Ράλι υπερβολών σημειώνεται και στην αγορά ομολόγων με το 10ετές να έχει υποχωρήσει στο 3,06% ενώ πολύ μεγάλη είναι η βελτίωση στα μακροπρόθεσμα ομόλογα.
Το 15ετές ομόλογο έχει απόδοση 3,5%.
Οι επενδυτές προεξοφλούν ότι η κυβέρνηση της ΝΔ θα διαμορφώσει καλύτερες προϋποθέσεις και στα ομόλογα οπότε μειώνεται ο κίνδυνος χώρας άρα αυξάνονται οι τιμές των ομολόγων.
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι το ελληνικό 10ετές ομόλογο – είναι τίτλος αναφοράς – ήδη έχει προσεγγίσει το 3% με την Ιταλία στο 2,65% η διαφορά spread είναι 41 μονάδες βάσης με πιθανότητα μηδενισμού της διαφοράς αυτής.
Με την δυναμική που έχει διαμορφωθεί θα μπορούσε το ελληνικό 10ετές να φθάσει το Ιταλικό ωστόσο στα επίπεδα των 2,85% με 2,90% υπάρχουν ισχυρές αντιστάσεις.
Υπάρχει μια ακρότητα.
Η Ελλάδα με πιστοληπτική ικανότητα ΒΒ- και η Ιταλία με investment grade να έχουν την ίδια απόδοση στα ομόλογα τους.
Με την διαφορά ότι η Ελλάδα θα έχει σταθερή κυβέρνηση και στην Ιταλία να σημειώνονται κυβερνητικοί τριγμοί και κόντρες με τις Βρυξέλλες.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το παλαιό 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 109,03 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 1,43% με απόδοση αγοράς 1,46% και απόδοση πώλησης 1,41%.
Θυμίζουμε ότι το παλαιό 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 106,79 μονάδες βάσης και απόδοση 1,57%
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 2/4/2024 έχει μέση τιμή 107,33 μονάδες βάσης και απόδοση 1,85% είχε εκδοθεί στο 3,60%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε 27 Μαΐου 2019 στο 1,80%.
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 106,13 μονάδες βάσης και απόδοση 2,22% με το ιστορικό χαμηλό 2,22% στις 27 και 30 Μαΐου 2019…
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 106,77 μονάδες βάσης και απόδοση 2,86% με απόδοση αγοράς 2,87% και απόδοση πώλησης 2,84%.
To νέο 10ετές λήξης 12/3/2029 έχει μέση τιμή 106,87 μονάδες βάσης και απόδοση 3,05% με απόδοση αγοράς 3,06% και απόδοση πώλησης 3,04%.
Να σημειωθεί εκδόθηκε στις 5 Μαρτίου 2019 στο 3,90%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 27 Μαΐου 2019 στο 3%
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 103,81 μονάδες βάσης και απόδοση 3,54%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 102,28 μονάδες βάσης και απόδοση 3,82%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 102,25 μονάδες βάσης και απόδοση 4,05%.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 321 μονάδες βάσης από 329 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 321 μονάδες βάσης από 329 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,29% ή 329 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Σε ιστορικό χαμηλό Πορτογαλία και Ισπανία σταθεροποίηση στην Ιταλία
Σταθεροποίηση σημειώνεται στα Ιταλικά ομόλογα μετά τις αρχικές πιέσεις λόγω των ανησυχιών ότι θα ληφθούν μέτρα από την Commission και παρά την κυβερνητική κρίση.
Να σημειωθεί ότι στις 19 Οκτωβρίου είχε φθάσει έως το 3,78% το Ιταλικό 10ετές ομόλογο ενώ σήμερα διαμορφώνεται στο 2,65%
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 30/5/2019 στο -0,16% με πρόσφατο υψηλό 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,46% με το ιστορικό χαμηλό 0,457% σημειώθηκε στις 29 Μαΐου του 2019.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 0,85% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,85% που σημειώθηκε στις 30 Μαΐου 2019.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,74% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,73% που σημειώθηκε στις 29 Μαΐου 2019.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 2,65% και με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,40% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 1,23%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών