Η Eurobank Equities αναμένει αναμένει τα EBITDA του Q3, να διαμορφωθούν στα 73 εκατ., αύξηση 17% σε ετήσια βάση
Τιμή - στόχο 10,7 ευρώ και σύσταση "Buy" δίνει στο τελευταίο της report η Eurobank Equities για την μετοχή του ΟΠΑΠ.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή ο ΟΠΑΠ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα για το γ' τρίμηνο του 2017 στις 14 Νοεμβρίου.
Η Eurobank Equities αναμένει ισχυρά αποτελέσματα από την εισηγμένη λόγω της συνεχούς εξέλιξης των VLTs και την εντυπωσιακή έναρξη των εικονικών παιχνιδιών.
Όσον αφορά το κόστος, η χρηματιστηριακή αναμένει να συνεχιστούν οι επενδύσεις στο προσωπικό και να προβλεφθεί αύξηση των δαπανών για το μάρκετινγκ.
Αυτοί οι δύο παράγοντες θα αντισταθμιστούν από την απουσία του κόστους διαιτησίας για τα VLTs (6,4 εκατ.).
Η Eurobank Equities αναμένει αναμένει τα EBITDA του Q3, να διαμορφωθούν στα 73 εκατ., αύξηση 17% σε ετήσια βάση.
Υποθέτοντας ότι τα πραγματικά αποτελέσματα συμβαδίζουν με τις προβλέψεις της, η χρηματιστηριακή τονίζει ότι ο ΟΠΑΠ είναι σε καλό δρόμο για την επίτευξη EBITDA για το 2017 που θα ξεπερνά τα 300 εκατ. ευρώ.
Το αθλητικό στοίχημα που προωθείται εντυπωσιακά με τα εικονικά παιχνίδια.
Χαμηλή μονοψήφια πτώση για το Kino.
Βελτιώνονται διαδοχικά οι επιδόσεις LFL για τα VLTs.
ΤΟ Στοίχημα θα ενισχυθεί από τα εικονικά παιχνίδια που έχουν σημειώσει μια εντυπωσιακή άνοδο, υποδεικνύοντας μια συμβολή στο τζίρο άνω των 30 εκατ. ευρώ (που θα συνεπαγόταν υψηλότερες δαπάνες ανά κάτοικο από ό, τι στην περίπτωση της Ιταλίας).
Συνεπώς βλέπουμε ότι η των αθλητικών στοιχημάτων σημειώνει έντονη ανάπτυξη (+ 10%), κάτι που πρέπει να ληφθεί καλά από τους επενδυτές, καθώς δείχνει επίσης τη διαδοχική βελτίωση για το Πάμε Στοιχημα.
Τα έσοδα από λαχειοφόρους αγορές προωθήθηκαν από τον Joker, αλλά η χρηματιστηριακή αναμένει ότι θα επιβαρύνονται από μια ελαφρά πτώση των εσόδων του Kino (χαμηλό μονοψήφιο, σύμφωνα με τις τάσεις του H1) που θα οδηγούσε σε σταθερά έσοδα από τα αριθμητικά παιχνίδια.
Η συζήτηση για το νομοσχέδιο που εισάγει τροποποιήσεις στο καθεστώς VLTs (π.χ. μείωση του αριθμού των μηχανών, επέκταση της παραχώρησης VLTs του ΟΠΑΠ κλπ.) ολοκληρώθηκε στις 2 Νοεμβρίου, με πιθανή ψήφιση από τη Βουλή τις επόμενες μέρες.
Κατά τη διάρκεια των τριών κοινοβουλευτικών περιόδων που συζητούσαν το νομοσχέδιο, η κυβέρνηση εξέφρασε επίσης την πρόθεσή του να προχωρήσει στη χορήγηση άδειας για online τυχερά παιχνίδια το 2018 μέσω μιας επίσημης διαδικασίας χορήγησης αδειών.
Επίσης, υπέβαλε τροποποιήσεις στο πλαίσιο για τα καζίνο, επιτρέποντας τη μετεγκατάσταση του καζίνο Mont Parnes.
Η νέα νομοθεσία σχετικά με τα τυχερά παιχνίδια είναι πιθανό να συνταχθεί μέχρι το τέλος του 2017, αι θα ανοίξει το δρόμο για ένα πιο "δίκαιο" ρυθμιστικό τοπίο.
Σε αυτή τη βάση, η χρηματιστηριακή βλέπει κάθε κίνηση που θα συμβάλει στη δημιουργία ίσων όρων ανταγωνισμού στον κλάδο ως θετικό για τον ΟΠΑΠ.
Η επενδυτική περίπτωση του ΟΠΑΠ είναι μοναδική, καθώς προσφέρει έναν συναρπαστικό συνδυασμό αύξησης των κερδών και των δυνατοτήτων για υψηλές αποδόσεις μετρητών, η οποία υποστηρίζεται επίσης από τη βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης.
Με την επαναλαμβανόμενη απόδοση των μερισμάτων κατά 9-10% τα επόμενα χρόνια, οι συνολικές αποδόσεις των μεριδιούχων ενδέχεται να φθάσουν το 40% σε σχέση με το 2017-19, αν ο ΟΠΑΠ προχωρήσει στην περαιτέρω άνοδο του ισολογισμού σε 1,5x καθαρό χρέος / EBITDA.
Συνεπώς, η Eurobank Equites επαναλαμβάνει ότι ο ΟΠΑΠ είμαι μια από τις κορυφαίες επιλογές της.
www.bankingnews.gr
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή ο ΟΠΑΠ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα για το γ' τρίμηνο του 2017 στις 14 Νοεμβρίου.
Η Eurobank Equities αναμένει ισχυρά αποτελέσματα από την εισηγμένη λόγω της συνεχούς εξέλιξης των VLTs και την εντυπωσιακή έναρξη των εικονικών παιχνιδιών.
Όσον αφορά το κόστος, η χρηματιστηριακή αναμένει να συνεχιστούν οι επενδύσεις στο προσωπικό και να προβλεφθεί αύξηση των δαπανών για το μάρκετινγκ.
Αυτοί οι δύο παράγοντες θα αντισταθμιστούν από την απουσία του κόστους διαιτησίας για τα VLTs (6,4 εκατ.).
Η Eurobank Equities αναμένει αναμένει τα EBITDA του Q3, να διαμορφωθούν στα 73 εκατ., αύξηση 17% σε ετήσια βάση.
Υποθέτοντας ότι τα πραγματικά αποτελέσματα συμβαδίζουν με τις προβλέψεις της, η χρηματιστηριακή τονίζει ότι ο ΟΠΑΠ είναι σε καλό δρόμο για την επίτευξη EBITDA για το 2017 που θα ξεπερνά τα 300 εκατ. ευρώ.
Το αθλητικό στοίχημα που προωθείται εντυπωσιακά με τα εικονικά παιχνίδια.
Χαμηλή μονοψήφια πτώση για το Kino.
Βελτιώνονται διαδοχικά οι επιδόσεις LFL για τα VLTs.
ΤΟ Στοίχημα θα ενισχυθεί από τα εικονικά παιχνίδια που έχουν σημειώσει μια εντυπωσιακή άνοδο, υποδεικνύοντας μια συμβολή στο τζίρο άνω των 30 εκατ. ευρώ (που θα συνεπαγόταν υψηλότερες δαπάνες ανά κάτοικο από ό, τι στην περίπτωση της Ιταλίας).
Συνεπώς βλέπουμε ότι η των αθλητικών στοιχημάτων σημειώνει έντονη ανάπτυξη (+ 10%), κάτι που πρέπει να ληφθεί καλά από τους επενδυτές, καθώς δείχνει επίσης τη διαδοχική βελτίωση για το Πάμε Στοιχημα.
Τα έσοδα από λαχειοφόρους αγορές προωθήθηκαν από τον Joker, αλλά η χρηματιστηριακή αναμένει ότι θα επιβαρύνονται από μια ελαφρά πτώση των εσόδων του Kino (χαμηλό μονοψήφιο, σύμφωνα με τις τάσεις του H1) που θα οδηγούσε σε σταθερά έσοδα από τα αριθμητικά παιχνίδια.
Η συζήτηση για το νομοσχέδιο που εισάγει τροποποιήσεις στο καθεστώς VLTs (π.χ. μείωση του αριθμού των μηχανών, επέκταση της παραχώρησης VLTs του ΟΠΑΠ κλπ.) ολοκληρώθηκε στις 2 Νοεμβρίου, με πιθανή ψήφιση από τη Βουλή τις επόμενες μέρες.
Κατά τη διάρκεια των τριών κοινοβουλευτικών περιόδων που συζητούσαν το νομοσχέδιο, η κυβέρνηση εξέφρασε επίσης την πρόθεσή του να προχωρήσει στη χορήγηση άδειας για online τυχερά παιχνίδια το 2018 μέσω μιας επίσημης διαδικασίας χορήγησης αδειών.
Επίσης, υπέβαλε τροποποιήσεις στο πλαίσιο για τα καζίνο, επιτρέποντας τη μετεγκατάσταση του καζίνο Mont Parnes.
Η νέα νομοθεσία σχετικά με τα τυχερά παιχνίδια είναι πιθανό να συνταχθεί μέχρι το τέλος του 2017, αι θα ανοίξει το δρόμο για ένα πιο "δίκαιο" ρυθμιστικό τοπίο.
Σε αυτή τη βάση, η χρηματιστηριακή βλέπει κάθε κίνηση που θα συμβάλει στη δημιουργία ίσων όρων ανταγωνισμού στον κλάδο ως θετικό για τον ΟΠΑΠ.
Η επενδυτική περίπτωση του ΟΠΑΠ είναι μοναδική, καθώς προσφέρει έναν συναρπαστικό συνδυασμό αύξησης των κερδών και των δυνατοτήτων για υψηλές αποδόσεις μετρητών, η οποία υποστηρίζεται επίσης από τη βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης.
Με την επαναλαμβανόμενη απόδοση των μερισμάτων κατά 9-10% τα επόμενα χρόνια, οι συνολικές αποδόσεις των μεριδιούχων ενδέχεται να φθάσουν το 40% σε σχέση με το 2017-19, αν ο ΟΠΑΠ προχωρήσει στην περαιτέρω άνοδο του ισολογισμού σε 1,5x καθαρό χρέος / EBITDA.
Συνεπώς, η Eurobank Equites επαναλαμβάνει ότι ο ΟΠΑΠ είμαι μια από τις κορυφαίες επιλογές της.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών