γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Τις τελευταίες μέρες παρατηρούμε ένα νέο κύμα αύξησης των spread και των CDS των ελληνικών ομολόγων, με τις δηλώσεις αξιωματούχων και αναλυτών να περιστρέφονται συνεχώς γύρω από το ζήτημα της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους.
Η BNP Paribas προσπαθεί να «μπει στα ενδότερα» των παραγόντων που οδήγησαν στην εκ νέου ανακίνηση του συγκεκριμένου ζητήματος.
Όλα ξεκίνησαν από τη συνέντευξη που έδωσε ο Γερμανός υπουργός οικονομικών Wolfgang Schaueble στην εφημερίδα Die Welt αυτήν την εβδομάδα, όπου και ανέφερε ότι τον Ιούνιο θα εξεταστεί εάν η Ελλάδα εφαρμόζει σωστά το πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής και αν θα πρέπει να ληφθούν νέα μέτρα, ενώ δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο εθελοντικής αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους πριν από το 2013, αφού δεν έχει προβλεφθεί κάτι διαφορετικό. Στα πλαίσια αυτά, κάθε κίνηση αυτής της κατεύθυνσης μετά το 2013, όταν δηλαδή ο μόνιμος μηχανισμός στήριξης τεθεί σε εφαρμογή, τότε οι επενδυτές πρέπει να είναι έτοιμοι για πιθανή αναδιάρθρωση χρέους επωμιζόμενοι τις συνέπειες, ανέφερε ο Γερμανός ΥΠΟΙΚ.
Αν και 24 ώρες μετά ο Schaueble προχώρησε στη διάψευση των πληροφοριών του συγκεκριμένου δημοσιεύματος, κάνοντας λόγο για παρερμηνεία των δηλώσεών του, το κακό έγινε...
«Μετά από αυτές τις δηλώσεις, οι αγορές αντέδρασαν λες και η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει αυτό το καλοκαίρι», δηλώνουν οι αναλυτές Gregory Venizelos και Rajeev Shah, της BNP Paribas. «Το καταλάβατε; Εθελοντική αναδιάρθρωση πριν το 2013 και μη εθελοντική μετά», ανέφεραν χαρακτηριστικά. Εάν δε δεχτούν οι πιστωτές εθελοντικά να καθίσουν στο τραπέζι με την Ελλάδα για την αναδιάρθρωση, τότε θα υποχρεωθούν μετά το 2013.
Ωστόσο, αξίζει εδώ να επισημανθεί μία παράμετρος. Σύμφωνα με την BNP Paribas ενδεχόμενη αναδιάρθρωση δε θα γίνει πριν το 2013 ακόμη και αν αυτό οδηγεί αυτόματα στη μη εθελοντική συμμετοχή των πιστωτών στις ζημιές. Αυτήν την περίοδο ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε διαδικασία ενίσχυσης των κεφαλαίων του. Εάν καταγράψουν ζημιές στα banking books τους, όπου και έχουν μεταφέρει τα ελληνικά ομόλογα, θα «επικυρώσουν» τις ζημιές που έχουν προκληθεί. Αυτό θα δυσχεράνει σημαντικά τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης ενώ θα αναδειχθούν αδυναμίες που μπορεί να αποσταθεροποιήσουν το σύστημα. Γιατί να «κρυσταλοποιήσουν» τις ζημιές οι τράπεζες σε μία εξαιρετικά δύσκολη περίοδο (;) αναρωτιέται η BNP Paribas.
Α.Τ.
www.bankingnews.gr
Όλα ξεκίνησαν από τη συνέντευξη που έδωσε ο Γερμανός υπουργός οικονομικών Wolfgang Schaueble στην εφημερίδα Die Welt αυτήν την εβδομάδα, όπου και ανέφερε ότι τον Ιούνιο θα εξεταστεί εάν η Ελλάδα εφαρμόζει σωστά το πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής και αν θα πρέπει να ληφθούν νέα μέτρα, ενώ δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο εθελοντικής αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους πριν από το 2013, αφού δεν έχει προβλεφθεί κάτι διαφορετικό. Στα πλαίσια αυτά, κάθε κίνηση αυτής της κατεύθυνσης μετά το 2013, όταν δηλαδή ο μόνιμος μηχανισμός στήριξης τεθεί σε εφαρμογή, τότε οι επενδυτές πρέπει να είναι έτοιμοι για πιθανή αναδιάρθρωση χρέους επωμιζόμενοι τις συνέπειες, ανέφερε ο Γερμανός ΥΠΟΙΚ.
Αν και 24 ώρες μετά ο Schaueble προχώρησε στη διάψευση των πληροφοριών του συγκεκριμένου δημοσιεύματος, κάνοντας λόγο για παρερμηνεία των δηλώσεών του, το κακό έγινε...
«Μετά από αυτές τις δηλώσεις, οι αγορές αντέδρασαν λες και η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει αυτό το καλοκαίρι», δηλώνουν οι αναλυτές Gregory Venizelos και Rajeev Shah, της BNP Paribas. «Το καταλάβατε; Εθελοντική αναδιάρθρωση πριν το 2013 και μη εθελοντική μετά», ανέφεραν χαρακτηριστικά. Εάν δε δεχτούν οι πιστωτές εθελοντικά να καθίσουν στο τραπέζι με την Ελλάδα για την αναδιάρθρωση, τότε θα υποχρεωθούν μετά το 2013.
Ωστόσο, αξίζει εδώ να επισημανθεί μία παράμετρος. Σύμφωνα με την BNP Paribas ενδεχόμενη αναδιάρθρωση δε θα γίνει πριν το 2013 ακόμη και αν αυτό οδηγεί αυτόματα στη μη εθελοντική συμμετοχή των πιστωτών στις ζημιές. Αυτήν την περίοδο ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε διαδικασία ενίσχυσης των κεφαλαίων του. Εάν καταγράψουν ζημιές στα banking books τους, όπου και έχουν μεταφέρει τα ελληνικά ομόλογα, θα «επικυρώσουν» τις ζημιές που έχουν προκληθεί. Αυτό θα δυσχεράνει σημαντικά τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης ενώ θα αναδειχθούν αδυναμίες που μπορεί να αποσταθεροποιήσουν το σύστημα. Γιατί να «κρυσταλοποιήσουν» τις ζημιές οι τράπεζες σε μία εξαιρετικά δύσκολη περίοδο (;) αναρωτιέται η BNP Paribas.
Α.Τ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών