Οι επενδυτές δεν πασχίζουν λόγω του fear of missing out, αλλά για εύρεση αντιστάθμισης, αναφέρει η Nomura
Λήξεις σε options 2,5 τρισεκ. δολ. ενισχύουν τη μεταβλητότητα και απειλούν με διόρθωση τον δείκτη S&P 500, αναφέρει η ιαπωνική επενδυτική εταιρεία Nomura.
Όπως σε όλες τις λήξεις σε ό,τι αφορά τα options, έτσι και αυτόν τον μήνα, με option ύψους 2,5 τρισεκ. δολ. να λήγουν στον δείκτη βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου S&P 500, οι μετακινήσεις και η μεταβλητότητα μπορεί να είναι πραγματικά μεγάλες.
Σύμφωνα με όσα επισημαίνει η Νomura, τον Δεκέμβριο οι ροές έχουν αλλάξει, με την τάση Fear Of Missing Out (φόβος μη χάσεις ό,τι συμβαίνει) να δίνει τη θέση της στην ανάγκη εύρεσης μέσo αντιστάθμισης.
Ρίχνοντας μια ματιά στους δείκτες, με τη μεταβλητότητα να αυξάνεται, η διόρθωση στον S&P 500 φαίνεται να είναι εκ των ουκ άνευ.
Στα παραπάνω πρέπει να ληφθούν επίσης υπόψη τα εξής:
1. Το «εκτεταμένο μετεκλογικό χάος» στις ΗΠΑ
2. Τα θετικά νέα από το μέτωπο των εμβολίων κατά του κορωνοϊού έχουν προεξοφληθεί
3. Τη μη συμφωνία μεταξύ ρεπουμπλικανών και δημοκρατικών για το νέο δημοσιονομικό πακέτο τόνωσης
4. Το φιλοκυκλικό τέταρτο τρίμηνο, αλλά και την εποχική bear market
5. To επενδυτικό rotation
Ωστόσο, η μεγάλη αλλαγή αφορούσε το είδος της αντιστάθμισης που αναζητούν οι επενδυτές.
Τις προηγούμενες εβδομάδες, ο φόβος της κατάρρευσης ήταν έντονος, ειδικά στα call options σε ευαίσθητα στον οικονομικό κύκλο ETFs.
Βέβαια, τις δύο προηγούμενες ημέρες δεν διαπιστώθηκε κατάρρευση…
Όλα αυτά συμβαίνουν καθώς πλησιάζουμε το op-ex αυτής της εβδομάδας:
Το Post Op-Ex είναι πάντα το «παράθυρο κίνησης» καθώς η μεταβολή Gamma συνήθως ξεμπλοκάρει την αγορά από προηγούμενες ροές αντιστάθμισης των επενδυτών - αν και το συνολικό $ Gamma έχει έχει ήδη μειωθεί σημαντικά.
Όπως όμως υποδεικνύει το τρέχον Gamma, οι δείκτες Gamma & Delta στα tilts έχουν «δει» αρκετά έντονες ανατροπές, γεγονός που δείχνει μια κάποια επιδείνωση στα options.
Με άλλο τρόπο, τα option υποστηρίζουν το αφήγημα της κατάρρευσης.
www.bankingnews.gr
Όπως σε όλες τις λήξεις σε ό,τι αφορά τα options, έτσι και αυτόν τον μήνα, με option ύψους 2,5 τρισεκ. δολ. να λήγουν στον δείκτη βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου S&P 500, οι μετακινήσεις και η μεταβλητότητα μπορεί να είναι πραγματικά μεγάλες.
Σύμφωνα με όσα επισημαίνει η Νomura, τον Δεκέμβριο οι ροές έχουν αλλάξει, με την τάση Fear Of Missing Out (φόβος μη χάσεις ό,τι συμβαίνει) να δίνει τη θέση της στην ανάγκη εύρεσης μέσo αντιστάθμισης.
Ρίχνοντας μια ματιά στους δείκτες, με τη μεταβλητότητα να αυξάνεται, η διόρθωση στον S&P 500 φαίνεται να είναι εκ των ουκ άνευ.
Στα παραπάνω πρέπει να ληφθούν επίσης υπόψη τα εξής:
1. Το «εκτεταμένο μετεκλογικό χάος» στις ΗΠΑ
2. Τα θετικά νέα από το μέτωπο των εμβολίων κατά του κορωνοϊού έχουν προεξοφληθεί
3. Τη μη συμφωνία μεταξύ ρεπουμπλικανών και δημοκρατικών για το νέο δημοσιονομικό πακέτο τόνωσης
4. Το φιλοκυκλικό τέταρτο τρίμηνο, αλλά και την εποχική bear market
5. To επενδυτικό rotation
Ωστόσο, η μεγάλη αλλαγή αφορούσε το είδος της αντιστάθμισης που αναζητούν οι επενδυτές.
Τις προηγούμενες εβδομάδες, ο φόβος της κατάρρευσης ήταν έντονος, ειδικά στα call options σε ευαίσθητα στον οικονομικό κύκλο ETFs.
Βέβαια, τις δύο προηγούμενες ημέρες δεν διαπιστώθηκε κατάρρευση…
Όλα αυτά συμβαίνουν καθώς πλησιάζουμε το op-ex αυτής της εβδομάδας:
Το Post Op-Ex είναι πάντα το «παράθυρο κίνησης» καθώς η μεταβολή Gamma συνήθως ξεμπλοκάρει την αγορά από προηγούμενες ροές αντιστάθμισης των επενδυτών - αν και το συνολικό $ Gamma έχει έχει ήδη μειωθεί σημαντικά.
Όπως όμως υποδεικνύει το τρέχον Gamma, οι δείκτες Gamma & Delta στα tilts έχουν «δει» αρκετά έντονες ανατροπές, γεγονός που δείχνει μια κάποια επιδείνωση στα options.
Με άλλο τρόπο, τα option υποστηρίζουν το αφήγημα της κατάρρευσης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών