Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών της Κίνας αναμένεται να φθάσει στα 15 δισ. δολ. στο α’ εξάμηνο 2018
Έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, έστω και μικρό, αναμένεται ότι θα ανακοινώσει η Κίνα για το α’ εξάμηνο του 2018, γεγονός που θέτει «συναγερμό» στη Deutsche Bank, η οποία σε ανάλυσή της εξηγεί τις επιπτώσεις που αυτό θα έχει για την παγκόσμια οικονομία.
Ο Zhiwei Zhang, ειδικός της Deutsche Bank για την κινεζική οικονομία τονίζει σε report του ότι στο α’ τρίμηνο του 2018 η Κίνα εμφάνισε για πρώτη φορά έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.
Στο β’ τρίμηνο του 2018 αναμένεται ότι θα εμφανίσει πλεόνασμα, αλλά αυτό δεν θα είναι τόσο υψηλό ώστε να καλύψει το κενό, με αποτέλεσμα στο α’ εξάμηνο να υπάρξει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών 15 δισ. δολαρίων.
Σημειώνεται ότι επισήμως το παραπάνω μακροοικονομικό στοιχείο θα ανακοινωθεί στις 6 Αυγούστου 2018.
Τι θα προκαλέσει;
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Deutsche Bank, θα οδηγήσει σε περαιτέρω υποχώρηση του γουάν έναντι του δολαρίου, με εκτίμηση ότι το δολάριο θα φθάσει στα 7,40 γουάν (ενώ η DB προέβλεπε προηγούμενα ότι θα διαμορφωθεί στα 6,90 γουάν).
Εάν η εκτίμηση του αναλυτή της γερμανικής τράπεζας επαληθευθεί θα είναι η πρώτη φορά που η Κίνα εμφανίζει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών σε ορίζοντα εξαμήνου από το 1998 έως και σήμερα.
Όπως εξηγεί ο Zhivei, ο περιορισμός ενός πλεονάσματος τρεχουσών συναλλαγών οφείλεται σε δύο στοιχεία:
- αύξηση της κατανάλωσης κυρίως εξαιτίας της ανθούσας αγοράς ακινήτων και
- χαμηλότερος ρυθμός αύξησης των κινεζικών εξαγωγών, καθώς η Κίνα αρχίζει να χάνει σε ανταγωνισμό σε σύγκριση με άλλες χώρες οι οποίες έχουν χαμηλότερα κατά κεφαλήν εισοδήματα και φυσικά χαμηλότερους μισθούς.
Παράλληλα η ένταση στις εμπορικές σχέσεις της χώρας με τις ΗΠΑ αναμένεται ότι θα ασκήσει ακόμη ισχυρότερες πιέσεις στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Κίνας τα επόμενα χρόνια, καθώς το Πεκίνο προσπαθεί να αυξήσει τις εισαγωγές του ώστε να αποφύγει έναν σφοδρό εμπορικό πόλεμο.
Μάλιστα η Deutsche Bank εκτιμά ότι το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Κίνας θα μειωθεί στο 0,6% του ΑΕΠ το 2018, στο 0,3% το 2019 και στο 0% το 2020 (σ.σ.: το 2017 είχε φθάσει στο 1,3% του ΑΕΠ).
Παράλληλα αυτή η πορεία θα προκαλέσει μεγαλύτερη εξάρτηση της Κίνας από τις ξένες χρηματοδοτήσεις, θα οδηγήσει σε μία πιο ανοιχτή αγορά, σε ένα πιο αδύναμο γουάν και σε αγορές οι οποίες δεν θα δέχονται τόσο μεγάλη χειραγώγηση.
Κατά κάποιον τρόπο η Κίνα θα γίνει μία νέα Αμερική, αλλά ταυτόχρονα θα μειώσει τη δυνατότητα της κυβέρνησης να ελέγχει την οικονομία.
Το γουάν θα αρχίσει να υποχωρεί γρήγορα, με αποτέλεσμα να υπάρξει ανάγκη παρέμβασης της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC) προκειμένου να ανακόψει αυτήν την πορεία.
Υπάρχουν, όμως, άλλοι δύο λόγοι για την υποχώρηση του γουάν.
Ο πρώτος αφορά το γεγονός ότι καταγράφεται χαλάρωση των εκροών, με το ζενίθ τους να έχει φθάσει τον Ιούνιο του 2018.
Ο δεύτερος είναι ότι τα επιτόκια αρχίζουν, εκ νέου, να υποχωρούν, καθώς κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων η νομισματική πολιτική έχει καταστεί αόμη πιο χαλαρή.
www.bankingnews.gr
Ο Zhiwei Zhang, ειδικός της Deutsche Bank για την κινεζική οικονομία τονίζει σε report του ότι στο α’ τρίμηνο του 2018 η Κίνα εμφάνισε για πρώτη φορά έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.
Στο β’ τρίμηνο του 2018 αναμένεται ότι θα εμφανίσει πλεόνασμα, αλλά αυτό δεν θα είναι τόσο υψηλό ώστε να καλύψει το κενό, με αποτέλεσμα στο α’ εξάμηνο να υπάρξει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών 15 δισ. δολαρίων.
Σημειώνεται ότι επισήμως το παραπάνω μακροοικονομικό στοιχείο θα ανακοινωθεί στις 6 Αυγούστου 2018.
Τι θα προκαλέσει;
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Deutsche Bank, θα οδηγήσει σε περαιτέρω υποχώρηση του γουάν έναντι του δολαρίου, με εκτίμηση ότι το δολάριο θα φθάσει στα 7,40 γουάν (ενώ η DB προέβλεπε προηγούμενα ότι θα διαμορφωθεί στα 6,90 γουάν).
Εάν η εκτίμηση του αναλυτή της γερμανικής τράπεζας επαληθευθεί θα είναι η πρώτη φορά που η Κίνα εμφανίζει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών σε ορίζοντα εξαμήνου από το 1998 έως και σήμερα.
Όπως εξηγεί ο Zhivei, ο περιορισμός ενός πλεονάσματος τρεχουσών συναλλαγών οφείλεται σε δύο στοιχεία:
- αύξηση της κατανάλωσης κυρίως εξαιτίας της ανθούσας αγοράς ακινήτων και
- χαμηλότερος ρυθμός αύξησης των κινεζικών εξαγωγών, καθώς η Κίνα αρχίζει να χάνει σε ανταγωνισμό σε σύγκριση με άλλες χώρες οι οποίες έχουν χαμηλότερα κατά κεφαλήν εισοδήματα και φυσικά χαμηλότερους μισθούς.
Παράλληλα η ένταση στις εμπορικές σχέσεις της χώρας με τις ΗΠΑ αναμένεται ότι θα ασκήσει ακόμη ισχυρότερες πιέσεις στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Κίνας τα επόμενα χρόνια, καθώς το Πεκίνο προσπαθεί να αυξήσει τις εισαγωγές του ώστε να αποφύγει έναν σφοδρό εμπορικό πόλεμο.
Μάλιστα η Deutsche Bank εκτιμά ότι το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Κίνας θα μειωθεί στο 0,6% του ΑΕΠ το 2018, στο 0,3% το 2019 και στο 0% το 2020 (σ.σ.: το 2017 είχε φθάσει στο 1,3% του ΑΕΠ).
Παράλληλα αυτή η πορεία θα προκαλέσει μεγαλύτερη εξάρτηση της Κίνας από τις ξένες χρηματοδοτήσεις, θα οδηγήσει σε μία πιο ανοιχτή αγορά, σε ένα πιο αδύναμο γουάν και σε αγορές οι οποίες δεν θα δέχονται τόσο μεγάλη χειραγώγηση.
Κατά κάποιον τρόπο η Κίνα θα γίνει μία νέα Αμερική, αλλά ταυτόχρονα θα μειώσει τη δυνατότητα της κυβέρνησης να ελέγχει την οικονομία.
Το γουάν θα αρχίσει να υποχωρεί γρήγορα, με αποτέλεσμα να υπάρξει ανάγκη παρέμβασης της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC) προκειμένου να ανακόψει αυτήν την πορεία.
Υπάρχουν, όμως, άλλοι δύο λόγοι για την υποχώρηση του γουάν.
Ο πρώτος αφορά το γεγονός ότι καταγράφεται χαλάρωση των εκροών, με το ζενίθ τους να έχει φθάσει τον Ιούνιο του 2018.
Ο δεύτερος είναι ότι τα επιτόκια αρχίζουν, εκ νέου, να υποχωρούν, καθώς κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων η νομισματική πολιτική έχει καταστεί αόμη πιο χαλαρή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών