Διαμορφώνεται ένα περιβάλλον φαινομενικής σταθερότητας αλλά πίσω από το φαίνεσθαι… κρύβονται σοβαρά προβλήματα επιδείνωσης των ισολογισμών αλλά και των κεφαλαίων των τραπεζών
(upd5)Στο βάθος του ορίζοντα μαύρα σύννεφα αρχίζουν να σκιάζουν τις ελληνικές τράπεζες…
Μάλιστα καλοί γνώστες του τραπεζικού παρασκηνίου προσδιορίζουν 5 βασικούς κινδύνους για τις τράπεζες.
Για να καταστεί αντιληπτό τι συμβαίνει και που εδράζονται οι ανησυχίες θα πρέπει να αξιολογηθούν
1)Τα moratorium για τα προβληματικά δάνεια είναι δικλείδες ασφαλείας ή ωρολογιακή βόμβα για τα κεφάλαια των τραπεζών;
2)Οι παρατάσεις των ελαστικών κριτηρίων και moratorium έως τέλος του 2021 διασφαλίζουν εικονική ή πραγματική νηνεμία στο τραπεζικό σύστημα;
3)Η παράταση των stress tests για το 2022 είναι ένδειξη αδυναμίας;
4)Κινδυνεύουν οι προϋπολογισμοί των ελληνικών τραπεζών;
5)Υπάρχει πιθανότητα οι ορκωτοί ελεγκτές ειδικά στο τέλος της χρήσης 2020 να προειδοποιούν μέσω των πιστοποιητικών έγκρισης των ισολογισμών να κρούσουν τον κώδωνα του κινδύνου για τα προβληματικά δάνεια και την αύξηση του πιστωτικού ρίσκου;
6)Υπάρχει κίνδυνος για τα mezzanine ομόλογα που εκδίδουν οι τράπεζες στο πλαίσιο των τιτλοποιήσεων και παρεχόμενων εγγυήσεων από το ελληνικό δημόσιο;
7)Οι τράπεζες λογιστικοποιούν τόκους από δάνεια που δεν πληρώνουν δόσεις επειδή βρίσκονται σε καθεστώς moratorium;
8)Οι προϋπολογισμοί των εταιριών διαχείρισης προβληματικών δανείων και τα επιχειρηματικά πλάνα που έχουν σχεδιάσει ισχύουν ή έχουν καταρρεύσει;
Εάν έχουν καταρρεύσει oι προϋπολογισμοί των εταιριών διαχείρισης προβληματικών δανείων μπορούν να πληρώνουν τις υποχρεώσεις τους και τοκομερίδια στα ομόλογα που έχουν εκδώσει;
9)Τα κύρια ομόλογα που φέρουν και την κρατική εγγύηση κινδυνεύουν ή όχι;
10)Η ποιότητα των κεφαλαίων των τραπεζών επιδεινώνεται;
Οι απαντήσεις οδηγούν σε ένα συμπέρασμα
Τα moratorium για τα προβληματικά δάνεια που επιμηκύνουν τον χρόνο χαρακτηρισμού ενός δανείου ως προβληματικού από 3 σε 6 μήνες μπορεί να παραταθεί έως το τέλος όχι του 2020 αλλά του 2021.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μέχρι το τέλος του 2021 δεν θα εμφανιστεί πρόβλημα αλλά είναι έτσι ή απλά τα moratorium απλά κρύβουν το πρόβλημα το οποίο επί της ουσίας γιγαντώνεται;
Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος όταν αποσυρθούν τα moratorium να αποκαλυφθεί ένα τεράστιο πρόβλημα στα προβληματικά δάνεια που μπορεί να φθάσει στα 12-14 δισεκ. αντί αρχικών εκτιμήσεων 7 με 8 δισεκ.;
Είναι ορατός ο κίνδυνος από την μια οι τράπεζες να μην εμφανίζουν το πρόβλημα αλλά οι εταιρίες ορκωτών ελεγκτών να υποχρεωθούν να αποκαλύψουν το πρόβλημα στα πιστοποιητικά που θα εκδώσουν κατά την έκδοση του ισολογισμού.
Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα οι εταιρίες ορκωτών ελεγκτών να θέτουν αμφιβολίες για το κατά πόσο το πρόβλημα των NPEs των προβληματικών δανείων και ανοιγμάτων αποτυπώνεται στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Την ίδια στιγμή 21 με 22 δισεκ. δάνεια βρίσκονται σε καθεστώς moratorium όπερ σημαίνει ότι το 22% των υγιών δανείων αντιμετωπίζουν πρόβλημα ειδάλλως δεν θα βρίσκονταν σε moratorium.
Η παράταση των stress tests αντί για Ιούλιο του 2021… για Ιούλιο 2022 είναι ξεκάθαρα απόδειξη αδυναμίας, οι εποπτικές αρχές ανησυχούν για τα προβληματικά δάνεια και τις παραδοχές στα δυσμενή σενάρια με όρους οικονομικούς ΑΕΠ, ανεργία ή με όρους επίδρασης στα κεφάλαια των τραπεζών.
Τα stress tests εάν υλοποιούνταν θα έφερναν σε πολύ δύσκολη θέση τις μισές τράπεζες της ευρωζώνης.
Είναι προφανές ότι οι εποπτικές αρχές ΕΚΤ και SSM ο Μόνιμος Εποπτικός Μηχανισμός των Τραπεζών δίνει χρόνο και ευελιξία στις τράπεζες αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι επιλύονται τα προβλήματα.
Μπορεί ο χρόνος να λειτουργήσει εις βάρος της ποιότητας καθώς θα σωρευτούν χρέη τα οποία οι δανειολήπτες δεν θα μπορέσουν να πληρώσουν όταν θα έρθει το πλήρωμα του χρόνου.
Οι προϋπολογισμοί των τραπεζών εκ των πραγμάτων δεν μπορούν να υλοποιηθούν και οι στόχοι έχουν αναιρεθεί.
Μπορεί οι τράπεζες να λογιστικοποιούν τόκους από δάνεια που δεν εισπράττουν δόσεις λόγω moratorium ή από προβληματικά δάνεια που επίσης δεν πληρώνονται δόσεις αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι υπάρχει υγεία στους ισολογισμούς.
Ταυτόχρονα στον αέρα είναι και τα επιχειρηματικά πλάνα των εταιριών διαχείρισης προβληματικών δανείων.
Ξεκάθαρα κανένα business plan δεν ισχύει, πρέπει να αλλάξουν καθώς οι παραδοχές έχουν επιδεινωθεί.
Οι εταιρίες διαχείρισης τύπου DoValue μπορεί να έχουν να πληρώσουν τους τόκους στο κύριο ομόλογο 2,4 δισεκ. που φέρει κρατική εγγύηση αλλά είναι τελείως αβέβαιο εάν μπορεί να πληρωθεί το mezzanine ομόλογο το μεσαίο ομόλογο.
Υπάρχει κίνδυνος – εάν η κατάσταση στις οικονομίες δεν βελτιωθεί σύντομα – να έρθουν υποβαθμίσεις στις τιτλοποιήσεις προβληματικών δανείων.
Στις εταιρίες διαχείρισης το ενεργητικό είναι τα προβληματικά δάνεια και στο παθητικό τα ομόλογα που εκδίδουν οι τράπεζες.
Υπάρχει κίνδυνος σε περίπτωση που τα mezzanine bond έχουν πρόβλημα… οι τράπεζες δηλαδή οι καλές τράπεζες να υποχρεωθούν να διενεργήσουν πρόσθετες προβλέψεις για προβληματικά δάνεια… σενάριο που δεν έχουν υπολογίσει ή προεξοφλήσει.
Όλα αυτά διαμορφώνουν ένα νεφελώδες τοπίο πάνω από τον τραπεζικό ουρανό.
Διαμορφώνεται ένα περιβάλλον φαινομενικής σταθερότητας αλλά πίσω από το φαίνεσθαι… κρύβονται σοβαρά προβλήματα επιδείνωσης των ισολογισμών αλλά και των κεφαλαίων.
www.bankingnews.gr
Μάλιστα καλοί γνώστες του τραπεζικού παρασκηνίου προσδιορίζουν 5 βασικούς κινδύνους για τις τράπεζες.
Για να καταστεί αντιληπτό τι συμβαίνει και που εδράζονται οι ανησυχίες θα πρέπει να αξιολογηθούν
1)Τα moratorium για τα προβληματικά δάνεια είναι δικλείδες ασφαλείας ή ωρολογιακή βόμβα για τα κεφάλαια των τραπεζών;
2)Οι παρατάσεις των ελαστικών κριτηρίων και moratorium έως τέλος του 2021 διασφαλίζουν εικονική ή πραγματική νηνεμία στο τραπεζικό σύστημα;
3)Η παράταση των stress tests για το 2022 είναι ένδειξη αδυναμίας;
4)Κινδυνεύουν οι προϋπολογισμοί των ελληνικών τραπεζών;
5)Υπάρχει πιθανότητα οι ορκωτοί ελεγκτές ειδικά στο τέλος της χρήσης 2020 να προειδοποιούν μέσω των πιστοποιητικών έγκρισης των ισολογισμών να κρούσουν τον κώδωνα του κινδύνου για τα προβληματικά δάνεια και την αύξηση του πιστωτικού ρίσκου;
6)Υπάρχει κίνδυνος για τα mezzanine ομόλογα που εκδίδουν οι τράπεζες στο πλαίσιο των τιτλοποιήσεων και παρεχόμενων εγγυήσεων από το ελληνικό δημόσιο;
7)Οι τράπεζες λογιστικοποιούν τόκους από δάνεια που δεν πληρώνουν δόσεις επειδή βρίσκονται σε καθεστώς moratorium;
8)Οι προϋπολογισμοί των εταιριών διαχείρισης προβληματικών δανείων και τα επιχειρηματικά πλάνα που έχουν σχεδιάσει ισχύουν ή έχουν καταρρεύσει;
Εάν έχουν καταρρεύσει oι προϋπολογισμοί των εταιριών διαχείρισης προβληματικών δανείων μπορούν να πληρώνουν τις υποχρεώσεις τους και τοκομερίδια στα ομόλογα που έχουν εκδώσει;
9)Τα κύρια ομόλογα που φέρουν και την κρατική εγγύηση κινδυνεύουν ή όχι;
10)Η ποιότητα των κεφαλαίων των τραπεζών επιδεινώνεται;
Οι απαντήσεις οδηγούν σε ένα συμπέρασμα
Τα moratorium για τα προβληματικά δάνεια που επιμηκύνουν τον χρόνο χαρακτηρισμού ενός δανείου ως προβληματικού από 3 σε 6 μήνες μπορεί να παραταθεί έως το τέλος όχι του 2020 αλλά του 2021.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μέχρι το τέλος του 2021 δεν θα εμφανιστεί πρόβλημα αλλά είναι έτσι ή απλά τα moratorium απλά κρύβουν το πρόβλημα το οποίο επί της ουσίας γιγαντώνεται;
Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος όταν αποσυρθούν τα moratorium να αποκαλυφθεί ένα τεράστιο πρόβλημα στα προβληματικά δάνεια που μπορεί να φθάσει στα 12-14 δισεκ. αντί αρχικών εκτιμήσεων 7 με 8 δισεκ.;
Είναι ορατός ο κίνδυνος από την μια οι τράπεζες να μην εμφανίζουν το πρόβλημα αλλά οι εταιρίες ορκωτών ελεγκτών να υποχρεωθούν να αποκαλύψουν το πρόβλημα στα πιστοποιητικά που θα εκδώσουν κατά την έκδοση του ισολογισμού.
Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα οι εταιρίες ορκωτών ελεγκτών να θέτουν αμφιβολίες για το κατά πόσο το πρόβλημα των NPEs των προβληματικών δανείων και ανοιγμάτων αποτυπώνεται στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Την ίδια στιγμή 21 με 22 δισεκ. δάνεια βρίσκονται σε καθεστώς moratorium όπερ σημαίνει ότι το 22% των υγιών δανείων αντιμετωπίζουν πρόβλημα ειδάλλως δεν θα βρίσκονταν σε moratorium.
Η παράταση των stress tests αντί για Ιούλιο του 2021… για Ιούλιο 2022 είναι ξεκάθαρα απόδειξη αδυναμίας, οι εποπτικές αρχές ανησυχούν για τα προβληματικά δάνεια και τις παραδοχές στα δυσμενή σενάρια με όρους οικονομικούς ΑΕΠ, ανεργία ή με όρους επίδρασης στα κεφάλαια των τραπεζών.
Τα stress tests εάν υλοποιούνταν θα έφερναν σε πολύ δύσκολη θέση τις μισές τράπεζες της ευρωζώνης.
Είναι προφανές ότι οι εποπτικές αρχές ΕΚΤ και SSM ο Μόνιμος Εποπτικός Μηχανισμός των Τραπεζών δίνει χρόνο και ευελιξία στις τράπεζες αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι επιλύονται τα προβλήματα.
Μπορεί ο χρόνος να λειτουργήσει εις βάρος της ποιότητας καθώς θα σωρευτούν χρέη τα οποία οι δανειολήπτες δεν θα μπορέσουν να πληρώσουν όταν θα έρθει το πλήρωμα του χρόνου.
Οι προϋπολογισμοί των τραπεζών εκ των πραγμάτων δεν μπορούν να υλοποιηθούν και οι στόχοι έχουν αναιρεθεί.
Μπορεί οι τράπεζες να λογιστικοποιούν τόκους από δάνεια που δεν εισπράττουν δόσεις λόγω moratorium ή από προβληματικά δάνεια που επίσης δεν πληρώνονται δόσεις αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι υπάρχει υγεία στους ισολογισμούς.
Ταυτόχρονα στον αέρα είναι και τα επιχειρηματικά πλάνα των εταιριών διαχείρισης προβληματικών δανείων.
Ξεκάθαρα κανένα business plan δεν ισχύει, πρέπει να αλλάξουν καθώς οι παραδοχές έχουν επιδεινωθεί.
Οι εταιρίες διαχείρισης τύπου DoValue μπορεί να έχουν να πληρώσουν τους τόκους στο κύριο ομόλογο 2,4 δισεκ. που φέρει κρατική εγγύηση αλλά είναι τελείως αβέβαιο εάν μπορεί να πληρωθεί το mezzanine ομόλογο το μεσαίο ομόλογο.
Υπάρχει κίνδυνος – εάν η κατάσταση στις οικονομίες δεν βελτιωθεί σύντομα – να έρθουν υποβαθμίσεις στις τιτλοποιήσεις προβληματικών δανείων.
Στις εταιρίες διαχείρισης το ενεργητικό είναι τα προβληματικά δάνεια και στο παθητικό τα ομόλογα που εκδίδουν οι τράπεζες.
Υπάρχει κίνδυνος σε περίπτωση που τα mezzanine bond έχουν πρόβλημα… οι τράπεζες δηλαδή οι καλές τράπεζες να υποχρεωθούν να διενεργήσουν πρόσθετες προβλέψεις για προβληματικά δάνεια… σενάριο που δεν έχουν υπολογίσει ή προεξοφλήσει.
Όλα αυτά διαμορφώνουν ένα νεφελώδες τοπίο πάνω από τον τραπεζικό ουρανό.
Διαμορφώνεται ένα περιβάλλον φαινομενικής σταθερότητας αλλά πίσω από το φαίνεσθαι… κρύβονται σοβαρά προβλήματα επιδείνωσης των ισολογισμών αλλά και των κεφαλαίων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών