γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Σε σταθερό υποστηρικτή της Ελλάδος , των ομολόγων και των τραπεζών έχει μετεξελιχθεί η ΕΚΤ.Το προφανές κίνητρο της είναι ότι ως εποπτική αρχή των ευρωπαϊκών τραπεζών επιδιώκει οικονομική σταθερότητα ώστε να διαφυλαχθεί το τραπεζικό σύστημα. Όμως η βαθύτερη , η ουσιαστικότερη αιτία για την ένθερμη υποστήριξη της Ελλάδος και των συνεχών παρεμβάσεων της ΕΚΤ θα πρέπει να αποδοθεί στο ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες που κατέχουν 150 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκια τους τα έχουν χρησιμοποιήσει σχεδόν εξολοκλήρου σε εγγυήσεις στην ΕΚΤ ώστε να λάβουν ρευστότητα....
Ουσιαστικά οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν μεταφέρει το ελληνικό πρόβλημα στους κόλπους της ΕΚΤ.
Το πρόβλημα με τα ελληνικά ομόλογα έχει τρεις διαστάσεις όσον αφορά την ΕΚΤ.
Η πρώτη διάσταση σχετίζεται με το γεγονός ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες κατείχαν στα χαρτοφυλάκια τους 150 δις ευρώ.
Οι περισσότερες τράπεζες και τώρα η συντριπτικότατη πλειοψηφία χρησιμοποίησε τα ελληνικά ομόλογα ώστε να πάρει ρευστότητα από την ΕΚΤ.
Μια Γαλλική τράπεζα λαμβάνει επιτόκιο ετησιοποιημένο στο 7% στην 10ετία και θα πληρώσει 1% επιτόκιο στην ΕΚΤ άρα ουσιαστικά τις απομένει ένα 6% απόδοση από τα ελληνικά ομόλογα διαθέτοντας παράλληλα ρευστότητα.
Τον μηχανισμό των εγγυήσεων τον χρησιμοποίησαν όλες οι τράπεζες περιλαμβανομένων και των ελληνικών. Τα ελληνικά ομόλογα βρίσκονται ως εγγύηση στην ΕΚΤ.
Η δεύτερη διάσταση σχετίζεται με το γεγονός ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες όταν διαπίστωσαν ότι οι εξελίξεις στην Ελλάδα λαμβάνουν αρνητική τροπή αποφάσισαν να ξεφορτωθούν άμεσα ελληνικά ομόλογα.
Ο μόνος τρόπος όπου θα μπορούσαν να μετριάσουν το ρίσκο στα χαρτοφυλάκια τους ήταν να τα χρησιμοποιήσουν ως εγγυήσεις.
Έτσι βρέθηκε ουσιαστικά η ΕΚΤ να «κατέχει» ελληνικά ομόλογα περί τα 150 δις ευρώ.
Η τρίτη παράμετρος σχετίζεται με την στάση της ΕΚΤ η οποία για να προστατεύσει τις εγγυήσεις , να προστατεύσει το τραπεζικό σύστημα της Ευρώπης αποφάσισε να προχωρήσει σε μια σημαντική κίνηση που ήταν βεβαίως η επιμήκυνση του χρόνου των ελαστικών κριτηρίων.
Είναι προφανές ότι αυτή την περίοδο η ΕΚΤ επιδεικνύει τον ίδιο ζήλο με την Ελλάδα για την Ελλάδα γιατί έχει μια βραδυφλεγή βόμβα στον ισολογισμό της.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η ΕΚΤ αν η Ελλάδα αποφάσιζε να επαναδιαπραγματευθεί το χρέος της θα δεχόταν ένα ισχυρότατο πλήγμα και μαζί με την ΕΚΤ και οι ευρωπαϊκές τράπεζες σχεδόν στο σύνολο τους.
Έτσι εξηγείται γιατί η ΕΚΤ εμφανίζεται να είναι τόσο θετική για την Ελλάδα, τις τράπεζες και τα ομόλογα.
Η ΕΚΤ έχει φορτωθεί από εγγυήσεις ελληνικά ομόλογα και με τις κινήσεις αυτές θέλει να προστατεύσει τον ισολογισμό της και βεβαίως τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
news@bankingnews.gr
Το πρόβλημα με τα ελληνικά ομόλογα έχει τρεις διαστάσεις όσον αφορά την ΕΚΤ.
Η πρώτη διάσταση σχετίζεται με το γεγονός ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες κατείχαν στα χαρτοφυλάκια τους 150 δις ευρώ.
Οι περισσότερες τράπεζες και τώρα η συντριπτικότατη πλειοψηφία χρησιμοποίησε τα ελληνικά ομόλογα ώστε να πάρει ρευστότητα από την ΕΚΤ.
Μια Γαλλική τράπεζα λαμβάνει επιτόκιο ετησιοποιημένο στο 7% στην 10ετία και θα πληρώσει 1% επιτόκιο στην ΕΚΤ άρα ουσιαστικά τις απομένει ένα 6% απόδοση από τα ελληνικά ομόλογα διαθέτοντας παράλληλα ρευστότητα.
Τον μηχανισμό των εγγυήσεων τον χρησιμοποίησαν όλες οι τράπεζες περιλαμβανομένων και των ελληνικών. Τα ελληνικά ομόλογα βρίσκονται ως εγγύηση στην ΕΚΤ.
Η δεύτερη διάσταση σχετίζεται με το γεγονός ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες όταν διαπίστωσαν ότι οι εξελίξεις στην Ελλάδα λαμβάνουν αρνητική τροπή αποφάσισαν να ξεφορτωθούν άμεσα ελληνικά ομόλογα.
Ο μόνος τρόπος όπου θα μπορούσαν να μετριάσουν το ρίσκο στα χαρτοφυλάκια τους ήταν να τα χρησιμοποιήσουν ως εγγυήσεις.
Έτσι βρέθηκε ουσιαστικά η ΕΚΤ να «κατέχει» ελληνικά ομόλογα περί τα 150 δις ευρώ.
Η τρίτη παράμετρος σχετίζεται με την στάση της ΕΚΤ η οποία για να προστατεύσει τις εγγυήσεις , να προστατεύσει το τραπεζικό σύστημα της Ευρώπης αποφάσισε να προχωρήσει σε μια σημαντική κίνηση που ήταν βεβαίως η επιμήκυνση του χρόνου των ελαστικών κριτηρίων.
Είναι προφανές ότι αυτή την περίοδο η ΕΚΤ επιδεικνύει τον ίδιο ζήλο με την Ελλάδα για την Ελλάδα γιατί έχει μια βραδυφλεγή βόμβα στον ισολογισμό της.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η ΕΚΤ αν η Ελλάδα αποφάσιζε να επαναδιαπραγματευθεί το χρέος της θα δεχόταν ένα ισχυρότατο πλήγμα και μαζί με την ΕΚΤ και οι ευρωπαϊκές τράπεζες σχεδόν στο σύνολο τους.
Έτσι εξηγείται γιατί η ΕΚΤ εμφανίζεται να είναι τόσο θετική για την Ελλάδα, τις τράπεζες και τα ομόλογα.
Η ΕΚΤ έχει φορτωθεί από εγγυήσεις ελληνικά ομόλογα και με τις κινήσεις αυτές θέλει να προστατεύσει τον ισολογισμό της και βεβαίως τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών