γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ένα σημαντικό βήμα για την κεφαλαιακή θωράκιση της Εθνικής τράπεζας πραγματοποίησε η διοίκηση υπό τον Απ. Ταμβακάκη. Η κίνηση αυτή σε συνδυασμό με άλλες που σχεδιάζονται είναι πολύ πιθανό να αποτρέψουν την κρατικοποίηση της Εθνικής τράπεζας.
Η Εθνική συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση στις 22 Δεκεμβρίου και αν δεν υπάρχει απαρτία στις 27 Δεκεμβρίου ώστε να αποφασίσει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με έκδοση προνομιούχων μετοχών ύψους έως 1 δις ευρώ από τον νόμο 3723 τον γνωστό σε όλους νόμο Αλογοσκούφη.
Η Εθνική συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση στις 22 Δεκεμβρίου και αν δεν υπάρχει απαρτία στις 27 Δεκεμβρίου ώστε να αποφασίσει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με έκδοση προνομιούχων μετοχών ύψους έως 1 δις ευρώ από τον νόμο 3723 τον γνωστό σε όλους νόμο Αλογοσκούφη.
Η Εθνική τράπεζα είχε χρησιμοποιήσει στο παρελθόν μόνο ένα μέρος της αναλογίας που μπορούσε να πάρει από τα κεφάλαια ύψους έως 5 δις ευρώ του νόμου Αλογοσκούφη.
Συγκεκριμένα είχε λάβει από το ελληνικό δημόσιο 350 εκατ ευρώ που αντιστοιχούσαν στο 4% των ιδίων κεφαλαίων μέσω προνομιούχων μετοχών
Άλλες τράπεζες άντλησαν κεφάλαια μέσω αύξησης με προνομιούχες μετοχές τα οποία αντιστοιχούσαν στο 17% των ιδίων κεφαλαίων τους.
Μετά την αξιοποίηση του 1 δις ευρώ προνομιούχων μετοχών η σχέση προνομιούχων προς ίδια κεφάλαια θα αντιστοιχεί στο 16%.
Η διοίκηση της Εθνικής τράπεζα λοιπόν εκμεταλεύτηκε αυτή την δυνατότητα της μικρής αξιοποίησης των προνομιούχων μετοχών στο παρελθόν και τώρα αποφασίζει να κάνει πλήρη χρήση του νόμου.
Σημειώνεται ότι οι προθεσμίες χρήσης του νόμου Αλογοσκούφη για τις προνομιούχες μετοχές είναι έως τις 31 Δεκεμβρίου και έτσι εξηγείται γιατί επισπεύδεται ο χρόνος υλοποίησης των γενικών συνελεύσεων.
Η πρώτη στις 22 Δεκεμβρίου και αν δεν υπάρξει απαρτία στις 27 Δεκεμβρίου.
Η Εθνική με την κίνηση αυτή που αποτελεί και αποκατάσταση των ισορροπιών στον τραπεζικό κλάδο επιτυγχάνει 3 βασικά πράγματα
1)Συγκεντρώνει κεφάλαια μια περίοδο όπου είναι σχεδόν αδύνατο να αντληθούν κεφάλαια από την αγορά.
2)Θωρακίζεται βελτιώνοντας τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Ενδειτικά με το 1 δις των προνομιούχων μετοχών θα αυξήσει το core tier 1 από το 8,5% στο 11%.
3)Αποτελεί μια πρώτη κίνηση στην προσπάθεια ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Η κίνηση της διοίκησης της Εθνικής τράπεζας σε κάθε περίπτωση είναι ευέλικτη, ορθή καθώς αξιοποιεί συμμετρικά υφιστάμενο νόμο ενώ αποτελεί κια το πρώτο βήμα στην ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών.
Η ανακοίνωση της Εθνικής Τράπεζας
Σύμφωνα με τον Κ.Ν. 2190/1920 «Περί Ανωνύμων Εταιρειών» και τις διατάξεις του ν.2396/96 για τις άυλες μετοχές, τον Ν. 3723/2008, καθώς και το άρθρο 11 του Καταστατικού της Τράπεζας και μετά από απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της 13ης Δεκεμβρίου 2011 καλούνται οι Μέτοχοι της εδρεύουσας στην Αθήνα (Αιόλου 86) Ανώνυμης Τραπεζικής Εταιρείας με την επωνυμία «Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε.» σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση την 22α Δεκεμβρίου 2011, ημέρα Πέμπτη και ώρα 12:00, στο Μέγαρο Μελά επί της οδού Αιόλου 93 - Αθήνα:
ΘΕΜΑΤΑ ΗΜΕΡΗΣΙΑΣ ΔΙΑΤΑΞΕΩΣ
1) Αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας με εισφορά σε είδος κατά ποσό έως 1.000.000.000 Ευρώ, με έκδοση προνομιούχων μετοχών χωρίς δικαίωμα ψήφου σύμφωνα με το άρθρο 1 του ν. 3723/2008 «για την ενίσχυση της ρευστότητας της οικονομίας και την αντιμετώπιση των επιπτώσεων της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης» και κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων.
2) Ανάκληση της απόφασης της από 26 Νοεμβρίου 2010 Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης της Τράπεζας σχετικά με την εξαγορά προνομιούχων μετοχών Ν. 3723/2008 Ελληνικού Δημοσίου από την Τράπεζα.
3) Τροποποίηση των άρθρων 4 (περί μετοχικού κεφαλαίου) και 39 (μεταβατική διάταξη για τις ανάγκες εφαρμογής του Ν. 3723/2008) του Καταστατικού της Τράπεζας.
4) Παροχή σχετικών εξουσιοδοτήσεων.
Σύμφωνα με τα άρθρα 26 παρ. 2β και 28α του Κ.Ν. 2190/1920, ως τροποποιήθηκαν και προστέθηκαν, αντιστοίχως, με τα άρθρα 3 και 5 του Ν. 3884/2010 και ισχύουν, η Τράπεζα ενημερώνει τους μετόχους για τα ακόλουθα:
ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ:
Σε περίπτωση που κατά την Συνεδρίαση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Τράπεζας της 22ας Δεκεμβρίου 2011, δεν επιτευχθεί για οποιονδήποτε λόγο η απαιτούμενη εκ του νόμου απαρτία, το Διοικητικό Συμβούλιο καλεί τους μετόχους την 27η Δεκεμβρίου 2011, ημέρα Τρίτη και ώρα 12:00 σε Επαναληπτική Έκτακτη Γενική Συνέλευση, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο 29 του κ.ν 2190/1920, όπως ισχύει. Η εν λόγω Επαναληπτική Έκτακτη Γενική Συνέλευση θα λάβει χώρα στο Μέγαρο Μελά επί της οδού Αιόλου 93 – Αθήνα με θέματα ημερήσιας διάταξης εκείνα της αρχικής. Σημειώνεται ότι δεν θα δημοσιευθεί νέα πρόσκληση για την άνω επαναληπτική γενική συνέλευση σύμφωνα με το άρθρο 29 του κ.ν. 2190/1920 όπως ισχύει.
Τι έγραφε το www.bankingnews.gr νωρίτερα ότι η Εθνική προσπαθεί να αποφύγει το ΤΧΣ και την κρατικοποίηση
Εναλλακτικά σχέδια εξετάζει η Εθνική τράπεζα ώστε να αποφύγει την κρατικοποίηση – Ανοικτή η πώληση έως του 30% της Finansbank - Γιατί αποκλείστηκε η πλήρης πώληση – Δεν υφίσταται θέμα συνεργασίας με την HSBC
Εναλλακτικά σχέδια φαίνεται ότι εξετάζει η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας ώστε να αποφύγει την κρατικοποίηση με βάση διασταυρωμένες πληροφορίες.
Η Εθνική τράπεζα με βάση όλες τις ενδείξεις θα χρειαστεί 4 δις ευρώ νέα κεφάλαια.
Προφανώς οι λύσεις είναι δύο ή θα προσφύγει στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ή θα αντλήσει με ίδια μέσα τα απαραίτητα κεφάλαια ώστε να καλυφθούν οι ζημίες από το PSI+, από την Blackrock και παράλληλα να διαθέτει επαρκείς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Με βάση έγκυρη πηγή το management της Εθνικής τράπεζας υπό τον Απ. Ταμβακάκη προφανώς και έχει μελετήσει όλα τα ενδεχόμενα ωστόσο τελευταία η διοίκηση επεξεργάζεται σχέδια που δεν περιλαμβάνουν το σενάριο κρατικοποίησης.
Προφανώς το κομβικό ερώτημα που εγείρεται είναι πως θα ανακεφαλαιοποιηθεί χωρίς να κρατικοποιηθεί η Εθνική τράπεζα;
Πηγές προσκείμενες στην Εθνική αναφέρουν ότι στα σχέδια αποτροπής της κρατικοποίησης της τράπεζας δεν περιλαμβάνεται η πλήρης πώληση της Finansbank.
Το ενδεχόμενο να αποχωρήσει η Εθνική από την Finansbank έχει αποκλειστεί. Δεν υπάρχει σχέδιο πώλησης πλήρως της θυγατρικής στην Τουρκία. Το μόνο σενάριο που εξετάζεται είναι η πώληση του 20% πιθανότατα έως το 30% της Finansbank και μόνο και όχι η πλήρης πώληση.
Τα σενάρια που είχαν κυκλοφορήσει εσχάτως και ήθελαν την διοίκηση της Εθνικής να εξετάζει κάποιας μορφής στρατηγική συνεργασία με την HSBC μέσω της Finansbank δεν ευσταθούν.
Η διοίκηση της Εθνικής έχει ένα βασικό επιχείρημα που δεν πουλάει την Finansbank.
Για την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας η Εθνική δαπάνησε 5 δις ευρώ περίπου και μαζί με τα μερίσματα τα οποία κεφαλαιοποιούσε η Εθνική έχει επενδύσει 6,5 με 7 δις ευρώ.
Αν πουλούσε το 100% των μετοχών της Finansbank θα μπορούσε σε τρέχουσες τιμές να επιτύχει ένα τίμημα 3,6 με 4 δις ευρώ στην καλύτερη περίπτωση δηλαδή στα λογιστικά της βιβλία θα εμφανιζόταν με ένα έλλειμμα 3 δις ευρώ.
Το deal αυτό δεν θα ήταν επιτυχημένο συν τοις άλλοις και γιατί η Εθνική θα απεμπολούσε την πιο κερδοφόρο θυγατρική.
Με δεδομένο ότι η Εθνική επεξεργάζεται σχέδια αποφυγής της κρατικοποίησης της και με δεδομένο ότι η πώληση του 30% στην Finansbank δεν θα αποφέρει πάνω από 1 δις ευρώ ενώ διαψεύδεται και το σενάριο με την HSBC πως θα ανακεφαλαιοποιηθεί η Εθνική;
1)Λύση πρώτη πουλάει μεγάλο μέρος των περιφερειακών δραστηριοτήτων της. Αλλά η διαδικασία θέλει χρόνο ενώ είναι αβέβαιο και το αποτέλεσμα.
2)Προχωράει σε αμκ κατά την οποία εμφανίζεται και στρατηγικός επενδυτής.
Η λύση αυτή θα ήταν ιδανική αλλά ποιος επενδύει τώρα στην Ελλάδα;
3)Προχωράει σε ριζικές κινήσεις αναδόμησης του ισολογισμού.
Καλή λύση αλλά σε καλές περιόδους.
4)Όλα αυτά μαζί σε συνδυασμό με την πώληση έως του 30% της Finansbank η Εθνική αναζητάει κεφάλαια…
Ίσως αλλά και πάλι η τράπεζα χρειάζεται σημαντικά κεφάλαια.
Σίγουρα θα υπάρξουν σημαντικές εξελίξεις από το μέτωπο της Εθνικής προσεχώς.
www.bankingnews.gr
Συγκεκριμένα είχε λάβει από το ελληνικό δημόσιο 350 εκατ ευρώ που αντιστοιχούσαν στο 4% των ιδίων κεφαλαίων μέσω προνομιούχων μετοχών
Άλλες τράπεζες άντλησαν κεφάλαια μέσω αύξησης με προνομιούχες μετοχές τα οποία αντιστοιχούσαν στο 17% των ιδίων κεφαλαίων τους.
Μετά την αξιοποίηση του 1 δις ευρώ προνομιούχων μετοχών η σχέση προνομιούχων προς ίδια κεφάλαια θα αντιστοιχεί στο 16%.
Η διοίκηση της Εθνικής τράπεζα λοιπόν εκμεταλεύτηκε αυτή την δυνατότητα της μικρής αξιοποίησης των προνομιούχων μετοχών στο παρελθόν και τώρα αποφασίζει να κάνει πλήρη χρήση του νόμου.
Σημειώνεται ότι οι προθεσμίες χρήσης του νόμου Αλογοσκούφη για τις προνομιούχες μετοχές είναι έως τις 31 Δεκεμβρίου και έτσι εξηγείται γιατί επισπεύδεται ο χρόνος υλοποίησης των γενικών συνελεύσεων.
Η πρώτη στις 22 Δεκεμβρίου και αν δεν υπάρξει απαρτία στις 27 Δεκεμβρίου.
Η Εθνική με την κίνηση αυτή που αποτελεί και αποκατάσταση των ισορροπιών στον τραπεζικό κλάδο επιτυγχάνει 3 βασικά πράγματα
1)Συγκεντρώνει κεφάλαια μια περίοδο όπου είναι σχεδόν αδύνατο να αντληθούν κεφάλαια από την αγορά.
2)Θωρακίζεται βελτιώνοντας τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Ενδειτικά με το 1 δις των προνομιούχων μετοχών θα αυξήσει το core tier 1 από το 8,5% στο 11%.
3)Αποτελεί μια πρώτη κίνηση στην προσπάθεια ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Η κίνηση της διοίκησης της Εθνικής τράπεζας σε κάθε περίπτωση είναι ευέλικτη, ορθή καθώς αξιοποιεί συμμετρικά υφιστάμενο νόμο ενώ αποτελεί κια το πρώτο βήμα στην ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών.
Η ανακοίνωση της Εθνικής Τράπεζας
Σύμφωνα με τον Κ.Ν. 2190/1920 «Περί Ανωνύμων Εταιρειών» και τις διατάξεις του ν.2396/96 για τις άυλες μετοχές, τον Ν. 3723/2008, καθώς και το άρθρο 11 του Καταστατικού της Τράπεζας και μετά από απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της 13ης Δεκεμβρίου 2011 καλούνται οι Μέτοχοι της εδρεύουσας στην Αθήνα (Αιόλου 86) Ανώνυμης Τραπεζικής Εταιρείας με την επωνυμία «Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε.» σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση την 22α Δεκεμβρίου 2011, ημέρα Πέμπτη και ώρα 12:00, στο Μέγαρο Μελά επί της οδού Αιόλου 93 - Αθήνα:
ΘΕΜΑΤΑ ΗΜΕΡΗΣΙΑΣ ΔΙΑΤΑΞΕΩΣ
1) Αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας με εισφορά σε είδος κατά ποσό έως 1.000.000.000 Ευρώ, με έκδοση προνομιούχων μετοχών χωρίς δικαίωμα ψήφου σύμφωνα με το άρθρο 1 του ν. 3723/2008 «για την ενίσχυση της ρευστότητας της οικονομίας και την αντιμετώπιση των επιπτώσεων της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης» και κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων.
2) Ανάκληση της απόφασης της από 26 Νοεμβρίου 2010 Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης της Τράπεζας σχετικά με την εξαγορά προνομιούχων μετοχών Ν. 3723/2008 Ελληνικού Δημοσίου από την Τράπεζα.
3) Τροποποίηση των άρθρων 4 (περί μετοχικού κεφαλαίου) και 39 (μεταβατική διάταξη για τις ανάγκες εφαρμογής του Ν. 3723/2008) του Καταστατικού της Τράπεζας.
4) Παροχή σχετικών εξουσιοδοτήσεων.
Σύμφωνα με τα άρθρα 26 παρ. 2β και 28α του Κ.Ν. 2190/1920, ως τροποποιήθηκαν και προστέθηκαν, αντιστοίχως, με τα άρθρα 3 και 5 του Ν. 3884/2010 και ισχύουν, η Τράπεζα ενημερώνει τους μετόχους για τα ακόλουθα:
ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ:
Σε περίπτωση που κατά την Συνεδρίαση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Τράπεζας της 22ας Δεκεμβρίου 2011, δεν επιτευχθεί για οποιονδήποτε λόγο η απαιτούμενη εκ του νόμου απαρτία, το Διοικητικό Συμβούλιο καλεί τους μετόχους την 27η Δεκεμβρίου 2011, ημέρα Τρίτη και ώρα 12:00 σε Επαναληπτική Έκτακτη Γενική Συνέλευση, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο 29 του κ.ν 2190/1920, όπως ισχύει. Η εν λόγω Επαναληπτική Έκτακτη Γενική Συνέλευση θα λάβει χώρα στο Μέγαρο Μελά επί της οδού Αιόλου 93 – Αθήνα με θέματα ημερήσιας διάταξης εκείνα της αρχικής. Σημειώνεται ότι δεν θα δημοσιευθεί νέα πρόσκληση για την άνω επαναληπτική γενική συνέλευση σύμφωνα με το άρθρο 29 του κ.ν. 2190/1920 όπως ισχύει.
Τι έγραφε το www.bankingnews.gr νωρίτερα ότι η Εθνική προσπαθεί να αποφύγει το ΤΧΣ και την κρατικοποίηση
Εναλλακτικά σχέδια εξετάζει η Εθνική τράπεζα ώστε να αποφύγει την κρατικοποίηση – Ανοικτή η πώληση έως του 30% της Finansbank - Γιατί αποκλείστηκε η πλήρης πώληση – Δεν υφίσταται θέμα συνεργασίας με την HSBC
Εναλλακτικά σχέδια φαίνεται ότι εξετάζει η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας ώστε να αποφύγει την κρατικοποίηση με βάση διασταυρωμένες πληροφορίες.
Η Εθνική τράπεζα με βάση όλες τις ενδείξεις θα χρειαστεί 4 δις ευρώ νέα κεφάλαια.
Προφανώς οι λύσεις είναι δύο ή θα προσφύγει στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ή θα αντλήσει με ίδια μέσα τα απαραίτητα κεφάλαια ώστε να καλυφθούν οι ζημίες από το PSI+, από την Blackrock και παράλληλα να διαθέτει επαρκείς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Με βάση έγκυρη πηγή το management της Εθνικής τράπεζας υπό τον Απ. Ταμβακάκη προφανώς και έχει μελετήσει όλα τα ενδεχόμενα ωστόσο τελευταία η διοίκηση επεξεργάζεται σχέδια που δεν περιλαμβάνουν το σενάριο κρατικοποίησης.
Προφανώς το κομβικό ερώτημα που εγείρεται είναι πως θα ανακεφαλαιοποιηθεί χωρίς να κρατικοποιηθεί η Εθνική τράπεζα;
Πηγές προσκείμενες στην Εθνική αναφέρουν ότι στα σχέδια αποτροπής της κρατικοποίησης της τράπεζας δεν περιλαμβάνεται η πλήρης πώληση της Finansbank.
Το ενδεχόμενο να αποχωρήσει η Εθνική από την Finansbank έχει αποκλειστεί. Δεν υπάρχει σχέδιο πώλησης πλήρως της θυγατρικής στην Τουρκία. Το μόνο σενάριο που εξετάζεται είναι η πώληση του 20% πιθανότατα έως το 30% της Finansbank και μόνο και όχι η πλήρης πώληση.
Τα σενάρια που είχαν κυκλοφορήσει εσχάτως και ήθελαν την διοίκηση της Εθνικής να εξετάζει κάποιας μορφής στρατηγική συνεργασία με την HSBC μέσω της Finansbank δεν ευσταθούν.
Η διοίκηση της Εθνικής έχει ένα βασικό επιχείρημα που δεν πουλάει την Finansbank.
Για την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας η Εθνική δαπάνησε 5 δις ευρώ περίπου και μαζί με τα μερίσματα τα οποία κεφαλαιοποιούσε η Εθνική έχει επενδύσει 6,5 με 7 δις ευρώ.
Αν πουλούσε το 100% των μετοχών της Finansbank θα μπορούσε σε τρέχουσες τιμές να επιτύχει ένα τίμημα 3,6 με 4 δις ευρώ στην καλύτερη περίπτωση δηλαδή στα λογιστικά της βιβλία θα εμφανιζόταν με ένα έλλειμμα 3 δις ευρώ.
Το deal αυτό δεν θα ήταν επιτυχημένο συν τοις άλλοις και γιατί η Εθνική θα απεμπολούσε την πιο κερδοφόρο θυγατρική.
Με δεδομένο ότι η Εθνική επεξεργάζεται σχέδια αποφυγής της κρατικοποίησης της και με δεδομένο ότι η πώληση του 30% στην Finansbank δεν θα αποφέρει πάνω από 1 δις ευρώ ενώ διαψεύδεται και το σενάριο με την HSBC πως θα ανακεφαλαιοποιηθεί η Εθνική;
1)Λύση πρώτη πουλάει μεγάλο μέρος των περιφερειακών δραστηριοτήτων της. Αλλά η διαδικασία θέλει χρόνο ενώ είναι αβέβαιο και το αποτέλεσμα.
2)Προχωράει σε αμκ κατά την οποία εμφανίζεται και στρατηγικός επενδυτής.
Η λύση αυτή θα ήταν ιδανική αλλά ποιος επενδύει τώρα στην Ελλάδα;
3)Προχωράει σε ριζικές κινήσεις αναδόμησης του ισολογισμού.
Καλή λύση αλλά σε καλές περιόδους.
4)Όλα αυτά μαζί σε συνδυασμό με την πώληση έως του 30% της Finansbank η Εθνική αναζητάει κεφάλαια…
Ίσως αλλά και πάλι η τράπεζα χρειάζεται σημαντικά κεφάλαια.
Σίγουρα θα υπάρξουν σημαντικές εξελίξεις από το μέτωπο της Εθνικής προσεχώς.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών