Η ΕΚΤ αφαίρεσε από το guidance το χρονικό ορίζοντα της παραμονής των επιτοκίων στα τρέχοντα ιστορικά χαμηλά επίπεδα
Νέο πρόγραμμα αγοράς τίτλων ύψους 20 δισ. ευρώ μηνιαίως αποφάσισε το διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, κατά τη σημερινή συνεδρίασή του.
Οι αγορές τίτλων θα αρχίσουν το Νοέμβριο του 2019.
Η απόφαση της ΕΚΤ φαίνεται ότι απηχεί την επιφυλακτική στάση των "γερακιών" του διοικητικού συμβουλίου, με τις αγορές να ανέμεναν ένα μεγαλύτερο πακέτο στήριξης της ήδη αναιμικής οικονομικής ανάπτυξης της Ευρωζώνης.
Βέβαια, παράλληλα, η ΕΚΤ μείωσε το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο -0,50%, από -0,40% προηγουμένως.
Ειδικότερα, κατά τη σημερινή του συνεδρίαση το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποφάσισε ότι το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα μειωθεί στο -0,50%, από -0,40%, ενώ τα επιτόκια των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 0,00%, 0,25% και -0,40% αντιστοίχως.
Το Διοικητικό Συμβούλιο αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα σημερινά τους ή σε χαμηλότερα επίπεδα για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί προκειμένου να διασφαλιστεί η συνέχιση της διαρκούς σύγκλισης του πληθωρισμού προς επίπεδα που συμβαδίζουν με την επιδίωξή του μεσοπρόθεσμα.
Το πρόγραμμα APP (αγορά τίτλων) θα διαρκέσει για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για να ενισχυθεί ο ευνοϊκότερος αντίκτυπος της πολιτικής των επιτοκίων, ενώ θα τερματιστεί πριν αρχίσει η ΕΚΤ να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της.
Το Διοικητικό Συμβούλιο σκοπεύει να συνεχίσει να επανεπενδύει, πλήρως, τα ποσά από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς στοιχείων ενεργητικού (asset purchase programme – APP) κατά τη λήξη τους για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής.
Παράλληλα, η ΕΚΤ αποφάσισε να βελτιώσει τους όρους της νέας σειράς τριμηνιαίων στοχοθετημένων πράξεων πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTRO III), προκειμένου να διατηρηθούν οι ευνοϊκές συνθήκες τραπεζικού δανεισμού, να εξασφαλιστεί η ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής και να υποστηριχθεί περαιτέρω η ευνοϊκή στάση της πολιτικής.
Το επιτόκιο για κάθε πράξη θα καθοριστεί τώρα στο επίπεδο του μέσου συντελεστή που εφαρμόζεται στις κύριες πράξεις αναχρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος κατά τη διάρκεια ζωής του αντίστοιχου TLTRO.
Για τις τράπεζες των οποίων ο επιλέξιμος καθαρός δανεισμός υπερβαίνει ένα σημείο αναφοράς, το επιτόκιο που εφαρμόζεται στις πράξεις TLTRO III θα είναι χαμηλότερο και μπορεί να είναι τόσο χαμηλό όσο το μέσο επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων που επικρατεί στη διάρκεια της πράξης.
Η διάρκεια των πράξεων θα παραταθεί από δύο σε τρία χρόνια.
Προκειμένου να υποστηριχθεί η μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, θα εισαχθεί ένα διαιρεμένο σύστημα αποθεματικής αποζημίωσης, στο οποίο ένα μέρος των πλεονασματικών ρευστών διαθεσίμων των τραπεζών θα απαλλαγεί από το επιτόκιο της καθαρής διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.
Δύο συντελεστές επιτοκίου καταθέσεων για τη ρευστότητα των τραπεζών στην ΕΚΤ – Με 0% οι overnight κατάθεση για το μέρος που θα απαλλάσσεται
Το σύστημα δύο επιπέδων στοχεύει στην υποστήριξη της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με την πλεονάζουσα ρευστότητα να απαλλάσσεται από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.
Αυτό αναφέρει σε διευκρινιστική ανακοίνωσή της ΕΚΤ, τονίζοντας ότι το σχέδιο θα εφαρμοστεί από 30 Οκτωβρίου 2019.
Το μέρος των καταθέσεων που απαλλάσσεται θα διαθέτει ετήσιο επιτόκιο 0%.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την ανακοίνωση, το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποφάσισε σήμερα να θεσπίσει ένα σύστημα δύο επιπέδων για τις αποθεματικές απολαβές, το οποίο απαλλάσσει μέρος των πλεονασμάτων ρευστότητας των πιστωτικών ιδρυμάτων (δηλαδή των αποθεματικών που υπερβαίνουν τα ελάχιστα αποθεματικά) από το αρνητικό επιτόκιο αποδοχής που εφαρμόζεται.
Η απόφαση αυτή αποσκοπεί στην υποστήριξη της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής από την τράπεζα, διατηρώντας παράλληλα τη θετική συμβολή των αρνητικών επιτοκίων στη διευκόλυνση της διευκόλυνσης της νομισματικής πολιτικής και στη συνεχιζόμενη σταθερή σύγκλιση του πληθωρισμού προς τον στόχο της ΕΚΤ.
Όλα τα πιστωτικά ιδρύματα που υπόκεινται στην υποχρέωση τήρησης ελάχιστων αποθεματικών βάσει του κανονισμού ΕΚΤ / 2003/9 θα είναι επιλέξιμα για το σύστημα δύο επιπέδων.
Το σύστημα δύο επιπέδων θα εφαρμοστεί στην πλεονάζουσα ρευστότητα που διατηρείται σε τρεχούμενους λογαριασμούς στο Ευρωσύστημα, αλλά δεν θα ισχύει για συμμετοχές στη διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ.
Ο όγκος των αποθεματικών που υπερβαίνουν τα όρια υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών που θα απαλλάσσονται από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων - η απαλλασσόμενη κατηγορία - θα καθοριστεί ως πολλαπλάσιο των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών ενός ιδρύματος.
Ο πολλαπλασιαστής θα είναι ο ίδιος για όλα τα ιδρύματα.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα καθορίσει το συντελεστή πολλαπλασιασμού έτσι ώστε να μην επηρεάζονται αδικαιολόγητα τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της αγοράς χρήματος.
Ο πολλαπλασιαστής μπορεί να προσαρμοστεί από το Διοικητικό Συμβούλιο σύμφωνα με τα μεταβαλλόμενα επίπεδα της πλεονάζουσας ρευστότητας.
Οποιαδήποτε προσαρμογή του πολλαπλασιαστή θα ανακοινωθεί και θα ισχύσει από την επόμενη περίοδο τήρησης μετά την απόφαση αυτή.
Το μέγεθος της απαλλασσόμενης βαθμίδας καθορίζεται βάσει των μέσων υπολοίπων στο τέλος της ημερολογιακής ημέρας στους λογαριασμούς αποθεματικών των ιδρυμάτων κατά τη διάρκεια μιας περιόδου τήρησης.
Η απαλλασσόμενη κατηγορία πλεονάζουσας ρευστότητας θα διαθέτει ετήσιο επιτόκιο 0%.
Η μη απαλλασσόμενη κατηγορία εξόφλησης ρευστότητας θα εξακολουθήσει να αμείβεται με μηδενικό ποσοστό ή με το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, ανάλογα με το ποια είναι η χαμηλότερη.
Το σύστημα δύο επιπέδων θα εφαρμοστεί αρχικά κατά την έβδομη περίοδο τήρησης του 2019, αρχής γενομένης από τις 30 Οκτωβρίου 2019.
Ο συντελεστής που θα εφαρμοστεί κατά την περίοδο τήρησης θα οριστεί σε 6.
Το ποσοστό αποδόσεων της απαλλασσόμενης βαθμίδας και του πολλαπλασιαστή μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου.
www.bankingnews.gr
Οι αγορές τίτλων θα αρχίσουν το Νοέμβριο του 2019.
Η απόφαση της ΕΚΤ φαίνεται ότι απηχεί την επιφυλακτική στάση των "γερακιών" του διοικητικού συμβουλίου, με τις αγορές να ανέμεναν ένα μεγαλύτερο πακέτο στήριξης της ήδη αναιμικής οικονομικής ανάπτυξης της Ευρωζώνης.
Βέβαια, παράλληλα, η ΕΚΤ μείωσε το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο -0,50%, από -0,40% προηγουμένως.
Ειδικότερα, κατά τη σημερινή του συνεδρίαση το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποφάσισε ότι το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα μειωθεί στο -0,50%, από -0,40%, ενώ τα επιτόκια των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 0,00%, 0,25% και -0,40% αντιστοίχως.
Το Διοικητικό Συμβούλιο αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα σημερινά τους ή σε χαμηλότερα επίπεδα για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί προκειμένου να διασφαλιστεί η συνέχιση της διαρκούς σύγκλισης του πληθωρισμού προς επίπεδα που συμβαδίζουν με την επιδίωξή του μεσοπρόθεσμα.
Το πρόγραμμα APP (αγορά τίτλων) θα διαρκέσει για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για να ενισχυθεί ο ευνοϊκότερος αντίκτυπος της πολιτικής των επιτοκίων, ενώ θα τερματιστεί πριν αρχίσει η ΕΚΤ να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της.
Το Διοικητικό Συμβούλιο σκοπεύει να συνεχίσει να επανεπενδύει, πλήρως, τα ποσά από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς στοιχείων ενεργητικού (asset purchase programme – APP) κατά τη λήξη τους για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ημερομηνία κατά την οποία θα αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και πάντως για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και ενός διευκολυντικού, σε μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής.
Παράλληλα, η ΕΚΤ αποφάσισε να βελτιώσει τους όρους της νέας σειράς τριμηνιαίων στοχοθετημένων πράξεων πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTRO III), προκειμένου να διατηρηθούν οι ευνοϊκές συνθήκες τραπεζικού δανεισμού, να εξασφαλιστεί η ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής και να υποστηριχθεί περαιτέρω η ευνοϊκή στάση της πολιτικής.
Το επιτόκιο για κάθε πράξη θα καθοριστεί τώρα στο επίπεδο του μέσου συντελεστή που εφαρμόζεται στις κύριες πράξεις αναχρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος κατά τη διάρκεια ζωής του αντίστοιχου TLTRO.
Για τις τράπεζες των οποίων ο επιλέξιμος καθαρός δανεισμός υπερβαίνει ένα σημείο αναφοράς, το επιτόκιο που εφαρμόζεται στις πράξεις TLTRO III θα είναι χαμηλότερο και μπορεί να είναι τόσο χαμηλό όσο το μέσο επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων που επικρατεί στη διάρκεια της πράξης.
Η διάρκεια των πράξεων θα παραταθεί από δύο σε τρία χρόνια.
Προκειμένου να υποστηριχθεί η μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, θα εισαχθεί ένα διαιρεμένο σύστημα αποθεματικής αποζημίωσης, στο οποίο ένα μέρος των πλεονασματικών ρευστών διαθεσίμων των τραπεζών θα απαλλαγεί από το επιτόκιο της καθαρής διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.
Δύο συντελεστές επιτοκίου καταθέσεων για τη ρευστότητα των τραπεζών στην ΕΚΤ – Με 0% οι overnight κατάθεση για το μέρος που θα απαλλάσσεται
Το σύστημα δύο επιπέδων στοχεύει στην υποστήριξη της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με την πλεονάζουσα ρευστότητα να απαλλάσσεται από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.
Αυτό αναφέρει σε διευκρινιστική ανακοίνωσή της ΕΚΤ, τονίζοντας ότι το σχέδιο θα εφαρμοστεί από 30 Οκτωβρίου 2019.
Το μέρος των καταθέσεων που απαλλάσσεται θα διαθέτει ετήσιο επιτόκιο 0%.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την ανακοίνωση, το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποφάσισε σήμερα να θεσπίσει ένα σύστημα δύο επιπέδων για τις αποθεματικές απολαβές, το οποίο απαλλάσσει μέρος των πλεονασμάτων ρευστότητας των πιστωτικών ιδρυμάτων (δηλαδή των αποθεματικών που υπερβαίνουν τα ελάχιστα αποθεματικά) από το αρνητικό επιτόκιο αποδοχής που εφαρμόζεται.
Η απόφαση αυτή αποσκοπεί στην υποστήριξη της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής από την τράπεζα, διατηρώντας παράλληλα τη θετική συμβολή των αρνητικών επιτοκίων στη διευκόλυνση της διευκόλυνσης της νομισματικής πολιτικής και στη συνεχιζόμενη σταθερή σύγκλιση του πληθωρισμού προς τον στόχο της ΕΚΤ.
Όλα τα πιστωτικά ιδρύματα που υπόκεινται στην υποχρέωση τήρησης ελάχιστων αποθεματικών βάσει του κανονισμού ΕΚΤ / 2003/9 θα είναι επιλέξιμα για το σύστημα δύο επιπέδων.
Το σύστημα δύο επιπέδων θα εφαρμοστεί στην πλεονάζουσα ρευστότητα που διατηρείται σε τρεχούμενους λογαριασμούς στο Ευρωσύστημα, αλλά δεν θα ισχύει για συμμετοχές στη διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ.
Ο όγκος των αποθεματικών που υπερβαίνουν τα όρια υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών που θα απαλλάσσονται από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων - η απαλλασσόμενη κατηγορία - θα καθοριστεί ως πολλαπλάσιο των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών ενός ιδρύματος.
Ο πολλαπλασιαστής θα είναι ο ίδιος για όλα τα ιδρύματα.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα καθορίσει το συντελεστή πολλαπλασιασμού έτσι ώστε να μην επηρεάζονται αδικαιολόγητα τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της αγοράς χρήματος.
Ο πολλαπλασιαστής μπορεί να προσαρμοστεί από το Διοικητικό Συμβούλιο σύμφωνα με τα μεταβαλλόμενα επίπεδα της πλεονάζουσας ρευστότητας.
Οποιαδήποτε προσαρμογή του πολλαπλασιαστή θα ανακοινωθεί και θα ισχύσει από την επόμενη περίοδο τήρησης μετά την απόφαση αυτή.
Το μέγεθος της απαλλασσόμενης βαθμίδας καθορίζεται βάσει των μέσων υπολοίπων στο τέλος της ημερολογιακής ημέρας στους λογαριασμούς αποθεματικών των ιδρυμάτων κατά τη διάρκεια μιας περιόδου τήρησης.
Η απαλλασσόμενη κατηγορία πλεονάζουσας ρευστότητας θα διαθέτει ετήσιο επιτόκιο 0%.
Η μη απαλλασσόμενη κατηγορία εξόφλησης ρευστότητας θα εξακολουθήσει να αμείβεται με μηδενικό ποσοστό ή με το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, ανάλογα με το ποια είναι η χαμηλότερη.
Το σύστημα δύο επιπέδων θα εφαρμοστεί αρχικά κατά την έβδομη περίοδο τήρησης του 2019, αρχής γενομένης από τις 30 Οκτωβρίου 2019.
Ο συντελεστής που θα εφαρμοστεί κατά την περίοδο τήρησης θα οριστεί σε 6.
Το ποσοστό αποδόσεων της απαλλασσόμενης βαθμίδας και του πολλαπλασιαστή μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών