Προειδοποιούν JPMorgan, Goldman, Barclays: Ο εμπορικός πόλεμος θα τελειώσει... την Wall

Προειδοποιούν JPMorgan, Goldman, Barclays: Ο εμπορικός πόλεμος θα τελειώσει... την Wall
J P Morgan, Goldman Sachs και Barclays υποστηρίζουν ότι η Wall Street θα πληγεί από τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ - Κίνας
Ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ – Κίνας μπορεί να τελειώσει την Wall Street προειδοποιούν οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες J P Morgan, Goldman Sachs και η Βρετανική τράπεζα Barclays.
Οι αμερικανοί επενδυτές εξακολουθούν να αγνοούν τις συνέπειες της κλιμάκωσης του εμπορικού πολέμου μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, η οποία δεν έχει ακόμη επιδράσει ούτε την αμερικανική οικονομία ούτε στα εταιρικά κέρδη του S & P500.
Ωστόσο προσεχώς θα πλήξει την κερδοφορία των αμερικανικών εταιριών.
Οι ΗΠΑ αργά και μεθοδικά κλιμακώνουν τον εμπορικό πόλεμο.
Η Φάση 1 περιελάμβανε δασμούς σε εισαγωγές κινεζικών προϊόντων ύψους 50 δισ. δολαρίων τον Ιούλιο και τον Αύγουστο 2018.
Η Φάση 2 περιλάμβανε 10% δασμούς σε κινεζικά προϊόντα αξίας  200 δισ. δολαρίων στα τέλη Σεπτεμβρίου.
Στην Φάση 3 οι ΗΠΑ απειλούν ότι θα επιβάλλουν να επιβάλουν δασμούς 25% σε κινεζικά προϊόντα αξίας 267 δισ. δολ.
Η JPMorgan υποστηρίζει ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα δεν θα επιλύσουν τις διαφορές τους το 2018 και ότι ο Trump ο αμερικανός πρόεδρος θα κλιμακώσει τον εμπορικό πόλεμο.
Ως αποτέλεσμα αυτής της κλιμάκωσης του εμπορικού πολέμου, η JPMorgan έχει αναθεωρήσει τις προβλέψεις της για την Κίνα, αναμένοντας μικρή επιβράδυνση στην κινεζική ανάπτυξη - χάρη στην αντιστάθμιση των δημοσιονομικών και νομισματικών κινήτρων -.
Ωστόσο προβλέπει μια πολύ πιο απότομη υποτίμηση στο κινεζικό γιουάν και πιέσεις στις αναδυόμενες αγορές.
Κατά την J P Morgan ο εμπορικός πόλεμος αναμένεται να έχει αμελητέο αντίκτυπο στην αμερικανική οικονομία, με αποτέλεσμα τη μείωση του ΑΕΠ κατά 0,2% και στον πληθωρισμό επίδραση κατά 0,3%.
Οι δασμοί θα μειώσουν την αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στην Κίνα κατά 6% ή σε ετήσια βάση κατά 1%, αλλά η απώλεια αυτή θα αντισταθμιστεί  από πρόσθετα δημοσιονομικά κίνητρα (αυξημένο δημοσιονομικό έλλειμμα καθώς από -10,8% του ΑΕΠ το 2018 θα διαμορφωθεί σε -11,3%) και χαλαρότερη νομισματική πολιτική (3 περικοπές των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 2 μειώσεις).
Αυτές οι κινήσεις θα "αντισταθμίσουν σχεδόν πλήρως τους δασμούς" και ως εκ τούτου η J P Morgan μειώνει τις προβλέψεις της, για την ανάπτυξη της Κίνας το 2019 μόνο 0,1%, από 6,2% σε 6,1%.
Στο πλαίσιο αυτής της αναθεώρησης, η JPMorgan προειδοποιεί ότι "η χαλαρότερη κινεζική νομισματική πολιτική διασφαλίζει ότι το δολάριο ΗΠΑ θα ενισχυθεί έναντι του γιουάν". .
Το φθηνότερο γιουάν θα οδηγήσει σε περαιτέρω υποχώρηση τα νομίσματα των αναδυόμενων ασιατικών χωρών.
Το πιο βασικό ζήτημα για τους επενδυτές σχετίζεται με τις ΗΠΑ και την ακριβότερη αγορά μετοχών διεθνώς την Wall Street.
H J P Morgan εκτιμάει ότι οι δασμοί 25% για όλες τις εισαγωγές από την Κίνα θα μπορούσαν να αφαιρέσουν 8 δολάρια από τα 179 δολάρια που είναι οι προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2019 μειώνοντας αντίστοιχα τις εκτιμήσεις αύξησης από 10% σε 5%
Μια τέτοια υποβάθμιση θα τελειώσει το ράλι των χρηματιστηριακών δεικτών στις ΗΠΑ...

Απαισιόδοξη η Goldman Sachs

Τις τελευταίες εβδομάδες, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs έχει επίσης γίνει όλο και πιο απαισιόδοξη.
Η Goldman Sachs δίνει 60% πιθανότητα οι ΗΠΑ ότι θα επιβάλουν δασμούς σε εισαγωγές από την Κίνα 267 δισεκ. δολ. πέραν αυτών που έχουν ανακοινωθεί.
Μια τέτοια εξέλιξη θα πλήξει τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών εταιρών.
Οι δασμοί αποτελούν απειλή για τα εταιρικά κέρδη καθώς το κόστος αυξάνεται και τα περιθώρια κέρδους μειώνονται.
Με δεδομένο ότι οι εταιρίες του S & P 500 είναι πιο παγκόσμιες οι εισαγωγές που θα πληγούν αφορούν το 30% της παραγωγής αυτών των εταιριών.
Η εκτίμηση αυτή είναι σύμφωνη με το γεγονός ότι το 30% των πωλήσεων του S & P 500 παράγεται εκτός των ΗΠΑ.
Οι εισαγωγές από την Κίνα αντιπροσωπεύουν το 18% των συνολικών εισαγωγών των ΗΠΑ.
 
https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/GS%20earnings%20hit%202018-09-30_9-50-19.jpg?itok=w2jF36uw

Το χειρότερο σενάριο της Barclays

Σε έκθεση της η βρετανική τράπεζα Barclays προβλέπει ότι το χειρότερο σενάριο για τις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας, θα ήταν να επιβληθούν νέοι δασμοί 25% συνολικά στο εμπόριο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.
Εάν κάτι τέτοιο συνέβαινε θα οδηγούσε σε μείωση κατά 3% των κερδών του 2018.
Η Barclays υποστηρίζει ότι ενώ τελείωσε το γ΄ τρίμηνο 2018 οι 98 εταιρείες του S & P 500 έχουν προϊδεάσει για το τι επακολουθεί. Από αυτές τις 98 εταιρείες, οι 74 έχουν προειδοποιήσει για αρνητική αναθεώρηση των αποτελεσμάτων και 24 εταιρείες έχουν θετική αναθεώρηση στα κέρδη ανά μετοχή.
Πρακτικά εάν οι δασμοί αυξηθούν θα πληγούν τα κέρδη ανά μετοχή στην Wall Street σε μεγάλο βαθμό επιδρώντας και στην πορεία των χρηματιστηριακών δεικτών που συνεχίζουν ανοδικά λόγω του μπαράζ επαναγορών ιδίων μετοχών.
Για το 2018 εκτιμάται ότι οι εταιρίες θα χρησιμοποιήσουν 1,2 τρισεκ. δολάρια για επαναγορές ιδίων μετοχών αυτή η στρατηγική ακόμη συγκρατεί την wall και αποτρέπει την μεγάλη διόρθωση.
 
https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/Barc%20trade%20war%20scenario.jpg?itok=a6O_7Sis

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/negative%20preannouncements%201.png

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS