Υποβάλει σήμερα το capital plan η Attica bank – Στα σχέδια αύξηση κεφαλαίου 200-300 εκατ και στρατηγικός επενδυτής

Σήμερα 15 Απριλίου υποβάλλει το capital plan το κεφαλαιακό πλάνο της η Attica bank με στόχο να ανακεφαλαιοποιηθεί.
Στα stress tests είχε προκύψει ότι η Attica bank χρειάζεται 397 εκατ ευρώ.
Ωστόσο υπάρχουν σοβαρές ενδείξεις ότι το ύψος αυτό των κεφαλαιακών αναγκών θα μειωθεί ίσως στα 300 εκατ.
Η Attica bank διαθέτει ήδη 100 εκατ ομολογιακό που δεν το έχει μετατρέψει σε μετοχές.
Αν τελικώς οι…κεφαλαιακές ανάγκες μειωθούν στα 300 εκατ μετατρέποντας τα 100 εκατ του ομολογιακού απομένουν 200 εκατ.
Με την αποτίμηση να έχει υποχωρήσει μόλις στα 154 εκατ και με τον πιστωτικό κίνδυνο στα 888 εκατ στην 3ετία είναι προφανές ότι χρειάζεται ένας ριζικός επανασχεδιασμός για την Attica bank.
Η διοίκηση Γαμβρίλη θα προσπαθήσει να ανακεφαλαιοποιηθεί και υπάρχουν σοβαρές ενδείξεις ότι πέραν από την ΤτΕ θα έχει σύμμαχο και τον χρόνο.
Η Attica bank δεν θα συμμετάσχει στα ευρωπαϊκά stress tests άρα μπορεί να ανακεφαλαιοποιηθεί και σε βάθος πέραν του Νοεμβρίου του 2014 που θα ολοκληρωθούν και ανακοινωθούν τα πανευρωπαϊκά τεστ κοπώσεως.
Άρα η Attica bank σε συνεργασία με την ΤτΕ είναι πολύ πιθανό να καταφέρει να ανακεφαλαιοποιηθεί εξέλιξη θετική για το τραπεζικό σύστημα.
Έχουν απομείνει μόνο 6 τράπεζες ουσιαστικά και πάσει θυσία η τραπεζική άδεια της Attica bank πρέπει να διατηρηθεί.
Όμως πώς θα βρεθούν τα κεφάλαια;
Είναι προφανές ότι το ΤΣΜΕΔΕ που ελέγχει το 51% της Attica bank δεν θα μπορέσει να παραμείνει στρατηγικός μέτοχος με αυτά τα ποσοστά.
Το βασικό σενάριο είναι το ΤΣΜΕΔΕ σε μια νέα αύξηση θα υποχωρήσει το ποσοστό του Ταμείου στο 33% από 51% και ο νέος στρατηγικός μέτοχος – γιατί χρειάζεται στρατηγικό επενδυτή η Attica bank – θα μπορούσε να ελέγχει το 30% εφόσον υπάρξει παραίτηση παλαιών μετόχων.
Βέβαια ένα ερώτημα που απασχολεί τους μετόχους της Attica bank, που συμμετείχαν στην αμκ των 200 εκατ στα 0,30 ευρώ και του ομολογιακού 200 εκατ είναι σε ποια τιμή θα υλοποιηθεί η νέα αύξηση;
Προφανώς στην Attica bank θα υπάρξει reverse split.
Αυτό θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο.
Είχαμε σε ανύποπτο χρόνο αναφέρει ότι το fair value της Attica bank είναι στα 0,10 με 0,12 ευρώ.
Η μετοχή έκλεισε στα 0,1480 ευρώ ή αποτίμηση 154 εκατ.
Σίγουρα ο τίτλος έχει υποστεί ισχυρή πτώση αλλά τα περισσότερα δεν τα χάνει μόνο μικρομέτοχος που ευλόγως προβληματίζεται αλλά όλοι οι μέτοχοι, όπως το ΤΣΜΕΔΕ  που συνεχίζει να στηρίζει την τράπεζα.
Η Attica bank περνάει μια δοκιμασία που εκτιμούμε ότι θα ξεπεράσει επιτυχώς….
Επίσης παρά την δύσκολη συγκυρία….δεν θα χρειαστεί να ενεργοποιηθεί το plan B που είναι ενσωμάτωση της Attica bank στην Εθνική με σχέση ανταλλαγής μετοχών ώστε να μην χάσει τα κεφάλαια που επένδυσε το ΤΣΜΕΔΕ καθώς είναι ασφαλιστικό ταμείο.
Το plan A που θα υλοποιηθεί θέλει την Attica bank αυτόνομη και ανακεφαλαιοποιημένη.

Πρώτη ενημέρωση: 08:13 Τρίτη 15 Απριλίου 2014

www.bankingnews.gr