γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Παρόλο που ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος τις τελευταίες δύο συνεδριάσεις έχει επιδείξει συμπεριφορά “καλών εποχών”, οι αγορές δεν έχουν σταματήσει να βλέπουν με κριτική ματιά τις αντοχές του μέσα σε ένα περιβάλλον ακραίων οικονομικών συνθηκών, οι οποίες όμως είναι πιθανές να συμβούν.
Ενώ χτες όλοι οι παράγοντες της αγοράς ανέμεναν να ακούσουν τις λεπτομέρειες που θα περιλαμβάνουν τα ακραία σενάρια των Stress tests, η Επιτροπή Ευρωπαϊκών Αρχών Τραπεζικής Εποπτείας (CEBS) ανακοίνωσε μόνο ότι συμπεριλαμβάνονται 91 τράπεζες που θα υποβληθούν στα ευρωπαϊκά stress test, ενώ οι συνθήκες περιλαμβάνουν επιδείνωση της εικόνας των αγορών συγκρινόμενες με τα επίπεδα αρχών Μαίου του 2010. Μάλιστα, δεν αναφέρθηκε πουθενά ότι θα υπάρξει haircut σε τοποθετήσεις κρατικών ομολόγων, ή κάποια άλλη συνθήκη που φοβούνται οι αγορές, όπως η κατάρρευση μίας τράπεζας.
Οι αναλυτές δεν είδαν με καλό μάτι την ανακοίνωση, καθώς θεωρούν πολύ σημαντικό να δούμε τις αντοχές του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος σε περίπτωση που μία χώρα δεν καταφέρει να υποστηρίξει τα ομόλογα της. Σημειώνεται εδώ ότι η Cantor Fitzgerald, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες εξειδικευμένες στις αγορές ομολόγων στο Λονδίνο, υποστηρίζει ότι τα stress tests θα πρέπει να περιλαμβάνουν haircut 20% στα ελληνικά ομόλογα και 7% στα ισπανικά. Μάλιστα, η Deutsche Bank επισημαίνει ότι θα απογοητευτούμε εάν τα σενάρια στα stress tests δεν είναι τόσο κακά όσο φοβόμαστε, ενώ η JP Morgan προ ημερών είχε γράψει ότι για να είναι αξιόπιστα τα stress tests πρέπει να περιλαμβάνουν αυτά που φοβάται η αγορά.
Τα επίσημα αποτελέσματα των stress tests θα ανακοινωθούν στις 23 Ιουλίου, ενώ η Seymour Pierce θεωρεί ότι εάν τα Stress tests είναι "επιθετικά" όλοι θα αποτύχουν, άποψη που κινείται στο ίδιο μοτίβο με αυτή του Marketwatch.com που θεωρεί ότι τα stress tests είναι “μαλακά σαν βούτυρο”.
Deutsche Bank: Allied Irish, Commerzbank και ΕΤΕ ίσως να μην περάσουν τα stress tests
Αρκετές ευρωπαϊκές τράπεζες φαίνεται ότι δε θα καταφέρουν να περάσουν τα stress tests, επισημαίνει η Deutsche Bank, καθώς δε θα καταφέρουν να καλύψουν το ποσοστό των κεφαλαίων Tier 1 που απαιτείται. Ανάμεσα σ' αυτές που κινδυνεύουν η DB τοποθετεί την Allied Irish Banks, την Commerzbank, αλλά και την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδας. Επιπλέον, στο σημείωμα της η DB θεωρεί ότι ούτε και η Banco Popolare, η Banca Monte dei Paschi die Siena SpA, η Bank of Ireland και η EFG EuroBank Ergasias θα καταφέρουν να πιάσουν το όριο του 6%, που απαιτείται για να θεωρηθεί ότι μία τράπεζα μπορεί να απορροφήσει ενδεχόμενες μεγάλες ζημιές.
Σύμφωνα με την CEBS το σενάριο που θα δοκιμαστεί σε 91 ευρωπαϊκές τράπεζες προϋποθέτει συρρίκνωση της οικονομίας κατά 3%, και επιδείνωση του κλίματος έναντι των κρατικών ομολόγων. Από τη μεριά της η DB θεωρεί ότι οι όροι που συμπεριλαμβάνονται στο σενάριο των stress tests δεν είναι ικανοί να αποκαταστήσουν την εμπιστοσύνη των αγορών στον κλάδο. Οι κίνδυνοι για μεγαλύτερη συρρίκνωση της οικονομίας παραμένουν εξαιτίας της συνεχιζόμενης απομόχλευσης του χρηματοοικονομικού κλάδου. Πολλές γερμανικές και ελληνικές τράπεζες, καθώς και οι ισπανικές cajas ίσως δουν πτώση της κεφαλαιακής επάρκειας εξαιτίας της έκθεσης του σε δημοσιονομικούς κινδύνους.
Σημειώνεται εδώ ότι η Deutsche Bank καλύπτει με τις αξιολογήσεις της 48 τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Οι αναλυτές δεν είδαν με καλό μάτι την ανακοίνωση, καθώς θεωρούν πολύ σημαντικό να δούμε τις αντοχές του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος σε περίπτωση που μία χώρα δεν καταφέρει να υποστηρίξει τα ομόλογα της. Σημειώνεται εδώ ότι η Cantor Fitzgerald, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες εξειδικευμένες στις αγορές ομολόγων στο Λονδίνο, υποστηρίζει ότι τα stress tests θα πρέπει να περιλαμβάνουν haircut 20% στα ελληνικά ομόλογα και 7% στα ισπανικά. Μάλιστα, η Deutsche Bank επισημαίνει ότι θα απογοητευτούμε εάν τα σενάρια στα stress tests δεν είναι τόσο κακά όσο φοβόμαστε, ενώ η JP Morgan προ ημερών είχε γράψει ότι για να είναι αξιόπιστα τα stress tests πρέπει να περιλαμβάνουν αυτά που φοβάται η αγορά.
Τα επίσημα αποτελέσματα των stress tests θα ανακοινωθούν στις 23 Ιουλίου, ενώ η Seymour Pierce θεωρεί ότι εάν τα Stress tests είναι "επιθετικά" όλοι θα αποτύχουν, άποψη που κινείται στο ίδιο μοτίβο με αυτή του Marketwatch.com που θεωρεί ότι τα stress tests είναι “μαλακά σαν βούτυρο”.
Deutsche Bank: Allied Irish, Commerzbank και ΕΤΕ ίσως να μην περάσουν τα stress tests
Αρκετές ευρωπαϊκές τράπεζες φαίνεται ότι δε θα καταφέρουν να περάσουν τα stress tests, επισημαίνει η Deutsche Bank, καθώς δε θα καταφέρουν να καλύψουν το ποσοστό των κεφαλαίων Tier 1 που απαιτείται. Ανάμεσα σ' αυτές που κινδυνεύουν η DB τοποθετεί την Allied Irish Banks, την Commerzbank, αλλά και την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδας. Επιπλέον, στο σημείωμα της η DB θεωρεί ότι ούτε και η Banco Popolare, η Banca Monte dei Paschi die Siena SpA, η Bank of Ireland και η EFG EuroBank Ergasias θα καταφέρουν να πιάσουν το όριο του 6%, που απαιτείται για να θεωρηθεί ότι μία τράπεζα μπορεί να απορροφήσει ενδεχόμενες μεγάλες ζημιές.
Σύμφωνα με την CEBS το σενάριο που θα δοκιμαστεί σε 91 ευρωπαϊκές τράπεζες προϋποθέτει συρρίκνωση της οικονομίας κατά 3%, και επιδείνωση του κλίματος έναντι των κρατικών ομολόγων. Από τη μεριά της η DB θεωρεί ότι οι όροι που συμπεριλαμβάνονται στο σενάριο των stress tests δεν είναι ικανοί να αποκαταστήσουν την εμπιστοσύνη των αγορών στον κλάδο. Οι κίνδυνοι για μεγαλύτερη συρρίκνωση της οικονομίας παραμένουν εξαιτίας της συνεχιζόμενης απομόχλευσης του χρηματοοικονομικού κλάδου. Πολλές γερμανικές και ελληνικές τράπεζες, καθώς και οι ισπανικές cajas ίσως δουν πτώση της κεφαλαιακής επάρκειας εξαιτίας της έκθεσης του σε δημοσιονομικούς κινδύνους.
Σημειώνεται εδώ ότι η Deutsche Bank καλύπτει με τις αξιολογήσεις της 48 τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών