Ορθή η απόφαση συμμετοχής και στην νέα αύξηση κεφαλαίου της Attica bank από το ΤΣΜΕΔΕ
Η απόφαση του ΤΣΜΕΔΕ του βασικού μετόχου της Attica bank να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου των 300 και πλέον εκατ ευρώ ήταν όχι απλά αναμενόμενη και επιβεβλημένη.
Πέρασε το μήνυμα στους ενδιαφερόμενους ότι ο βασικός μέτοχος στηρίζει την επένδυση του στην Attica bank από την οποία καταγράφει πολύ μεγάλες λογιστικές ζημίες.
Το ΤΣΜΕΔΕ έχει εγκλωβιστεί στην Attica bank και καλώς ή κακώς έπρεπε να συμμετάσχει.
Το κείμενο που θα διαβάσετε δεν εμποτίζετε από καμία διάθεση ωραιοποίησης αλλά καταγραφής των γεγονότων.
Το ΤΣΜΕΔΕ είναι στρατηγικά χαμένος μέτοχος στην Attica bank στην οποία κατέχει το 51%.
Η Attica bank πουθενά δεν έχει πετύχει καθώς προσπάθησε να γίνει η μικρογραφία των μεγάλων τραπεζών.
Αν δει κανείς την εξέλιξη των αποτελεσμάτων της τράπεζας από το 2000 έως το α΄ τρίμηνο του 2014 δηλαδή 14 χρόνια και ο επενδυτής γνώριζε την εξέλιξη αυτών των επιδόσεων είναι βέβαιο ότι δεν ήθελε να επενδύσει ούτε 1 ευρώ.
Το ΤΣΜΕΔΕ το ταμείο των μηχανικών επένδυσε 350 εκατ και μαζί με την νέα αύξηση 450 εκατ ευρώ συνολικά στο διάστημα 2003 με 2014.
Το 2003 υλοποιήθηκε ΑΜΚ περίπου 50 εκατ με τιμή 1,5 ευρώ.
Τον Μάρτιο του 2007 υλοποιήθηκε ΑΜΚ 148 εκατ με τιμή 3 ευρώ.
Τον Σεπτέμβριο του 2009 υλοποιήθηκε ΑΜΚ 152 εκατ με τιμή 1,40 ευρώ.
Το 2013 υλοποιήθηκε ομολογιακό και ΑΜΚ 400 εκατ με τιμή τα 0,30 ευρώ.
Το 2014 θα υλοποιηθεί ΑΜΚ 300 εκατ με τιμή 0,80 ευρώ εφόσον υπάρξει reverse split 10 προς 1 στα 0,08 ευρώ.
Όσον αφορά τις επιδόσεις της τράπεζας, 2004 κέρδη 6,26 εκατ, το 2005 ζημίες -9,88 εκατ, το 2006 κέρδη 873 χιλ, το 2007 κέρδη +20,8 εκατ, το 2008 κέρδη 12,6 εκατ, το 2009 κέρδη 5,6 εκατ, το 2010 ζημίες -5,7 εκατ, το 2011 ζημίες -249 εκατ, το 2012 ζημίες -181 εκατ και το 2013 ζημίες -112 εκατ ευρώ.
Στο α΄ τρίμηνο του 2014 και στο β΄ τρίμηνο η τράπεζα εμφανίζει θετικές επιδόσεις.
Η διαχρονική επένδυση του ΤΣΜΕΔΕ στην Attica bank δεν απέδωσε, εμφανίζει μεγάλες λογιστικές ζημίες καθώς οι επενδύσεις των 350 εκατ έχουν αξία 63 εκατ ευρώ με βάση τις τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές.
Παρ΄ όλα αυτά όμως η νέα αύξηση θα αποδειχθεί η πιο κρίσιμη ιστορικά για το ΤΣΜΕΔΕ τον βασικό μέτοχο κυρίως γιατί μέσω της αύξησης θα ανακτήσει μέρος της επένδυσης που έχει επενδύσει στην Attica bank.
Αν δεχθούμε ότι το ποσοστό του ΤΣΜΕΔΕ μετά την νέα ΑΜΚ θα υποχωρήσει από το 51% στο 33% και η Attica bank θα έχει χρηματιστηριακή αξία 400 εκατ το 33% θα ισοδυναμεί με 130-140 εκατ όταν θα έχει επενδύσει σωρευτικά 450 εκατ.
Είχαμε επισημάνει ότι για να πάρει πίσω τα χρήματα που έχει επενδύσει διαχρονικά το ΤΣΜΕΔΕ η Attica bank θα πρέπει να εμφανίζει χρηματιστηριακή αξία 1,3 δισεκ.
Για να έχει αξία η Attica bank 1,3 δισεκ. θα πρέπει να επιτυγχάνει κέρδη 120-130 εκατ τον χρόνο σενάριο απλά απίθανο.
Πρακτικά το ΤΣΜΕΔΕ θα πρέπει να κάνει υπομονή με μια αναγωγή περίπου 10-12 χρόνια για να μπορέσει να ανακτήσει τα διαχρονικά κεφάλαια που επένδυσε στην Attica bank.
Συμπέρασμα
Η νέα αύξηση κεφαλαίου ίσως είναι η μόνη που στρατηγικά να αξίζει να επενδύσει κανείς.
Η αύξηση του 2013 ήταν απαράδεκτη, υπό την έννοια ότι δεν προσέφερε καμία αξία πέραν του γεγονότος ότι διασώθηκε η τράπεζα από κρατικοποίηση ή ενσωμάτωση στην Εθνική.
Η νέα αύξηση του 2014 θα είναι η πρώτη που θα δημιουργήσει σοβαρή προσδοκώμενη αξία στον μέτοχο της Attica bank
(πρώτη ενημέρωση 08:16, 18 Αυγούστου 2014)
www.bankingnews.gr
Πέρασε το μήνυμα στους ενδιαφερόμενους ότι ο βασικός μέτοχος στηρίζει την επένδυση του στην Attica bank από την οποία καταγράφει πολύ μεγάλες λογιστικές ζημίες.
Το ΤΣΜΕΔΕ έχει εγκλωβιστεί στην Attica bank και καλώς ή κακώς έπρεπε να συμμετάσχει.
Το κείμενο που θα διαβάσετε δεν εμποτίζετε από καμία διάθεση ωραιοποίησης αλλά καταγραφής των γεγονότων.
Το ΤΣΜΕΔΕ είναι στρατηγικά χαμένος μέτοχος στην Attica bank στην οποία κατέχει το 51%.
Η Attica bank πουθενά δεν έχει πετύχει καθώς προσπάθησε να γίνει η μικρογραφία των μεγάλων τραπεζών.
Αν δει κανείς την εξέλιξη των αποτελεσμάτων της τράπεζας από το 2000 έως το α΄ τρίμηνο του 2014 δηλαδή 14 χρόνια και ο επενδυτής γνώριζε την εξέλιξη αυτών των επιδόσεων είναι βέβαιο ότι δεν ήθελε να επενδύσει ούτε 1 ευρώ.
Το ΤΣΜΕΔΕ το ταμείο των μηχανικών επένδυσε 350 εκατ και μαζί με την νέα αύξηση 450 εκατ ευρώ συνολικά στο διάστημα 2003 με 2014.
Το 2003 υλοποιήθηκε ΑΜΚ περίπου 50 εκατ με τιμή 1,5 ευρώ.
Τον Μάρτιο του 2007 υλοποιήθηκε ΑΜΚ 148 εκατ με τιμή 3 ευρώ.
Τον Σεπτέμβριο του 2009 υλοποιήθηκε ΑΜΚ 152 εκατ με τιμή 1,40 ευρώ.
Το 2013 υλοποιήθηκε ομολογιακό και ΑΜΚ 400 εκατ με τιμή τα 0,30 ευρώ.
Το 2014 θα υλοποιηθεί ΑΜΚ 300 εκατ με τιμή 0,80 ευρώ εφόσον υπάρξει reverse split 10 προς 1 στα 0,08 ευρώ.
Όσον αφορά τις επιδόσεις της τράπεζας, 2004 κέρδη 6,26 εκατ, το 2005 ζημίες -9,88 εκατ, το 2006 κέρδη 873 χιλ, το 2007 κέρδη +20,8 εκατ, το 2008 κέρδη 12,6 εκατ, το 2009 κέρδη 5,6 εκατ, το 2010 ζημίες -5,7 εκατ, το 2011 ζημίες -249 εκατ, το 2012 ζημίες -181 εκατ και το 2013 ζημίες -112 εκατ ευρώ.
Στο α΄ τρίμηνο του 2014 και στο β΄ τρίμηνο η τράπεζα εμφανίζει θετικές επιδόσεις.
Η διαχρονική επένδυση του ΤΣΜΕΔΕ στην Attica bank δεν απέδωσε, εμφανίζει μεγάλες λογιστικές ζημίες καθώς οι επενδύσεις των 350 εκατ έχουν αξία 63 εκατ ευρώ με βάση τις τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές.
Παρ΄ όλα αυτά όμως η νέα αύξηση θα αποδειχθεί η πιο κρίσιμη ιστορικά για το ΤΣΜΕΔΕ τον βασικό μέτοχο κυρίως γιατί μέσω της αύξησης θα ανακτήσει μέρος της επένδυσης που έχει επενδύσει στην Attica bank.
Αν δεχθούμε ότι το ποσοστό του ΤΣΜΕΔΕ μετά την νέα ΑΜΚ θα υποχωρήσει από το 51% στο 33% και η Attica bank θα έχει χρηματιστηριακή αξία 400 εκατ το 33% θα ισοδυναμεί με 130-140 εκατ όταν θα έχει επενδύσει σωρευτικά 450 εκατ.
Είχαμε επισημάνει ότι για να πάρει πίσω τα χρήματα που έχει επενδύσει διαχρονικά το ΤΣΜΕΔΕ η Attica bank θα πρέπει να εμφανίζει χρηματιστηριακή αξία 1,3 δισεκ.
Για να έχει αξία η Attica bank 1,3 δισεκ. θα πρέπει να επιτυγχάνει κέρδη 120-130 εκατ τον χρόνο σενάριο απλά απίθανο.
Πρακτικά το ΤΣΜΕΔΕ θα πρέπει να κάνει υπομονή με μια αναγωγή περίπου 10-12 χρόνια για να μπορέσει να ανακτήσει τα διαχρονικά κεφάλαια που επένδυσε στην Attica bank.
Συμπέρασμα
Η νέα αύξηση κεφαλαίου ίσως είναι η μόνη που στρατηγικά να αξίζει να επενδύσει κανείς.
Η αύξηση του 2013 ήταν απαράδεκτη, υπό την έννοια ότι δεν προσέφερε καμία αξία πέραν του γεγονότος ότι διασώθηκε η τράπεζα από κρατικοποίηση ή ενσωμάτωση στην Εθνική.
Η νέα αύξηση του 2014 θα είναι η πρώτη που θα δημιουργήσει σοβαρή προσδοκώμενη αξία στον μέτοχο της Attica bank
(πρώτη ενημέρωση 08:16, 18 Αυγούστου 2014)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών