Barron's: Η ΕΚΤ είναι η χειρότερη κεντρική τράπεζα στον κόσμο - Έρχεται πτώση 30% στη Wall Street

Barron's: Η ΕΚΤ είναι η χειρότερη κεντρική τράπεζα στον κόσμο - Έρχεται πτώση 30% στη Wall Street
Δεν αποκλείει να «ξυπνήσουμε μια μέρα με το αργό στα 95 με 100 δολάρια»
Ως την χειρότερη κεντρική τράπεζα του κόσμου χαρακτηρίζει ο επί 30 χρόνια μέλος της διοίκησης του Barron's, Felix Zulauf, ο οποίος επισημαίνει ότι οι κεντρικές κυβερνήσεις έχουν αφήσει τον κόσμο των ελεύθερων αγορών και έχουν εισέλθει στον κόσμο των διαχειριζόμενων οικονομιών.
Ο Zylauf, ο οποίος διαχειρίζεται και την Zulauf Asset Management στην Ελβετία, βλέπει επίσης πτώση 25% έως 30% στη Wall Street μόλις η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ επιχειρήσει σύσφιγξη της πολιτικής της, ενώ δεν αποκλείει να «ξυπνήσουμε μια μέρα με το αργό στα 95 με 100 δολάρια».
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι κεντρικές τράπεζες ανέλαβαν τα ηνία της οικονομικής πολιτικής μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση.
Επίσης, η "ταινία" της παγκοσμιοποίησης αρχίζει να τρέχει προς τα πίσω.
Τα τελευταία 30 χρόνια διαπιστώθηκε η μεγαλύτερη διεργασία παγκοσμιοποίησης, με την ενσωμάτωση της Κίνας στην παγκόσμια οικονομία.
Με τη σημερινή εμπορική σύγκρουση, αυτό αλλάζει.
Η εναλλακτική λύση είναι η περιφερειοποίηση της οικονομίας, η οποία θα μπορούσε να δημιουργήσει προβλήματα στις πολυεθνικές εταιρείες.
Απαντώντας σε ερώτηση σχετικά με το αναπόφευκτο της αντιστροφής της παγκοσμιοποίησης, ο Zulauf ανέφερε ότι το οικονομικό μοντέλο της Βορειοανατολικής Ασίας δεν είναι συμβατό με το δυτικό μοντέλο.
Στη Δύση, οι εταιρείες διαχειρίζονται κέρδη.
Στη βορειοανατολική Ασία, οι εξαγωγές χρησιμοποιήθηκαν για την αύξηση της απασχόλησης, του εισοδήματος και του μεριδίου αγοράς.
Στην Κίνα, οι μέσες τιμές εξαγωγής παρέμειναν αμετάβλητες σε όρους δολαρίων για τα τελευταία 15 χρόνια, ενώ ο μέσος μισθός αυξήθηκε έξι φορές.
Μια εταιρεία με τέτοιες στατιστικές χρεοκοπεί, αλλά η Κίνα έχει αποφύγει αυτό το αποτέλεσμα μέσω της χρήσης του χρέους.
Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Εμπορίου θα έπρεπε να έχει επιβάλει κυρώσεις στην Κίνα για την εφαρμογή αθέμιτων εμπορικών πρακτικών, αλλά δεν το έκανε.
Οι πρόεδροι  Clinton, Bush και Obama, αλλά και οι Ευρωπαίοι... κοιμούνται.
Ο Πρόεδρος Trump έχει αναλάβει περισσότερη δράση στο ζήτημα.
Τα εισοδήματα της μεσαίας τάξης στις ΗΠΑ και σε πολλές ευρωπαϊκές χώρες έχουν παραμείνει αμετάβλητα ή μειωμένα τα τελευταία 30 χρόνια σε όρους αγοραστικής δύναμης, ενώ τα εισοδήματα της μεσαίας τάξης στην Κίνα και οι δορυφορικές οικονομίες της έχουν αυξηθεί δραματικά.
Μάλιστα, αναμένει να συνεχιστεί η εμπορική σύγκρουση, με όλες τις κινεζικές εξαγωγές στις ΗΠΑ να υπόκεινται σε δασμούς 25%.
Οι Κινέζοι θα χάσουν μερικές εμπορικές μάχες, αλλά τελικά θα κερδίσουν τον πόλεμο, εκτίμησε ο ίδιος.
Και αυτό διότι η Κίνα θα αναπτύξει στις στρατηγικές της εταιρικές σχέσεις γύρω από την Ασία, θα συνεχίσει να επεκτείνεται στην Αφρική και θα προσπαθήσει να πείσει την Ευρώπη να ενταχθεί στο εμπορικό της μπλοκ.
Εάν οι ΗΠΑ συνεχίσουν να ακολουθούν μια επιθετική στάση, διατρέχουν τον κίνδυνο να απομονωθούν.
Ένας εμπορικός πόλεμος θα μπορούσε να προστατεύσει τις βιομηχανίες των ΗΠΑ για λίγο, αλλά ο προστατευτισμός αποδυναμώνει τις βιομηχανίες και τις οικονομίες.
Προς το παρόν, η παγκόσμια οικονομία αποσυντονίζεται.
Η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται σε άνοδο λόγω φορολογικών περικοπών και κρατικών δαπανών και αυξάνεται πάνω από την τάση.
Η Κίνα βρίσκεται σε έντονη επιβράδυνση που θα μπορούσε να συνεχιστεί μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, τουλάχιστον.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Κίνα άρχισε να αντιμετωπίζει μείζονα προβλήματα, όπως η ρύπανση και οι οικονομικές υπερβολές, το 2017.
Ο ορθολογισμός οδήγησε σε επιβράδυνση που θα μπορούσε να ενταθεί τους επόμενους μήνες καθώς οι δασμοί των ΗΠΑ αυξάνονται.

Τι θα συμβεί στη συνέχεια;

Η Κίνα θα δρομολογήσει ένα άλλο πρόγραμμα δημοσιονομικών κινήτρων, το οποίο θα στηρίζεται σε νομισματικά κίνητρα.
Όταν συμβεί αυτό, το νόμισμα θα μειωθεί κατά 15% ή 20%.
Οι Κινέζοι θα αφήσουν το νόμισμα να υποχωρήσει επειδή ξέρουν ότι δεν μπορούν να αντιμετωπίσουν τον Πρόεδρο Trump για το εμπόριο.
Δεν είναι διατεθειμένοι να κάνουν ό,τι ζητά.
Θα δούμε επίσης τα δημοσιονομικά κίνητρα που εφαρμόζονται στις αναδυόμενες αγορές, οι οποίες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την Κίνα, και από την Ευρώπη και ίσως από τις ΗΠΑ, όπου ο Πρόεδρος Trump θα ξεκινήσει πρόγραμμα δαπανών για την τόνωση της οικονομίας πριν από τις εκλογές του 2020.
Οι παγκόσμιες δημοσιονομικές πρωτοβουλίες είναι δηλητήριο για τις αγορές ομολόγων.
Μετά την ανακοίνωση σημαντικών νέων προγραμμάτων δημοσιονομικής τόνωσης, ίσως από τα μέσα του 2019, οι αποδόσεις θα αυξηθούν γρήγορα, με αποτέλεσμα μια διαφορετική αγορά ομολόγων.

Οι ευρωπαϊκές προοπτικές

Η εισαγωγή του ευρώ οδήγησε σε αναγκαστική συγκέντρωση της πολιτικής οργάνωσης, καθώς οι ανισορροπίες που δημιουργούνται από αυτήν πρέπει να αντιμετωπίζονται μέσω ενός κεντρικού συστήματος.
Καθώς τα έθνη έχουν διαφορετικές ανάγκες, οι άνθρωποι είναι δυσαρεστημένοι.
Έτσι, τα εδραιωμένα κόμματα βρίσκονται σε πτώση και οι οργανώσεις κατά της Ευρώπης αυξάνονται.
Ο κίνδυνος ενός σκληρού Brexit είναι υψηλός.
Η Ιταλία δεν ακούει πλέον τις Βρυξέλλες, στα δημοσιονομικά της, ενώ το ιταλικό τραπεζικό σύστημα διαθέτει κρατικά ομόλογα ύψους 350 δισ. ευρώ.
Μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, θα δείτε περισσότερη δημοσιονομική εκτροπή στη Γερμανία, την Ιταλία, τη Γαλλία και ενδεχομένως στην Ισπανία.
Οι κυβερνήσεις δεν ενδιαφέρονται πλέον για τις οδηγίες της ΕΕ.
Η ΕΕ θα πρέπει να αλλάξει, δίνοντας περισσότερη κυριαρχία στα μεμονωμένα έθνη.
Σύμφωνα με τον αναλυτή η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα εγκαταλείψει την ποσοτική χαλάρωση μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.
Η οικονομία έχει αποδώσει καλά, ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί και η ΕΚΤ συνέχισε με επιθετική νομισματική χαλάρωση, χρηματοδοτώντας πρωτίστως τις αδύναμες κυβερνήσεις.
Αυτό είναι μια ανοησία.
Είναι η χειρότερη τράπεζα στον κόσμο, σύμφωνα με τον Zulauf, ο οποίος αναμένει ότι το ευρώ θα αποδυναμωθεί περαιτέρω, πιθανώς στα επίπεδα των 1,06 δολαρίων.

Τι θα συμβεί στη Wall Street

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα διοχετεύει με ρευστότητα το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, αλλά αναμένεται να αφαιρέσει άλλα 600 δισ. δολάρια από την αγορά το επόμενο έτος.
Το Υπουργείο Οικονομικών θα εκδώσει 1,3 τρισ. δολάρια για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος του προϋπολογισμού.
Όλα αυτά σημαίνουν ότι αποσύρεται από την αγορά πολλή ρευστότητα, η οποία θα επηρεάσει τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.
Ο ίδιος αναμένει ότι οι μετοχές των ΗΠΑ θα επηρεαστούν στα μέσα του επόμενου έτους, πέφτοντας ίσως από 25% έως 30%.
Όταν οι μειώσεις είναι αρκετά μεγάλες, οι κεντρικοί τραπεζίτες θα επέμβουν και πάλι.
Θα διευκολύνουν τη νομισματική πολιτική, αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία εάν είναι απαραίτητο.
Και αυτή θα είναι πολύ καλύτερη στιγμή για τους εμπόρους και τους ενεργούς επενδυτές.

Σε αυτή την περίπτωση, ποιες είναι οι επενδυτικές σας συστάσεις;

Ο Zulauf επισημαίνει ότι θα απέφευγε το δολάριο, ειδικά έναντι των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών.
Το βραζιλιάνικο ρεάλ θα μπορούσε να είναι το επόμενο νόμισμα που θα αποδώσει, ειδικά αν ένας αριστερός υποψήφιος κερδίσει τις προεδρικές εκλογές.
Επίσης, δήλωσε την προτίμησή του για το πετρέλαιο επειδή η αγορά έχει περιθώρια.
Η ζήτηση ξεπέρασε την προσφορά σε παγκόσμια βάση για σχεδόν δύο χρόνια.
Οι κυρώσεις για το Ιράν θα περιορίσουν την αγορά, ενώ η παραγωγή στη Βενεζουέλα και το Ιράκ μειώνεται σταθερά.
Ένα πρωί, θα ξυπνήσουμε και το αργό θα είναι στα 95 ή 100 δολάρια το βαρέλι, ανέφερε.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS