γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
H υποκρισία σε όλο το μεγαλείο της. Οι Γερμανικές τράπεζες με 3,2 δις ευρώ και οι Γαλλικές με 4 δις ευρώ ομόλογα να λήγουν έως το 2014 καταφέρνουν να πείσουν τους ευρωπαίους πολιτικούς να μην συμμετάσχουν σε μια εθελοντική διαδικασία.
Βέβαια μπορεί στην απόφαση να βρεθεί στον αέρα χωρίς ακόμη να αποκλειστεί η συμμετοχή των ιδιωτών στην αναδιάταξη του ελληνικού χρέους όπως προέκυψε από το eurogroup να επηρεάστηκε σε μεγάλο βαθμό από τις άκρως αρνητικές εξελίξεις στην Ιταλία προκαλώντας τον τρόπο του domino effect αλλά η ουσία είναι ότι αν αποτύχει η εθελοντική συμμετοχή των ιδιωτών αργά η γρήγορα θα έρθει η υποχρεωτική συμμετοχή των ιδιωτών δηλαδή το haircut.
Στελέχη ξένων οίκων υποστήριζαν χθες το βράδυ τουλάχιστον με βάση την πληροφόρηση που υπήρχε μέχρι αργά ότι αν οι ιδιώτες δεν συμμετάσχουν θα αποτελέσει ένα μεγάλο φιάσκο και θα αποδείξει την αδυναμία της Ευρώπης να προχωρήσει σε μια ριζική και καθολική αντιμετώπιση της ελληνικής κρίσης χρέους.
Το δομικό ερώτημα που τίθεται είναι οι αγορές αν τελικώς οι ιδιώτες δεν συμμετάσχουν στην κρίση χρέους πως θα το εκλάβουν;
Θα το εκλάβουν θετικά καθώς απομακρύνεται το selective default και το πιστωτικό γεγονός;
Θα το εκλάβουν αρνητικά ως αδυναμία ή φόβου να συμμετάσχουν οι ιδιώτες στην κρίση χρέους;
Το βέβαιο είναι ότι μεσοπρόθεσμα θα έχει αρνητικές επιπτώσεις.
Η προστασία ελάχιστων εις βάρος των πολλών θα έχει μεσοπρόθεσμα με τα βεβαιότητας αρνητικές επιπτώσεις. Βραχυπρόθεσμα οι πρώτες αντιδράσεις στα CDS καταδεικνύουν ότι οι αγορές το αντιμετωπίζουν αυστηρά αρνητικά με νέα ιστορικά ρεκόρ στα παράγωγα των ομολόγων.
Μεσοπρόθεσμα όμως αποτελεί μια ξεκάθαρα αρνητική εξέλιξη.
Όλοι κατανοούν πλέον ότι η Ελλάδα δανειζόμενη αποπληρώνει παλαιά δάνεια και πουλώντας ακίνητα και δημόσια περιουσία επίσης αποπληρώνει παλαιά δάνεια.
Άρα δεν υπάρχουν κεφάλαια να στηρίξουν την ανάπτυξη άρα νομοτελειακά θα έρθει η υποχρεωτική συμμετοχή των ιδιωτών δηλαδή το haircut το οποίο θα είναι της κλίμακας του 40% με 50%.
Το μη χείρον βέλτιστον έλεγαν οι αρχαίοι ημών πρόλογοι αλλά η ουσία είναι ότι η εθελοντική συμμετοχή θα ήταν καλύτερη από την υποχρεωτική συμμετοχή.
www.bankingnews.gr
Στελέχη ξένων οίκων υποστήριζαν χθες το βράδυ τουλάχιστον με βάση την πληροφόρηση που υπήρχε μέχρι αργά ότι αν οι ιδιώτες δεν συμμετάσχουν θα αποτελέσει ένα μεγάλο φιάσκο και θα αποδείξει την αδυναμία της Ευρώπης να προχωρήσει σε μια ριζική και καθολική αντιμετώπιση της ελληνικής κρίσης χρέους.
Το δομικό ερώτημα που τίθεται είναι οι αγορές αν τελικώς οι ιδιώτες δεν συμμετάσχουν στην κρίση χρέους πως θα το εκλάβουν;
Θα το εκλάβουν θετικά καθώς απομακρύνεται το selective default και το πιστωτικό γεγονός;
Θα το εκλάβουν αρνητικά ως αδυναμία ή φόβου να συμμετάσχουν οι ιδιώτες στην κρίση χρέους;
Το βέβαιο είναι ότι μεσοπρόθεσμα θα έχει αρνητικές επιπτώσεις.
Η προστασία ελάχιστων εις βάρος των πολλών θα έχει μεσοπρόθεσμα με τα βεβαιότητας αρνητικές επιπτώσεις. Βραχυπρόθεσμα οι πρώτες αντιδράσεις στα CDS καταδεικνύουν ότι οι αγορές το αντιμετωπίζουν αυστηρά αρνητικά με νέα ιστορικά ρεκόρ στα παράγωγα των ομολόγων.
Μεσοπρόθεσμα όμως αποτελεί μια ξεκάθαρα αρνητική εξέλιξη.
Όλοι κατανοούν πλέον ότι η Ελλάδα δανειζόμενη αποπληρώνει παλαιά δάνεια και πουλώντας ακίνητα και δημόσια περιουσία επίσης αποπληρώνει παλαιά δάνεια.
Άρα δεν υπάρχουν κεφάλαια να στηρίξουν την ανάπτυξη άρα νομοτελειακά θα έρθει η υποχρεωτική συμμετοχή των ιδιωτών δηλαδή το haircut το οποίο θα είναι της κλίμακας του 40% με 50%.
Το μη χείρον βέλτιστον έλεγαν οι αρχαίοι ημών πρόλογοι αλλά η ουσία είναι ότι η εθελοντική συμμετοχή θα ήταν καλύτερη από την υποχρεωτική συμμετοχή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών