γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Αν υπάρξει ριζική επανατιμολόγηση τη αξίας του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών....δεν αποκλείεται...όντως η ανακεφαλαιοποίηση να είναι πολύ μεγάλη.
ΔΝΤ, υπουργείο Οικονομικών της Γερμανίας και ευρωπαίοι αξιωματούχοι συγκλίνουν στην άποψη ότι οι ελληνικές τράπεζες χρειάζονται επιπλέον 25 δισεκ. ανακεφαλαιοποίηση, χρειάζονται 25 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Προκαταβολικά να αναφέρουμε ότι θεωρούμε τα 25 δισεκ. πολύ ακραίο ποσό ανακεφαλαιοποίησης, όμως αν υπάρξει ριζική επανατιμολόγηση τη αξίας του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών....δεν αποκλείεται...όντως η ανακεφαλαιοποίηση να είναι πολύ μεγάλη.
Τα 25 δισεκ. νέα κεφάλαια είναι αστρονομικό ποσό υπό την έννοια ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα διαθέτουν 23,3 δισεκ. κεφάλαια ενώ το 2013 επενδύθηκαν 25 δισεκ. κεφάλαια από το ΤΧΣ καθώς και 15 δισεκ. για την κάλυψη των funding gap.
Πρωτίστως να αναφέρουμε ότι αν όντως οι τράπεζες χρειαστούν 25 δισεκ. νέα κεφάλαια αυτό σημαίνει ότι συνολικά θα έχουν επενδυθεί στις ελληνικές τράπεζες
1) 25 δισεκ. στην πρώτη ανακεφαλαιοποίηση του 2013 από το ΤΧΣ (15 δισ. ήταν τα funding gap).
Οι ιδιώτες επενδυτές στην πρώτη ανακεφαλαιοποίηση επένδυσαν 3 δισ.
2)8,3 δισ. η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση του 2014 που καλύφθηκε εξ ολοκλήρου από ιδιώτες.
3)Αν χρειαστούν 25 δισ. για την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση 2015-2016 θα πρόκειται για κεφαλαιακή ενίσχυση σοκ.
4)Υπάρχει ενδεχόμενο τα 25 δισεκ. να μην πάμε απευθείας στις τράπεζες αλλά σε μια bad bank;
Συνολικά θα έχουν επενδυθεί 28 δισεκ. το 2013 σε κεφάλαια στις τράπεζες, 8,3 δισεκ. το 2014 και έως 25 δισεκ. τέλη του 2015 αρχές του 2016 ή σωρευτικά 61,3 δισεκ. σχεδόν για το τίποτε.
Τα ερωτήματα είναι πολλά
Α)Γιατί χρειάζονται 25 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια;
Τι συμβαίνει με τα NPLs και τον αναβαλλόμενο φόρο;
B)Δεν θα πρoηγηθούν, αξιολόγηση από την Blackrock και νέα stress tests;
Γ)Τι σημαίνει αυτό για τους υφιστάμενους μετόχους;
Δ)Υπάρχει κίνδυνος για resolution;
Ε)Οι τράπεζες θα περάσουν στον έλεγχο του ESM;
ΣΤ)Κινδυνεύουν οι καταθέτες;
Ζ)Υπάρχει ενδεχόμενο για μια bad bank;
Α)Γιατί χρειάζονται 25 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια;
Οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν 25 δισεκ. μόνο υπό δύο βασικές παραδοχές θα αυξηθούν δραματικά τα NPLs τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και θα υπάρξει μεγάλη απώλεια κεφαλαίου λόγω της αναβαλλόμενης φορολογίας DTA.
Για να χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες 25 δισεκ. νέα κεφάλαια, νέες αυξήσεις κεφαλαίου θα πρέπει
Τα NPLs τα προβληματικά δάνεια από 100-105 δισεκ. που ανέρχονται να εκτιναχθούν στα 125 δισεκ. ευρώ.
Ταυτόχρονα οι τράπεζες σε σύνολο κεφαλαίων 23,3 δισεκ. με όρους Βασιλείας ΙΙΙ διαθέτουν 14 δισεκ. στα κεφάλαια τους αναβαλλόμενο φόρο, αυτά τα 14 δισεκ. είναι λογιστικά και όχι πραγματικά κεφάλαια.
Στην Ελλάδα η αναβαλλόμενη φορολογία αντιστοιχεί στο 55% των κεφαλαίων όταν στις γερμανικές τράπεζες η αναβαλλόμενη φορολογία ανέρχεται στο 9% και στις τράπεζες της Νοτίου Ευρώπης (μέσοι όροι) περίπου 25% με 26%.
Αν υποθέσουμε ότι για τον αναβαλλόμενο φόρο θα ισχύσει όχι το 9% της Γερμανίας αλλά το 17% ως μέσος όρος Γερμανίας και τραπεζών νοτίου Ευρώπης αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα θα υποστούν κεφαλαιακή ζημία 9-10 δισεκ. ευρώ.
Από τα NPLs οι τράπεζες θα μπορούσαν να υποστούν ζημία 15 δισεκ. ευρώ.
Με βάση αυτή την ακραία παραδοχή προκύπτουν 25 δισεκ. νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Όμως αναφέρουμε ότι αποτελεί ακραία παραδοχή γιατί δεν έχει υπολογιστεί ο ακριβής τρόπος επανακαθορισμού του DTA της αναβαλλόμενης φορολογίας.
Π.χ. αν όντως η ζημία είναι 9-10 δισεκ. για τις ελληνικές τράπεζες μπορεί να έχουν 3ετή περίοδο χάριτος για να αναμορφώσουν τα κεφάλαια τους.
Επίσης οι τράπεζες θα μπορούσαν να πουλήσουν θυγατρικές στο εξωτερικό και έτσι να μειώσουν το ενεργητικό τους άρα και τις ανάγκες σε κεφάλαια, συν το γεγονός ότι πουλώντας μια θυγατρική θα αυξηθεί το κεφάλαιο μιας τράπεζας.
Η έκθεση των τραπεζών στο εξωτερικό με όρους ενεργητικού είναι περίπου 48-50 δισεκ. ευρώ.
B)Δεν θα πρoηγηθούν, αξιολόγηση από την Blackrock και νέα stress tests;
Για να καθοριστούν οι κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει πρώτα να γίνει μια νέα διαγνωστική μελέτη από την Blackrock για τις ελληνικές τράπεζες που θα ολοκληρωθεί τέλη του 2015.
Να αξιολογηθούν τα δανειακά χαρτοφυλάκια, πόσο έχουν αυξηθεί τα NPLs, ποιος είναι ο πιστωτικός κίδνυμος, πόσο έχει αυξηθεί το CLP.
Με την ολοκλήρωση της νέας αξιολόγησης των δανείων και του ενεργητικού των τραπεζών, μέσα από μια διαδικασία επανατιμολόγησης του πιστωτικού κινδύνου στις τράπεζες και επανακαθορισμού της αξίας των τραπεζών θα πραγματοποιηθούν stress tests για τις ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ και την ΤτΕ.
Το αποτέλεσμα των stress tests σίγουρα θα είναι πολύ επώδυνο για τις ελληνικές τράπεζες, αυτό είναι 1000% βέβαιο.
Γ)Τι σημαίνει αυτό για τους υφιστάμενους μετόχους νέες ΑΜΚ έως 25 δισ;
Αν οι ελληνικές τράπεζες χρειαστεί να υλοποιήσουν νέες αυξήσεις κεφαλαίου 25 δισεκ. αυτό σημαίνει ΑΠΟΛΥΤΗ καταστροφή για τους υφιστάμενους μετόχους ιδιώτες και Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν 23,3 δισεκ. κεφάλαια χωρίς προνομιούχες μετοχές 2,6 δισ Εθνικής και Eurobank.
Για να χρειαστούν οι 4 συστημικές τράπεζες της Ελλάδος, Εθνική, Πειραιώς, Eurobank και Alpha bank 25 δισεκ. σημαίνει ότι τα 23,3 δισεκ που διαθέτουν θα μηδενίσουν για να καλύψουν ζημίες.
Για να μηδενίσουν τα υφιστάμενα κεφάλαια σημαίνει ότι θα υποστούν σοκ ζημιών από προβληματικά δάνεια και αναβαλλόμενο φόρο.
Αν αυτό συμβεί τότε οι ιδιώτες μέτοχοι θα έχουν καταστραφεί στην κυριολεξία.
Όποτε ανοίξει το χρηματιστήριο, οι επενδυτές να πουλήσουν τις μετοχές τους και να εξαφανιστούν από το ελληνικό χρηματιστήριο.
Οι ιδιώτες μέτοχοι θα καταστραφούν και το ΤΧΣ θα καταστραφεί.
Όμως αυτό το σενάριο δεν συνάδει με το σχέδιο της κυβέρνησης που θέλει ιδιωτικοποιήσεις και ξένους στρατηγικούς επενδυτές.
Δ)Υπάρχει κίνδυνος για resolution;
Το ερώτημα αυτό δεν το θέτουμε τυχαία, μα καθόλου τυχαία.
Τα 25 δισεκ. νέας ανακεφαλαιοποίησης μπορεί να οφείλονται σε ζημίες από NPLs, ζημία από αναβαλλόμενο φόρο ή resolution δηλαδή μοντέλα τύπου Ταχυδρομικού Ταμιευτήριου ή ΑΤΕ ή άλλων τραπεζών που απορροφήθηκαν.
Υπάρχει κίνδυνος να σπάσει κάποια συστημική τράπεζα σε καλή και κακή ή να εφαρμοστούν οι παραλλαγές του resolution;
Φαίνεται ακραίο αλλά τίποτε δεν είναι ακραίο στην Ελλάδα…της χρεοκοπίας.
Ε)Οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν στον έλεγχο του ESM;
Είναι προφανές ότι όποιος βάλλει τα 25 δισεκ. στις νέες ΑΜΚ αυτός θα είναι και ο νέος μέτοχος των τραπεζών.
Το ερώτημα είναι οι μέτοχοι τύπου Fairfax στην Eurobank, ή Κατάρ στην Alpha bank θα επενδύσουν νέα κεφάλαια για να διασώσουν τις επενδύσεις τους ή θα πουν ότι έπαιξαν και έχασαν και μετά game over;
Δυστυχώς δεν έχουμε καθαρή απάντηση, αλλά είνια πολύ πιθανό ο ESM θα είναι ο νέος βασικός μέτοχος των τραπεζών, το κράτος και ορθά θα χάσει κάθε έλεγχο πάνω στις ελληνικές τράπεζες.
Ο ESM είναι πολύ πιθανό να είναι ο νέος μεγαλομέτοχος των ελληνικών τραπεζών, εξέλιξη που θα διασφαλίσει απρόσκοπτη λειτουργία και μεγαλύτερη διαφάνεια.
ΣΤ) Κινδυνεύουν οι καταθέτες;
Θεωρητικά οι καταθέτες δεν κινδυνεύουν, καθώς από 1 Ιανουαρίου του 2016 θα ισχύει η εγγύηση καταθέσεων κάτω από 100.000 ευρώ από τους ευρωπαϊκούς μηχανισμούς και για τους έλληνες καταθέτες.
Ωστόσο το ενδεχόμενο να υπάρξει τιμωρητική προσέγγιση στους κατεστραμμένους έλληνες καταθέτες δεν το αποκλείουμε.
Ζ)Υπάρχει ενδεχόμενο για μια bad bank;
Ναι, είναι μια επιλογή και σίγουρα καλή επιλογή.
Οι υφιστάμενες bad bank ΑΤΕ, ΤΤ και άλλες να συγχωνευθούν, να ενισχυθούν με προσωπικό και σημαντικά κεφάλαια π.χ. 15 ή 20 δισεκ. και με τα κεφάλαια αυτά να αγοράσουν στο 30% προβληματικά δάνεια.
Π.χ. με 20 δισεκ. κεφάλαια θα μπορούσαν να αγοραστούν 60 δισεκ. προβληματικά δάνεια.
Το σενάριο της bad bank θα ήταν το ιδανικό για τις ελληνικές τράπεζες χωρίς καμία αμφιβολία και θα αποτελούσε λύση - ΣΤΑΘΜΟ για την ανάκμαψη του κλάδου.
Είναι η καλύτερη λύση.
Οι τράπεζες από 110 δισεκ. προβληματικά δάνεια θα πουλούσαν π.χ. τα 60 δισεκ. και αυτομάτως οι ισολογισμοί των τραπεζών θα αποκτούσαν πολύ μεγαλύτερη αξία.
Η λύση της bad bank είναι μια καλή λύση.
Το σενάριο συνωμοσίας
Η βασική μας ανησυχία είναι το bail in.
Σκεφθείτε την ζημία να την πληρώσουν οι έλληνες καταθέτες.
Εν συνεχεία να έρθει ο ESM να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες καθαρές και να τις πουλήσει σε ξένες τράπεζες – αν υπάρξει ενδιαφέρον ή σε funds σε καλές τιμές.
Το τραγικό σενάριο για τους έλληνες....το ιδανικό σενάριο για τους ξένους.
Ωστόσο το σενάριο της bad bank θα ήταν μια καλή λύση για τις ελληνικές τράπεζες.
Οικονομικά στοιχεία τραπεζών
Η εξάρτηση από το ευρωσύστημα έχει φθάσει στα 125 δισ και το ELAστα 88,6 δισ
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Προκαταβολικά να αναφέρουμε ότι θεωρούμε τα 25 δισεκ. πολύ ακραίο ποσό ανακεφαλαιοποίησης, όμως αν υπάρξει ριζική επανατιμολόγηση τη αξίας του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών....δεν αποκλείεται...όντως η ανακεφαλαιοποίηση να είναι πολύ μεγάλη.
Τα 25 δισεκ. νέα κεφάλαια είναι αστρονομικό ποσό υπό την έννοια ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα διαθέτουν 23,3 δισεκ. κεφάλαια ενώ το 2013 επενδύθηκαν 25 δισεκ. κεφάλαια από το ΤΧΣ καθώς και 15 δισεκ. για την κάλυψη των funding gap.
Πρωτίστως να αναφέρουμε ότι αν όντως οι τράπεζες χρειαστούν 25 δισεκ. νέα κεφάλαια αυτό σημαίνει ότι συνολικά θα έχουν επενδυθεί στις ελληνικές τράπεζες
1) 25 δισεκ. στην πρώτη ανακεφαλαιοποίηση του 2013 από το ΤΧΣ (15 δισ. ήταν τα funding gap).
Οι ιδιώτες επενδυτές στην πρώτη ανακεφαλαιοποίηση επένδυσαν 3 δισ.
2)8,3 δισ. η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση του 2014 που καλύφθηκε εξ ολοκλήρου από ιδιώτες.
3)Αν χρειαστούν 25 δισ. για την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση 2015-2016 θα πρόκειται για κεφαλαιακή ενίσχυση σοκ.
4)Υπάρχει ενδεχόμενο τα 25 δισεκ. να μην πάμε απευθείας στις τράπεζες αλλά σε μια bad bank;
Συνολικά θα έχουν επενδυθεί 28 δισεκ. το 2013 σε κεφάλαια στις τράπεζες, 8,3 δισεκ. το 2014 και έως 25 δισεκ. τέλη του 2015 αρχές του 2016 ή σωρευτικά 61,3 δισεκ. σχεδόν για το τίποτε.
Τα ερωτήματα είναι πολλά
Α)Γιατί χρειάζονται 25 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια;
Τι συμβαίνει με τα NPLs και τον αναβαλλόμενο φόρο;
B)Δεν θα πρoηγηθούν, αξιολόγηση από την Blackrock και νέα stress tests;
Γ)Τι σημαίνει αυτό για τους υφιστάμενους μετόχους;
Δ)Υπάρχει κίνδυνος για resolution;
Ε)Οι τράπεζες θα περάσουν στον έλεγχο του ESM;
ΣΤ)Κινδυνεύουν οι καταθέτες;
Ζ)Υπάρχει ενδεχόμενο για μια bad bank;
Α)Γιατί χρειάζονται 25 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια;
Οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν 25 δισεκ. μόνο υπό δύο βασικές παραδοχές θα αυξηθούν δραματικά τα NPLs τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και θα υπάρξει μεγάλη απώλεια κεφαλαίου λόγω της αναβαλλόμενης φορολογίας DTA.
Για να χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες 25 δισεκ. νέα κεφάλαια, νέες αυξήσεις κεφαλαίου θα πρέπει
Τα NPLs τα προβληματικά δάνεια από 100-105 δισεκ. που ανέρχονται να εκτιναχθούν στα 125 δισεκ. ευρώ.
Ταυτόχρονα οι τράπεζες σε σύνολο κεφαλαίων 23,3 δισεκ. με όρους Βασιλείας ΙΙΙ διαθέτουν 14 δισεκ. στα κεφάλαια τους αναβαλλόμενο φόρο, αυτά τα 14 δισεκ. είναι λογιστικά και όχι πραγματικά κεφάλαια.
Στην Ελλάδα η αναβαλλόμενη φορολογία αντιστοιχεί στο 55% των κεφαλαίων όταν στις γερμανικές τράπεζες η αναβαλλόμενη φορολογία ανέρχεται στο 9% και στις τράπεζες της Νοτίου Ευρώπης (μέσοι όροι) περίπου 25% με 26%.
Αν υποθέσουμε ότι για τον αναβαλλόμενο φόρο θα ισχύσει όχι το 9% της Γερμανίας αλλά το 17% ως μέσος όρος Γερμανίας και τραπεζών νοτίου Ευρώπης αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα θα υποστούν κεφαλαιακή ζημία 9-10 δισεκ. ευρώ.
Από τα NPLs οι τράπεζες θα μπορούσαν να υποστούν ζημία 15 δισεκ. ευρώ.
Με βάση αυτή την ακραία παραδοχή προκύπτουν 25 δισεκ. νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Όμως αναφέρουμε ότι αποτελεί ακραία παραδοχή γιατί δεν έχει υπολογιστεί ο ακριβής τρόπος επανακαθορισμού του DTA της αναβαλλόμενης φορολογίας.
Π.χ. αν όντως η ζημία είναι 9-10 δισεκ. για τις ελληνικές τράπεζες μπορεί να έχουν 3ετή περίοδο χάριτος για να αναμορφώσουν τα κεφάλαια τους.
Επίσης οι τράπεζες θα μπορούσαν να πουλήσουν θυγατρικές στο εξωτερικό και έτσι να μειώσουν το ενεργητικό τους άρα και τις ανάγκες σε κεφάλαια, συν το γεγονός ότι πουλώντας μια θυγατρική θα αυξηθεί το κεφάλαιο μιας τράπεζας.
Η έκθεση των τραπεζών στο εξωτερικό με όρους ενεργητικού είναι περίπου 48-50 δισεκ. ευρώ.
B)Δεν θα πρoηγηθούν, αξιολόγηση από την Blackrock και νέα stress tests;
Για να καθοριστούν οι κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει πρώτα να γίνει μια νέα διαγνωστική μελέτη από την Blackrock για τις ελληνικές τράπεζες που θα ολοκληρωθεί τέλη του 2015.
Να αξιολογηθούν τα δανειακά χαρτοφυλάκια, πόσο έχουν αυξηθεί τα NPLs, ποιος είναι ο πιστωτικός κίδνυμος, πόσο έχει αυξηθεί το CLP.
Με την ολοκλήρωση της νέας αξιολόγησης των δανείων και του ενεργητικού των τραπεζών, μέσα από μια διαδικασία επανατιμολόγησης του πιστωτικού κινδύνου στις τράπεζες και επανακαθορισμού της αξίας των τραπεζών θα πραγματοποιηθούν stress tests για τις ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ και την ΤτΕ.
Το αποτέλεσμα των stress tests σίγουρα θα είναι πολύ επώδυνο για τις ελληνικές τράπεζες, αυτό είναι 1000% βέβαιο.
Γ)Τι σημαίνει αυτό για τους υφιστάμενους μετόχους νέες ΑΜΚ έως 25 δισ;
Αν οι ελληνικές τράπεζες χρειαστεί να υλοποιήσουν νέες αυξήσεις κεφαλαίου 25 δισεκ. αυτό σημαίνει ΑΠΟΛΥΤΗ καταστροφή για τους υφιστάμενους μετόχους ιδιώτες και Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν 23,3 δισεκ. κεφάλαια χωρίς προνομιούχες μετοχές 2,6 δισ Εθνικής και Eurobank.
Για να χρειαστούν οι 4 συστημικές τράπεζες της Ελλάδος, Εθνική, Πειραιώς, Eurobank και Alpha bank 25 δισεκ. σημαίνει ότι τα 23,3 δισεκ που διαθέτουν θα μηδενίσουν για να καλύψουν ζημίες.
Για να μηδενίσουν τα υφιστάμενα κεφάλαια σημαίνει ότι θα υποστούν σοκ ζημιών από προβληματικά δάνεια και αναβαλλόμενο φόρο.
Αν αυτό συμβεί τότε οι ιδιώτες μέτοχοι θα έχουν καταστραφεί στην κυριολεξία.
Όποτε ανοίξει το χρηματιστήριο, οι επενδυτές να πουλήσουν τις μετοχές τους και να εξαφανιστούν από το ελληνικό χρηματιστήριο.
Οι ιδιώτες μέτοχοι θα καταστραφούν και το ΤΧΣ θα καταστραφεί.
Όμως αυτό το σενάριο δεν συνάδει με το σχέδιο της κυβέρνησης που θέλει ιδιωτικοποιήσεις και ξένους στρατηγικούς επενδυτές.
Δ)Υπάρχει κίνδυνος για resolution;
Το ερώτημα αυτό δεν το θέτουμε τυχαία, μα καθόλου τυχαία.
Τα 25 δισεκ. νέας ανακεφαλαιοποίησης μπορεί να οφείλονται σε ζημίες από NPLs, ζημία από αναβαλλόμενο φόρο ή resolution δηλαδή μοντέλα τύπου Ταχυδρομικού Ταμιευτήριου ή ΑΤΕ ή άλλων τραπεζών που απορροφήθηκαν.
Υπάρχει κίνδυνος να σπάσει κάποια συστημική τράπεζα σε καλή και κακή ή να εφαρμοστούν οι παραλλαγές του resolution;
Φαίνεται ακραίο αλλά τίποτε δεν είναι ακραίο στην Ελλάδα…της χρεοκοπίας.
Ε)Οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν στον έλεγχο του ESM;
Είναι προφανές ότι όποιος βάλλει τα 25 δισεκ. στις νέες ΑΜΚ αυτός θα είναι και ο νέος μέτοχος των τραπεζών.
Το ερώτημα είναι οι μέτοχοι τύπου Fairfax στην Eurobank, ή Κατάρ στην Alpha bank θα επενδύσουν νέα κεφάλαια για να διασώσουν τις επενδύσεις τους ή θα πουν ότι έπαιξαν και έχασαν και μετά game over;
Δυστυχώς δεν έχουμε καθαρή απάντηση, αλλά είνια πολύ πιθανό ο ESM θα είναι ο νέος βασικός μέτοχος των τραπεζών, το κράτος και ορθά θα χάσει κάθε έλεγχο πάνω στις ελληνικές τράπεζες.
Ο ESM είναι πολύ πιθανό να είναι ο νέος μεγαλομέτοχος των ελληνικών τραπεζών, εξέλιξη που θα διασφαλίσει απρόσκοπτη λειτουργία και μεγαλύτερη διαφάνεια.
ΣΤ) Κινδυνεύουν οι καταθέτες;
Θεωρητικά οι καταθέτες δεν κινδυνεύουν, καθώς από 1 Ιανουαρίου του 2016 θα ισχύει η εγγύηση καταθέσεων κάτω από 100.000 ευρώ από τους ευρωπαϊκούς μηχανισμούς και για τους έλληνες καταθέτες.
Ωστόσο το ενδεχόμενο να υπάρξει τιμωρητική προσέγγιση στους κατεστραμμένους έλληνες καταθέτες δεν το αποκλείουμε.
Ζ)Υπάρχει ενδεχόμενο για μια bad bank;
Ναι, είναι μια επιλογή και σίγουρα καλή επιλογή.
Οι υφιστάμενες bad bank ΑΤΕ, ΤΤ και άλλες να συγχωνευθούν, να ενισχυθούν με προσωπικό και σημαντικά κεφάλαια π.χ. 15 ή 20 δισεκ. και με τα κεφάλαια αυτά να αγοράσουν στο 30% προβληματικά δάνεια.
Π.χ. με 20 δισεκ. κεφάλαια θα μπορούσαν να αγοραστούν 60 δισεκ. προβληματικά δάνεια.
Το σενάριο της bad bank θα ήταν το ιδανικό για τις ελληνικές τράπεζες χωρίς καμία αμφιβολία και θα αποτελούσε λύση - ΣΤΑΘΜΟ για την ανάκμαψη του κλάδου.
Είναι η καλύτερη λύση.
Οι τράπεζες από 110 δισεκ. προβληματικά δάνεια θα πουλούσαν π.χ. τα 60 δισεκ. και αυτομάτως οι ισολογισμοί των τραπεζών θα αποκτούσαν πολύ μεγαλύτερη αξία.
Η λύση της bad bank είναι μια καλή λύση.
Το σενάριο συνωμοσίας
Η βασική μας ανησυχία είναι το bail in.
Σκεφθείτε την ζημία να την πληρώσουν οι έλληνες καταθέτες.
Εν συνεχεία να έρθει ο ESM να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες καθαρές και να τις πουλήσει σε ξένες τράπεζες – αν υπάρξει ενδιαφέρον ή σε funds σε καλές τιμές.
Το τραγικό σενάριο για τους έλληνες....το ιδανικό σενάριο για τους ξένους.
Ωστόσο το σενάριο της bad bank θα ήταν μια καλή λύση για τις ελληνικές τράπεζες.
Οικονομικά στοιχεία τραπεζών
Η εξάρτηση από το ευρωσύστημα έχει φθάσει στα 125 δισ και το ELAστα 88,6 δισ
| Τράπεζες |
Εθνική |
Alpha |
Eurobank |
Πειραιώς |
| Εξάρτηση από ευρωσύστημα Φεβρ. 2015 |
25,3 δισ (ELA15,6 δισ + 9,8 δισ ΕΚΤ) |
25,4 δισ (ELA 20,6 δισ + 4,8 δισ ΕΚΤ) |
29,9 δισ (ELA20,8 δισ + ΕΚΤ 9,1 δισ) |
33,2 δισ (ΕLA 18 δισ + ΕΚΤ 14 δισ) |
| Κεφάλαια 2015 Βασ. ΙΙΙ |
5,6 δισ |
6,9 δισ |
4,1 δισ |
6,7 δισ |
| CT1 Βασ. ΙΙΙ |
8,7% |
12,6% |
12,6% |
11,8% |
| Κεφάλαια 6μηνου 2014 |
9,4 δισ |
8,6 δισ. |
6,54 δισ |
8,9 δισ |
| DTAγια το 2015 |
3 δισ |
3,5 δισ |
3,7 δισ |
4 δισ |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών