Η πρόσφατη επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα οδηγεί στην έκδοση ετήσιου εντόκου - Επιβεβαιώνεται το σχέδιο της «καθαρής εξόδου»

Στη στρατηγική της έκδοσης ετήσιου εντόκου προχωρά το ελληνικό δημόσιο καθώς στις πολύ μεσο-βραχυχρόνιους περιόδους τα επιτόκια είναι χαμηλότερα σε σχέση με την αναταραχή που έχει υπάρξει στα μακροπρόθεσμα ομόλογα.
Στα πλάνα του ελληνικού δημοσίου, τα οποία έχει αναλύσει διεξοδικά το bankingnews.gr, ήταν να προχωρήσει σε έκδοση 3ετούς και 10ετούς ομολόγου, προκειμένου να ενισχύσει το σενάριο της «καθαρής εξόδου» της χώρας από τα προγράμματα στήριξης.
Επειδή όμως η συγκυρία, λόγω της πρόσφατης ανόδου των ελληνικών ομολόγων, δεν είναι ευνοϊκή, εξετάστηκε η έκδοση τίτλου 12μηνης ή 18μηνης διάρκειας.
Κρίθηκε όμως σκοπιμότερη η έκδοση του ετήσιου εντόκου καθώς τα επιτόκια στα έντοκα κινούνται πέριξ ή οριακά πάνω από το 1%.
Όλες αυτές οι κινήσεις εντάσσονται σε ένα ευρύτερο πλαίσιο δημιουργίας capital buffer για το ελληνικό δημόσιο, που ενώ αρχικώς είχε σχεδιαστεί να ήταν 19-20 δισ., έχει προσαρμοστεί στα 14-15 δισ. ευρώ.
Αυτό δομείται ως εξής:
-  3 δισ. τα οποία αντλήθηκαν πρόσφατα με επιτόκιο 3,5% μέσω του νέου ομολόγου 7ετούς διάρκειας στην έκδοση του οποίου προχώρησε ο ΟΔΔΗΧ  
- 1,9 δισ. από την εκκρεμούσα δόση των 5,7 δισ. (3η αξιολόγη) την οποία θα εκταμιεύσει ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) στο β΄ δεκαπενθήμερο του Μαρτίου (απαιτείται έγκριση - ενημέρωση από τα ευρωπαϊκά κοινοβούλια).    
-  Ένα ποσό της τάξεως των 6 με 7 δισ.  από την τελευταία δόση των 11,7 δισ. που θα λάβει η Αθήνα με την ολοκλήρωση - εκτός απροόπτου - της 4ης αξιολόγησης στο Eurogroup της 21ης Ιουνίου του 2018.
- Ένα ποσό ως 3 δισ. από τα ταμειακά διαθέσιμα των φορέων της γενικής κυβέρνησης που θα χρησιμοποιηθούν και στην αγορά των Repos.
Το σημαντικό είναι πάντως, ότι η ελληνική κυβέρνηση εξετάζει την πρώτη έκδοση εντόκων γραμματίων 12μηνης διάρκειας έπειτα από περίπου οκτώ χρόνια.
Ειδικότερα, σύμφωνα με αξιωματούχο του υπουργείου Οικονομικών, η Ελλάδα εξετάζει μέσα στις επόμενες ημέρες την έκδοση εντόκων γραμματίων 12μηνης διάρκειας.
«Εξετάζουμε την έκδοση εντόκων γραμματίων 12μηνης διάρκειας τις επόμενες ημέρες.
Θα θέλαμε να συμπληρώσουμε την καμπύλη απόδοση με έναν τίτλο διάρκειας ενός έτους» δήλωσε στο Reuters, o αξιωματούχος του υπουργείου Οικονομικών.
Η τελευταία φορά που εκδόθηκαν ετήσια έντοκα γραμμάτια ήταν τον Απρίλιο του 2010, με επιτόκιο 4,85%.
Οι σκέψεις του υπουργείου Οικονομικών εντάσσονται στο πλαίσιο της αλλαγής κλίματος στην αγορά των ελληνικών ομολόγων που παρατηρείται τις τελευταίες μέρες.
Είναι χαρακτηριστικό ότι οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων υποχωρούν στα επίπεδα που βρίσκονταν στις αρχές Φεβρουαρίου του 2018, ενώ αυξημένος εμφανίζεται και ο όγκος συναλλαγών στη δευτερογενή αγορά.
Επισημαίνεται ότι η Ελλάδα επιθυμεί να προχωρήσει σε δυο νέες εκδόσεις ομολόγων -πιθανόν ενός 3ετούς και ενός 10ετούς διάρκειας- μέχρι την ολοκλήρωση του προγράμματος διάσωσης τον Αύγουστο του 2018 με στόχο την δημιουργία ενός σημαντικού αποθέματος ρευστότητας ενόψει της επιδιωκόμενης αυτόνομης εξόδου στις αγορές.

Στο Eurogroup του Απριλίου η συζήτηση για το ελληνικό χρέος - Τον Ιούνιο η ολοκλήρωση της 4ης αξιολόγησης

Στο Eurogroup του Απριλίου αναμένονται οι σημαντικές συζητήσεις για το ελληνικό χρέος και την εποπτεία, σύμφωνα με Ευρωπαίο αξιωματούχο, ο οποίος μίλησε σε δημοσιογράφους στις Βρυξέλλες.
Χρέος και εποπτεία δεν θα βρίσκονται στην ατζέντα του Eurogroup της 12ης Μαρτίου.
Όπως ξεκαθάρισε ο ίδιος βρισκόμαστε σε τεχνικές συζητήσεις για το ελληνικό χρέος, ενώ συζητούνται και τα βήματα της Ελλάδας για την περίοδο μετά το πρόγραμμα.
Μάλιστα ο ίδιος δήλωσε "έκπληκτος" με τις αναφορές των ελληνικών μέσων ενημέρωσης για παράταση του ελληνικού προγράμματος μετά τον Αύγουστο.
Πλέον αυτό που αναμένει άμεσα η Ελλάδα είναι η εκταμίευση της δόσης που συνδέεται με την τρίτη αξιολόγηση, ενώ η τέταρτη αξιολόγηση θα ολοκληρωθεί τον Ιούνιο.

Μεγάλη βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα με 10ετία 4,1% και spread 344 μ.β. – Το επιτόκιο του νέου 7ετούς στο 3,81%

Μεγάλη βελτίωση σημειώνεται σήμερα στην ελληνική αγορά ομολόγων η οποία τις τελευταίες ημέρες επιχειρεί ανοδικά μετά την μεγάλη διόρθωση πρόσφατα.
Η επιλογή της ελληνικής κυβέρνησης με το clean exit δηλαδή την καθαρή έξοδο από τα μνημόνια ενώ υποστηρίζεται από την Γερμανία και τον ESM και στο τέλος θα επιβεβαιωθεί… προκαλεί κάποιας μορφής ανασφάλεια.   

Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων

Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 103,99 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 1,08%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 104,63 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 3,22% με απόδοση αγοράς 3,25% και απόδοση πώλησης 3,19%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 100,46 μονάδες βάσης και απόδοση 3,40%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 97,40 μονάδες βάσης και απόδοση 3,81%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 97,18 μονάδες βάσης και απόδοση 4,10% με απόδοση αγοράς 4,14% και απόδοση πώλησης 4,07%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 91,95 μονάδες βάσης και απόδοση 4,66%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 88,78 μονάδες βάσης και απόδοση 4,93%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 88,78  μονάδες βάσης και απόδοση 5,02%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 344 μονάδες βάσης από 366 μονάδες βάσης.