γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd8) Νέο ισχυρό χτύπημα δέχθηκε το ΧΑ και οι τραπεζικές μετοχές απόρροια των ανησυχιών ότι η Ελλάδα μπορεί να χρεοκοπήσει εντός του ευρώ. Το ΧΑ έκλεισε στις 636,52 μονάδες στο -1,71% με τζίρο 24,5 εκατ και όγκο 22,9 εκατ μετοχές.
Η Ελλάδα συντεταγμένα θα χρεοκοπήσει; Το haircut στο χρέος θα είναι μόνο 58% με 60% ή θα ενεργοποιηθούν και ρήτρες συλλογικής δράσης αν η συμμετοχή είναι περιορισμένη;
Η ύφεση στην ελληνική οικονομία θα βαθύνει περισσότερο στο 7% όπως εκτιμά το Economist ή στο τέλος η Ελλάδα θα εκδιωχθεί από το ευρώ όπως διάφοροι αναλυτές υποστηρίζουν;
Η Ελλάδα συντεταγμένα θα χρεοκοπήσει; Το haircut στο χρέος θα είναι μόνο 58% με 60% ή θα ενεργοποιηθούν και ρήτρες συλλογικής δράσης αν η συμμετοχή είναι περιορισμένη;
Η ύφεση στην ελληνική οικονομία θα βαθύνει περισσότερο στο 7% όπως εκτιμά το Economist ή στο τέλος η Ελλάδα θα εκδιωχθεί από το ευρώ όπως διάφοροι αναλυτές υποστηρίζουν;
Είναι προφανές ότι οι επόμενες 60-90 μέρες θα είναι καθοριστικές για την τύχη της ελληνικής οικονομίας.
Είναι προφανές ότι η ελληνική οικονομία βρίσκεται στον κρισιμότερο σταυροδρόμι της ιστορίας της.
Η ύφεση είναι βαθειά, οι τράπεζες εξαρτημένες και αποδεκατισμένες δεν μπορούν να συμμετάσχουν στην ανόρθωση της οικονομίας ενώ στην χώρα δεν γίνεται λόγος αν θα υπάρξει ανάπτυξη αλλά αν θα αποφύγει την χρεοκοπία.
Είναι προφανές ότι χρεοκοπία με έξοδο της Ελλάδος από το ευρώ θα ήταν καταστροφικό σενάριο.
Χωρίς καμία αμφιβολία απόλυτα απευκταίο σενάριο.
Ωστόσο δεν είναι απίθανο το ενδεχόμενο χρεοκοπία της Ελλάδος εντός του ευρώ αυτό που έχει βαφτιστεί ως συντεταγμένη χρεοκοπία.
Αφορμή και αιτία θα είναι το PSI+ καθώς το haircut θα ξεπεράσει το όριο του 50% και όπως έχει αναφέρει το www.bankingnews.gr πρώτο θα κινηθεί μεταξύ 58% με 60%.
Η ISDA θα πιστοποιήσει πιστωτικό γεγονός credit event και θα πληρωθούν τα CDS ενώ οι οίκοι αξιολόγησης Moody’s, Standard and Poor’s και Fitch θα βαθμολογήσουν την Ελλάδα σε καθεστώς χρεοκοπίας. Το ζητούμενο είναι αν πρόκειται για επιλεκτική χρεοκοπία ή καθαρή χρεοκοπία.
Ωστόσο η συντεταγμένη χρεοκοπία φαντάζει το πλέον πιθανό σενάριο για την Ελλάδα και ειδικά μάλιστα αν ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης στην περίπτωση που η συμμετοχή στο PSI+ περιοριστεί μόνο στο 55% με 60%.
Ίσως από το 70% και υψηλότερα δεν θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης….
Τι σημαίνουν όλα αυτά με όρους αγοράς;
Είναι προφανές ότι η εξέλιξη και η δυναμική των πραγμάτων, είναι τέτοια που η Ελλάδα δύσκολα θα αποφύγει την συντεταγμένη χρεοκοπία εντός του ευρώ.
Όταν συμβεί το γεγονός αυτό η αγορά θα έχει καταγράψει τα ιστορικά χαμηλά όπως και οι τραπεζικές μετοχές. Το ΧΑ θα βρεθεί στις 500 με 550 μονάδες.
Αυτά πιθανόν να συμβούν στις επόμενες 60-90 μέρες.
Στο σήμερα η συνάντηση Μέρκελ – Σαρκοζί, μετά και το νέο τελεσίγραφο ότι χωρίς νέα δανειακή σύμβαση, δεν εκταμιεύεται η επόμενη δόση, είχε την πολιτική της βαρύτητα ωστόσο οι αγορές δείχνουν σημάδια σοβαρής κόπωσης.
Το ΧΑ στις 636,5 μονάδες στο -1,71% αποτελεί μια εγκλωβισμένη αγορά, μια καταρρέουσα αγορά.
Οι τραπεζικές μετοχές καταγράφουν μεγάλες απώλειες ωσάν να προεξοφλούν αργά και σταδιακά τα μελλούμενα.
Η Εθνική στα 1,36 ευρώ -5,56% με αποτίμηση 1,30 δισ. ευρώ
Η Alpha στα 0,43 ευρώ -7,53% με αποτίμηση 229 εκατ ευρώ
Η Eurobank στα 0,3010 ευρώ -6,81% με αποτίμηση 166 εκατ
Η Πειραιώς στα 0,2190 ευρώ -4,37% με αποτίμηση 250 εκατ
Η Κύπρου στα 0,51 ευρώ -6,42% με αποτίμηση 458 εκατ
Η Marfin στα 0,2320 ευρώ -5,69% με αποτίμηση 373 εκατ
Η Attica bank στα 0,19 ευρώ σταθεροποιητικά με αποτίμηση 46,5 εκατ
Από τις μη τραπεζικές μετοχές η ΔΕΗ -3,20%, ο ΟΤΕ +1,49%, ο ΟΠΑΠ -0,16%, η ΕΕΕΚ -0,77%, η Ελλάκτωρ -1,69%, η ΜΙΓ -2,29%.
Προβληματισμός στις αγορές ομολόγων και συναλλάγματος
Στο ίδιο μονότονο μοτίβο οι αγορές ομολόγων προεξοφλούν τα χειρότερα.
Τα CDS και οι αποδόσεις των ομολόγων κοντά στα ιστορικά υψηλά.
Τα CDS στην Ελλάδα 7200 μονάδες βάσης ή 72% στην Ιρλανδία 715 μ.β. στην Πορτογαλία 1115 μ.β. στην Ισπανία 444 μ.β. στην Ιταλία 533 μ.β. στην Γαλλία 236 μ.β. και στην Γερμανία 112 μ.β.
Οι αποδόσεις επίσης κοντά στα ιστορικά υψηλά.
Στην Ιταλία 7,08% στην 10ετία, στην Ισπανία 5,53%, στην Γαλλία 3,30% και στο Βέλγιο 4,52%. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η μέση απόδοση του ελληνικού 10ετούς διαμορφώνεται στο 35%.
Στο μεταξύ, με αρνητική απόδοση 0,0122% διαμορφώθηκε σήμερα η δημοπρασία 6μηνων εντόκων γραμματίων της Γερμανίας, από την οποία και αντλήθηκαν 3,9 δισ. ευρώ.
Το ευρώ πάντως αποτελεί τον μεγάλο αρνητικό πρωταγωνιστή εσχάτως.
Υποχώρησε σε χαμηλό 15 μηνών στα 1,2665 δολάρια.
Το εύρος διακύμανσης σήμερα 1,2775 δολάρια και 1,2665 δολάρια.
Τώρα διαπραγματεύεται στα 1,2750 δολάρια.
Τα κρίσιμα τεχνικά σημεία βρίσκονται στα 1,25 δολάρια.
Αν αυτά διασπαστούν θα μπορούσαν να οδηγήσουν το ευρώ και κάτω του 1,20 δολαρίων.
Άρα η μεσοχρόνια πορεία του ευρώ κρίνεται τεχνικά στα 1,25 δολάρια.
Αν κρατήσουν ωστόσο τα επίπεδα των 1,27 δολαρίων για το ευρώ θα πρόκειται για μια θετική εξέλιξη βραχυχρόνια…
www.bankingnews.gr
Είναι προφανές ότι η ελληνική οικονομία βρίσκεται στον κρισιμότερο σταυροδρόμι της ιστορίας της.
Η ύφεση είναι βαθειά, οι τράπεζες εξαρτημένες και αποδεκατισμένες δεν μπορούν να συμμετάσχουν στην ανόρθωση της οικονομίας ενώ στην χώρα δεν γίνεται λόγος αν θα υπάρξει ανάπτυξη αλλά αν θα αποφύγει την χρεοκοπία.
Είναι προφανές ότι χρεοκοπία με έξοδο της Ελλάδος από το ευρώ θα ήταν καταστροφικό σενάριο.
Χωρίς καμία αμφιβολία απόλυτα απευκταίο σενάριο.
Ωστόσο δεν είναι απίθανο το ενδεχόμενο χρεοκοπία της Ελλάδος εντός του ευρώ αυτό που έχει βαφτιστεί ως συντεταγμένη χρεοκοπία.
Αφορμή και αιτία θα είναι το PSI+ καθώς το haircut θα ξεπεράσει το όριο του 50% και όπως έχει αναφέρει το www.bankingnews.gr πρώτο θα κινηθεί μεταξύ 58% με 60%.
Η ISDA θα πιστοποιήσει πιστωτικό γεγονός credit event και θα πληρωθούν τα CDS ενώ οι οίκοι αξιολόγησης Moody’s, Standard and Poor’s και Fitch θα βαθμολογήσουν την Ελλάδα σε καθεστώς χρεοκοπίας. Το ζητούμενο είναι αν πρόκειται για επιλεκτική χρεοκοπία ή καθαρή χρεοκοπία.
Ωστόσο η συντεταγμένη χρεοκοπία φαντάζει το πλέον πιθανό σενάριο για την Ελλάδα και ειδικά μάλιστα αν ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης στην περίπτωση που η συμμετοχή στο PSI+ περιοριστεί μόνο στο 55% με 60%.
Ίσως από το 70% και υψηλότερα δεν θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης….
Τι σημαίνουν όλα αυτά με όρους αγοράς;
Είναι προφανές ότι η εξέλιξη και η δυναμική των πραγμάτων, είναι τέτοια που η Ελλάδα δύσκολα θα αποφύγει την συντεταγμένη χρεοκοπία εντός του ευρώ.
Όταν συμβεί το γεγονός αυτό η αγορά θα έχει καταγράψει τα ιστορικά χαμηλά όπως και οι τραπεζικές μετοχές. Το ΧΑ θα βρεθεί στις 500 με 550 μονάδες.
Αυτά πιθανόν να συμβούν στις επόμενες 60-90 μέρες.
Στο σήμερα η συνάντηση Μέρκελ – Σαρκοζί, μετά και το νέο τελεσίγραφο ότι χωρίς νέα δανειακή σύμβαση, δεν εκταμιεύεται η επόμενη δόση, είχε την πολιτική της βαρύτητα ωστόσο οι αγορές δείχνουν σημάδια σοβαρής κόπωσης.
Το ΧΑ στις 636,5 μονάδες στο -1,71% αποτελεί μια εγκλωβισμένη αγορά, μια καταρρέουσα αγορά.
Οι τραπεζικές μετοχές καταγράφουν μεγάλες απώλειες ωσάν να προεξοφλούν αργά και σταδιακά τα μελλούμενα.
Η Εθνική στα 1,36 ευρώ -5,56% με αποτίμηση 1,30 δισ. ευρώ
Η Alpha στα 0,43 ευρώ -7,53% με αποτίμηση 229 εκατ ευρώ
Η Eurobank στα 0,3010 ευρώ -6,81% με αποτίμηση 166 εκατ
Η Πειραιώς στα 0,2190 ευρώ -4,37% με αποτίμηση 250 εκατ
Η Κύπρου στα 0,51 ευρώ -6,42% με αποτίμηση 458 εκατ
Η Marfin στα 0,2320 ευρώ -5,69% με αποτίμηση 373 εκατ
Η Attica bank στα 0,19 ευρώ σταθεροποιητικά με αποτίμηση 46,5 εκατ
Από τις μη τραπεζικές μετοχές η ΔΕΗ -3,20%, ο ΟΤΕ +1,49%, ο ΟΠΑΠ -0,16%, η ΕΕΕΚ -0,77%, η Ελλάκτωρ -1,69%, η ΜΙΓ -2,29%.
Προβληματισμός στις αγορές ομολόγων και συναλλάγματος
Στο ίδιο μονότονο μοτίβο οι αγορές ομολόγων προεξοφλούν τα χειρότερα.
Τα CDS και οι αποδόσεις των ομολόγων κοντά στα ιστορικά υψηλά.
Τα CDS στην Ελλάδα 7200 μονάδες βάσης ή 72% στην Ιρλανδία 715 μ.β. στην Πορτογαλία 1115 μ.β. στην Ισπανία 444 μ.β. στην Ιταλία 533 μ.β. στην Γαλλία 236 μ.β. και στην Γερμανία 112 μ.β.
Οι αποδόσεις επίσης κοντά στα ιστορικά υψηλά.
Στην Ιταλία 7,08% στην 10ετία, στην Ισπανία 5,53%, στην Γαλλία 3,30% και στο Βέλγιο 4,52%. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η μέση απόδοση του ελληνικού 10ετούς διαμορφώνεται στο 35%.
Στο μεταξύ, με αρνητική απόδοση 0,0122% διαμορφώθηκε σήμερα η δημοπρασία 6μηνων εντόκων γραμματίων της Γερμανίας, από την οποία και αντλήθηκαν 3,9 δισ. ευρώ.
Το ευρώ πάντως αποτελεί τον μεγάλο αρνητικό πρωταγωνιστή εσχάτως.
Υποχώρησε σε χαμηλό 15 μηνών στα 1,2665 δολάρια.
Το εύρος διακύμανσης σήμερα 1,2775 δολάρια και 1,2665 δολάρια.
Τώρα διαπραγματεύεται στα 1,2750 δολάρια.
Τα κρίσιμα τεχνικά σημεία βρίσκονται στα 1,25 δολάρια.
Αν αυτά διασπαστούν θα μπορούσαν να οδηγήσουν το ευρώ και κάτω του 1,20 δολαρίων.
Άρα η μεσοχρόνια πορεία του ευρώ κρίνεται τεχνικά στα 1,25 δολάρια.
Αν κρατήσουν ωστόσο τα επίπεδα των 1,27 δολαρίων για το ευρώ θα πρόκειται για μια θετική εξέλιξη βραχυχρόνια…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών