Οι τράπεζες μετά το σοκ των τελευταίων ημερών κινήθηκαν ανοδικά με την Eurobank και Alpha bank στο επίκεντρο ενώ συνδράμουν και τα margins - Πιέσεις σε ΟΤΕ και Jumbo
(upd16) Η ανοδική κίνηση, μετά από πτώση -18% στις τράπεζες με επίκεντρο κυρίως της Eurobank +2,5% και Alpha bank +4%, και τα margins βελτίωσαν κάπως την κατάσταση, και απέτρεψαν τα χειρότερα στο ελληνικό χρηματιστήριο σήμερα.
Ο γενικός δείκτης έκλεισε λίγο πάνω από τις 680 μονάδες, αντιδρώντας με μικρά όμως κέρδη μετά το πλήγμα που δέχτηκαν πολλά margins.
Να σημειωθεί ότι χθες χτυπήθηκαν πολλά margins οπότε όπως διδάσκει η παρελθούσα εμπειρία, όταν σπάνε τα margins ακολουθεί κάποιας μορφής αντίδραση...
Ενδιαφέρον στοιχείο ήταν σήμερα ξανά ασκήθηκαν πιέσεις στα 10ετή ελληνικά ομόλογα στο 4,11% από 4,03%.
Αρχικά η χρηματιστηριακή αγορά κινήθηκε ανοδικά αλλά περί τις 11:30 ξεκίνησαν οι κλασσικές ρευστοποιήσεις ξεθωριάζοντας την αρχική αναλαμπή αλλά οι αγορές στην Eurobank... ώθησαν ξανά ανοδικά την αγορά περί τις 12:00...
Περί τις 15:00 πάλι εμφανίστηκαν κάποιες σποραδικές πωλήσεις οδηγώντας την αγορά στην ζώνη των 680 μονάδων.
Κατά τις 16:15 υπήρξαν νέες αγοραστικές παρεμβάσεις ειδικά στην Alpha bank δίνοντας εκ νέου ώθηση στην αγορά.
Η σημερινή κίνηση δεν αναιρεί το σοκ που έχουν υποστεί οι μετοχές των τραπεζών, οι οποίες πλέον βρίσκονται από -40% έως -70% χαμηλότερα από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Ο κλάδος ακόμη δεν μπορεί να ανατρέψει το άκρως αρνητικό κλίμα το οποίο έχει δημιουργηθεί, ενώ αδυνατεί να δώσει σαφή σημάδια ανάκαμψης.
Άλλωστε, οι επιθετικές πωλήσεις που δέχθηκαν οι τράπεζες, είχαν ως αποτέλεσμα να σπάσουν margins, να χτυπηθούν βίαια stop losses και όλο αυτό το σκηνικό καταστροφής να δημιουργήσει ένα αυτοτροφοδοτούμενο sell off στις τράπεζες.
Σήμερα η Eurobank αντέδρασε ανοδικά +1,68% καθώς υπάρχουν ενδείξεις ότι το Fairfax ο βασικός μέτοχος με 17,8% περίπου στηρίζει την μετοχή.
Θετικά επέδρασε στην μετοχή της Eurobank και η έκθεση της Bank of America Merrill Lynch που αυξάνει την τιμή στόχο στα 1,19 ευρώ.
Ανοδικά και η Alpha bank +4,16%, η οποία έχει δεχθεί πολύ ισχυρές πιέσεις, ωστόσο προβληματίζει ότι η BofA δίνει τιμή στόχο 1,25 ευρώ ενώ και η Εθνική αντέδρασε λιγότερο πειστικά.
Ανοδική ήταν η εικόνα στον FTSE 25, με Aegean, ΕΧΑΕ και Μυτιληναίο να σημειώνουν σημαντικά κέρδη.
Στον αντίποδα ΟΤΕ, Jumbo σημείωσαν τις μεγαλύτερες απώλειες.
Στα ελληνικά ομόλογα μετά την αρχική σταθεροποίηση... καταγράφονται πωλήσεις με το 10ετές στο 4,11% από 4,03% ενώ στην Ιταλία επικρατεί σταθεροποίηση, στο 2,96% με διαφορά spread μεταξύ των δύο χωρών στα 10 χρόνια περίπου στις 115 μ.β. στην ζώνη του φυσιολογικού.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε στις 681 μονάδες με μικρή άνοδο +0,42% έχοντας υψηλό στις 685,96 μονάδες και χαμηλό στις 677,30 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε μέτρια επίπεδα.
Συγκεκριμένα ο τζίρος της αγοράς στα 63,8 εκατ ευρώ, εκ των οποίων 22,4 εκατ η Motor Oil, και όγκο 29 εκατ μετοχές εκ των οποίων 22 εκατ τεμάχια στις τράπεζες.
Παράλληλα, λίγο μετά τις 11:00 πέρασαν 17 πακέτα συνολικού όγκου 900 χιλ. τεμαχίων στη μετοχή της Motor Oil και συνολικής αξίας 17,3 εκατ. ευρώ.
Τα πακέτα έγιναν στα 19,30 ευρώ ανά μετοχή.
Χάθηκαν 3,8 δισ. ευρώ από τη χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών
Η χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών έχει καταρρεύσει.
Από 9,4 δισεκ. που ήταν πριν λίγο καιρό έχει βυθιστεί στα 5,6 δισεκ. ευρώ ή απώλειες 3,8 δισεκ. σε λίγες εβδομάδες.
Οι ξένοι πουλάνε επιθετικά, οι εντολές από ξένα χαρτοφυλάκια είναι συνεχείς οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη στο ελληνικό χρηματιστήριο και τον τραπεζικό δείκτη σε χαμηλά ετών.
Οι 680 μονάδες για τον Γενικό Δείκτη και οι 560 μονάδες για τον τραπεζικό δείκτη είναι σημείο αναφοράς.
Οι επιθετικές πωλήσεις ειδικά στις τράπεζες, είχαν ως αποτέλεσμα να σπάσουν margins, να χτυπηθούν βίαια stop losses και όλο αυτό το σκηνικό καταστροφής να δημιουργήσει ένα αυτοτροφοδοτούμενο sell off.
Η αιτία της καταστροφής είναι οι τράπεζες και αυτό αποδεικνύεται από το γεγονός ότι την ίδια στιγμή που οι μετοχές των τραπεζών καταρρέουν, το 10ετές ομόλογο ανακάμπτει στο 4,02%.
Η Ιταλία και οι αναδυόμενες αγορές έχουν μια επίδραση στην ελληνική αγορά…αλλά μόλις 20%.
Το 80% της πτώσης των τραπεζών οφείλεται στις ίδιες τις τράπεζες.
Για να αλλάξει αυτό το σκηνικό καταστροφής απαιτείται
-Παρέμβαση από τις διοικήσεις των τραπεζών που θα παρουσιάσουν στους διεθνείς επενδυτές ποιες είναι οι προοπτικές των τραπεζών, πως θα αντιμετωπιστούν οι αδυναμίες και πως θα ισχυροποιηθούν τα πλεονεκτήματα.
-Να καλέσουν διεθνείς επενδυτικούς οίκους και να τους αναλύσουν τα προβλήματα και να προτείνουν λύσεις.
Στις εκθέσεις τους οι επενδυτικοί οίκοι να δώσουν μια πιο σαφή εικόνα της κατάστασης των ελληνικών τραπεζών στους διεθνείς επενδυτές.
-Να εξηγήσουν πως θα αναστρέψουν αυτή την απογοητευτική εικόνα στα αποτελέσματα τους.
Ποιες οι αιτίες της καταστροφής στις τράπεζες;
Η βασική αιτία για την εικόνα βιβλικής καταστροφής που δείχνουν οι τράπεζες είναι….οι ίδιες οι τράπεζες.
Αλλά οι 6 λόγοι της καταστροφής είναι:
1)Τα αποτελέσματα α΄ 6μήνου του 2018 απογοήτευσαν.
2)Αδυναμία άντλησης κεφαλαίων από τις αγορές όχι μόνο μέσω αυξήσεων
3)Τα διεθνή funds αμφισβητούν την ικανότητα των τραπεζών να πιάσουν τους στόχους μείωσης των NPEs τα επόμενα τρίμηνα.
4)Οι τράπεζες κάνουν απόπειρες να εφαρμόσουν μοντέλα επίλυσης των προβληματικών τους δανείων όπως η Ιταλική Intesa ή η Τράπεζα Κύπρου.
5)Ο Coeure της ΕΚΤ σε πρόσφατη συνέντευξη του είχε αναφέρει ότι το ΤΧΣ ως βασικός μέτοχος στην Εθνική 40%, στην Πειραιώς 26%, στην Eurobank 2,34% και στην Alpha bank 11% θα πρέπει να μειώσει τις επενδυτικές τους θέσεις.
6)Ένα κύμα πωλήσεων χτύπησε τις ελληνικές τράπεζες…ενεργοποιώντας stop losses δηλαδή τεχνικά σημεία που έχουν τεθεί από funds κάτω από τα οποία πουλάνε ολοκληρωτικά τις επενδυτικές θέσεις τους.
Οριακές μεταβολές στη Wall Street
Οριακά υψηλότερα ωθεί τους δείκτες της Wall Street η υποχώρηση των εμπορικών ανησυχιών, ενώ οι επενδυτές είδαν με επιφυλακτικότητα ορισμένα απογοητευτικά στοιχεία για την οικονομία των ΗΠΑ.
Ο Dow Jones ενισχύεται κατά 0,1% στις 26.175 μονάδες, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο 0,1% στις 2.907 μονάδες, ενώ ο Nasdaq κινείται κατά 0,2% υψηλότερα στις 8.027 μονάδες.
Με θετικό πρόσημο οι τράπεζες με την Eurobank - Alpha στο επίκεντρο
Αντίδραση με ερωτηματικά υπήρξε σήμερα στις τραπεζικές μετοχές με την Eurobank - Alpha bank στο επίκεντρο.
Ο κλάδος χρηματιστηριακά παραμένει εγκλωβισμένος κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 και δεν θα ξεκολλήσει εύκολα από αυτό το σκηνικό απαξίωσης.
Η Εθνική διαπραγματεύτηκε στα 1,7500 ευρώ με άνοδο +0,46% με όγκο 3,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,60 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα).
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό προσαρμόστηκε στα 0,99 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Βank βρέθηκε στα 1,2760 ευρώ με άνοδο +4,16% με όγκο 6,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,96 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς βρέθηκε στα 1,9490 ευρώ με άνοδο +3,67% με όγκο 1,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 851 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 1,34 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,0134 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 η οποία προσαρμόστηκε σε 0,067 ευρώ με το νέο reverse split που πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο του 2017 καθώς οι 20 παλαιές αντικαταστάθηκαν με 1 νέα μετοχή.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank βρέθηκε στα 0,6050 ευρώ με άνοδο +1,68% με όγκο 10,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,32 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρέθηκε στα 2,31 ευρώ με άνοδο +0,01% και με κεφαλαιοποίηση 1,05 δισ. ευρώ.
Από τις 10 Ιανουαρίου του 2017 η μετοχή της Κύπρου έχει διαγραφεί από το ελληνικό χρηματιστήριο και διαπραγματεύεται σε Κύπρο και Λονδίνο.
Η Attica Bank βρέθηκε στα 0,1754 ευρώ με πτώση -3,31% με όγκο 157 χιλ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 81 εκατ. ευρώ
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,02480 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,001255 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Δεκεμβρίου του 2017.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 13,75 ευρώ σταθεροποιητικά και κεφαλαιοποίηση 276 εκατ. ευρώ
Ανοδική η εικόνα στις μετοχές του FTSE 25 – Κέρδη για Aegean, ΕΧΑΕ, πτωτικά Jumbo, ΟΤΕ
Ανοδική ήταν η εικόνα στις περισσότερες μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Την μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι Aegean, ΕΧΑΕ και Μυτιληναίος, ενώ στον αντίποδα ΟΤΕ, Jumbo σημείωσαν τις μεγαλύτερες απώλειες.
Αξίζει να αναφερθεί ότι πολλές μετοχές του FTSE 25 θεωρούνται ακραία υπερτιμημένες ακόμη και σε αυτές τις τιμές.
Η Coca Cola βρέθηκε στα 29,01 ευρώ με άνοδο +0,59% με την κεφαλαιοποίηση στα 10,77 δισ. ευρώ παραμένει στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ βρέθηκε στα 10,64 ευρώ με πτώση -1,75% και αποτίμηση 5,21 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ βρέθηκε στα 1,4400 ευρώ με άνοδο +0,21% και αποτίμηση 334 εκατ. ευρώ
Ο ΑΔΜΗΕ βρέθηκε στα 1,5600 ευρώ με άνοδο +0,65% και κεφαλαιοποίηση 361 εκατ ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ βρέθηκε στα 9 ευρώ σταθεροποιητικά έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,87 δισ. ευρώ
Ο Τιτάνας διαπραγματεύτηκε στα 19,94 με πτώση -0,55% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,53 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρέθηκε στα 7,17 ευρώ με πτώση 0,69% και κεφαλαιοποίηση 2,19 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρέθηκε στα 20,60 ευρώ με πτώση 1,23% και κεφαλαιοποίηση 2,2 δισ. ευρώ.
Ο Μυτιληναίος διαπραγματεύτηκε στα 8,65 ευρώ με άνοδο +1,88% και κεφαλαιοποίηση 1,23 δισεκ. ευρώ.
Η Jumbo διαπραγματεύτηκε στα 12,62 ευρώ με πτώση -2,02% και κεφαλαιοποίηση 1,71 δισ. ευρώ
Η μετοχή του Fourlis στα 5,48 ευρώ με άνοδο +0,55% και με την κεφαλαιοποίηση στα 283 εκατ ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) βρέθηκε στα 0,0888 ευρώ με πτώση -1,33% με την κεφαλαιοποίηση 84 εκατ. ευρώ
Επιδείνωση στα ομόλογα το ελληνικό 10ετές στο 4,11%, η Ιταλία στο 2,96% με διαφορά spread 115 μ.β.
Επιδείνωση σημειώνεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα, με το 10ετές να βρίσκεται στην ζώνη του 4,11%.
Τα ελληνικά ομόλογα δεν μπορούν να βελτιωθούν περαιτέρω καθώς το spread Ελλάδος – Ιταλίας έχει κλείσει πάλι στις 110-115 μονάδες βάσης.
Η Ιταλία βρίσκεται στην ζώνη του 2,96% και το ελληνικό 10ετές στο 4,11%.
Είναι οριοθετημένη πλέον η κίνηση της αγοράς.
Αξίζει να σημειωθεί ότι με βάση τις τρέχουσες τιμές εάν το ελληνικό δημόσιο πραγματοποιούσε δημοπρασία 10ετών ομολόγων θα είχε απόδοση 4,40%.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 102,18 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 0,94%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 2,99% με απόδοση αγοράς 3,02% και απόδοση πώλησης 2,95%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 101,66 μονάδες βάσης και απόδοση 3,09%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 98,67 μονάδες βάσης και απόδοση 3,61% επαναπροσεγγίζει σταδιακά το ιστορικό χαμηλό στο 3,31%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 97,38 μονάδες βάσης και απόδοση 4,11% με απόδοση αγοράς 4,13% και απόδοση πώλησης 4,08%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 91,10 μονάδες βάσης και απόδοση 4,75%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 87 μονάδες βάσης και απόδοση 5,15%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 87 μονάδες βάσης και απόδοση 5,20%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 359 μονάδες βάσης από 359 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 386 μονάδες βάσης από 375 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,86% ή 386 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Σταθεροποίηση στην Ιταλία το 10ετές στο 2,96% η αβεβαιότητα παραμένει
Σταθεροποίηση καταγράφεται και σήμερα στα ομόλογα της Ιταλίας, ωστόσο οι αβεβαιότητες διατηρούνται.
Οι σχέσεις Ιταλίας – Βρυξελλών συνεχίζουν να τελούν υπό όρους δοκιμασίας.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 14/9/2018 στο 0,43% με υψηλό 1,5 έτους 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,91% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,83% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,86% με το ιστορικό χαμηλό στο 1,60% που σημειώθηκε στις 18 Απριλίου 2018.
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,47% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης Δεκεμβρίου 2028 έχει απόδοση 2,96% από 2,97% νωρίτερα σήμερα, με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
www.bankingnews.gr
Ο γενικός δείκτης έκλεισε λίγο πάνω από τις 680 μονάδες, αντιδρώντας με μικρά όμως κέρδη μετά το πλήγμα που δέχτηκαν πολλά margins.
Να σημειωθεί ότι χθες χτυπήθηκαν πολλά margins οπότε όπως διδάσκει η παρελθούσα εμπειρία, όταν σπάνε τα margins ακολουθεί κάποιας μορφής αντίδραση...
Ενδιαφέρον στοιχείο ήταν σήμερα ξανά ασκήθηκαν πιέσεις στα 10ετή ελληνικά ομόλογα στο 4,11% από 4,03%.
Αρχικά η χρηματιστηριακή αγορά κινήθηκε ανοδικά αλλά περί τις 11:30 ξεκίνησαν οι κλασσικές ρευστοποιήσεις ξεθωριάζοντας την αρχική αναλαμπή αλλά οι αγορές στην Eurobank... ώθησαν ξανά ανοδικά την αγορά περί τις 12:00...
Περί τις 15:00 πάλι εμφανίστηκαν κάποιες σποραδικές πωλήσεις οδηγώντας την αγορά στην ζώνη των 680 μονάδων.
Κατά τις 16:15 υπήρξαν νέες αγοραστικές παρεμβάσεις ειδικά στην Alpha bank δίνοντας εκ νέου ώθηση στην αγορά.
Η σημερινή κίνηση δεν αναιρεί το σοκ που έχουν υποστεί οι μετοχές των τραπεζών, οι οποίες πλέον βρίσκονται από -40% έως -70% χαμηλότερα από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Ο κλάδος ακόμη δεν μπορεί να ανατρέψει το άκρως αρνητικό κλίμα το οποίο έχει δημιουργηθεί, ενώ αδυνατεί να δώσει σαφή σημάδια ανάκαμψης.
Άλλωστε, οι επιθετικές πωλήσεις που δέχθηκαν οι τράπεζες, είχαν ως αποτέλεσμα να σπάσουν margins, να χτυπηθούν βίαια stop losses και όλο αυτό το σκηνικό καταστροφής να δημιουργήσει ένα αυτοτροφοδοτούμενο sell off στις τράπεζες.
Σήμερα η Eurobank αντέδρασε ανοδικά +1,68% καθώς υπάρχουν ενδείξεις ότι το Fairfax ο βασικός μέτοχος με 17,8% περίπου στηρίζει την μετοχή.
Θετικά επέδρασε στην μετοχή της Eurobank και η έκθεση της Bank of America Merrill Lynch που αυξάνει την τιμή στόχο στα 1,19 ευρώ.
Ανοδικά και η Alpha bank +4,16%, η οποία έχει δεχθεί πολύ ισχυρές πιέσεις, ωστόσο προβληματίζει ότι η BofA δίνει τιμή στόχο 1,25 ευρώ ενώ και η Εθνική αντέδρασε λιγότερο πειστικά.
Ανοδική ήταν η εικόνα στον FTSE 25, με Aegean, ΕΧΑΕ και Μυτιληναίο να σημειώνουν σημαντικά κέρδη.
Στον αντίποδα ΟΤΕ, Jumbo σημείωσαν τις μεγαλύτερες απώλειες.
Στα ελληνικά ομόλογα μετά την αρχική σταθεροποίηση... καταγράφονται πωλήσεις με το 10ετές στο 4,11% από 4,03% ενώ στην Ιταλία επικρατεί σταθεροποίηση, στο 2,96% με διαφορά spread μεταξύ των δύο χωρών στα 10 χρόνια περίπου στις 115 μ.β. στην ζώνη του φυσιολογικού.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε στις 681 μονάδες με μικρή άνοδο +0,42% έχοντας υψηλό στις 685,96 μονάδες και χαμηλό στις 677,30 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε μέτρια επίπεδα.
Συγκεκριμένα ο τζίρος της αγοράς στα 63,8 εκατ ευρώ, εκ των οποίων 22,4 εκατ η Motor Oil, και όγκο 29 εκατ μετοχές εκ των οποίων 22 εκατ τεμάχια στις τράπεζες.
Παράλληλα, λίγο μετά τις 11:00 πέρασαν 17 πακέτα συνολικού όγκου 900 χιλ. τεμαχίων στη μετοχή της Motor Oil και συνολικής αξίας 17,3 εκατ. ευρώ.
Τα πακέτα έγιναν στα 19,30 ευρώ ανά μετοχή.
Χάθηκαν 3,8 δισ. ευρώ από τη χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών
Η χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών έχει καταρρεύσει.
Από 9,4 δισεκ. που ήταν πριν λίγο καιρό έχει βυθιστεί στα 5,6 δισεκ. ευρώ ή απώλειες 3,8 δισεκ. σε λίγες εβδομάδες.
Οι ξένοι πουλάνε επιθετικά, οι εντολές από ξένα χαρτοφυλάκια είναι συνεχείς οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη στο ελληνικό χρηματιστήριο και τον τραπεζικό δείκτη σε χαμηλά ετών.
Οι 680 μονάδες για τον Γενικό Δείκτη και οι 560 μονάδες για τον τραπεζικό δείκτη είναι σημείο αναφοράς.
Οι επιθετικές πωλήσεις ειδικά στις τράπεζες, είχαν ως αποτέλεσμα να σπάσουν margins, να χτυπηθούν βίαια stop losses και όλο αυτό το σκηνικό καταστροφής να δημιουργήσει ένα αυτοτροφοδοτούμενο sell off.
Η αιτία της καταστροφής είναι οι τράπεζες και αυτό αποδεικνύεται από το γεγονός ότι την ίδια στιγμή που οι μετοχές των τραπεζών καταρρέουν, το 10ετές ομόλογο ανακάμπτει στο 4,02%.
Η Ιταλία και οι αναδυόμενες αγορές έχουν μια επίδραση στην ελληνική αγορά…αλλά μόλις 20%.
Το 80% της πτώσης των τραπεζών οφείλεται στις ίδιες τις τράπεζες.
Για να αλλάξει αυτό το σκηνικό καταστροφής απαιτείται
-Παρέμβαση από τις διοικήσεις των τραπεζών που θα παρουσιάσουν στους διεθνείς επενδυτές ποιες είναι οι προοπτικές των τραπεζών, πως θα αντιμετωπιστούν οι αδυναμίες και πως θα ισχυροποιηθούν τα πλεονεκτήματα.
-Να καλέσουν διεθνείς επενδυτικούς οίκους και να τους αναλύσουν τα προβλήματα και να προτείνουν λύσεις.
Στις εκθέσεις τους οι επενδυτικοί οίκοι να δώσουν μια πιο σαφή εικόνα της κατάστασης των ελληνικών τραπεζών στους διεθνείς επενδυτές.
-Να εξηγήσουν πως θα αναστρέψουν αυτή την απογοητευτική εικόνα στα αποτελέσματα τους.
Ποιες οι αιτίες της καταστροφής στις τράπεζες;
Η βασική αιτία για την εικόνα βιβλικής καταστροφής που δείχνουν οι τράπεζες είναι….οι ίδιες οι τράπεζες.
Αλλά οι 6 λόγοι της καταστροφής είναι:
1)Τα αποτελέσματα α΄ 6μήνου του 2018 απογοήτευσαν.
2)Αδυναμία άντλησης κεφαλαίων από τις αγορές όχι μόνο μέσω αυξήσεων
3)Τα διεθνή funds αμφισβητούν την ικανότητα των τραπεζών να πιάσουν τους στόχους μείωσης των NPEs τα επόμενα τρίμηνα.
4)Οι τράπεζες κάνουν απόπειρες να εφαρμόσουν μοντέλα επίλυσης των προβληματικών τους δανείων όπως η Ιταλική Intesa ή η Τράπεζα Κύπρου.
5)Ο Coeure της ΕΚΤ σε πρόσφατη συνέντευξη του είχε αναφέρει ότι το ΤΧΣ ως βασικός μέτοχος στην Εθνική 40%, στην Πειραιώς 26%, στην Eurobank 2,34% και στην Alpha bank 11% θα πρέπει να μειώσει τις επενδυτικές τους θέσεις.
6)Ένα κύμα πωλήσεων χτύπησε τις ελληνικές τράπεζες…ενεργοποιώντας stop losses δηλαδή τεχνικά σημεία που έχουν τεθεί από funds κάτω από τα οποία πουλάνε ολοκληρωτικά τις επενδυτικές θέσεις τους.
Οριακές μεταβολές στη Wall Street
Οριακά υψηλότερα ωθεί τους δείκτες της Wall Street η υποχώρηση των εμπορικών ανησυχιών, ενώ οι επενδυτές είδαν με επιφυλακτικότητα ορισμένα απογοητευτικά στοιχεία για την οικονομία των ΗΠΑ.
Ο Dow Jones ενισχύεται κατά 0,1% στις 26.175 μονάδες, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο 0,1% στις 2.907 μονάδες, ενώ ο Nasdaq κινείται κατά 0,2% υψηλότερα στις 8.027 μονάδες.
Με θετικό πρόσημο οι τράπεζες με την Eurobank - Alpha στο επίκεντρο
Αντίδραση με ερωτηματικά υπήρξε σήμερα στις τραπεζικές μετοχές με την Eurobank - Alpha bank στο επίκεντρο.
Ο κλάδος χρηματιστηριακά παραμένει εγκλωβισμένος κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 και δεν θα ξεκολλήσει εύκολα από αυτό το σκηνικό απαξίωσης.
Η Εθνική διαπραγματεύτηκε στα 1,7500 ευρώ με άνοδο +0,46% με όγκο 3,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,60 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα).
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό προσαρμόστηκε στα 0,99 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Βank βρέθηκε στα 1,2760 ευρώ με άνοδο +4,16% με όγκο 6,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,96 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς βρέθηκε στα 1,9490 ευρώ με άνοδο +3,67% με όγκο 1,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 851 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 1,34 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,0134 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 η οποία προσαρμόστηκε σε 0,067 ευρώ με το νέο reverse split που πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο του 2017 καθώς οι 20 παλαιές αντικαταστάθηκαν με 1 νέα μετοχή.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank βρέθηκε στα 0,6050 ευρώ με άνοδο +1,68% με όγκο 10,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,32 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρέθηκε στα 2,31 ευρώ με άνοδο +0,01% και με κεφαλαιοποίηση 1,05 δισ. ευρώ.
Από τις 10 Ιανουαρίου του 2017 η μετοχή της Κύπρου έχει διαγραφεί από το ελληνικό χρηματιστήριο και διαπραγματεύεται σε Κύπρο και Λονδίνο.
Η Attica Bank βρέθηκε στα 0,1754 ευρώ με πτώση -3,31% με όγκο 157 χιλ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 81 εκατ. ευρώ
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,02480 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,001255 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Δεκεμβρίου του 2017.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 13,75 ευρώ σταθεροποιητικά και κεφαλαιοποίηση 276 εκατ. ευρώ
Ανοδική η εικόνα στις μετοχές του FTSE 25 – Κέρδη για Aegean, ΕΧΑΕ, πτωτικά Jumbo, ΟΤΕ
Ανοδική ήταν η εικόνα στις περισσότερες μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Την μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι Aegean, ΕΧΑΕ και Μυτιληναίος, ενώ στον αντίποδα ΟΤΕ, Jumbo σημείωσαν τις μεγαλύτερες απώλειες.
Αξίζει να αναφερθεί ότι πολλές μετοχές του FTSE 25 θεωρούνται ακραία υπερτιμημένες ακόμη και σε αυτές τις τιμές.
Η Coca Cola βρέθηκε στα 29,01 ευρώ με άνοδο +0,59% με την κεφαλαιοποίηση στα 10,77 δισ. ευρώ παραμένει στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ βρέθηκε στα 10,64 ευρώ με πτώση -1,75% και αποτίμηση 5,21 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ βρέθηκε στα 1,4400 ευρώ με άνοδο +0,21% και αποτίμηση 334 εκατ. ευρώ
Ο ΑΔΜΗΕ βρέθηκε στα 1,5600 ευρώ με άνοδο +0,65% και κεφαλαιοποίηση 361 εκατ ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ βρέθηκε στα 9 ευρώ σταθεροποιητικά έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,87 δισ. ευρώ
Ο Τιτάνας διαπραγματεύτηκε στα 19,94 με πτώση -0,55% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,53 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρέθηκε στα 7,17 ευρώ με πτώση 0,69% και κεφαλαιοποίηση 2,19 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρέθηκε στα 20,60 ευρώ με πτώση 1,23% και κεφαλαιοποίηση 2,2 δισ. ευρώ.
Ο Μυτιληναίος διαπραγματεύτηκε στα 8,65 ευρώ με άνοδο +1,88% και κεφαλαιοποίηση 1,23 δισεκ. ευρώ.
Η Jumbo διαπραγματεύτηκε στα 12,62 ευρώ με πτώση -2,02% και κεφαλαιοποίηση 1,71 δισ. ευρώ
Η μετοχή του Fourlis στα 5,48 ευρώ με άνοδο +0,55% και με την κεφαλαιοποίηση στα 283 εκατ ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) βρέθηκε στα 0,0888 ευρώ με πτώση -1,33% με την κεφαλαιοποίηση 84 εκατ. ευρώ
Επιδείνωση στα ομόλογα το ελληνικό 10ετές στο 4,11%, η Ιταλία στο 2,96% με διαφορά spread 115 μ.β.
Επιδείνωση σημειώνεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα, με το 10ετές να βρίσκεται στην ζώνη του 4,11%.
Τα ελληνικά ομόλογα δεν μπορούν να βελτιωθούν περαιτέρω καθώς το spread Ελλάδος – Ιταλίας έχει κλείσει πάλι στις 110-115 μονάδες βάσης.
Η Ιταλία βρίσκεται στην ζώνη του 2,96% και το ελληνικό 10ετές στο 4,11%.
Είναι οριοθετημένη πλέον η κίνηση της αγοράς.
Αξίζει να σημειωθεί ότι με βάση τις τρέχουσες τιμές εάν το ελληνικό δημόσιο πραγματοποιούσε δημοπρασία 10ετών ομολόγων θα είχε απόδοση 4,40%.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 102,18 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 0,94%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 2,99% με απόδοση αγοράς 3,02% και απόδοση πώλησης 2,95%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 101,66 μονάδες βάσης και απόδοση 3,09%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 98,67 μονάδες βάσης και απόδοση 3,61% επαναπροσεγγίζει σταδιακά το ιστορικό χαμηλό στο 3,31%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 97,38 μονάδες βάσης και απόδοση 4,11% με απόδοση αγοράς 4,13% και απόδοση πώλησης 4,08%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 91,10 μονάδες βάσης και απόδοση 4,75%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 87 μονάδες βάσης και απόδοση 5,15%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 87 μονάδες βάσης και απόδοση 5,20%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 359 μονάδες βάσης από 359 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 386 μονάδες βάσης από 375 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,86% ή 386 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Σταθεροποίηση στην Ιταλία το 10ετές στο 2,96% η αβεβαιότητα παραμένει
Σταθεροποίηση καταγράφεται και σήμερα στα ομόλογα της Ιταλίας, ωστόσο οι αβεβαιότητες διατηρούνται.
Οι σχέσεις Ιταλίας – Βρυξελλών συνεχίζουν να τελούν υπό όρους δοκιμασίας.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 14/9/2018 στο 0,43% με υψηλό 1,5 έτους 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,91% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,83% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,86% με το ιστορικό χαμηλό στο 1,60% που σημειώθηκε στις 18 Απριλίου 2018.
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,47% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης Δεκεμβρίου 2028 έχει απόδοση 2,96% από 2,97% νωρίτερα σήμερα, με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών