Άρθρο του Κωνσταντίνου Β. Φέγγου, Προέδρου της VERSAL Α.Ε.Π.Ε.Υ.
Παραμένοντας πάνω από τα επίπεδα των 880 μονάδων ο Γενικός Δείκτης, δίνει σήμα για υψηλότερα επίπεδα τιμών μέχρι το τέλος του έτους.
Παρόλα αυτά η αγορά δεν μπορεί να παραμείνει ανεπηρέαστη από τις διεθνείς συνθήκες.
Είδαμε την Πέμπτη τις αμερικανικές αγορές να διορθώνουν και αμέσως μετά τις ασιατικές και τις ευρωπαϊκές να ακολουθούν το παράδειγμα.
Δυστυχώς τα τελευταία χρόνια ο Αύγουστος επιφυλάσσει δυσάρεστες εκπλήξεις στους επενδυτές, με ξαφνικές πτώσεις και δημιουργία πτωτικών gaps και το 2017 και το 2018.
Και τα δύο χρόνια, η πτώση απετέλεσε ευκαιρία για αγορές ειδικά για τις αμερικάνικες αγορές και αποδόθηκε στις άδειες που παίρνουν πολλοί επαγγελματίες τον Αύγουστο.
Όμως σόκαρε τους επενδυτές και ειδικά το 2018 δημιούργησε ένα πτωτικό κύμα που διήρκεσε έως το τέλος του έτους.
Οι Αυγουστιάτικες πτώσεις είναι ύποπτες και η στάμνα πάει πολλές φορές στη βρύση και κάποτε σπάει έλεγε η γιαγιά μου.
Η διόρθωση των διεθνών αγορών οφείλεται στις «συνήθεις» πλέον επιθέσεις του Trump στην Κίνα, την οποία απειλεί με κυρώσεις και επιβολή ταριφών στα εισαγόμενα.
Το δυσάρεστο αυτή τη φορά ήταν ότι η διόρθωση έγινε παρά την μείωση των επιτοκίων της Feb κατά 0,25%, που αντί να εκληφθεί σαν μείωση του κόστους δανεισμού εξελήφθη σαν αδυναμία της οικονομίας.
Με τις Ευρωπαϊκές αγορές να μην διάγουν τις καλύτερες των ημερών, ο φόβος έχει αρχίσει να εδραιώνεται και είναι εμφανείς οι κινήσεις των αρμοδίων να καθησυχάσουν, με τον Draghi να μιλάει για ποσοτική χαλάρωση και τον Powell να κόβει τα επιτόκια.
Πίσω στην Ελλάδα, μετά από πάνω από 10 χρόνια καταστροφικής κρίσης, κανείς δεν μιλάει για ύφεση.
Αυτό μας διαχωρίζει από τις υπόλοιπες οικονομίες και ελπίζουμε να έχει τη σημασία του.
Τα επιτόκια, επίσης δίνουν το στίγμα ότι οι αγορές έχουν μειώσει τις απαιτήσεις κινδύνου της Ελλάδας.
Τέλος μέσα στον Αύγουστο περιμένουμε αξιολογήσεις διεθνών οίκων. Αυτές αναμένεται να ενσωματώσουν το γεγονός ότι έγιναν εκλογές, η νέα κυβέρνηση είναι σταθερή και οι εξαγγελίες της φιλικές στις αγορές και να αναβαθμίσουν την Ελλάδα.
Είναι σίγουρο ότι η Ελληνική αγορά θα προβληματιστεί από ένα σοκ στις διεθνείς αγορές, αλλά όπως ανέφερα έχει λόγους να ξεχωρίσει.
Δυστυχώς η Ελληνική αγορά έχει πολύ μικρό βάθος, δηλαδή πολλοί λίγοι παίκτες ασχολούνται μαζί της.
Αυτό είναι πολύ μεγάλο πρόβλημα.
Αν όσοι δραστηριοποιούνται δεν νιώσουν ασφαλείς ότι όταν χρειαστεί να πουλήσουν θα υπάρχει αγορά να απορροφήσει τις πωλήσεις τους, δεν έχουν κίνητρο να βιαστούν να στηρίξουν τις επενδύσεις του και να ανεβάσουν τις τιμές.
Μετά από πολλά χρόνια πρωτόγνωρης κρίσης, καταφέραμε ακόμα να έχουμε αγορά.
Οι περισσότερες εταιρείες που διαπραγματευόντουσαν στο Ελληνικό χρηματιστήριο, έμειναν στην ακριβή Ελληνική αγορά προσβλέποντας σε καλύτερες μέρες, ενώ πολλές από αυτές που έφυγαν, συνεχίζουν τη διαπραγμάτευση στην Ελλάδα, έστω σαν παραστατικοί τίτλοι και όχι σαν κύρια εισαγωγή.
Τώρα πρέπει να εκμεταλλευτούμε τις προσδοκίες που έχουν δημιουργηθεί για να αυξήσουμε το βάθος της αγοράς.
Τεχνικά στήριξη υπάρχει στις 880 μονάδες, ενώ διαμορφώνεται μια σημαντική στήριξη στις 865 μονάδες.
Ακλόνητος φρουρός οι 850 μονάδες.
Προς τα πάνω αντιστάσεις έχουμε στις 900, 920 και 960 μονάδες αλλά η βασική αντίσταση είναι οι περίπου 1.000 μονάδες.
Δυστυχώς, ο Αύγουστος φαίνεται ότι θα μας ταλαιπωρήσει, κυρίως λόγω της θερινής ραστώνης και της κατάστασης που διαμορφώνουν οι διεθνείς αγορές.
Αυτό ίσως είναι ευκαιρία να σκεφτούμε τι πραγματικά ζητούν οι επενδυτές από την Ελληνική αγορά.
Κωνσταντίνος Φέγγος
Πρόεδρος VERSAL Α.Ε.Π.Ε.Υ.
www.bankingnews.gr
Παρόλα αυτά η αγορά δεν μπορεί να παραμείνει ανεπηρέαστη από τις διεθνείς συνθήκες.
Είδαμε την Πέμπτη τις αμερικανικές αγορές να διορθώνουν και αμέσως μετά τις ασιατικές και τις ευρωπαϊκές να ακολουθούν το παράδειγμα.
Δυστυχώς τα τελευταία χρόνια ο Αύγουστος επιφυλάσσει δυσάρεστες εκπλήξεις στους επενδυτές, με ξαφνικές πτώσεις και δημιουργία πτωτικών gaps και το 2017 και το 2018.
Και τα δύο χρόνια, η πτώση απετέλεσε ευκαιρία για αγορές ειδικά για τις αμερικάνικες αγορές και αποδόθηκε στις άδειες που παίρνουν πολλοί επαγγελματίες τον Αύγουστο.
Όμως σόκαρε τους επενδυτές και ειδικά το 2018 δημιούργησε ένα πτωτικό κύμα που διήρκεσε έως το τέλος του έτους.
Οι Αυγουστιάτικες πτώσεις είναι ύποπτες και η στάμνα πάει πολλές φορές στη βρύση και κάποτε σπάει έλεγε η γιαγιά μου.
Η διόρθωση των διεθνών αγορών οφείλεται στις «συνήθεις» πλέον επιθέσεις του Trump στην Κίνα, την οποία απειλεί με κυρώσεις και επιβολή ταριφών στα εισαγόμενα.
Το δυσάρεστο αυτή τη φορά ήταν ότι η διόρθωση έγινε παρά την μείωση των επιτοκίων της Feb κατά 0,25%, που αντί να εκληφθεί σαν μείωση του κόστους δανεισμού εξελήφθη σαν αδυναμία της οικονομίας.
Με τις Ευρωπαϊκές αγορές να μην διάγουν τις καλύτερες των ημερών, ο φόβος έχει αρχίσει να εδραιώνεται και είναι εμφανείς οι κινήσεις των αρμοδίων να καθησυχάσουν, με τον Draghi να μιλάει για ποσοτική χαλάρωση και τον Powell να κόβει τα επιτόκια.
Πίσω στην Ελλάδα, μετά από πάνω από 10 χρόνια καταστροφικής κρίσης, κανείς δεν μιλάει για ύφεση.
Αυτό μας διαχωρίζει από τις υπόλοιπες οικονομίες και ελπίζουμε να έχει τη σημασία του.
Τα επιτόκια, επίσης δίνουν το στίγμα ότι οι αγορές έχουν μειώσει τις απαιτήσεις κινδύνου της Ελλάδας.
Τέλος μέσα στον Αύγουστο περιμένουμε αξιολογήσεις διεθνών οίκων. Αυτές αναμένεται να ενσωματώσουν το γεγονός ότι έγιναν εκλογές, η νέα κυβέρνηση είναι σταθερή και οι εξαγγελίες της φιλικές στις αγορές και να αναβαθμίσουν την Ελλάδα.
Είναι σίγουρο ότι η Ελληνική αγορά θα προβληματιστεί από ένα σοκ στις διεθνείς αγορές, αλλά όπως ανέφερα έχει λόγους να ξεχωρίσει.
Δυστυχώς η Ελληνική αγορά έχει πολύ μικρό βάθος, δηλαδή πολλοί λίγοι παίκτες ασχολούνται μαζί της.
Αυτό είναι πολύ μεγάλο πρόβλημα.
Αν όσοι δραστηριοποιούνται δεν νιώσουν ασφαλείς ότι όταν χρειαστεί να πουλήσουν θα υπάρχει αγορά να απορροφήσει τις πωλήσεις τους, δεν έχουν κίνητρο να βιαστούν να στηρίξουν τις επενδύσεις του και να ανεβάσουν τις τιμές.
Μετά από πολλά χρόνια πρωτόγνωρης κρίσης, καταφέραμε ακόμα να έχουμε αγορά.
Οι περισσότερες εταιρείες που διαπραγματευόντουσαν στο Ελληνικό χρηματιστήριο, έμειναν στην ακριβή Ελληνική αγορά προσβλέποντας σε καλύτερες μέρες, ενώ πολλές από αυτές που έφυγαν, συνεχίζουν τη διαπραγμάτευση στην Ελλάδα, έστω σαν παραστατικοί τίτλοι και όχι σαν κύρια εισαγωγή.
Τώρα πρέπει να εκμεταλλευτούμε τις προσδοκίες που έχουν δημιουργηθεί για να αυξήσουμε το βάθος της αγοράς.
Τεχνικά στήριξη υπάρχει στις 880 μονάδες, ενώ διαμορφώνεται μια σημαντική στήριξη στις 865 μονάδες.
Ακλόνητος φρουρός οι 850 μονάδες.
Προς τα πάνω αντιστάσεις έχουμε στις 900, 920 και 960 μονάδες αλλά η βασική αντίσταση είναι οι περίπου 1.000 μονάδες.
Δυστυχώς, ο Αύγουστος φαίνεται ότι θα μας ταλαιπωρήσει, κυρίως λόγω της θερινής ραστώνης και της κατάστασης που διαμορφώνουν οι διεθνείς αγορές.
Αυτό ίσως είναι ευκαιρία να σκεφτούμε τι πραγματικά ζητούν οι επενδυτές από την Ελληνική αγορά.
Κωνσταντίνος Φέγγος
Πρόεδρος VERSAL Α.Ε.Π.Ε.Υ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών