Αν και η Ελλάδα πλησιάζει στο τέλος του προγράμματος, ακόμα δεν έχει ξεκαθαριστεί τι θα γίνει με το ελληνικό χρέος
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις αλλά και η κρίση στην Ιταλία επισκιάζουν την Ελλάδα και τις διαπραγματεύσεις για την έξοδο από το μνημόνιο, αυτό όμως δεν σημαίνει ότι τα προβλήματα έχουν ξεπεραστεί.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Brown Brothers Harriman «η τρέχουσα κατάσταση αξίζει προσοχής», καθώς παρ' όλο που το τρίτο πρόγραμμα ολοκληρώνεται τον Αύγουστο «θα βρεθεί υπό στενή εποπτεία ώστε να διασφαλιστεί ότι δεν θα οπισθοδρομήσει όσον αφορά την υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων».
Μάλιστα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι αποδόσεις θα κινηθούν υψηλότερα και δεν αποκλείεται το 10ετές να φτάσει στο 6% τους επόμενους 12-18 μήνες.
Ωστόσο, ακόμα και σε αυτό το σημείο, το κρίσιμο θέμα της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους δεν έχει επιλυθεί.
«Όπως εκτιμάται σήμερα, το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων που έλαβε η Ελλάδα κατά τη διάρκεια των τριών προγραμμάτων βοήθειας επέτρεψε στην Ελλάδα να εξυπηρετήσει το χρέος της, η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων βρίσκεται σε θεσμικά χέρια (σσ. ΕΚΤ κλπ).
Όταν ο ιδιωτικός τομέας αναγκάστηκε να κάνει κούρεμα για το ελληνικό χρέος, δεν συνέβη το ίδιο και με τους υπόλοιπους.
Κι αυτό είναι το βασικό πρόβλημα.
Η αναδιάρθρωση του χρέους δεν ήταν αρκετή για να θέσει την Ελλάδα σε στερεή βάση» επισημαίνεται στην ανάλυση της ΒΒΗ.
Οι αναλυτές της ΒΒΗ αναφέρονται και στη συζήτηση για την προληπτική γραμμή στήριξης.
«Η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Ελλάδος θέλει κάτι σαν προληπτική γραμμή πίστωσης ότι ολοκληρωθεί το τρίτο πρόγραμμα διάσωσης αλλά η ελληνική κυβέρνηση το θεωρεί σαν ένα τέταρτο πρόγραμμα διάσωσης.
Πολιτικά αυτό δεν μπορεί να γίνει αποδεκτό» επισημαίνεται.
Η ελληνική κυβέρνηση προτιμά ένα αποθεματικό 20 δισ. ευρώ για τους επόμενος 18-24 μήνες, αλλά δεν είναι ξεκάθαρο το πως θα συγκεντρώσει, καθώς αποτελεί το σχεδόν το 10% του ΑΕΠ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Brown Brothers Harriman «η τρέχουσα κατάσταση αξίζει προσοχής», καθώς παρ' όλο που το τρίτο πρόγραμμα ολοκληρώνεται τον Αύγουστο «θα βρεθεί υπό στενή εποπτεία ώστε να διασφαλιστεί ότι δεν θα οπισθοδρομήσει όσον αφορά την υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων».
Μάλιστα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι αποδόσεις θα κινηθούν υψηλότερα και δεν αποκλείεται το 10ετές να φτάσει στο 6% τους επόμενους 12-18 μήνες.
Ωστόσο, ακόμα και σε αυτό το σημείο, το κρίσιμο θέμα της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους δεν έχει επιλυθεί.
«Όπως εκτιμάται σήμερα, το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων που έλαβε η Ελλάδα κατά τη διάρκεια των τριών προγραμμάτων βοήθειας επέτρεψε στην Ελλάδα να εξυπηρετήσει το χρέος της, η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων βρίσκεται σε θεσμικά χέρια (σσ. ΕΚΤ κλπ).
Όταν ο ιδιωτικός τομέας αναγκάστηκε να κάνει κούρεμα για το ελληνικό χρέος, δεν συνέβη το ίδιο και με τους υπόλοιπους.
Κι αυτό είναι το βασικό πρόβλημα.
Η αναδιάρθρωση του χρέους δεν ήταν αρκετή για να θέσει την Ελλάδα σε στερεή βάση» επισημαίνεται στην ανάλυση της ΒΒΗ.
Οι αναλυτές της ΒΒΗ αναφέρονται και στη συζήτηση για την προληπτική γραμμή στήριξης.
«Η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Ελλάδος θέλει κάτι σαν προληπτική γραμμή πίστωσης ότι ολοκληρωθεί το τρίτο πρόγραμμα διάσωσης αλλά η ελληνική κυβέρνηση το θεωρεί σαν ένα τέταρτο πρόγραμμα διάσωσης.
Πολιτικά αυτό δεν μπορεί να γίνει αποδεκτό» επισημαίνεται.
Η ελληνική κυβέρνηση προτιμά ένα αποθεματικό 20 δισ. ευρώ για τους επόμενος 18-24 μήνες, αλλά δεν είναι ξεκάθαρο το πως θα συγκεντρώσει, καθώς αποτελεί το σχεδόν το 10% του ΑΕΠ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών