Η υποβάθμιση της ελληνικής οικονομίας στην κλίμακα CCC είναι μια άκρως αρνητική εξέλιξη καθώς προεξοφλεί αύξηση του κινδύνου χρεοκοπίας – Πλησιάζει το 90% το haircut των νέων ομολόγων

Χθες 17 Μαίου αποφάσισε να υποβαθμίσει την προσφάτως αναβαθμισθείσα ελληνική οικονομία σε CCC από Β-.
Η εξέλιξη αυτή είναι άκρως ανησυχητική και υποδηλώνει ότι το βασικό πρόβλημα της χώρας ο κίνδυνος χρεοκοπίας είναι όχι μόνο πιθανός αλλά και αυξανόμενος.
Η υποβάθμιση αποτελεί και μια αποδοκιμασία στην πορεία της χώρας μετά το PSI+ και προφανώς αντικατοπτρίζει τις θολές πολιτικές εξελίξεις.
Σε κάθε περίπτωση η υποβάθμιση ήταν μια πολύ αρνητική εξέλιξη.
Επίδραση θα έχει στα νέα ελληνικά ομόλογα τα οποία διαπραγματεύονται σε τιμές αγοράς μεταξύ 13,4 και 14,5 μονάδες βάσης.
Η μεσοσταθμική τιμή των 20 νέων ομολόγων αγγλικού δικαίου κινείται κοντά στις 14 μονάδες βάσης.
Είναι πιθανό να φθάσουν στις 10 μονάδες βάσης που αυτό θα σημάνει haircut 90%.
Το 90% haircut αποτελεί την απόλυτη αποδοκιμασία των αγορών στην πορεία του ελληνικού χρέους, στην πορεία της οικονομίας.

Οι λόγοι υποβάθμισης της Ελλάδος από την Fitch

Στην υποβάθμιση της αξιολόγησης της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας, κατά 2 βαθμίδες, σε CCC από Β- προηγουμένως, προχώρησε ο οίκος αξιολόγησης Fitch, επικαλούμενος την αύξηση του κινδύνου η χώρα να μην κατορθώσει να διασφαλίσει την παραμονή της στην Ευρωζώνη και τελικά να αναγκαστεί να αποχωρήσει από το ευρώ.
Ο οίκος παράλληλα υποβάθμισε και την αξιολόγηση της βραχυπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας, σε C από B προηγουμένως. Ταυτόχρονα, αναθεώρησε σε Β- το Country Ceiling.
Τα αυξημένα ποσοστά των αντιμνημονιακών κομμάτων στις κάλπες της 6ης/5, αναφέρει ο οίκος, και η αποτυχία σχηματισμού κυβέρνησης, αποδεικνύει την έλλειψη δημόσιας και πολιτικής στήριξης στα πακέτα διάσωσης της χώρας από την ΕΕ και το ΔΝΤ, ύψους 173 δισ. ευρώ.
Εάν, κατά τη Fitch, οι νέες εκλογές της 17ης Ιουνίου αποτύχουν στην κατεύθυνση σχηματισμού μιας κυβέρνησης που θα έχει βασική αποστολή να συνεχίσει το οικονομικό πρόγραμμα της Ελλάδας με την ΕΕ και το ΔΝΤ, τότε η έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ κρίνεται δεδομένη.
Η έξοδος από το ευρώ, εκτιμά ο οίκος, θα σημάνει αυτόματα μια γενικευμένη χρεοκοπία της Ελλάδας, τόσο στις υποχρεώσεις στο εσωτερικό, όσο και το εξωτερικό, παρά τη μετριοπαθή ανακούφιση που επέφερε η αναδιάρθρωση του ελληνικούς χρέους (PSI) τον Μάρτιο.
Στη νέα έκθεσή της η Fitch επαναλαμβάνει την απειλή που είχε διατυπώσει και πριν από μερικές μέρες, ήτοι πως θα θέσει στον προθάλαμο υποβάθμισης (rating watch negative) τις αξιολογήσεις όλων των χωρών της Ευρωζώνης, εάν η Ελλάδα αποχωρήσει από το ευρώ.

Κλίμακα αξιολογήσεων διεθνών οίκων
	Moody's	S&P	Fitch
Άριστη	Aaa	AAA	AAA
Υψηλής Διαβάθμισης	Aa1	AA+	AA+
	Aa2	AA	AA
	Aa3	AA-	AA-
Υψηλότερα της Μεσαίας Αξιολόγησης	Α1 Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005
	Α2	Α	Α
	Α3	Α-	Α-
Χαμηλότερα της Μεσαίας Αξιολόγησης	Baa1	BBB+	BBB+
	Baa2	BBB	BBB
	Baa3	BBB-	BBB-
Μη επενδυτικά ομόλογα (junk - σκουπίδια)	Ba1	BB+	BB+
	Ba2	BB	BB
	Ba3	BB-	BB-
Κερδοσκοπικά	B1	B+	B+
	B2	B	B
	B3**	B-	B- ***
Υψηλού κινδύνου	Caa1	CCC+	CCC+
	Caa2	CCC*Eλλάδα	CCC*Ελλάδα
	Caa3	CCC-	CCC-
Υψηλός Κίνδυνος Χρεοκοπίας	Ca	CC	CC
		C	C
Χρεοκοπία	C*Ελλάδα	D***Ελλάδα	D**Ελλάδα

*Νέα βαθμολογία Ελλάδος

** Νέα βαθμολογία της Ελλάδος μετά το PSI+ και την έκδοση των νέων ομολόγων….

***Ήταν σε αυτή την βαθμολογία

www.bankingnews.gr