γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd11) Στο κεντροδεξιό σενάριο διακυβέρνησης της Ελλάδος ποντάρουν οι έλληνες τραπεζίτες ώστε να διαφυλαχθεί η σταθερότητα της χώρας. Σύμφωνα με τραπεζικούς κύκλους ανεξαρτήτως κομματικών αποχρώσεων το κεντροδεξιό σενάριο ενέχει και το μικρότερο ρίσκο και από ότι φαίνεται θα το προωθήσουν. Από την άλλη πλευρά ο ΣΥΡΙΖΑ προσπαθεί να αναδείξει το φιλοευρωπαικό του προφίλ καθώς η αβεβαιότητα που καλλιεργήθηκε ότι δεν είναι θέσφατο η παραμονή στο ευρώ, προβλημάτισε την κοινωνία. Υπό το πρίσμα αυτό, το ΧΑ σήμερα έκλεισε στο -1,01%, στις 544 μονάδες, με τον τζίρο στα 27,8 εκατ. και τον όγκο στα 21,3 εκατ.
Όμως είτε με κεντροδεξιά ή κεντροαριστερή διακυβέρνηση η Ελλάδα με χρηματιστηριακούς όρους εισέρχεται στην πιο ομιχλώδη περίοδο, στην πιο αβέβαιη και ριψοκίνδυνη περίοδο των τελευταίων ετών απόρροια της διάχυτης ανησυχίας αν η Ελλάδα θα παραμείνει στο ευρώ ή θα επιστρέψει στην δραχμή κατά πολλούς Grexit ή το Geuro κατά την Deutsche bank.
To XA υποχώρησε κάτω από τις 550 μονάδες. Πριν 15 μήνες για πρώτη φορά θέσαμε θέμα 550 μονάδων, καθυστέρησε μεν αλλά επιβεβαιώθηκε 100% με μια χρονική υστέρηση η οποία οφείλεται στην καθυστέρηση εξέλιξης ορισμένων γεγονότων.
Όμως η ουσία είναι ότι οι 550 μονάδες είναι γεγονός.
Βραχυπρόθεσμα μάλλον στις 23 Μαΐου θα κατατεθούν τα 18 δις ευρώ η προκαταβολή για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Η εξέλιξη αυτή αναμενόμενη μεν αλλά θετική δε.
Μπορεί η διαδικασία που ακολουθείται να μην είναι η ενδεδειγμένη αλλά με τα 18 δις ευρώ οι τράπεζες θα βελτιώσουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Δεν θα φθάσουν στο 9 ή 10% τα core tier 1 αλλά σίγουρα θα είναι ένα βήμα προς την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης.
Η είδηση αυτή είναι θετική και θα έχει θετικό αντίκτυπο στην αγορά και τις τραπεζικές μετοχές αλλά προσωρινό.
Η αγορά θα σκεφθεί το εξής απλό.
Δόθηκαν 18 δις ευρώ με ποιους όρους και προϋποθέσεις;
Θυμίζουμε ότι στο παρελθόν μόνο στην ιδέα ότι οι όροι ανακεφαλαιοποίησης δεν θα είναι καλοί για τους ιδιώτες μετόχους και οι μετοχές καταποντίζονταν.
Αν υπάρξει καθυστέρηση ή εξυφανεί ότι το χρονοδιάγραμμα αλλάζει οι τραπεζικές μετοχές θα πιεστούν πολύ.
Προφανώς κάθε καθυστέρηση θα είναι άκρως αρνητική εξέλιξη.
Οι G8 πήραν θέση στην σύνοδο που πραγματοποίησαν υπέρ της Ελλάδος και της παραμονής στο ευρώ αλλά αυτό έχει ξανασυμβεί.
Μόνο οι δηλώσεις δεν φθάνουν χρειάζονται σοβαρά έργα για να πειστούν οι αγορές και να ξεθωριάσουν την εντεινόμενη παραφιλολογία περί εξόδου της Ελλάδος από το ευρώ.
Να ξεθωριάσουν το Grexit ή τα σενάρια για νέο ευρώ ειδικά στην Ελλάδα Geuro δηλαδή ελληνικό ευρώ.
Όμως όλη η Ευρώπη περιμένει το αποτέλεσμα της 17ης Ιουνίου τις εκλογές στην Ελλάδα ώστε να πάρει θέση για την πορεία της χώρας.
Οι δημοσκοπήσεις τι δείχνουν ότι η μάχη είναι αμφίρροπη και ότι ή η ΝΔ ή ο ΣΥΡΙΖΑ θα έρθει πρώτο κόμμα.
Στην αντίληψη των επενδυτών η ΝΔ είναι φιλοευρωπαϊκό κόμμα που θέλει να επαναδιαπραγματευθεί το μνημόνιο.
Ο ΣΥΡΙΖΑ είναι φιλοευρωπαϊκό κόμμα που θέλει να καταργήσει το μνημόνιο.
Το αποτέλεσμα των εκλογών είναι πολύ πιθανό να είναι το ίδιο με διαφορά ότι ΝΔ και ΣΥΡΙΖΑ θα αυξήσουν τα ποσοστά τους ή με διαφορά ο ΣΥΡΙΖΑ να περάσει πρώτο κόμμα χωρίς αυτοδυναμία.
Άρα δύο είναι τα τινά πάλι ο πρόεδρος της Δημοκρατίας θα αναθέσει στους πολιτικούς αρχηγούς τον σχηματισμό κυβέρνησης συνεργασίας.
Υπάρχει ενδεχόμενο να υπάρξει κυβέρνηση αλλά υπάρχει πιθανότητα η προσπάθεια να αποτύχει.
Αν αποτύχει η προσπάθεια και χρειαστούν και νέες εκλογές τότε το ΧΑ θα καταρρεύσει προς τις 350 μονάδες.
Πτώση στο ΧΑ, εξανεμίστηκαν τα κέρδη στις τράπεζες
Πτώση σημειώθηκε στο ΧΑ, μετά από την ανοδική αντίδραση της Παρασκευής.
To XA υποχώρησε στις 544 μονάδες στο -1,01%.
Η κύρια τάση συνεχίζει να παραμένει πτωτική στην αγορά. Ο στόχος των 550 μονάδων επιτεύχθηκε και η επόμενη στάση είναι οι 500 μονάδες ενώ αν δεν αποφευχθούν τα χειρότερα οι 350 μονάδες θα επιβεβαιωθούν. Όμως προσοχή οι 350 μονάδες θα επιβεβαιωθούν μόνο αν υπάρξει εκτροπή της χώρας.
Οι τραπεζικές μετοχές αντιδρούν σήμερα αλλά άνευρα, οι ξένοι απέχουν και η άνοδος είναι καθαρά εσωτερική υπόθεση.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,26 ευρώ σταθεροποιητικά με αποτίμηση 1,20 δισ. ευρώ
Η Alpha στα 0,7540 ευρώ -1,05% με αποτίμηση 402 εκατ
Η Eurobank στα 0,5080 ευρώ +1,20% με αποτίμηση 280 εκατ
Η Πειραιώς στα 0,2170 ευρώ +0,93% με αποτίμηση 248 εκατ
Η Κύπρου στα 0,3280 ευρώ -0,61% με αποτίμηση 588 εκατ.
Η Marfin στα 0,1170 ευρώ -0,85% με αποτίμηση 188 εκατ. Η πίεση στην μετοχή κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις αποδίδεται στο γεγονός ότι η τράπεζα κρατικοποιείται. Ήδη διορίστηκαν 5 μέλη στο ΔΣ της τράπεζας από εκπροσώπους του κράτους.
Το ΤΤ στα 0,32 ευρώ -1,23% με αποτίμηση 91 εκατ
Από τις μη τραπεζικές μετοχές του εικοσάρη η ΔΕΗ -4,24%, η ΕΕΕΚ +0,08%, ο ΟΠΑΠ -3,26%, η ΜΙΓ -1,31%, ο ΟΤΕ -2,47%, τα ΕΛΠΕ -0,59%, ενώ η ΦΦΓΚΡΠ -4,71%.
Οι κινήσεις των ξένων οριοθετούνται σε ΟΠΑΠ και ΟΤΕ και στην Εθνική από τις τράπεζες που συνεχίζονται οι αναδιαρθρώσεις λόγω MSCI
Στην Εθνική 50 χιλ η Goldman Sachs, 145 χιλ η Deutsche bank και 70 χιλ η Νomura.
Στον ΟΠΑΠ Citigroup 250 χιλ μετοχές, 90 χιλ η Cheuvreux
Στον ΟΤΕ 60 χιλ η Cheuvreux και 15 χιλ η Citigroup
Σταθεροποιητικά οι τιμές των ομολόγων - Στα ύψη τα CDS
Ο ορατός κίνδυνος εκτροπής της Ελλάδος έχει οδηγήσει σε ιστορικά χαμηλά τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων.
Ωστόσο μετά το σοκ της προηγούμενης εβδομάδας σήμερα οι τιμές κινούνται σταθεροποιητικά, ελαφρώς ανοδικά.
Ρόλο διαδραμάτισαν και οι αποφάσεις των G8. Οι 8 ισχυρότερες χώρες του πλανήτη τάχθηκαν υπέρ της παραμονής της Ελλάδος στο ευρώ.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2023 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 14,70 μονάδες βάσης με 15,70 μ.β. και μέση απόδοση 28,35%.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2042 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 13 μονάδες βάσης με 14,25 μ.β. με απόδοση 21,30%.
Στα CDS συνεχίζεται η επιδείνωση και σήμερα στην Ελλάδα 83% ή 8.300 μονάδες βάσης στην Ιρλανδία στις 715 μ.β. στην Πορτογαλία 36% στην Ισπανία 561 μ.β., στην Ιταλία 522 μ.β. στην Γαλλία 223 μ.β. και στην Γερμανία 102 μ.β.
Σταθεροποιητικά οι αποδόσεις των ομολόγων στην 10ετία.
Στην Ισπανία η απόδοση στο 6,27% από 6,30% που αποτελεί υψηλό εβδομάδων.
Στην Ιταλία 5,80%, στην Γαλλία 2,87%, στην Πορτογαλία 12% και στην Ιρλανδία 7,25%.
Το ευρώ στα 1,2770 δολάρια ενισχύεται μετά τις σημαντικές πιέσεις που υπέστη. Η διακύμανση σήμερα 1,2742 δολ με 1,2813 δολάρια.
www.bankingnews.gr
To XA υποχώρησε κάτω από τις 550 μονάδες. Πριν 15 μήνες για πρώτη φορά θέσαμε θέμα 550 μονάδων, καθυστέρησε μεν αλλά επιβεβαιώθηκε 100% με μια χρονική υστέρηση η οποία οφείλεται στην καθυστέρηση εξέλιξης ορισμένων γεγονότων.
Όμως η ουσία είναι ότι οι 550 μονάδες είναι γεγονός.
Βραχυπρόθεσμα μάλλον στις 23 Μαΐου θα κατατεθούν τα 18 δις ευρώ η προκαταβολή για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Η εξέλιξη αυτή αναμενόμενη μεν αλλά θετική δε.
Μπορεί η διαδικασία που ακολουθείται να μην είναι η ενδεδειγμένη αλλά με τα 18 δις ευρώ οι τράπεζες θα βελτιώσουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Δεν θα φθάσουν στο 9 ή 10% τα core tier 1 αλλά σίγουρα θα είναι ένα βήμα προς την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης.
Η είδηση αυτή είναι θετική και θα έχει θετικό αντίκτυπο στην αγορά και τις τραπεζικές μετοχές αλλά προσωρινό.
Η αγορά θα σκεφθεί το εξής απλό.
Δόθηκαν 18 δις ευρώ με ποιους όρους και προϋποθέσεις;
Θυμίζουμε ότι στο παρελθόν μόνο στην ιδέα ότι οι όροι ανακεφαλαιοποίησης δεν θα είναι καλοί για τους ιδιώτες μετόχους και οι μετοχές καταποντίζονταν.
Αν υπάρξει καθυστέρηση ή εξυφανεί ότι το χρονοδιάγραμμα αλλάζει οι τραπεζικές μετοχές θα πιεστούν πολύ.
Προφανώς κάθε καθυστέρηση θα είναι άκρως αρνητική εξέλιξη.
Οι G8 πήραν θέση στην σύνοδο που πραγματοποίησαν υπέρ της Ελλάδος και της παραμονής στο ευρώ αλλά αυτό έχει ξανασυμβεί.
Μόνο οι δηλώσεις δεν φθάνουν χρειάζονται σοβαρά έργα για να πειστούν οι αγορές και να ξεθωριάσουν την εντεινόμενη παραφιλολογία περί εξόδου της Ελλάδος από το ευρώ.
Να ξεθωριάσουν το Grexit ή τα σενάρια για νέο ευρώ ειδικά στην Ελλάδα Geuro δηλαδή ελληνικό ευρώ.
Όμως όλη η Ευρώπη περιμένει το αποτέλεσμα της 17ης Ιουνίου τις εκλογές στην Ελλάδα ώστε να πάρει θέση για την πορεία της χώρας.
Οι δημοσκοπήσεις τι δείχνουν ότι η μάχη είναι αμφίρροπη και ότι ή η ΝΔ ή ο ΣΥΡΙΖΑ θα έρθει πρώτο κόμμα.
Στην αντίληψη των επενδυτών η ΝΔ είναι φιλοευρωπαϊκό κόμμα που θέλει να επαναδιαπραγματευθεί το μνημόνιο.
Ο ΣΥΡΙΖΑ είναι φιλοευρωπαϊκό κόμμα που θέλει να καταργήσει το μνημόνιο.
Το αποτέλεσμα των εκλογών είναι πολύ πιθανό να είναι το ίδιο με διαφορά ότι ΝΔ και ΣΥΡΙΖΑ θα αυξήσουν τα ποσοστά τους ή με διαφορά ο ΣΥΡΙΖΑ να περάσει πρώτο κόμμα χωρίς αυτοδυναμία.
Άρα δύο είναι τα τινά πάλι ο πρόεδρος της Δημοκρατίας θα αναθέσει στους πολιτικούς αρχηγούς τον σχηματισμό κυβέρνησης συνεργασίας.
Υπάρχει ενδεχόμενο να υπάρξει κυβέρνηση αλλά υπάρχει πιθανότητα η προσπάθεια να αποτύχει.
Αν αποτύχει η προσπάθεια και χρειαστούν και νέες εκλογές τότε το ΧΑ θα καταρρεύσει προς τις 350 μονάδες.
Πτώση στο ΧΑ, εξανεμίστηκαν τα κέρδη στις τράπεζες
Πτώση σημειώθηκε στο ΧΑ, μετά από την ανοδική αντίδραση της Παρασκευής.
To XA υποχώρησε στις 544 μονάδες στο -1,01%.
Η κύρια τάση συνεχίζει να παραμένει πτωτική στην αγορά. Ο στόχος των 550 μονάδων επιτεύχθηκε και η επόμενη στάση είναι οι 500 μονάδες ενώ αν δεν αποφευχθούν τα χειρότερα οι 350 μονάδες θα επιβεβαιωθούν. Όμως προσοχή οι 350 μονάδες θα επιβεβαιωθούν μόνο αν υπάρξει εκτροπή της χώρας.
Οι τραπεζικές μετοχές αντιδρούν σήμερα αλλά άνευρα, οι ξένοι απέχουν και η άνοδος είναι καθαρά εσωτερική υπόθεση.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,26 ευρώ σταθεροποιητικά με αποτίμηση 1,20 δισ. ευρώ
Η Alpha στα 0,7540 ευρώ -1,05% με αποτίμηση 402 εκατ
Η Eurobank στα 0,5080 ευρώ +1,20% με αποτίμηση 280 εκατ
Η Πειραιώς στα 0,2170 ευρώ +0,93% με αποτίμηση 248 εκατ
Η Κύπρου στα 0,3280 ευρώ -0,61% με αποτίμηση 588 εκατ.
Η Marfin στα 0,1170 ευρώ -0,85% με αποτίμηση 188 εκατ. Η πίεση στην μετοχή κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις αποδίδεται στο γεγονός ότι η τράπεζα κρατικοποιείται. Ήδη διορίστηκαν 5 μέλη στο ΔΣ της τράπεζας από εκπροσώπους του κράτους.
Το ΤΤ στα 0,32 ευρώ -1,23% με αποτίμηση 91 εκατ
Από τις μη τραπεζικές μετοχές του εικοσάρη η ΔΕΗ -4,24%, η ΕΕΕΚ +0,08%, ο ΟΠΑΠ -3,26%, η ΜΙΓ -1,31%, ο ΟΤΕ -2,47%, τα ΕΛΠΕ -0,59%, ενώ η ΦΦΓΚΡΠ -4,71%.
Οι κινήσεις των ξένων οριοθετούνται σε ΟΠΑΠ και ΟΤΕ και στην Εθνική από τις τράπεζες που συνεχίζονται οι αναδιαρθρώσεις λόγω MSCI
Στην Εθνική 50 χιλ η Goldman Sachs, 145 χιλ η Deutsche bank και 70 χιλ η Νomura.
Στον ΟΠΑΠ Citigroup 250 χιλ μετοχές, 90 χιλ η Cheuvreux
Στον ΟΤΕ 60 χιλ η Cheuvreux και 15 χιλ η Citigroup
Σταθεροποιητικά οι τιμές των ομολόγων - Στα ύψη τα CDS
Ο ορατός κίνδυνος εκτροπής της Ελλάδος έχει οδηγήσει σε ιστορικά χαμηλά τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων.
Ωστόσο μετά το σοκ της προηγούμενης εβδομάδας σήμερα οι τιμές κινούνται σταθεροποιητικά, ελαφρώς ανοδικά.
Ρόλο διαδραμάτισαν και οι αποφάσεις των G8. Οι 8 ισχυρότερες χώρες του πλανήτη τάχθηκαν υπέρ της παραμονής της Ελλάδος στο ευρώ.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2023 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 14,70 μονάδες βάσης με 15,70 μ.β. και μέση απόδοση 28,35%.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2042 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 13 μονάδες βάσης με 14,25 μ.β. με απόδοση 21,30%.
Στα CDS συνεχίζεται η επιδείνωση και σήμερα στην Ελλάδα 83% ή 8.300 μονάδες βάσης στην Ιρλανδία στις 715 μ.β. στην Πορτογαλία 36% στην Ισπανία 561 μ.β., στην Ιταλία 522 μ.β. στην Γαλλία 223 μ.β. και στην Γερμανία 102 μ.β.
Σταθεροποιητικά οι αποδόσεις των ομολόγων στην 10ετία.
Στην Ισπανία η απόδοση στο 6,27% από 6,30% που αποτελεί υψηλό εβδομάδων.
Στην Ιταλία 5,80%, στην Γαλλία 2,87%, στην Πορτογαλία 12% και στην Ιρλανδία 7,25%.
Το ευρώ στα 1,2770 δολάρια ενισχύεται μετά τις σημαντικές πιέσεις που υπέστη. Η διακύμανση σήμερα 1,2742 δολ με 1,2813 δολάρια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών