γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
(upd1) Αποκλιμάκωση της τιμής των spread των ομολόγων των χωρών της περιφέρειας της ευρωζώνης κατά 241 μονάδες βάσης κατά μέσο όρο μέσα στην ερχόμενη διετία εκτιμούν διεθνείς αναλυτές, σύμφωνα με έρευνα που πραγματοποίησε το πρακτορείο Bloomberg.
Στην έρευνα συμμετείχαν τράπεζες με έντονη δραστηριότητα στις χώρες της περιφέρειας της ζώνης του ευρώ, όπως η HSBC και η Societe Generale, η Deutsche Bank, η Credit Agricole και οι RBS και Barclays.
Σύμφωνα με την έρευνα, το spread του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου θα διαμορφωθεί στις 638 μονάδες βάσης στο τέλος του 2011 και ως το τέλος του 2012 θα φτάσει τις 477 μονάδες βάσης.
Στην έρευνα συμμετείχαν τράπεζες με έντονη δραστηριότητα στις χώρες της περιφέρειας της ζώνης του ευρώ, όπως η HSBC και η Societe Generale, η Deutsche Bank, η Credit Agricole και οι RBS και Barclays.
Σύμφωνα με την έρευνα, το spread του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου θα διαμορφωθεί στις 638 μονάδες βάσης στο τέλος του 2011 και ως το τέλος του 2012 θα φτάσει τις 477 μονάδες βάσης.
Σύμφωνα με τις διεθνείς τράπεζες, για την Ιρλανδία το spread θα κυμανθεί κοντά στις 222 μονάδες βάσης εντός του 2011 και θα μειωθεί στις 155 μονάδες βάσης το 2012. Η Πορτογαλία θα δει το spread των κρατικών της ομολόγων να μειώνεται στις 227 μονάδες βάσης στο τέλος του 2011 και στις 157 μονάδες βάσης έναν χρόνο αργότερα. Αντίστοιχα, το spread του Ισπανικού ομολόγου θα συρρικνωθεί στις 126 μονάδες βάσης στο τέλος του ερχόμενου έτους για να αποκλιμακωθεί περαιτέρω, φθάνοντας μάλιστα σε διψήφιο νούμερο (91 μονάδες βάσης) κατά το τέλος του 2012.
Αυτό σημαίνει ότι οι κίνδυνοι για τις χώρες της περιφέρειας εν συνόλω θα έχουν μειωθεί σημαντικά.
Σύμφωνα με τις απόψεις των διεθνών αναλυτών, τα μέτρα λιτότητας που πάρθηκαν είναι ικανά να εγγυηθούν ότι η ζώνη του ευρώ δεν θα αποσυντεθεί. Συν τοις άλλοις, οι αγορές αναμένουν και ικανοποιητική αύξηση του Ακαθάριστου Εθνικού Προϊόντος κατά 1,7% και αυξημένη ανάπτυξη, όπως υποσχέθηκε άλλωστε ο Jean-Claude Trichet.
H Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα δώσει χρόνο στις τράπεζες να εφαρμόσουν τους νέους κανόνες της Βασιλείας κι εκείνες θα εκμεταλλευτούν το χρόνο που τους δίνεται για να αναδιατάξουν τα κεφάλαιά τους και να ζητήσουν επιπλέον κρατική βοήθεια αν χρειαστεί. Για τους αναλυτές αυτή η πραγματικότητα είναι καλό σημάδι για το αν οι τράπεζες μπορούν να παίξουν και πάλι ρόλο τόνωσης της αγοράς.
Είναι γνωστό ότι η HSBC συστήνει στους πελάτες της αγορά ελληνικών ομολόγων, ειδικά τα τριακονταετή ομόλογα και το δρόμο της ακολουθεί και η Goldman Sachs. Η Societe Generale συστήνει αγορά τριετών ελληνικών κρατικών ομολόγων. “Εγγυητής” της πιστότητας των κρατικών ομολόγων των χωρών της περιφέρειας παρουσιάζεται και η Νορβηγία που φαίνεται να έχει αγοράσει συν ολικά 450 δις ευρώ κρατικού χρέους με το μεγαλύτερο ποσοστό να αφορά ομόλογα χωρών της περιφέρειας της ζώνης του ευρώ.
Ο Christoph Rieger, επικεφαλής αγοράς συναλλάγματος της Commerzbank θεωρεί ότι οι χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης θα καλύψουν τους στόχους σταθερότητας που έχουν θέσει και μέχρι το τέλος του έτους θα έχουμε μια πιο θετική εικόνα πιο κοντά σ' αυτόν τον ισχυρισμό.
Ωστόσο, ο Mohamed El-Erian, διευθύνων σύμβουλος της Pimco θεωρεί ότι τα spreads βρίσκονται ακόμα αρκετά ψηλά και ότι το πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας δεν λειτουργεί με την ταχύτητα που ανέμεναν οι αγορές.
Ελλάδα 2010 2011 2012
Υψηλό 1000 900 700
Χαμηλό 650 450 120
Μ.Ο. 809 638 477
Ιρλανδία
Υψηλό 400 300 225
Χαμηλό 190 150 50
Μ.Ο. 299 222 155
Πορτογαλία
Υψηλό 370 375 250
Χαμηλό 170 140 80
Μ.Ο. 293 227 157
Ισπανία
Υψηλό 210 250 150
Χαμηλό 120 85 47
Μ.Ο. 157 126 91
Κώστας Βορίλας
www.bankingnews.gr
Αυτό σημαίνει ότι οι κίνδυνοι για τις χώρες της περιφέρειας εν συνόλω θα έχουν μειωθεί σημαντικά.
Σύμφωνα με τις απόψεις των διεθνών αναλυτών, τα μέτρα λιτότητας που πάρθηκαν είναι ικανά να εγγυηθούν ότι η ζώνη του ευρώ δεν θα αποσυντεθεί. Συν τοις άλλοις, οι αγορές αναμένουν και ικανοποιητική αύξηση του Ακαθάριστου Εθνικού Προϊόντος κατά 1,7% και αυξημένη ανάπτυξη, όπως υποσχέθηκε άλλωστε ο Jean-Claude Trichet.
H Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα δώσει χρόνο στις τράπεζες να εφαρμόσουν τους νέους κανόνες της Βασιλείας κι εκείνες θα εκμεταλλευτούν το χρόνο που τους δίνεται για να αναδιατάξουν τα κεφάλαιά τους και να ζητήσουν επιπλέον κρατική βοήθεια αν χρειαστεί. Για τους αναλυτές αυτή η πραγματικότητα είναι καλό σημάδι για το αν οι τράπεζες μπορούν να παίξουν και πάλι ρόλο τόνωσης της αγοράς.
Είναι γνωστό ότι η HSBC συστήνει στους πελάτες της αγορά ελληνικών ομολόγων, ειδικά τα τριακονταετή ομόλογα και το δρόμο της ακολουθεί και η Goldman Sachs. Η Societe Generale συστήνει αγορά τριετών ελληνικών κρατικών ομολόγων. “Εγγυητής” της πιστότητας των κρατικών ομολόγων των χωρών της περιφέρειας παρουσιάζεται και η Νορβηγία που φαίνεται να έχει αγοράσει συν ολικά 450 δις ευρώ κρατικού χρέους με το μεγαλύτερο ποσοστό να αφορά ομόλογα χωρών της περιφέρειας της ζώνης του ευρώ.
Ο Christoph Rieger, επικεφαλής αγοράς συναλλάγματος της Commerzbank θεωρεί ότι οι χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης θα καλύψουν τους στόχους σταθερότητας που έχουν θέσει και μέχρι το τέλος του έτους θα έχουμε μια πιο θετική εικόνα πιο κοντά σ' αυτόν τον ισχυρισμό.
Ωστόσο, ο Mohamed El-Erian, διευθύνων σύμβουλος της Pimco θεωρεί ότι τα spreads βρίσκονται ακόμα αρκετά ψηλά και ότι το πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας δεν λειτουργεί με την ταχύτητα που ανέμεναν οι αγορές.
Ελλάδα 2010 2011 2012
Υψηλό 1000 900 700
Χαμηλό 650 450 120
Μ.Ο. 809 638 477
Ιρλανδία
Υψηλό 400 300 225
Χαμηλό 190 150 50
Μ.Ο. 299 222 155
Πορτογαλία
Υψηλό 370 375 250
Χαμηλό 170 140 80
Μ.Ο. 293 227 157
Ισπανία
Υψηλό 210 250 150
Χαμηλό 120 85 47
Μ.Ο. 157 126 91
Κώστας Βορίλας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών