Τελευταία Νέα
Τραπεζικά νέα

Ακραία κερδοσκοπία στα ελληνικά ομόλογα με το 10ετές στο 2,88% - Σύντομα στο 2,5% με απόδοση καλύτερη από την Ιταλία και αρνητικό spread

tags :
Ακραία κερδοσκοπία στα ελληνικά ομόλογα με το 10ετές στο 2,88% - Σύντομα στο 2,5% με απόδοση καλύτερη από την Ιταλία και αρνητικό spread
Πριν λίγους μήνες το ελληνικό 10ετές ομόλογο είχε απόδοση 4,5% και σήμερα 31 Μαίου 2019 έχει υποχωρήσει στο 2,88%
Ακραίο ράλι υπερβολής σημειώνεται στο ελληνικό χρηματιστήριο απόρροια της μεγάλης πολιτικής αλλαγής που έχει σημειωθεί στην Ελλάδα.
Το ράλι στα ελληνικά ομόλογα μπορεί να μεταφράζεται ως ψήφος εμπιστοσύνης στην νέα ελληνική κυβέρνηση που έρχεται της ΝΔ αλλά είναι τακτική ακραίας κερδοσκοπίας καθώς πολλοί επενδυτές ανεβάζουν σκόπιμα υψηλά τις τιμές προεξοφλώντας όλα τα θετικά νέα που θα έρθουν για να πάρουν γρήγορο κέρδος.
Η τακτική αυτή όμως δημιουργεί σημαντικές στρεβλώσεις καθώς η διαφορά της Ελλάδος με την Ιταλία στα 10ετή ομόλογα στις 19 μονάδες βάσης και λίαν συντόμως θα μηδενίσει.
Να ληφθεί υπόψη ότι η Ιταλία δέχεται πιέσεις λόγω των σοβαρών διαφωνιών με τις Βρυξέλλες οπότε τα ομόλογα της Ιταλίας παραμένουν σε υψηλά επίπεδα από πλευράς απόδοσης όμως από την άλλη τα ελληνικά ομόλογα φέρουν πιστοληπτική διαβάθμιση 3 μονάδες χαμηλότερα από την Ιταλία.
Δημιουργείται μια στρέβλωση η οποία μπορεί να οδηγήσει και σε διόρθωση προσεχώς.
Εν τω μεταξύ σε ιστορικά χαμηλά διαπραγματεύονται σήμερα όλα ελληνικά ομόλογα, με το νέο 10ετές να βρίσκεται στην ζώνη του 2,88% με προοπτική το 2,5%.
Αξιοσημείωτο είναι ότι όλα τα ελληνικά ομόλογα έχουν απόδοση κάτω από 3,85% ακόμη και τα μακροπρόθεσμα ομόλογα π.χ. 20 και 25 χρόνια.
Στην Ιταλία λόγω των πιέσεων που ασκούν οι Βρυξέλλες, σήμερα δέχεται εκ νέου πιέσεις με το 10ετές στο 2,69%.
Στις 19 Οκτωβρίου το Ιταλικό 10ετές είχε φθάσει έως το 3,78%.  
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας είχε υποχωρήσει στις 19 μονάδες βάσης.

Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων

Το παλαιό 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 109,12 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 1,40% με απόδοση αγοράς 1,43% και απόδοση πώλησης 1,37%.
Θυμίζουμε ότι το παλαιό 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 107,17 μονάδες βάσης και απόδοση 1,47%
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 2/4/2024 έχει μέση τιμή 108,01 μονάδες βάσης και απόδοση 1,71% είχε εκδοθεί στο 3,60%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε 31 Μαΐου 2019 στο 1,71%.
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 107,05 μονάδες βάσης και απόδοση 2,05% με το ιστορικό χαμηλό 2,05% στις 31 Μαΐου 2019…
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 108 μονάδες βάσης και απόδοση 2,70% με απόδοση αγοράς 2,75% και απόδοση πώλησης 2,65%.
To νέο 10ετές λήξης 12/3/2029 έχει μέση τιμή 108,40 μονάδες βάσης και απόδοση 2,88% με απόδοση αγοράς 2,91% και απόδοση πώλησης 2,84%.
Να σημειωθεί εκδόθηκε στις 5 Μαρτίου 2019 στο 3,90%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 31 Μαΐου 2019 στο 2,88%
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 106,15 μονάδες βάσης και απόδοση 3,33%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 105,21 μονάδες βάσης και απόδοση 3,60%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 105,25 μονάδες βάσης και απόδοση 3,85%.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 308 μονάδες βάσης από 321 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 311 μονάδες βάσης
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,11% ή 311 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.

Σε ιστορικά χαμηλά Ιρλανδία, Πορτογαλία, Ισπανία - Επιδείνωση στην Ιταλία

Πιέσεις ασκούνται σήμερα στα Ιταλικά ομόλογα λόγω των ανησυχιών ότι θα ληφθούν μέτρα από την Commission κατά της ιταλικής κυβέρνησης.
Να σημειωθεί ότι στις 19 Οκτωβρίου είχε φθάσει έως το 3,78% το Ιταλικό 10ετές ομόλογο σήμερα διαμορφώνεται στο 2,69%
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 31/5/2019 στο -0,20% με πρόσφατο υψηλό 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,437% με το ιστορικό χαμηλό 0,428% σημειώθηκε σήμερα 31 Μαΐου του 2019.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 0,81% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,804% που  σημειώθηκε σήμερα 31 Μαΐου 2019.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,72% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,719% που σημειώθηκε σήμερα 31 Μαΐου 2019.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 2,69% και με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,40% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 1,18%.  

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης