Πέραν από την μετοχή, το Fairfax ποντάρει… στο μέλλον να κερδίσει και κάποιες αξίες από τα mezzanine ομόλογα που εξέδωσε η τράπεζα με αφορμή την τιτλοποίηση των 7,5 δισεκ. προβληματικών δανείων
Κέρδη περίπου 160 εκατ ευρώ θα εμφανίσει η Eurobank στο α΄ 6μηνο του 2020 - σήμερα 1η Σεπτεμβρίου 2020 - εξαιρώντας την έκτακτη ζημία από την τιτλοποίηση 7,5 δισεκ. προβληματικών δανείων.
Με την τιτλοποίηση η ζημία θα είναι περίπου 1,3 δισεκ. ευρώ.
Να σημειωθεί ότι τα κεφάλαια θα μειωθούν κατά 1,46 δισεκ. ευρώ απόρροια προφανώς της πολιτικής εξυγίανσης που ακολουθεί η τράπεζα με την τιτλοποίηση.
Πλέον τα NPEs της Eurobank έχουν υποχωρήσει στα 4,8 με 5 δισεκ. που αντιστοιχούν στο 15% των συνολικών δανείων ή 15% NPEs ratio.
Το 2021 το 15% NPEs θα μειωθεί στο 9% με 10% και στόχος είναι το 2022 να έχει υποχωρήσει στο 5%.
Η Eurobank θα διαθέτει 6,18 δισεκ. κεφάλαια από 7,64 δισεκ. απόρροια προφανώς της τιτλοποίησης προβληματικών δανείων.
Η ζημία που επηρεάζει αισθητά τα κεφάλαια είναι εφάπαξ και αφορά αποκλειστικά την τιτλοποίηση.
Να σημειωθεί ότι δεν ενεργοποιείται ο νόμος για την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση ή DTC που στην Eurobank φθάνει τα 4 δισεκ.
Η σχέση DTC προς συνολικά ίδια κεφάλαια ανέρχεται σε 65% των συνολικών κεφαλαίων.
Με βάση τον σχεδιασμό η Eurobank το 2022 θα έχει
-ΝPEs περίπου 5% δηλαδή πολύ κοντά στον μέσο όρο στην ευρωζώνη
-Κέρδη θα ανέλθουν στα 400-460 εκατ ευρώ
-Τα κεφάλαια θα ενισχυθούν
Ποια η δίκαιη τιμή;
Η Eurobank διαπραγματευόταν στα 0,90-0,93 ευρώ προ κορωνοιού και η τρέχουσα τιμή έχει υποχωρήσει στα 0,40 ευρώ η 1,5 δισεκ. αποτίμηση.
Με βάση εκτιμήσεις η δίκαιη αξία της μετοχής της Eurobank ανέρχεται στα 0,68 με 0,70 ευρώ που είναι το μέγιστο που μπορεί να φθάσει η μετοχή στο πολύ αισιόδοξο σενάριο.
Οι στόχοι για 0,90 ευρώ ή 1 ευρώ είναι εξωπραγματικοί και δεν υπάρχουν ούτε ως φανταστικό σενάριο.
Το Fairfax κερδίζει στα 0,93 ευρώ αλλά και από τα mezzanine ομόλογα
To Fairfax που είναι ο βασικός μέτοχος της Eurobank με ποσοστό 31,7% για να κερδίσει από την Eurobank θα πρέπει η μετοχή να φθάσει στα 0,93 ευρώ.
Το αρχικό κόστος κτήσης ήταν 2,52 ευρώ αλλά μειώθηκε λόγω της ενσωμάτωσης της Grivalia.
Ωστόσο πέραν από την μετοχή, το Fairfax ποντάρει… στο μέλλον να κερδίσει και κάποιες αξίες από τα mezzanine ομόλογα που εξέδωσε η τράπεζα με αφορμή την τιτλοποίηση των 7,5 δισεκ. προβληματικών δανείων.
www.bankingnews.gr
Με την τιτλοποίηση η ζημία θα είναι περίπου 1,3 δισεκ. ευρώ.
Να σημειωθεί ότι τα κεφάλαια θα μειωθούν κατά 1,46 δισεκ. ευρώ απόρροια προφανώς της πολιτικής εξυγίανσης που ακολουθεί η τράπεζα με την τιτλοποίηση.
Πλέον τα NPEs της Eurobank έχουν υποχωρήσει στα 4,8 με 5 δισεκ. που αντιστοιχούν στο 15% των συνολικών δανείων ή 15% NPEs ratio.
Το 2021 το 15% NPEs θα μειωθεί στο 9% με 10% και στόχος είναι το 2022 να έχει υποχωρήσει στο 5%.
Η Eurobank θα διαθέτει 6,18 δισεκ. κεφάλαια από 7,64 δισεκ. απόρροια προφανώς της τιτλοποίησης προβληματικών δανείων.
Η ζημία που επηρεάζει αισθητά τα κεφάλαια είναι εφάπαξ και αφορά αποκλειστικά την τιτλοποίηση.
Να σημειωθεί ότι δεν ενεργοποιείται ο νόμος για την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση ή DTC που στην Eurobank φθάνει τα 4 δισεκ.
Η σχέση DTC προς συνολικά ίδια κεφάλαια ανέρχεται σε 65% των συνολικών κεφαλαίων.
Με βάση τον σχεδιασμό η Eurobank το 2022 θα έχει
-ΝPEs περίπου 5% δηλαδή πολύ κοντά στον μέσο όρο στην ευρωζώνη
-Κέρδη θα ανέλθουν στα 400-460 εκατ ευρώ
-Τα κεφάλαια θα ενισχυθούν
Ποια η δίκαιη τιμή;
Η Eurobank διαπραγματευόταν στα 0,90-0,93 ευρώ προ κορωνοιού και η τρέχουσα τιμή έχει υποχωρήσει στα 0,40 ευρώ η 1,5 δισεκ. αποτίμηση.
Με βάση εκτιμήσεις η δίκαιη αξία της μετοχής της Eurobank ανέρχεται στα 0,68 με 0,70 ευρώ που είναι το μέγιστο που μπορεί να φθάσει η μετοχή στο πολύ αισιόδοξο σενάριο.
Οι στόχοι για 0,90 ευρώ ή 1 ευρώ είναι εξωπραγματικοί και δεν υπάρχουν ούτε ως φανταστικό σενάριο.
Το Fairfax κερδίζει στα 0,93 ευρώ αλλά και από τα mezzanine ομόλογα
To Fairfax που είναι ο βασικός μέτοχος της Eurobank με ποσοστό 31,7% για να κερδίσει από την Eurobank θα πρέπει η μετοχή να φθάσει στα 0,93 ευρώ.
Το αρχικό κόστος κτήσης ήταν 2,52 ευρώ αλλά μειώθηκε λόγω της ενσωμάτωσης της Grivalia.
Ωστόσο πέραν από την μετοχή, το Fairfax ποντάρει… στο μέλλον να κερδίσει και κάποιες αξίες από τα mezzanine ομόλογα που εξέδωσε η τράπεζα με αφορμή την τιτλοποίηση των 7,5 δισεκ. προβληματικών δανείων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών