αναστροφή του κλίματος. Αν ρωτούσατε τον ίδιο, θα σας έλεγε πως η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ έχει εξαντλήσει όλους τους... άσους που είχε στο μανίκι.
“Στα μάτια μου ο Ben Bernanke κρατά στον ώμο του ένα άδειο μπαζούκα. Πρόκειται για τη Fed, την τράπεζα που διοικεί, έχει εξαπολύσει όμως όλα τα βλήματα... Προς άγνωστη κατεύθυνση”. Όσο δηκτικός κι αν είναι ο Rickards, αγγίζει τον προβληματισμό του αμερικανικού λαού που βλέπει σταθερή την ανεργία, ασθενική την ανάπτυξη και υποβαθμισμένες τις περαιτέρω προοπτικές της το αμέσως ερχόμενο διάστημα. Ο Donald Kohn, ο οποίος συνταξιοδοτήθηκε την 1η Σεπτέμβρη εγκαταλείποντας τη θέση του αντιπροέδρου της Fed, το έθεσε διαφορετικά: “η αμερικανική οικονομία μοιάζει με ένα τεμπέλικο σκυλί μέσα σε μια βαθιά και σκοτεινή τρύπα”. Πώς θα βοηθήσει η Κεντρική Τράπεζα της χώρας να βγει από εκεί; Η απάντηση του Kohn έρχεται εν μέρει σε αντίθεση με τις εξαγγελίες Bernanke. “Αν πρέπει η Fed να αγοράζει ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου; Ασφαλώς και ναι. Γιατί θα πρέπει όμως να αγοράσει 1 τρις δολάρια σε ομόλογα; Θα πρέπει επιτέλους να μπει πλαφόν στις αγορές ομολόγων και τα χρονικά διαστήματα εντός των οποίων θα πραγματοποιούνται οι αγορές κρατικών ομολόγων να είναι καθορισμένα”, τονίζει το τέως “νούμερο δύο” της Fed.
Κώστας Βορίλας
www.bankingnews.gr
“Οι κανόνες στις αγορές έχουν διαστρεβλωθεί. Η λειτουργία τους διαφέρει από αυτήν για την οποία δομικά δημιουργήθηκαν. Αλλά, από την άλλη, είναι λογικό! Ποιοι έχουν απομείνει πλέον στα χρηματιστήρια εκτός από αυτούς που επιδιώκουν να τα χειριστούν;”.
Σύμφωνα με τον Rickards, ο ρόλος της Fed είναι αμφιλεγόμενος. Η άποψη των αναλυτών ότι η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ παρεμβαίνει υπέρ το δέον στα δρώμενα της αγοράς είναι διατυπωμένη από καιρό και έχει ομολογουμένως βρει αρκετούς θιασώτες. Ο Rickards επισημαίνει ότι η κυβερνητική πολιτική των ΗΠΑ μαζί με τις διαρκείς διευκολύνσεις της Fed πολλαπλασιάζουν τους μεταβλητούς παράγοντες στην αγορά. “Ο κόσμος διστάζει να διοχετεύσει ρευστό στην αγορά. Στις περισσότερες περιπτώσεις είναι φοβισμένος. Το καθεστώς φορολόγησης στις ΗΠΑ αλλάζει, οι σταθερές στην αγορά κατοικίας μεταβάλλονται, η Κεντρική Τράπεζα άλλοτε διαθέτει χρήματα στις τράπεζες για ενίσχυση της ρευστότητας και άλλοτε όχι. Όλα αυτά τα στοιχεία έχουν καταστρέψει την αγορά”, τονίζει ο σύμβουλος επενδύσεων της Omnis Sr.
Προσθέτει πως οι επενδυτές είναι δύσκολο να προβούν στην αγορά μετοχών με κίνητρο συγκεκριμένες πληροφορίες επειδή οι αγορές κινούνται πλέον περισσότερο με βάση τη διεθνή συγκυρία, το κλίμα και τα... μελλούμενα και λιγότερο με βάση πραγματικά οικονομικά στοιχεία. Ή, μάλλον, θα προσθέταμε εμείς, όταν κινούνται με βάση πραγματικά στοιχεία, επηρεάζουν πολύ μεγαλύτερο κύκλο μετοχών από αυτές που τα στοιχεία υποδεικνύουν.
Σύμφωνα με τον Rickards, οι συνεχείς παρεμβάσεις τη Fed ενδέχεται να αποδυναμώσουν το δολάριο. Κάτι τέτοιο αποτελεί, άλλωστε, διαπιστωμένο φόβο του αμερικανικού λαού. Μην ξεχνάμε πως όταν παρουσιάστηκε στον Bernanke, στη Συνέντευξη Τύπου της προπερασμένης εβδομάδας ένα τέτοιο ενδεχόμενο, προσπάθησε να υποβαθμίσει τη σημασία του. O Rickards όμως θεωρεί πως ο χρυσός, όχι μόνο σαν επενδυτικό καταφύγιο αλλά και σαν αντιστάθμισμα της χαλάρωσης του δολαρίου, μπορεί να φτάσει το επόμενο διάστημα στα 1.495 με 1.505 δολάρια την ουγγιά. Αυτό θα σημάνει και την υποτίμηση 20% του δολαρίου έναντι του πολύτιμου μετάλλου. Δεν μπορεί όμως ο ίδιος, βάσει του ρόλου του ως συμβούλου επενδύσεων της Omnis Sr., να μην προτρέψει τους πελάτες του και τους επενδυτές να στραφούν στον χρυσό εφόσον προβλέπει τέτοια άνοδο.
Η αρνητικότητα της συνεχούς παρέμβασης της Fed, πάντως, σύμφωνα με τον Rickards, επιβεβαιώνεται και με το γεγονός ότι η Fed έχει ρίξει στη μάχη πολλά από τα όπλα που έχει στη φαρέτρα της χωρίς εντυπωσιακό αποτέλεσμα ή βίαιη αναστροφή του κλίματος. Αν ρωτούσατε τον ίδιο, θα σας έλεγε πως η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ έχει εξαντλήσει όλους τους... άσους που είχε στο μανίκι.
“Στα μάτια μου ο Ben Bernanke κρατά στον ώμο του ένα άδειο μπαζούκα. Πρόκειται για τη Fed, την τράπεζα που διοικεί, έχει εξαπολύσει όμως όλα τα βλήματα... Προς άγνωστη κατεύθυνση”. Όσο δηκτικός κι αν είναι ο Rickards, αγγίζει τον προβληματισμό του αμερικανικού λαού που βλέπει σταθερή την ανεργία, ασθενική την ανάπτυξη και υποβαθμισμένες τις περαιτέρω προοπτικές της το αμέσως ερχόμενο διάστημα. Ο Donald Kohn, ο οποίος συνταξιοδοτήθηκε την 1η Σεπτέμβρη εγκαταλείποντας τη θέση του αντιπροέδρου της Fed, το έθεσε διαφορετικά: “η αμερικανική οικονομία μοιάζει με ένα τεμπέλικο σκυλί μέσα σε μια βαθιά και σκοτεινή τρύπα”. Πώς θα βοηθήσει η Κεντρική Τράπεζα της χώρας να βγει από εκεί; Η απάντηση του Kohn έρχεται εν μέρει σε αντίθεση με τις εξαγγελίες Bernanke. “Αν πρέπει η Fed να αγοράζει ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου; Ασφαλώς και ναι. Γιατί θα πρέπει όμως να αγοράσει 1 τρις δολάρια σε ομόλογα; Θα πρέπει επιτέλους να μπει πλαφόν στις αγορές ομολόγων και τα χρονικά διαστήματα εντός των οποίων θα πραγματοποιούνται οι αγορές κρατικών ομολόγων να είναι καθορισμένα”, τονίζει το τέως “νούμερο δύο” της Fed.
Κώστας Βορίλας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών