Σοκ και δέος από τις ζημίες των ελληνικών τραπεζών με βάση τα ακραία σενάρια των stress tests που φθάνουν τα 12,646 δις ευρώ – Δυσκολότερη χρονιά ακόμη και με το βασικό σενάριο το 2012

Όμως η ουσία είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες με τα δεδομένα του 2011 αλλά και τα μέτρα που θα λάβουν πέρασαν τα stress tests.
Αυτό αποτελεί μια θετική εξέλιξη ωστόσο το μεγάλο ερωτηματικό είναι τα stress tests θα συμβάλλουν να απομακρυνθούν οι σκιές ή θα δημιουργήσουν νέες σκιές;
Ο τραπεζικός κλάδος δεν καταφέρνει να βγει από αυτά τα stress tests πιο ενδυναμωμένος καθώς υπάρχουν σοβαρές σκιές για τον τραπεζικό κλάδο λόγω των διάχυτων ανησυχιών ότι τα χαρτοφυλάκια ομολόγων μπορούν να προκαλέσουν μεγάλες ζημίες.
Τα στοιχεία που προέκυψαν από τα stress tests φέρνουν στην επιφάνεια μια πλειάδα νέων παραμέτρων με μια εξ αυτών την προοπτική κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών η οποία με βάση το χειρότερο σενάριο δεν είναι καθόλου καλή.
Είναι ενδεικτικό ότι για την διετία 2011 με 2012 οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες θα εμφανίσουν σωρευμένες ζημίες 12,646 δις ευρώ.
Συγκεκριμένα 5,227 δις ευρώ το 2011 και 7,369 δις ευρώ το 2012.
Οι ζημίες αυτές είναι δυνητικές και ταυτόχρονα στηρίζονται στο χειρότερο σενάριο.
Πιθανών να μην συμβεί αυτό το σενάριο αλλά δεν θα ήταν απίθανο και να συμβεί.
Ωστόσο ακόμη και με το βασικό σενάριο το 2012 αποδεικνύεται δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες.
Το παράδειγμα της Εθνικής είναι χαρακτηριστικό.
Με βάση το βασικό σενάριο θα πετύχει κέρδη 933 εκατ ευρώ το 2011 και 654 εκατ ευρώ το 2012.
Με βάση το ακραίο σενάριο θα εμφανίσει ζημίες  770 εκατ το 2011 και ζημίες 1,842 δις ευρώ το 2012.
Τα stress tests δεν είναι τίποτε άλλο από μια δοκιμασία.
Όμως με βάση τα προηγούμενα stress tests μας έδειξε η εμπειρία ότι πολλές παραδοχές κατέστησαν γεγονός και δεν αποκλείεται να καταστεί γεγονός για τις τράπεζες και οι νέες παραδοχές των stress tests του Ιουλίου του 2011.
Οι ζημίες με βάση το χειρότερο σενάριο για τις τράπεζες κατά 12,646 δις ευρώ είναι μεν αντιμετωπίσιμες αλλά ουσιαστικά ενέχουν ένα μεγάλο ρίσκο. Αν επιβεβαιωθούν ή εμφανίσουν σημάδια επιβεβαίωσης ο αντίκτυπος στις τραπεζικές μετοχές θα είναι σημαντικός.
Η αγορά δεν έχει προεξοφλήσει ζημίες 12,646 δις ευρώ από τις τράπεζες. Αν η αγορά αρχίσει να προεξοφλεί μια τέτοια προοπτική που ακόμη δεν είναι γεγονός τότε οι τραπεζικές μετοχές θα υποχωρήσουν πάνω από 30% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο κλάδος, οι τράπεζες βρίσκονται στην χειρότερη φάση της ιστορίας τους και καλούνται να ξεπεράσουν αλώβητες το ενδεχόμενο μεγάλης κλίμακας haircut στο ελληνικό χρέος.

Ζημίες για τις ελληνικές τράπεζες με βάση το δυσμενές σενάριο  των stress tests

Ποσά σε δις ευρώ

Τράπεζες	2011	2012
Εθνική	-0,770	-1,842
Alpha	-0,688	-0,920
Eurobank	-0,910	-1,415
Πειραιώς	-0,859	-0,905
ΑΤΕ	-1,060	-0,590
ΤΤ	-0,405	-0,445
Κύπρου	-0,149	-0,539
Marfin	-0,436	-0,713
Σύνολο	-5,277	-7,369

Γενικό σύνολο  12,646 δις ευρώ

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr